區塊鏈:朱嘉明：協調財政政策和貨幣政策所要關注的四個思想方法_NBS

朱嘉明：著名經濟學家，數字資產研究院院長。

4?28?，莫??研究院與京東數科研究院共同舉辦2020春季莫??論壇，會議主題為:“疫情下財政政策與貨幣政策如何配合”。莫??研究院學術委員會聯席主任朱嘉明作為點評嘉賓，發表了題為“協調財政政策和貨幣政策所關注的四個?法”的講話：

探討協調財政政策和貨幣政策，探討宏觀經濟形勢和財政政策及貨幣政策的關系，以及財政政策及貨幣政策的內涵和量化細節是必要的。但是，也需要思考協調財政政策和貨幣政策的相關思想方法。我主要提出四個思想方法問題：

1. 如何實現多目標的優化？在當前形勢下，討論貨幣政策和財政政策之間的協調，甚至一體化，涉及到：（1）各自政策目標的選擇；（2）兩大政策目標的排列；（3）尋找基于兩大政策多項目標的優化組合，也就是實現“帕累托”狀態。見下圖，橫軸是貨幣政策，豎軸是財政政策，區間存在優化目標：

朱嘉明：元宇宙帶來嚴酷的科技革命:8月29日消息，在“共筑信任，鏈接未來”趣鏈科技六周年直播專場上，橫琴數鏈數字金融研究院學術與技術委員會主席朱嘉明發表了題為在《元宇宙和科技革命》的演講。

他指出，元宇宙帶來的并非僅僅是一片浪漫主義、一片主觀想象美好，而是嚴酷的科技革命。我們進入到的科技革命不是古典時代的科技革命，不是工業時代的科技革命，而是信息時代的科技革命。這個革命最大的特點是綜合性、指數級增長，會推動人類逼近科技極點。可以肯定的是，未來整個人類都會被科技革命主導，其自身的生命力會越來越強烈的顯現出來，對此，我們一定要有充分的思想準備。[2022/8/29 12:55:16]

現場 | 數字資產研究院技術委員會主席朱嘉明：區塊鏈可以將世界游戲規則變成“正和博弈”:金色財經現場報道，2020年8月14日，全球區塊鏈創新發展大會于江西贛州開幕，會上數字資產研究院學術與技術委員會主席朱嘉明演講表示，如今，中美關系已經很大程度上影響了世界經濟走向，二戰后，世界秩序的支點來源于四大會議。其中梅西會議確定了世界科技秩序，今天的危機本質上是從信任危機轉變成全球化危機，而重新建立信任的成本越來越高。其根本原因在于經濟形態轉變、世界經濟規模全方位擴大等因素。區塊鏈可以成為未來構建世界秩序的新結構，理論上區塊鏈具備四個明確的功能：提供國際秩序重構的社會基礎、提供國際秩序重構的個體基礎，提供國際秩序重構的法律基礎、提供國際秩序重構的經濟基礎。此外，在區塊鏈提供的技術框架下，世界游戲規則會變成“正和博弈”而非“零和博弈”。[2020/8/14]

f (X)=[f1(x),f2(X),…，fK(X)]

聲音 | 朱嘉明：天秤幣具備高價值觀、技術優勢和多方突破可能:在《Libra的世界影響及中國對策》報告發布懇談會上，數字資產研究院院長朱嘉明表示，臉書（Facebook）發布天秤幣（Libra）后面需要注意以下幾點：臉書背后是黑石等三大基金主導，背后代表了大量投資者；天秤幣主要面向印度和巴西等新興市場；天秤幣穿透力非常強；天秤幣白皮書發布后，臉書股價大漲至高點。天秤幣的特點需要注意以下幾個方面：天秤幣具備很高的價值觀（解決貧富差距等）；天秤幣背后有很高技術優勢（融合IT、金融以及區塊鏈技術等）；天秤幣背后是個聯盟協會，具備多方突破可能；天秤幣具備較高的制度創新。[2019/6/25]

