比特幣:美聯儲最新貨幣政策，將如何影響比特幣市場？_btc期貨交易平臺要交稅

美聯儲今日凌晨開完議息會議，釋放出鷹派信號，市場似乎反應平平，一些悲觀者此前的擔憂煙消云散。

有觀點認為：美聯儲釋放鷹派信號后，之所以會出現穩定的市場反應，很可能是因為此前通脹預期已經計入比特幣價格，因此當美聯儲表態之后，市場穩定反而是一種“對沖現象”。

而我們認為，這一看法略顯片面，比特幣目前的幣價表現受多因素影響。此外，美聯儲加息帶給加密市場的影響也不止于此。那么，美聯儲議息會議到底釋放出哪些信號？議息會議前后，都有哪些原因影響比特幣價格？美聯儲未來加息又將對比特幣產生什么影響？下面將為大家一一解讀。

美聯儲六月議息會議的重點提煉

為了更具體地探討美聯儲加息對比特幣價格的影響，我們先著重解讀下美聯儲六月議息前后的一些重要變化。

在六月議息會議之前，美聯儲頻煩表態，稱高通脹是暫時性的，美聯儲關心就業勝過通脹，美國就業市場仍未形成穩定復蘇預期。但伴隨通脹數據爆表，美聯儲六月議息會議中的點陣圖顯示，到2023年底，美聯儲將加息兩次。官員們表示，加息最早可能在2023年到來，此前3月份曾表示至少要到2024年才會加息。根據點陣圖，超過半數的委員給出了提前加息的預期。但是，美聯儲也稱，將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券，直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展。

美聯儲在固定利率逆回購操作中總計接納了103個對手方的2.372萬億美元:9月30日消息，美聯儲在固定利率逆回購操作中總計接納了103個對手方的2.372萬億美元，規模連續第二日刷新歷史新高。[2022/9/30 6:03:03]

另外，美聯儲此次聲明還緩和了自新冠危機以來先前聲明的一些措辭。

自去年以來，聯邦公開市場委員會就曾表示，新冠疫情“正在美國和世界各地造成巨大的人力和經濟困難”。周三的聲明反而指出了針對疫情的疫苗接種取得的進展，并指出“經濟活動和就業指標有所增強，受疫情不利影響最嚴重的部門仍然疲軟，但已顯示出改善。”

這也就是說，伴隨疫苗接種和疫情緩和，在經濟開始復蘇，就業指標增強，以及通脹加劇的情況下，美聯儲大概率會不斷調整加息時間表。今年3月份時候，美聯儲還預期是2024年加息，僅僅過去3個月，加息時間表就提前一年。如果通脹繼續，美聯儲加息時間就會進一步提前。那通脹數據是否能穩定在合理范圍呢？恐怕有難度，因為美聯儲目前還沒有縮減激進的債券購買計劃，而且也沒有削減的時間表。

美聯儲主席鮑威爾：通脹仍遠高于目標，堅決致力于降低通脹:11月3日消息，美聯儲主席鮑威爾表示，堅決致力于降低通貨膨脹，沒有價格穩定，勞動力市場將無法持續強勁。正在有目的地調整政策立場，在利率方面仍有“一些路要走”。勞動力市場極度緊張，職位空缺仍然很高。消費支出的增長已經放緩，部分原因是金融狀況收緊，實際收入下降；產出增長放緩也對企業固定投資造成壓力，樓市活動已經減弱。較長期通脹預期似乎相當穩定；就業增長強勁，薪資增速居高不下；商品和服務領域價格壓力依然明顯。通脹仍遠高于目標，最近的通脹數據比預期的要強勁，但長期通脹預期仍然很牢牢受控。[2022/11/3 12:11:13]

美聯儲釋放鷹派信號后，為何比特幣沒有劇烈波動？

從六月議息會議的表態看，美聯儲加息離我們好像還有點遠；但美聯儲釋放的鷹派信號，對比特幣就沒什么大影響嗎？

當然不是，比特幣雖沒有劇烈波動，但并非沒有動靜。據歐易OKEx行情顯示，比特幣昨天最高上攻至41324美元，今日最低下跌至38108美元，震幅最高達7.8%。可以說，美聯儲的鷹派信號影響力已經很大了，不過整體上看，BTC也還是穩住了局面。我們認為，BTC表現相對強勢的原因有以下四點：

美國前財長：美聯儲的收緊政策正在對美國經濟產生影響:6月5日消息，美國前財長勞倫斯·薩默斯當地時間3日表示，有證據表明美聯儲的收緊政策正在對美國經濟產生影響，一些跡象表明勞動力需求出現轉變，未售出物品的庫存增加，但由于未來的動蕩，經濟情況仍然“非常緊張”。薩默斯還指出，歷史表明，當通貨膨脹率超過4%，失業率降到4%以下時，兩年內就會出現經濟衰退。他稱，在2021年的財政刺激措施導致需求過剩之后，“我認為我們沒有工具可以平穩地降低這種情況”。（財聯社）[2022/6/5 4:03:05]

美聯儲釋放鷹派信號，但并沒有提出縮減債券購買計劃時間表，反而是之前的市場預測更為悲觀；另外，美聯儲繼續購債計劃，短期市場流動性仍然非常充裕，這會導致一部分資金繼續流入比特幣。

自五月下旬以來，比特幣經歷多輪暴跌，恐慌盤有很大一部分已經被洗出，而目前比特幣的估值已經接近很多大機構的持倉成本價，在這樣的大背景下，MicroStrategy、方舟投資管理公司等大機構近期又進一步不斷增持。

