ETH:江卓爾：孫宇晨60萬ETH如果被清算 ETH價格真會跌破1000美元嗎？_DEF

在昨天的市場大跌中，DeFi借貸平臺的清算量達到了數億美元。波場創始人孫宇晨稱，避免了一筆Liquity上60萬ETH的清算，「拯救了幣圈」。社區有人猜測，如果這60萬ETH被清算，ETH價格可能會跌破1000美元。對此，萊比特礦池CEO江卓爾發文表示，DeFi借貸平臺的清算不會立即在市場上賣出，對市場影響有限。

以下為江卓爾發文內容。

撰文：江卓爾，萊比特礦池CEO

孫割在Liquity的60萬個ETH如果被清算，ETH價格會被砸到1000以下嗎？

其實并不是這樣，沒那么可怕，講故事是一種講法，越聳人聽聞，聽眾越多，講原理是另一種講法。

萊比特礦池創始人江卓爾：比特幣挖礦是一種金融行為:10月23日，火幣大學《全球區塊鏈領導者課程（GBLP）》第五/六期金融模塊繼續開課。萊比特礦池創始人江卓爾為學員們帶來《區塊鏈數字資產礦業投資》的主題分享。

江卓爾認為，比特幣挖礦是在通過“扔硬幣”競爭打包權，比特幣挖礦不是一種工業行為，而是一種金融行為。從挖礦經濟模型來看，比特幣產出是恒定的，一臺礦機的電費消耗是不變的，單臺機器的挖礦產出是不斷下降的，挖礦算力（難度）是同比增長的，熊市相對礦工上機器少，難度增長慢。[2020/10/23]

1、DeFi的強平清算，和中心化交易所的爆倉類似，但又有所不同，交易所是一次性把爆倉單尸體以低一些的價格掛出來，并且由于：低一些掛單=往下砸盤=最新成交價降低，因此有可能導致下面的單子也爆掉，形成連環爆倉。

聲音 | 江卓爾：BCH目標在第一層貨幣鏈的基礎上加第二層公鏈:萊比特礦池CEO江卓爾在微博中回復網友稱，BCH不是做公鏈，而是在第一層貨幣鏈的基礎上，加第二層公鏈。就像美國在美元上做石油美元一樣，這有利于增加貨幣的用戶數和規模效應，在貨幣競爭中很有用。ETH一開始就是被作為燃料，而不是貨幣設計的，例如總量無限，將來要轉POS等等。BCH分層的設計，能避免ETH目前的性能瓶頸問題。[2018/12/19]

2、DeFi的抵押借貸在抵押率低于一定程度后，就會把單子掛出來，允許搬磚者參與清算，這個過程類似于爆倉。例如借$100U，在抵押物ETH的凈值是$110時，你就可以去清算這個單子，用$100U換回價值$110的ETH，然后把$110的ETH賣到交易所，賺取$10的清算利潤。

聲音 | 江卓爾：沒有檢測到攻擊塊 BCH ABC和BSV都只是悶頭挖礦:萊比特礦池江卓爾發文稱，一直截止16日早上11點，都沒有發生任何攻擊，沒有檢測到任何攻擊塊，雙方只是在自己的鏈上悶頭挖礦，沒有正面戰，沒有騷擾戰，連單一的一次攻擊都沒有，之前不熟悉CSW的人，經過這次算力戰，大概就可以理解我說的 “CSW嘴炮大忽悠了”。[2018/11/16]

3、但DeFi的最新幣價不是像交易所一樣，由買賣單直接交易產生，而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單，會直接把成交幣價瞬間打下去，而DeFi的清算單雖然也會降低成交幣價，但這個過程依靠清算者套利完成，有一定的延遲時間，并且是間接作用。

聲音 | 江卓爾：比特大陸IPO失敗的概率微乎其微:萊比特礦池CEO江卓爾在微博表示，比特大陸招股書提交給交易所，不代表一定能成功IPO，但按慣例，失敗的概率微乎其微了，并且還是中金（中國國際金融股份有限公司）站臺。[2018/9/27]

4、極端情況下，如果市場上搬磚清算者都耗光了資金，那不管有多大的清算單，都只是在系統里，不會把影響傳到到其他DeFi和中心化交易所。孫割的60萬ETH就是這樣的情況。

5、當Liquity的穩定池耗盡LUSD穩定幣，整個系統抵押率低于150%時，就會開啟究極模式——Recoverymode，所有的單子，哪怕高于110%的，從低到高，都會被清算，直到整個系統的抵押率恢復回150%為止，由此逼迫借款人盡快補錢進來。

6、Recoverymode就是孫割說的「已經開始排隊槍斃了，我是排在隊尾，前面已經有四萬個eth被槍斃了」，孫割此時雖然高于110%，但也在排隊槍斃的隊列里，理論上可以被槍斃。但孫割即使什么都不做，系統把前面低抵押率的單子槍斃后，很可能整個系統抵押率就能恢復150%，從排隊槍斃模式退出。

7、即使幣價進一步下跌，系統抵押率不能恢復150%，不能從排隊槍斃模式退出，在孫割的60萬ETH被掛清算單時，搬磚清算者的資金已經不夠，連孫割前面的清算單都還沒吃完，暫時還輪不到孫割的60萬ETH。

即使把孫割前面的清算單吃完了，對這60萬ETH也要一口一口慢慢吃，對交易所幣價的影響，取決于搬磚清算者的資金，而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。

并且，在幣價重新上漲后，和交易所爆倉單尸體不會恢復成正常單不同，大部分的DeFi都會把未清算完畢的清算單，恢復成正常單。例如Liquity整個系統抵押率恢復150%后，就會從排隊槍斃模式中退出。

8、所以總結一下，如果孫割沒及時補倉會怎么樣？大概率什么都不會發生，因為：

最低幣價就維持了幾分鐘，幾分鐘后幣價上升時，搬磚清算者連孫割前面的尸體也吃不完。

就算吃完了孫割前面的尸體，對交易所拋壓也只取決于搬磚清算者資金，而他們資金此時明顯不夠，且受ETH擁堵影響，搬磚效率很低。

清算完孫割前面低抵押率的單子后，Liquity系統抵押率可能升回150%，從排隊槍斃模式中退出

因此，大概率什么都不會發生，不會導致「ETH跌到1000」。只有幾個條件湊齊：幣價長時間處于低位搬磚者資金充裕ETH不堵，才有可能導致搬磚者把這60萬ETH源源不斷搬到交易所，影響交易所幣價。

9、孫割最大的風險在于：某個巨鯨盯上了他，在Liquity進入排隊槍斃模式，且總抵押率嚴重低于150%時，直接用大量U，把Liquity的所有單子全部清算掉，那孫割就會在低價被人買走60萬ETH。

但巨鯨一次性吃下60萬ETH，大概率就是純買入，因為拿到交易所套利砸盤的話，10%~20%的價格差不夠砸，會自己把自己砸虧，所以也不會導致「ETH跌到1000」。

PS：不知道這60萬ETH是孫割的，還是孫割旗下用戶的，切記：Noyourkey,NoyourETH

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