比特幣:拜登6萬億財年預算，美元疲軟、黃金走高，比特幣將如何表現？_CPI

當地時間5月28日，美國總統拜登向國會提交了總額高達6萬億美元的2022財年預算，申請在基礎設施、教育、應對氣候變化等領域大筆投入，使用期為2021年10月1日至2022年9月30日。受此影響，美股三大指數集體收漲，且周漲幅錄得為正，道指漲0.19%，當周累漲0.94%，納指漲0.09%，當周累漲2.06%，標普500指數漲0.08%，當周累漲1.17%。基于龐大財政預算或是通脹預期提升，現貨黃金再次突破1900美元，周漲幅為1.19%。

比特幣在經歷周線級別連續兩周收跌，尤其是“5·19”當周錄得周跌幅30.17%，創下自去年“3·12”以來的最大周跌幅后，上周市場出現小幅反彈，累漲6.51%，收于35488美元。

市場認為，1700多頁的預算報告展現出了拜登政府的雄心，旨在利用政府權力提振美國經濟，繼續加強并鞏固美國的國際競爭力，但該預算報告高赤字、高稅收的特點也遭到了不少人士的強烈反對，他們認為6萬億美元的“撒錢”計劃無疑將推升全球通脹，而且在拜登提交預算的同一日，美國4月個人消費支出物價指數同比上升3.6%，較前值2.3%大幅提高，創2008年以來最快增速，遠高于美聯儲的官方通脹目標2%，而此前美國4月消費者物價指數同比升4.2%，增速創2008年9月來新高，4月CPI環比上漲0.8%，也創下了近10年來新高，通脹預期升溫。

拜登與麥卡錫的新一輪債務上限談判：富有成效但尚未達成協議:5月23日消息，美國總統拜登和國會眾議院議長、共和黨人麥卡錫發表聲明稱，雙方最近關于債務上限的談判富有成效，但尚未達成任何協議。對此，美國在6月初出現債務違約“極有可能”。目前，經過數周的爭論后，白宮就有關債務上限會談的基調似乎更加樂觀，但尚不清楚雙方能以多快的速度達成協議。麥卡錫此前強調，兩黨必須在本周內達成協議，這樣國會才有時間在6月1日最后期限前解決債務上限問題，他估計協議的起草、審閱和表決需要大約72小時。[2023/5/23 15:20:27]

拜登稱經濟需進一步刺激，但美國通脹在走高

美國當地時間5月28日，拜登提交了任期內首份預算提案，申請支出6萬億美元的新財年預算。據悉，此次6萬億美元的預算支出，約1.52萬億美元為可自由支配支出，其余為社會安全、醫療保障等領域的法定支出，此次預算也包括了拜登的此前提出的兩項標志性提案，“就業計劃”和“家庭計劃”。

6萬億美元的預算案使美國聯邦政府支出達到了二戰以來的最高水平，同時未來十年赤字將超過1.3萬億美元。為了填補資金空缺，拜登計劃通過提高對企業和高收入者的稅收來減少赤字。政府官員稱，未來15年中，稅收的增加將完全抵消該計劃帶來的赤字影響。需要一提的是，到2024年，債務占經濟的比重將達到美國歷史上的最高水平，超過二戰時期水平，并且債務會在接下來的幾年里繼續上升，到2031年將達到GDP的117%。

美國財政部就拜登的加密命令公開征求公眾意見:金色財經報道，美國公眾現在可以對拜登總統提出的為加密貨幣行業制定新規則的命令發表意見。3 月，總統下令幾家美國機構開始研究一個全面的系統來監督數字資產，財政部現在正在邀請公眾就他們認為應該是什么樣子提出意見。根據周二的公告，信件必須在8月8日之前收到。

財政部負責國內金融的副部 Nellie Liang 在一份聲明中稱，在我們從事這項重要工作時，財政部正在通過征求公眾意見來尋求從美國人民和市場參與者的專業知識中受益。財政部長耶倫必須在9月向白宮提交一份報告，以回應總統的命令，概述美國加密貨幣增長的影響以及她建議采取的措施。（Coindesk）[2022/7/13 2:10:25]