更需要注意的是，為了滿足包括這兩大政策的優化目標，需要確定具有核心和關鍵意義的目標。這樣，就需要正視所謂的政策傾向問題：政策制定者和決策者究竟是更傾向和依重財政政策，還是更傾向和依重貨幣政策？在我看來，貨幣政策更為重要，因為M2的供給數量的目標，利率水平的目標，對其他目標都具有直接和間接的影響。

聲音 | 經濟學家朱嘉明：數字經濟正在經歷從歷史到未來的偉大轉折期:昨日下午，在北京舉辦主題為《2019數字經濟新趨勢》的周年慶活動上，數字經濟研究院院長朱嘉明在致辭中說：“數字經濟正在經歷從歷史到未來的偉大轉折期。我們正在經歷偉大的時代，身處之中往往無法體會到其能量。而數字資產研究院對歷史和未來都有強烈使命。”[2019/4/14]

2. 如何平衡多方博弈？“博弈”是一個被普遍使用的概念。任何政策的形成和落地，都受到相關利益群體之間的博弈影響。現實世界的復雜性在于：在任何一個國家，參與財政政策和貨幣政策的博弈群體都不是單一的，至少包括政府、企業、個人。下圖，假設存在X、Y、Z三個方面，可以發生不同的博弈組合。 

更為重要的是，受制于已經形成的全球化格局，還存在不同國家的財政和貨幣政策之間的博弈，以及諸如IMF等國際貨幣金融機構參與的博弈。因此，任何一個主權國家的貨幣政策和財政政策，都不得不考慮對其全球經濟秩序的影響，很難存在完全孤立于國際社會的財政和貨幣政策。例如，新興市場經濟國家的財政和貨幣政策，就不得不評估發達市場經濟國家的貨幣寬松政策和0利率，甚至負利率的影響程度和方式。

3. 如何看待政策滯后？進入21世紀之后，全球范圍的經濟和情況瞬間萬變，“黑天鵝”和“灰犀牛現象”，更有“蝴蝶效應”的常態化。此次的新冠疫情具有相當的突發性。所以，急劇變化的外部環境不僅導致制訂政策所提供的“窗口期”極短，而且導致政府和企業的戰略和政策調整頻率加快。以下三種可能性值得重視：（1）因為制定政策需要時間，當政策制定出來，還沒有頒布和實施，“窗口期”已過；（2）“窗口期”沒有過，卻因為政策實施滯后，與“窗口期”時間錯位，嚴重影響政策效益；（3）政策實施是一個或長或短的過程，即使在“窗口期”內，卻因為政策效益的顯現過慢，人們因此失去耐心，甚至發生過早廢棄既定的政策的情況。

下圖表現的是：貨幣貶值對“經常性賬戶”的影響的滯后性，以及全過程中的不同階段。

總之，制定財政和貨幣政策，都要針對外部環境迅速變化，“窗口期”轉瞬即逝，政策實施過程的時間滯后等情況留有充分空間。

4. 如何處理政策的扭曲性？實行具有混合特征的財政政策和貨幣政策，是歷史趨勢。但是需要注意到：無論政策選項多么接近優化目標，政策實施的結果都會存在不同程度的走樣和扭曲。

 造成這樣情況的原因包括：（1）信息不對稱，參與主體“共識”基礎發生變化；（2）形成新的利益格局和利益沖突；（3）未預期的外部元素“侵入”。還有，所謂的“逆周期”，“彎道超車”等策略性選擇，也都會使得原本政策在實施過程中發生變異情況。

以上是我希望我們在討論貨幣政策和財政政策融合過程中需要關注的四個方法。

謝謝大家！

注：文中所配圖表非原創，源自公共網絡，僅為配合文中思想與文字，為讀者提供直觀效應。特此說明。

Tags：區塊鏈NBSBSP數字資產區塊鏈專業是什么意思NBS幣BSPAY價格數字資產合法嗎

ETH