DEFI:引入信用體系的ARCx，會再造DeFi借貸市場嗎？_arch幣改名eden

DeFi誕生的愿景，就是為全世界的用戶提供便捷的鏈上金融服務。但區塊鏈技術匿名性的特征，決定了DeFi生態中的所有用戶，都是以一串字符的身份存在，項目開發者和服務商無法對應上這些字符背后的真實主體是誰。由此，也會誘發一定的信用風險。

也正因DeFi世界中，借貸平臺和用戶不存在傳統層面的信任，MakerDAO和Compound等去中心化借貸平臺脫離于信用體系，依賴資金利用率較低的“超額抵押”模式來放貸，以確保借方的還款能力。這樣看來，匿名對于DeFi世界是柄雙刃劍，雖然保護了用戶的隱私，但也增添了平臺和貸方的風險與信任成本。?

既然如此，要是將每串字符當作身份，進行信用評分，借此根據地址的信用值來提供不同等級的金融服務，是否可以解決上述問題呢？

Fantom通過最新治理提案，為優秀dApp引入Gas貨幣化:據官方消息，Fantom最新治理提案已經通過，為優秀的dApp引入Gas貨幣化，除優化對區塊空間的需求外，還將使用類似于會員激勵的方法以可持續的方式激勵Fantom上的優質創作者。Gas貨幣化將引入新的收入來源，使Fantom上的構建者生態系統受益：將其dApp產生的交易量貨幣化，采用已經在Web2（廣告貨幣化）中運行的收入模型框架。這有助于吸引優秀的開發人才，以確保健康、可持續的網絡發展。[2023/1/5 9:53:37]

這算是傳統金融領域的標準操作思路，只不過將信用評分的對象從用戶的身份證換做鏈上地址。目前，認同這種解決方案的項目并不少見。而其中，去中心化信用評分協議ARCx的玩法，更像是把“芝麻信用”搬到了DeFi世界。

Archblock與Adapt3r合作將美國社區銀行引入DeFi:金色財經報道，無擔保貸款協議TrueFi的核心開發商Archblock正在與另類資產管理公司MJL Capital的子公司Adapt3r合作，將美國監管的社區銀行引入DeFi。

根據Archblock周四的新聞稿，這兩家公司計劃專注于擴大對鏈上信貸產品的訪問并降低傳統金融機構的資本成本。MJL Capital創始人兼首席投資官Marcus Leano表示：“我們的籌備中有許多資產規模從5億美元到50億美元不等且有穩定的放貸款的歷史的銀行。”Archblock的首席投資官Bill Wolf說：“對于可以利用該技術在鏈上有效構建和融資的金融資產的類型和范圍沒有任何限制。”該合作伙伴關系還凸顯了DeFi的加速趨勢，即與老式銀行業務融為一體，并將銀行貸款、抵押貸款和企業信貸等現實世界的資產引入基于區塊鏈的協議。[2022/12/16 21:47:43]

ARCx官網頁面最上方頁面的一句話，就概括了其業務理念：用戶以太坊錢包的歷史交易記錄，決定其抵押率和流動性挖礦的年化收益率。展開來看就是，ARCx意圖通過自己的評分方式，為用戶的鏈上信用打分，得分越高者抵押率越低，也就是能以最低的抵押資產撬動更多的資金。由此，衍生出一個鏈上的信用評估體系，激勵用戶在DeFi中維護個人信用，從而提高整個DeFi生態的可信任度。

港交所總裁李小加提前退休，曾提出在北向交易結算系統中引入區塊鏈技術:港交所發布公告稱，李小加已通知香港交易所董事會其意欲提早退任香港交易所集團行政總裁職務。公告稱，李小加將繼續擔任香港交易所集團行政總裁及董事會的當然成員直至 2020 年 12 月 31 日。由 2021 年 1 月 1 日起，李小加將轉任為董事會高級顧問，為期 6 個月，繼續提供指導并確保過渡安排順利進行。公告還稱，董事會宣布委任戴志堅在李小加退任后，出任代理集團行政總裁和董事會的當然成員，于 2021 年 1 月 1 日生效。鏈聞此前報道，李小加在解讀港交所《戰略規劃 2019-2021》時曾指出，在使用新科技方面，港交所將以試點方式循序漸進地探索包括區塊鏈、云計算等在內的新科技應用，例如港交所將在滬深港通的交易后分配中應用區塊鏈技術。在達沃斯世界經濟論壇期間，李小加曾向記者表示，港交所計劃在北向交易結算系統中引入區塊鏈技術，目前還在測試階段。[2020/9/30]