有消息指出，雖然在全球疫情的背景下，接踵而至的大規模經濟刺激計劃已經為美國帶來了很大的財政壓力，另外美國本身就面臨財政赤字高企的弊病，但拜登政府此舉是將重點變為控制政府債務的利息支付，而不是在未來十年消除赤字。盡管總債務將上升到有史以來的最高水平，但他們預計未來十年凈利息成本將徘徊在GDP的2%左右，這被視為是一個審慎的門檻。

拜登加密行政命令中 “風險”提及47次，“機遇”僅有2次:金色財經報道，昨天白宮發布拜登簽署加密行政法令的情況說明書，其中提到美國數字資產政策包括消費者和投資者保護、金融穩定、非法金融活動、美國在全球金融系統及經濟競爭中的領先地位、金融包容性以及負責任創新6大項。但通過分析這份加密行政命令全文發現，其中“風險”（risk）提及47次，“機遇”（opportunity）僅有2次，這意味著該行政命令嚴重偏向風險，幾乎完全忽略了加密新技術可能帶來的機會。（Trustnode）[2022/3/10 13:49:47]

美國財政部長耶倫認為，從財政角度來看，拜登的預算方案是一個負責任的計劃，衡量的標準在于政府舉債所產生的利息在整體經濟中所占的比重，顯然這份預算尚未超過美國的財力范圍。耶倫表示，拜登的這份預算在增加經濟的供應能力和不造成通脹的情況下，將推動未來幾年實現更快增長。

當然，在支持者搖旗吶喊的時候，反對派的聲浪也在加強。部分共和黨人指責拜登花錢多且快，這一做法將加劇通脹風險。參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾對該計劃大加嘲諷，稱“拜登總統的提案將使美國家庭淹沒在債務、赤字和通貨膨脹之中”，并警告民主黨人“應拋棄社會主義白日夢和一意孤行的黨派偏見”。印第安納州參議員邁克·布勞恩稱，這個計劃太瘋狂了，令人難以置信。美國前財政部長勞倫斯·薩默斯也發出警告，美國目前激進的財政政策，將使美國承擔嚴重的通脹風險。考慮到當前無論是民主黨黨內還是民主黨與共和黨之間都存在分歧，這份預算的通過存在一定困難。

美參議院民主黨領袖正推動拜登為疫情提供超1.3萬億美元援助:知情人士透露，美國參議院民主黨領袖舒默正在推動拜登為新冠疫情提供超過1.3萬億美元的援助。（金十）[2021/1/14 16:06:17]

拜登向國會提交財年預算的同一天，美國商務部當日公布的最新數據顯示，4月PCE物價指數同比上升3.6%，超預期升3.5%，較前值2.3%大幅提高，創2008年以來最快增速，而在剔除掉波動較大的食物和能源價格后，核心PCE物價指數同比升3.1%，較前值1.8%大幅提高，創1992年來最高。需要指出的是，核心PCE是衡量美國通脹水平的關鍵指標。而此前公布的4月無論是整體CPI還是核心CPI，漲幅都超出市場預期，引發了市場對于美聯儲提前收緊貨幣政策的擔憂。

美元疲軟、黃金上漲，比特幣還會大跌嗎？

今年4月以來，美元指數持續走弱，Tradingview數據顯示，5月25日DXY最低跌至89.535，現回升至90.091。美元走弱明顯是受到貨幣供給和預算赤字等基本因素的影響。接下來，如果拜登6萬億財政支出預算通過，直接的影響就是美元進一步貶值。

拜登發推：美國人民 我很榮幸你們選擇我來領導我們偉大的國家:剛剛，美國民主黨總統候選人拜登發推說，美國人民，我很榮幸你們選擇我來領導我們偉大的國家。[2020/11/8 11:58:51]

受通脹預期抬升和拜登6萬億美元預算案公布，再加上東南亞疫情惡化，印度、菲律賓、尼泊爾、泰國、馬來西亞等接連淪陷，也令部分避險資金進入黃金市場，對金價形成了有力支撐。現貨黃金在3月觸及年內最低價1676.91美元后，開啟上漲模式，截至完稿，暫報1905.69美元，上漲了17.22%，近3個月漲幅為9.64%。

