加密貨幣:金色薦讀 | 合約的“憂傷”_ETHPLO幣

比特幣終于站在7000美元之上了，可2020年的Q1已經過去，2020年的牛市還有希望嗎？答案無人知曉。

兩年前，幣圈人信仰的減半后比特幣高達10萬美金，顯然已經成了泡影，正所謂，雪崩時沒有一片雪花是無辜的。金融行業內的操作，更無法支撐用“共同富裕”的愿景。

區塊鏈行業乘紅利之風瘋狂發展已經三年，以交易為核心場景的業務已經發展壯大，在這持續的金融游戲里，雪崩常有，而牛市不常有，我們期待的牛市還會來嗎？從期貨合約和現貨交易上，可以看出很多端倪，從而告知我們答案。

從7300美元的比特幣看加密貨幣市場

比特幣在3.12瀑布之后，在不斷修復跌穿的支撐信仰。從4000關口迅速反彈突破5000，然后在5000到6000間振蕩回復，隨后又漸漸的回歸6500左右振蕩，近幾日連續在7000附近上下反反復多次，終于到了7300美元以上，算是站上了7000美元關口。

金色晨訊 | 7月7日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：以太坊、特斯拉、BlockFi

1.以太坊開發者提議在8月4日進行倫敦硬分叉的主網激活；

2.以太坊2.0質押地址余額超過620萬枚；

3.比特幣日交易量跌至2021年低點；

4.阿拉巴馬州議員Barry Moore已買入DOGE、ADA及ETH；

5.德國數字銀行N26正與加密交易所合作開發新交易功能；

6.加密貨幣金融服務公司BlockFi正在推出其比特幣獎勵信用卡；

7.特斯拉在第二季度面臨高達1億美元的比特幣減值損失；

8.杠桿基金持有的CME比特幣期貨凈空頭頭寸降至去年9月以來新低。[2021/7/7 0:32:36]

這個整個修復市場的時間段，大約四周，在這四周里，我們看到的修復期K線，出現了很多反復試探的現象，例如在4月5日、6日出現的短時間內迅速上漲，然后迅速下跌，或者反之先快速下跌，然后快速上漲。

金色晚報 | 8月2日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：短時暴跌、USDT市值、Bakkt、FBI

1.Tether官方：USDT市值突破110億美元。

2.報告：97%的對沖基金交易了比特幣。

3.全球新冠肺炎確診病例超1800萬例。

4.本周Bakkt比特幣月度期貨交易額較上周增加204%。

5.FBI披露推特黑客事件偵破細節 Coinbase注冊信息暴露黑客身份。

6.V神：以太坊存在的問題在于歷史信息的供應商是去中心化的。

7.BTC和ETH短時暴跌 超過10億美元的頭寸被清算。

8.犇睿資本創始人褚康：正確的投資邏輯才能取得更好的投資回報。

9.比特幣大幅下跌，日內最高報12106.54美元，最低報10508美元。[2020/8/2]

這些數值的出現，都代表著一定的目標性“主力操作”，被描述為“誘拋”“誘多”。這些行為在交易修復階段，要平復的是那些因為下跌造成的傷害。

金色午報 | 5月3日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：以太坊區塊、USDT增發、區塊鏈應用

1.以太坊開發者：以太坊明日將達到區塊高度10,000,000。

2.福布斯分析師：比特幣近期上漲或與Tether增發USDT有關。

3.2020年Q1比特幣算力波動明顯舊礦機被逐步淘汰。

4.海南“自由港”單獨立法或提升區塊鏈和金融科技投資機會。

5.山西深入推進跨境金融區塊鏈服務平臺應用。

6.法官駁回針對RiotBlockchain進行虛假和誤導性陳述的指控。

7.CME比特幣期貨周報：經紀商賬戶空頭頭寸創半年新低。

8.以太坊基金會社區經理：相比BTC 對ETH提出改進建議要更加容易。

9.比特幣持續上漲，日內最高漲至9192美元，最低報8812美元。[2020/5/3]

312大跌的時候，加密貨幣交易總值縮水太多了，在這樣萎靡的行情下，投資者可能出現踩踏止損，撐不住了。在312大跌前，加密貨幣總市值還剛剛逼近了2萬億人民幣，而隨著2020年第一波行情的結束和312的大跌，加密貨幣總市值在3月13日時，已經跌下了1萬億人民幣的關口。

