COMP:通證模型再思考：治理屬性是投機“借口”_Compound USD Coin

在2019年4月時，我寫過一篇文章分析通證經濟模型的十個基本要素。經過一年的發展，市場中的通證應用又出現了新的形式。在2020年6月，自Compound團隊引入COMP通證之后，市場立刻看到COMP對Compound業務量的影響。這激勵了各個項目對通證的采用并導致了現在的DeFi以及加密數字貨幣市場的繁榮。本文是對目前通證模型應用的一些思考。

哈勃公鏈通證HB將于3月16日上線AOFEX交易所:AOFEX發布官方公告，宣布Hubble Chain通證HB將于新加坡時間3月16日15：00正式上線交易，充值和提幣的開放時間分別為3月14日15：00和3月17日15：00。此外，AOFEX交易所將聯合Hubble Chain于3月15日14：00正式開放A網積分（AP）搶購HB活動。

Hubble Chain是一條支持跨鏈交易且擁有去中心化交易系統的公有鏈，致力于構建全球區塊鏈智能金融生態。[2020/3/12]

此次的加密數字貨幣牛市推動因素有兩個，美國機構對比特幣的購買持有以及通證引入導致的DeFi的爆發。

行情 | 行情趨冷 通證話題也在快速降溫:TokenInsight 聯合 TokenTM 統計發現，以近兩周四類媒體（傳統媒體、垂直網站、社交網站、自媒體）單日通證新聞篇數作為市場情緒的“量化值”，結合同時期的 TI 指數和 Bitcoin 價格走勢，可以明顯看出，兩者均為下降趨勢，且會在同一天反彈，走勢十分趨同。

就媒體熱度來說，近兩周各類媒體對通證的關注度都在大幅下跌。以自媒體平臺為例，8 月 6 日當天有 4000 余篇相關新聞，到 8 月 19 日只剩下不足千篇，縮水至 1/4 左右。

此外，本次數據的選擇范圍相當廣，囊括了國內外眾多媒體的信息，因此不僅能夠很好地反映國內媒體對于通證話題的關注度，也在一定程度上綜合考慮了海外媒體的“情緒”。[2018/8/22]

通證的治理屬性是市場投機力量的一個借口。在公司股票當中，治理屬性的價值只有在發展起來的大規模公司中才有價值。對于普通的用戶以及絕大部分公司來說，治理屬性并不具有價值。

現場 | 蔡維德：只考慮數字通證的技術很難被采納:金色財經現場報道，在中國區塊鏈行業發展論壇現場，中組部“千人計劃”專家、賽迪（青島）區塊鏈研究院名譽院長蔡維德表示，公私鏈現在不分，幾個著名的公鏈（高幣價值）就是私鏈或者是由中心控制，著名的公鏈用的擴展技術也是私鏈技術。未來新技術會越來越多，但大部分技術沒有參考PFMI，只考慮數字通證，將來很難會被監管單位和金融公司采納。[2018/7/11]

區塊鏈項目開源使得技術不再是決定其成功的決定性因素。包括通證模型在內的其它因素更加決定它是否能在市場中應用推廣。

在DeFi以及公鏈項目中，所有權不存在，通證的最大價值應該是其能捕獲的價值，即外部價值的輸入，而不是自己憑空增發。

增發自己的通證用于獎勵staking參與者也是可行的選項，畢竟美聯儲也這么做。關鍵是所支持的生態是否能持續產生價值。

對于波卡和Cardano這樣的生態來說，其通證價值是輸入到生態的穩定幣和加密數字資產的體量。

通證可以用于產品上線前的集資，也可以用于獎勵用戶參與。但要滿足所在地的監管。

通證在團隊，投資者和用戶之間的分配取決于項目所處階段，需求以及希望達到的目的。

除了公鏈通證之外，其它的通證可以不包括支付屬性。支付屬性增加通證的負擔，并且不利于通證的增值。

項目的可持續性決定通證的長期價值，而可持續性應該設計在通證模型當中。

通證模型的設計決定短期影響或長期影響。短期的效果是未來效果的透支。

通證的總量一定或可以增發，取決于其屬性希望更接近于股票還是更接近于貨幣。

如果沒有更好的邏輯，通證總量可以定在10億。

Lockdrop是合規與幫助項目發展之間的一個低效的選擇

百分之百的公平分發并不是最佳的選擇。

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