黃金大漲的同時，被譽為“數字黃金”的比特幣，近3個月的表現卻略顯不佳。行情顯示，比特幣近3個月下跌了35.97%。

市場觀點認為，這是由于比特幣此前漲幅過大，價格已處于高位，普通投資者或投機者難以繼續追漲，市場將進入震蕩期，直至新共識的達成。

本周末比特幣先反彈至37300附近阻力后承壓回落，價格下行至33500附近后企穩反彈，但周日反彈高點僅觸及36500一線阻力后便再次回撤，截至目前短線走勢未能出現止跌跡象，并有二次測試33500前底的趨勢。比特幣市場情緒由于反彈始終未能符合預期導致看漲熱情遲遲難以復蘇，而這也反映在近期持續低迷的成交量上，部分機構和大戶們逐步套現并將資金轉移至其他被低估的資產上，而本來就懷有恐慌情緒的散戶也無做多意向，在40000美元大關久攻不破之際，大多頭寸只能選擇拋售離場，進一步打壓了幣價，隨著走勢有再次探底的可能性，這意味著29000甚至30000附近將存在強烈的抄底預期，因此在下跌未伴隨連續放量的前提下，止跌于前底并開啟反彈的概率是偏高的。

本來市場擔心的是，高通脹數據下，美聯儲或將調整貨幣政策，而市場一旦面臨流動性收緊，得益于美元放水的加密市場也將面臨收縮，不過從短期來看，寬松政策仍將維持不變，原因有三。

首先貨幣政策的轉變是基于綜合判斷的，除了通脹、GDP外，還要考慮就業數據。美國4月非農數據遠低于前值和預期，4月失業率升至6.1%，非農新增就業人數26.6萬，低于3月的77萬人，只達到市場預期的四分之一，就業缺口超820萬人；其次，美聯儲加息是一個漫長的過程，并且在真正加息前還會向市場釋放多次信號，直到認為市場已經有了充分的準備，用他們的說法是“管理市場預期”。美聯儲在加息前會有討論和縮減購債，只有開始縮減購債，或是縮減的時間表確定后才會明顯壓制各類資產價格；最后，美聯儲曾預期通脹將長時間保持在高水平上，他們近期的措辭如通脹是暫時的，更注重保持支撐經濟復蘇的政策，直至就業恢復走上正軌，因此單一月份數據的變化不太會動搖他們的立場，市場還需密切關注接下來的通脹及就業數據走勢，如果持續數月走強，美聯儲或將開始考慮調整貨幣政策。

在寬松政策依舊持續的當下，比特幣也很難持續長期的陰跌行情，反彈是大勢所趨。上周一，橋水基金的創始人達里奧稱，美元正在貶值，從而創造了使比特幣更具吸引力的環境，他在5月6日接受采訪時宣布自己有一些比特幣。在通貨膨脹的情況下，達里奧表示“就個人而言，我寧愿持有比特幣，也不要持有債券。”

加密數據分析平臺Glassnode發推稱，目前比特幣市場有3個供應趨勢，短期持有者正在拋售，長期持有者正在持有/囤幣，礦工也在囤幣。

另一加密分析公司Santiment表示，過去一周里，擁有100-10000枚比特幣的地址已經積累了約3萬枚比特幣。

“根據NVT指標，比特幣被嚴重低估了。”MoskovskiCapital的CIOLexMoskovski稱，比特幣與其經濟吞吐量相比被嚴重低估了，就像在2020年3月的崩盤中一樣被低估了。NVT的核心思想源于傳統金融公司中的市盈率指標，即市值與以美元計價的轉移鏈上交易量的比率。

目前來看，比特幣短期走勢仍受制于強監管的影響，在沒有明確出臺正式的政策前，市場不太會有上漲的動力。加密市場經歷了大半年的上漲行情，累積了較多的獲利盤，在市場表現出上攻乏力時，這批獲利盤會率先出逃轉移至其他被低估的資產，如摩根大通指出近期大的投資機構正退出比特幣轉投黃金，這也會進一步打壓市場的多頭力量。當然，受前兩周比特幣暴跌影響，5月初至今比特幣已經下跌了36.76%，市場分歧進一步加大，共識的統一和市場的修復也需要時間，但在美元貶值，就業數據不理想，美聯儲短期內不會啟動縮債，以及拜登6萬億美元計劃的提出，必然會有部分資金溢出至資本市場的預期下，比特幣或許會出現逆轉。

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