分析 | 金色盤面：FGI恐慌指數36:金色盤面分析師表示：FGI恐慌指數今天出現下行，但對比7月14日來看還是有所收斂。[2018/8/3]

經過近一個月的修復，目前加密貨幣總市值在1.5萬億左右。這對整個市場來說已經具備提振作用了。從價格K線上看，近一個月已經是在一個上升趨勢中，以至于在DeFi的BTC鎖定值都漲了。

看這些數據，本應該對2020年的二級行情充滿期待的，但變化莫測的合約市場，讓剛提振的士氣又低落下來。因為原本期貨合約是為現貨對沖的，但現在看來顯然偏離了初衷。

期貨合約的憂傷

試問如果出現這樣的場景，你會感受如何？

如果你在6000美元用10萬元買了比特幣現貨，然后第二天趕上了一波拉漲，在15分鐘內狂漲10%，但第二根15分鐘價線就迅速跌了下來，最終變成了下跌5%。即使沒在高點拋售，你的賬戶內只波動了5%的額度。你依舊可以等待行情轉好，開始長期投資計劃。后續在價格回調時，你也許還會追加投入。

但如果你買的比特幣永續合約，如果這一次買的是“做空”，做空的區間是6000到5700，也就是約5%的跌幅，但因為需要交一定的保證金，所以10萬元還要留出一定的額度付保證金，永續合約可以有杠桿，你期待的是賭對了下跌，通過5%的下跌創造超出5%數倍的收益。

但在上面的情況中，如果你的保證金額度不夠多（保證金額度可參閱各交易所介紹，保證金和杠桿倍數有關），無論如何，在上漲超過5%的時候，你的做空合約已經該被強行結束了，本金完全損失掉。而悲慘的是最后的價格其實是和你的預判是一致的。

對比合約和現貨，在相同的價格變化下，你的心態和風險完全不同，這也代表著后續對價格期待不同。對于現貨來說，只要價格是漲的，心態就是穩定的。而對于合約來說，價格波動就意味著結束，結束后確認收益還是損失，重要的是預判準確。

這也就形成了一個重要的現象。當價格快速上漲時，眾多合約投資者因此爆倉，加密貨幣瞬間變成毫無生機的屠宰場。隨之而來的是市場動力減弱。

我們還需要注意的一個重要因素是，在加密貨幣行情上漲的過程中，雖然說主力是主要決定因素，但除機構外龐大的散戶投資者人群，是行情上漲的第二因素，因為主力行為是代表著行情的啟動，而在主力拉漲、回調過程中，與主力行為相對的投資者是主力吸籌的關鍵。沒有吸籌，就沒有下一次拉漲能力。

所有跟隨主力行為的投資者都可以借勢盈利，而反向操作的投資者，就是“為吸籌做貢獻了”。

合約的產品，在行情上漲時，除了非常態的投資者會做空，大部分的投資者否還會繼續做多。所以很顯然，如果牛市行情啟動了，合約市場會和現貨市場出現不同的趨勢。現貨盼漲，而合約是盼準，合約對漲的期待沒有現貨那么強。

大部分的分析師都會把現貨價格走勢畫出一個走勢圖，包含牛市、熊市、吸籌等等，在牛市里，玩合約的做空者少，而熊市里，做多者少，在吸籌階段呢？比特幣價格會大幅度振蕩，是永續合約投資者盈利的最佳階段，但相對于周期來說，合約市場的火爆是否會增加吸籌期存在的時間呢？

就像這一次312下跌后，3月開始的吸籌期已經開始延長了。

對此，我們需要統計更多的合約數據和現貨數據確認比特幣的價格周期。據筆者與合約帝、AIcoin等專業數據統計平臺求證，關于持倉量變化、現貨占比等數據已經處于部分上線或部分審核分析階段。

合約數據和現貨數據時刻表明著市場的瞬息萬變，這也是金融行業發展必須經歷的，我們要明白的是，一切變化都是合理的，因為流動性才是金融交易盈利的核心。

我們希望合約市場快速發展成熟，但不希望合約產品偏離初衷。與牛市相悖的尷尬，不是合約產品該有的。

Tags：比特幣以太坊加密貨幣ETH比特幣行情走勢k線圖解以太坊幣最高價格是多少人民幣加密貨幣市場分析圖ETHPLO幣

Coinw