MDX:TI顯微鏡：MDEX 在 BSC 和 HECO 上表現如何？_BSC

前言

TI顯微鏡，給你還原項目最真實的一面。在以太坊未能徹底解決高Gas費和網絡問題前，BSC和HECO此類有潛在大量用戶的交易所公鏈會是短期內吸引用戶和資金的重要渠道。MDEX作為已經支持兩種交易所公鏈的DEX在此方面具有相對優勢。自4月8日上線BSC后，MDEX總鎖倉量迅速突破52億美元，日成交量最高突破51億美元，本文對MDEX自上線后主要數據做了淺析。

2020年第二季度，去中心化的金融創新在區塊鏈行業快速發展。其中，去中心化交易所表現最為突出。根據TokenInsight官網數據，目前DEX鎖倉量超過200億美元，位居所有DeFi項目首位。

DEX市場近一年的鎖倉量變化，來源：tokeninsight.com

MDEX上線BSC后總鎖倉量突破52億美元

MDEX是火幣生態鏈HECO上基于AMM自動做市商的去中心化交易平臺，于4月8日已上線BSC，目前是市場中少有的支持雙鏈的去中心化交易所。相較于以太坊昂貴的交易確認費用，HECO與BSC上的交易確認具備明顯的費用優勢，同時，BSC和HECO還為大量散戶用戶提供了接觸DeFi的渠道，具有十分天然的優勢。在功能實現上，MDEX可以提供交易、質押等服務同時，MDEX具備“雙重挖礦”模式：

Aisling Connolly領導Dfinity Foundation的PoG倡議，以提高區塊鏈碳使用透明度:4月29日消息，愛爾蘭研究人員Aisling Connolly正在領導一個新項目，旨在提高區塊鏈行業碳使用的透明度，以減少“漂綠”現象。

Connolly目前正領導著Dfinity Foundation的綠色證明（PoG）倡議。這家瑞士非營利組織正在使用PoG來規范區塊鏈的碳消耗報告方式。Connolly認為，用區塊鏈計算碳使用量比用大多數技術更清晰。（Businesspost）[2023/4/30 14:35:05]

·投資者可以在流動性池中質押數字資產獲取挖礦收益；

·投資者在MDEX平臺上進行數字資產交易也可獲得挖礦收益，即“交易挖礦”。

MDEX于2021年1月正式上線運營，目前平臺已經具備初步的成交規模。特別的，自2021年4月8日上線BSC后，MDEX市場數據表現頗佳，越為24小時成交量第一，超越Pancake和Uniswap。

根據Coinmarketcap的數據，截止至2021年4月19日，MDEX24小時成交量達到19.12億美元，全市場份額占比為23.54%，暫列DEX市場24小時成交量第一。

Supre NFT已通過Certik安全審計:據官方消息，多元融合NFT超級平臺Supre NFT已通過區塊鏈安全公司CertiK的安全審計。

Supre NFT是一個多元融合的NFT平臺，涵蓋了NFT創作與交易、拍賣、實物映射NFT、抵押、NFT社交等生態應用，包括SupreNFT、SupreART、SupreME、SupreFi等平臺，最終匯聚打造NFT平臺SupreTop。

CertiK是區塊鏈網絡安全公司，于2017年由耶魯大學計算機系主任邵中教授與哥倫比亞大學計算機系顧榮輝教授共同創建。[2021/10/23 6:09:13]

DEX市場24小時交易量排名情況，截止至2021年4月19日，來源：coinmarketcap

自MDEX上線即支持火幣生態鏈HECO與以太坊的雙鏈應用，除BSC和以太坊外，按照其官方描述，MDEX將會陸續上線多家公鏈，實現數字資產資產跨鏈交易。

·自上線BSC后，MDEX平臺BSC上的鎖倉量升至21.6億美元，之后持續穩定在20億美元左右；

·MDEX總鎖倉量也一度飆升至52億美元，之后持續在40億美元附近穩定；

Synthetix Dorothy：交易和借貸等剛需應用將繼續統治二層網絡:3月11日，在以《Layer2百花齊放， DeFi 們如何“站隊”？》為主題的AMA中，Synthetix大中華區負責人Dorothy、Huobi Global商業戰略總監哲叔、路印協議CTO Steve Guo、Starks Network聯合創始人張曉關于即將到來的Layer2展開了精彩的對話。

