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MPL:解讀「不穩定」的算法穩定幣:新嘗試與突破_穩定幣價格

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市場和社區對于「理想型」算法穩定幣的追求仍在繼續。

AMPL因Aave?的提案再次被推至風口浪尖。

7月4日這天,AMPL突破1.042美元,進入增發階段。此前,自2021年5月13日之后,AMPL便長期處于通縮狀態中。在這段時間內,AMPL的供應量從4.98億枚縮減至1.82億枚,市值從4.13億美元跌至1.71億美元。

隨后,7月20日,Aave社區發起AIP12提案,提議支持算法穩定幣AMPL。AMPL再度帶動算法穩定幣受到市場關注。很快,該提案被通過,AMPL成為了該借貸平臺上的第一個變基資產。

27日,AMPL再次上演了算法穩定幣的「不穩定」,在一天之內完成了幾近瘋狂的暴漲暴跌。

AMPL正在調整

ChatGPT金融業應用首批研究成果可解讀美聯儲聲明、預測股價:金色財經報道,Man AHL機器學習在4月發表了兩篇新論文——《ChatGPT能否解讀美聯儲表態?》和《ChatGPT可以預測股價走勢嗎?回報可預測性和大型語言模型》,將這一人工智能聊天機器人應用于市場相關的任務,一項是解讀美聯儲的聲明是鷹派還是鴿派,另一項是確定消息面對某只股票而言是利好還是利空。ChatGPT在兩項測試中都取得了出色的成績,暗示該技術在將新聞報道、推文和演講稿等大量文字轉化為交易信號方面,可能邁出了重大一步。(新浪財經)[2023/4/18 14:09:37]

受到AAVE支持AMPL借貸的消息影響,市場上AMPL的短時供需變化明顯。幣價從提案通過時的1.1U快速上漲至2.3U左右,消息的影響是立竿見影的。除了價格的增長,以24小時加權價算正向Rabase單次通脹6%計算,AMPL持有者在當時的短時收益增速極快。

動態 | 江卓爾解讀甘孜藏族自治州通知:冬天枯水期發電少,挖礦的就不要用了:金色財經報道,就甘孜藏族自治州發布《我州積極做好迎峰度冬保電工作》通知一事,江卓爾發微博稱,看標題,翻譯一下:雖然我們四川甘孜州,夏天豐水期棄水棄電很多,歡迎你們挖礦來用,增加我們收入,但是現在冬天枯水期了,發電少,你們挖礦的就不要用了,各電站要把大部分電賣給電網,不要自己礦場用光光,不然我們電就不夠用了,還要從外面買電。[2019/12/26]

頭部去中心化借貸平臺Aave對于所支持資產的選擇向來慎重,雖然尚不能抵押AMPL借入其它資產,但社區仍普遍認為這是AMPL的重要進展。

根據規則,AMPL在高于1美元時通脹,價格低于1美元時通縮,在某種程度上會放大市場波動。由于Rebase的特殊性,AMPL借貸方式也不同于一般幣種,在Aave中借入AMPL不會發生Rebase,借款人需要支付48%的年化利息,就可以享受到通脹收益。這種方式讓借款人的風險相對可控,也讓AMPL作為一種相對穩定的資產被應用。

金色財經獨家分析 巨人轉讓區塊鏈相關股份的兩種解讀:被投資公司盈利能力反映在巨人公司的投資損益項,盈利能力存在風險會直接對其財務報表產生風險,而這正是股東看重的地方。巨人公司出售OKC股份,從因“不確定性”而“保護投資者”理由解釋合理充分,轉讓對價2850萬美元占2%左右比例并不高,董事會在其職權范圍內作出決定也不用勞煩整個股東大會,巨人也按照程序做了相同的關聯方解釋,資產并未被低估賤賣,完全符合要求。