切實的需求新穎的概念，吸引了資本的關注。據了解，在此之前?ARCx已完成了幾輪融資，目前總融資額已逾800萬美元，產品也經歷了幾次升級。在本月初，?ARCx宣布完成130萬美元融資，由DragonflyCapital、ScalarCapital和LedgerPrime領投，以ARCx治理代幣ARCX完成。此外，該輪投資人購買了拆分前的ARCX代幣，單價為7500美元，鎖倉期為6個月，按月解鎖。與該輪融資同時進行的，是V3版產品ARCxSapphire的正式上線，其核心組件名為“DeFiPassport”，功能類似于“芝麻信用”。

動態 | 印度特倫甘納邦將在公共配送系統中引入區塊鏈技術:金色財經報道，印度特倫甘納邦民用物資公司（TSCSC）計劃在今年秋季在其公共配送系統（PDS）中引入區塊鏈技術，該舉措旨在遏制違規行為，提高PDS的透明度。（The New Indian Express）[2019/10/30]

那么，如何申請DeFi護照呢？申請者需要首先登陸ARCx官網，連接錢包并抵押1000個DAI排隊等候，第一批僅發放100枚地址，抵押時間可能較長。但早期的抵押者可享受一定的優惠，比如最低的抵押率，以及獨家流動性挖礦機會。

下面，我們將進一步拆解其產品細節和流程。

Phase1：DeFi護照允許加密貨幣用戶在鏈上匿名建立和測試他們的信譽，并由此形成初步的評分，分值在0到999之間，評分的結果可生成DeFi護照，相當于一份信用報告，且能被集成到許多DeFi應用中。而即使是沒有進行相應操作的用戶，ARCx官方也表示將對每個用戶一視同仁，并根據錢包資產規模、是否具有機構背景以及限制性KYC等維度，考慮其評分。高評分的地址，可以得到更低的抵押率，以及更高收益率的流動性挖礦機會，這些“好處”也會共享到DeFi護照集成的其他應用。當然，評分不是一成不變的，會根據用戶的行為和資產狀況實時更新。另外，申請鏈上測試時也需要完成身份核驗——“交易員評分”(TraderScores)，以查證用戶是否是機器人或是來“刷信用”。

Phase2：協議將根據借款人的信用分變化，實時更新其抵押率。當然，目前協議尚處于初期，只能小規模更新用戶的抵押率。為控制風險，ARCx將為抵押率設定最低參數。另外，還將從如下維度，進一步甄別高信用用戶質量，以加大放貸額度：在主流去中心化貸款平臺借貸時長、抵押品是否被清算、保持高抵押率的同時能否保持大量的抵押品倉位、高波動行情下還款意愿及能力如何。值得一提的是，ARCx還建立了機器學習模型，對清算或未清算倉位的分類進行回測，以此反映鏈上活動和信用風險之間的相關性。

后期，ARCx將為DeFi護照增加更多的評分維度，如收益耕種評分、空投評分、治理評分、交易者評分等。考量用戶對協議的忠誠度、鏈上治理的積極性和判別是否為真實的交易者等。

得分120，抵押率140%；得分990，抵押率105%

總的來看，ARCx的鏈上信用評分機制設置地相對完善，也較好地將協議治理與用戶激勵結合起來，并得到了部分業內人士的關注。如MapleFinance創始人SidneyPowell曾對媒體表示，ARCx將有助于為普通的DeFi用戶帶來非足額抵押貸款的機會。

但是，目前DeFi生態尚不完善，包括借貸、交易和保險等版塊仍有多重痛點亟待解決。鏈上信用評分機制，更多的是充當DeFi應用的配套角色，其成長想象力很大程度上取決于整個行業的成熟度。另外，信用評分需要綜合大量用戶的可信數據并配備強大的處理能力，這樣的技術難度對于一個區塊鏈應用而言，頗具難度。更重要的是，信用評測還需要協調大量的不確定性因素，這些存在是數據處理無法掌控的，如每個地址背后的用戶的還款意愿，以及其個人未來是否遭遇突發情況等。

正如MapleFinance創始人SidneyPowell發出的一句疑問：一個地址可能在Compound上有償還1萬美元貸款的良好記錄，但如果是25萬美元的貸款，他們的信用會如何？因此，在這一宏大愿景下，ARCx究竟能走多遠，還需要時間來驗證。

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