Dorothy表示，Synthetix 考察了以太坊2.0以外的7種擴容路徑，每種路徑都存在明顯的優點和缺點，并不存在唯一的最優解，最后綜合平衡多個維度，決定加入Optimism網絡。在她看來，頭部Defi項目仍是L2賽道爆發的受益者，未來交易和借貸賽道這些擁有絕對剛需的產品，將繼續統治二層網絡。在eth2.0完成之前，Layer2承載了以太坊社區“全村的希望”，Optimism、Arbitrum和zkrollup作為最受歡迎的前三名，可能會形成三分天下的局面。

此外，以PoA共識機制運行的BSC和HECO，與xDai相似，更像是以太坊網絡的側鏈，他們借助自身平臺的流量和用戶基礎，以及更低的交易網絡費，迅速獲得了成功，這一過程中受到教育成長起來的“小白”defi用戶和開發人員，豐富了區塊鏈生態，也將在未來為升級后的以太坊輸送流量和生力軍。[2021/3/12 18:37:31]

·成交量也于4月9日升至29.8億美元，除19日外，一直穩定在18億美元之上。

Yearn創始人：原子互換是Synthetix路線圖的“驚喜”:2月17日消息，Yearn創始人Andre Cronje在轉推推特網友SynthaMan所發表的“SIP-113是Synthetix革命的開始”推文中表示，SIP-113并不是Synthetix路線圖中最酷的東西，認真研究他最近的交易，有一個不錯的Synthetix“驚喜”。隨后Andre Cronje在推文下的回復中表示，是原子互換（atomic swaps）。[2021/2/17 17:23:54]

各去中心化交易所近期鎖倉量數據，截止2021年4月19日，來源：tokeninsight.com

從近期DEX市場交易量數據來看，可以明顯觀察出，MDEX自上線后的日成交量曾達到50.5億美元；而自MDEX上線BSC后，單BSC鏈上日交易數據最高接近30億美元，HECO和BSC累計日成交量最高達51.24億美元。

各個交易所日成交量對比，截止2021年4月19日，來源：各交易所官網，tokeninsight.com

MDEX的總日成交量和BSC上日成交量對比，截止2021年4月19日，來源：各交易所官網，tokeninsight.com

德國創企Lition推出去中心化能源交易市場:Decentralized Energy（DeEn）利用DApp和以太坊網絡上的智能合約來進行能源資產的交易。在7月31日發布的一篇論文中，總部位于柏林的可持續科技初創公司Lition推出了一個基于區塊鏈的市場，允許消費者在多個能源供應商之間進行選擇。其認為，DeEn與DeFi擁有相同的“結構、優勢和邏輯”。（Cointelegraph）[2020/8/3]

TokenInsight整理了部分去中心化交易所的近期數據，由下表可看出，盡管MDEX僅支持130余交易對，但Turnover已高達62%，交易程度為幾個去中心化交易所中最高。

去中心化交易所交易對數量對比，來源：各交易所官網，tokeninsight.com

如此高的市場活躍度離不開挖礦模式對用戶的激勵，BSC初始上線當日，某些活躍交易對最高的瞬時挖礦收益可高達190萬%的年化APR，但如此高的收益僅持續了約15-30秒，隨著大量用戶的涌入，APR逐漸跌落至千位。

我們就當前BSC鏈上的挖礦數據進行了整理，由下表可看出，前6名的流動性挖礦收益率仍舊能大致穩定在300%上下。

BSC上MDEX的挖礦收益，截止至2021年4月16日，來源：apy.mdex.com

從交易挖礦數據來看，MDEX第一名的交易對日化APY仍可以突破1500%，前12名的交易對日化APY均穩定在124%以上。

MDEX的交易挖礦收益，截止至2021年4月19日，來源：apy.mdex.com

TokenInsight各取了三家交易所中流動性最好的四個交易對進行對比，不難看出，在各自流動性較好的交易對中，MDEX的高流動性交易對在滑點上具有相對優勢。此處僅統計了MDEX在BSC部署的部分高流動性交易對。要特別說明的是，表中價格影響一欄是使用各DEX時，使用了分母的數量而計算出的結果，例如，對于MDEX的USDT/BNB交易對，兌換100枚BNB大概收到滑點的影響為0.06%。同時，手續費計算也使用了和價格影響一欄相同的交易份額，例如，對于MDEX的USDT/BNB交易對，兌換100枚BNB需要被收取大約0.3枚BNB的手續費。