美聯儲梅斯特：我們需要加快加息步伐，以降低通貨膨脹率:5月10日消息，美聯儲梅斯特表示，我們需要加快加息步伐，以降低通貨膨脹率。 （金十）[2022/5/10 3:04:38]

自薩爾瓦多將比特幣視為法幣之后，拉美以及非洲不發達國家出現跟風現象，陸續推動比特幣在當地的合法化進程，或者提議效仿薩爾瓦多，這大大拓展了比特幣的使用場景和市場信心。

6月14日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克發推表示，在確認礦工使用合理比例的清潔能源，且未來趨勢向好時，特斯拉將重新允許使用比特幣交易。馬斯克此番言論，進一步提升了市場信心。反觀國內的嚴厲監管環境，新疆、內蒙古、青海三省的礦場已關閉，四川的大多水電礦場暫時維持運轉。目前比特幣礦工的清潔能源使用量占比已經超過50%。而一旦特斯拉再次宣布接受比特幣，將引發一輪新的大漲。

美聯儲加息對比特幣的影響

上文我們著重探討了近期比特幣表現強勢的原因，可就算這么多利好加持，比特幣也依然被美聯儲的一輪鷹派信號打壓。那美聯儲如果確定加息，又將對比特幣產生怎樣的影響呢？我們研究了歷史上比特幣價格表現與美聯儲加息時間的關系時，下圖就展示了這種“有趣”的對應關系：

福布斯記者認為美聯儲加息會對數字貨幣產生影響:根據福布斯記者Panos Mourdoukoutas報道，比特幣、瑞波、以太幣和其他主要數字貨幣的投資者應密切關注美聯儲，了解美國利率的上漲幅度和速度。更高的利率肯定會對比特幣有影響，由于低利率使得傳統投資工具低迷，比特幣成為投資替代品，這是比特幣最初興盛的原因，而高利率則使得比特幣失去了這個優勢。而也有多為專家認為美聯儲加息對比特幣的影響并不大。[2018/3/22]

加息往往對應比特幣價格下降

除了上面的這種直觀聯系，越來越多研究也注意到美股和比特幣的關聯性。彭博在《彭博加密展望》的報告中研究發現：比特幣與股票市場的260天相關性指標通常為負，但在三月初達到了0.34，這是迄今為止的最高值。新加坡星展銀行在近期發布的報告中指出，比特幣與美指期貨的波動關聯性在增加，比特幣已不再是一種邊緣資產類別。該研究顯示，比特幣和標準普爾500指數在大規模加密交易后更具正相關性，在非正常情況下為0.26，而在正常情況下為0.19。

根據上面的關聯性研究，我們可以大致推斷：當美聯儲量化寬松政策發生變化時，會直接影響美股；而考慮到比特幣與美股的這種有趣聯系，我們也就有理由認為比特幣將因美聯儲加息而出現較大波動。這種聯系，伴隨越來越多美股上市公司增持比特幣，無疑將變得越來越緊密。

最后，不論是直觀的數據印象，還是相關性研究，我們都有理由相信未來美聯儲政策的大變化將深遠影響加密市場。

美聯儲加息若至，需要如何準備？

通過上文對美聯儲六月議息會議的解讀，我們可以看出，金融市場短期資金流動性依然充足，但美聯儲收緊資金的時間卻也在大幅加快。

此外，從上文的美聯儲議息會議解讀可以看出，美聯儲3月份曾表示至少要到2024年才會加息，現在六月議息會議則表示加息最早可能在2023年到來。這也就是說美聯儲到底何時加息，還是要看市場和數據表現，現在的預期并不準。正如美聯儲所說”充分就業和物價穩定“才是主要考慮的，那影響這兩者的最重要因素自然就是疫情和經濟復蘇。根據估計，美國到10月，疫苗接種率大概可以到70%，也就可以達到群體免疫。摩根士丹利首席執行官戈爾·曼詹姆斯此前預期，美聯儲最早將在明年初開始加息，而將在今年年底著手縮減量寬計劃。

在預期美聯儲加息的時間后，需要做哪些準備呢？摩根大通首席執行官杰米·戴蒙周一在一次會議上表示，摩根大通一直在“有效地囤積”現金，而不是將其用于購買美國國債或其他投資，因為更高的通脹可能會迫使美聯儲提高利率。傳統金融大佬的做法，就是現在不斷囤積現金，然后等美聯儲加息政策落地再“抄底”低價資產。

那么美國金融大亨的做法對于加密市場的投資者是否有借鑒意義呢？我們認為還是有的。

比特幣目前正逐步進入到傳統金融市場，未來受到美聯儲加息政策的影響也會越來越大。上文通過歷史數據和相關性研究也已很好說明了這一點。本文認為，比特幣牛市還沒有結束，第二輪牛市行情也會再次重啟，那在行情重啟時，”有節奏地囤積現金“或許是不錯的選擇。

總結

短期來看，美聯儲將繼續”放水“，繼續”大放水“的結果就是通脹將繼續走高，而通脹繼續走高，無疑在短期將對比特幣產生積極影響。比特幣總量有限，當美元大放水的時候，越來越多人開始認可比特幣的通縮屬性。橋水基金達利歐在一次訪問當中就表示，“美元正處在貶值的邊緣，上一次類似的情況是1971年。在這樣的大環境下，具有類似黃金性質的比特幣，作為一種儲蓄工具越來越具有吸引力。在通脹的背景下，我個人更愿意購買比特幣，而非債券。”

從中期來看，美聯儲的加息時間表正在不斷向前推，加密市場在10月之后的風險或將逐步加大。而在明年年初，如果美聯儲加息，那么比特幣或將受到較大影響，投資者應給予關注和適當準備。

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