三種DEX的主要交易對流動性和交易數據對比，來源：tokeninsight.com

跨鏈挖礦：新收益來源

與其他數字資產現貨DEX相比，MDEX的跨鏈挖礦機制是其特色之一。由于不同公鏈之間相互獨立，同時部署在多條公鏈上的MDEX相互間處于平行狀態，資產與流動性互通均較為困難，資產利用效率相對低下。故對于跨鏈的MDEX而言，資產的跨鏈流動性是必須解決的問題。

MDEX采用的方案相對簡單直接：跨鏈挖礦。

目前MDEX在BSC與HECO兩條鏈上部署了DEX，而目前在以太坊網絡上部署了鏡像服務器，暫將流量導入在HECO上的DEX。

值得注意的是，在BSC上的HMDX是HECO鏈上MDX的鏡像資產，作為BSC通往HECO的跨鏈渠道資產。通過跨鏈橋，用戶可將HECO的MDX轉移到BSC鏈上，以HMDX的形式存在，并與BSC鏈上的MDX進行1：1兌換，亦可直接使用HMDX在BSC鏈上進行挖礦。

除HMDX外，跨鏈橋還將支持Tribe和FEI等跨鏈資產，或將在以太坊網絡上線后部署。

MDX/HMDX、HMDX/USDT與HMDX挖礦與質押情況，來源：MDEX，tokeninsight.com

通過MDX/HMDX與HMDX/USDT交易對，用戶可通過多種方式獲得額外挖礦收益：

·將在BSC鏈中的MDX交換為HMDX后，再通過HECO上的礦池進行二次挖礦；

·通過將HMDX與MDX（在BSC鏈上獲得的)或USDT在BSC鏈上質押挖礦，獲得BSC的MDX，再交易為HMDX前往He網絡挖礦；或換成USDT獲利了結；

·MDEX在BSC鏈上為用戶提供了單幣種的HMDX礦池，用戶僅需質押在HECO鏈上的MDX便可獲得在BSC鏈上的MDX，但收益相對前兩種方式而言較低。用戶也可以選擇在獲得MDX后在BSC網絡進行挖礦。

考慮到BSC網絡中挖礦收益較高，用戶多會選擇將HMDX通過挖礦或交易換為MDX，并于BSC網絡挖礦。在此過程中，一方面位于BSC網絡的DEX獲得了流動性，另一方面，兩條鏈中的流動性通過跨鏈資產被整合到一起。而多種跨鏈挖礦方式，意味著流動性提供者可以同時為兩條不同的鏈上的池子提供流動性，從而將兩條不同鏈上的通證流動性整合起來。

小結

在以太坊未能徹底解決高Gas費和網絡問題前，，BSC和HECO此類有潛在大量用戶的交易所公鏈會是短期內吸引用戶和資金的重要渠道。MDEX作為已經支持兩種交易所公鏈的DEX在此方面具有相對優勢。另一個吸引大批流量和資金的主要因素在于，MDEX支持的雙重挖礦模式和早期極高的APY，這使得其在前期可以快速積累TVL。第三點，MDX的回購和獎勵機制也推動著TVL的快速增長，同時通過HMDX解決的跨鏈流動性問題為BSC和HECO的用戶同時提供收益。有了流動性自然提升了交易體驗，MDEX在部分流動性較高的交易對中相較其他DEX的高流動性交易對有著更好的滑點體驗，手續費上也具有BSC和HECO的優勢。

整合的流動性，3位數以上的APY和較為良好的交易體驗都為MDEX本次能在市場中立足23%的份額提供了支撐。相較BSC上龍頭項目Pancake，MDEX的優勢在于整合了Heco的流動性和用戶，同時兼具交易挖礦所帶來的高額營收，而弱勢在于產品線可能較不豐富，Pancake的IFO和SyrupPools等產品組合上較為豐富，為散戶投資者提供了大量的可玩性和可組合性。

未來AMM產品的走向將是更面向大眾，所以交易體驗，產品簡單易懂性將成為競爭焦點。MDEX在2021年有著較為優質的數據表現，已經奠定一定市場基礎，這將成為其主要優勢。未來，MDEX保持自己已有TVL優勢下做到用戶留存和產品豐富將是發展關鍵。

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