然而“不確定性”卻存在兩種解讀。如果解釋為風險,史玉柱等自然展現了擔當與無私;如果解釋為潛在收益,那么OKC成功轉型帶來的利潤巨人公司的廣大股東也是享受不到的。旁人并不知道史玉柱和董事會的想法,但至少,此次減少“區塊鏈”相關的股權,并不能說明OKC或區塊鏈概念的利空。如果真是巨大風險,就沒必要賣給“利益相關方”了,解釋為史玉柱與股東會的“分歧”更為準確。而且值得注意的是,OKC是從經營幣到搞區塊鏈“實業”,更符合政策,有理由是個正向消息。[2018/3/24]

不過,這種方式中,由于Aave上最高借款利率被限制在了48%以下。而AMPL一天Rebase可達7%甚至更高,這對借出人來講,權益可能會失衡:在AMPL高于1美元時,AMPL的資產利用率始終接近100%。這樣存款人既無法獲得通脹收益,又不能贖回自己的資產,而Aave平臺上AMPL的存款年化收益為38.4%。

尹振濤解讀數字貨幣政策:對數字貨幣的監管還可以更嚴厲:中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為:對數字貨幣的定位不明確,各國對數字貨幣的監管都在同一起跑線上;各國的監管差異體現了背后的經濟博弈;從效果上看,當前國內監管做的還不夠,在某些領域,我們還可以更嚴一點;禁止ICO不應是阻礙區塊鏈發展的借口;數字貨幣交易被禁止,風險仍留在國內;未來各國的監管會漸趨一致。[2018/3/22]

目前,醒目創始人Brandon正在Aave上提議將利率進行動態調整,并尋求AMPL的可變利率,通過利息來彌補存款人的損失,來重新平衡借貸雙方之間的激勵。

據官方目前信息,新的模型擬以75%為資產最佳利用率,此時貸方需要支付的年化利息為2%,而當資產利用率上升至?100%時,借款的年化利息將高達10002%。新模型可以通過利息來彌補存款人的損失,并重新平衡借貸雙方之間的激勵。

金色財經獨家解讀:韓國區塊鏈協會自律控制案不具備法律效力,但協會可與商業銀行合作關閉不參加宣言的交易所的法幣兌換通道:今天韓國區塊鏈協會發布數字貨幣交易所自律控制案,金色財經第一時間對此方案進行了解析。其中對交易所最重要的一點便是,韓國區塊鏈協會自律控制案不具備法律效力,但介于協會與政府及商業銀行的友好關系,協會可以通過與商業銀行的協議關閉法幣-代幣轉換通道。而這便直接導致了大部分韓國大型交易所一致支持宣言,其中包括bithumb,korbit,coinone等。但upbit或因其主要業務為新幣種交易,拒絕接受宣言。在場的小型交易所也因為此方案對廣告限制的范圍過于廣義,而沒有同意宣言。

一家小型交易所對金色財經表態,他們認為這樣的宣言內容會對中小型交易所造成不利的競爭環境,希望協會能夠重新斟酌此方案。[2017/12/15]

這樣看來,AMPL仍然需要時間來驗證自己。

AMPL的新舉動,讓沉寂已經的算法穩定幣版塊重新受到關注。有觀點認為,近幾個月,各國家及地區對于穩定幣監管正在逐步收緊,這個時間點或許能夠成為純算法的、較高度去中心化的穩定幣的絕佳發展時間,并在市場行情不穩定的情況下展示出算法穩定幣的優勢。

美國等地區的監管機構對穩定幣的注意力正在增加。美聯儲主席鮑威爾曾在公開渠道多次表態,需盡快推出穩定幣監管。其曾公開表示,目前穩定幣缺乏明確監管框架,穩定幣應該以類似于銀行存款和貨幣市場基金的方式進行監管。

穩定幣在加密貨幣交易和借貸中所扮演的系統性角色,讓監管層及投資者開始重視來自監管的風險。

同時,自去年AMPL「帶火」算法穩定幣版塊之后,市場上陸續有創新型算法穩定幣被推出,理想的算法穩定幣概念吸引著開發者及投資人的長期投入。算法邏輯雖然一直在更新迭代,但是能夠生存下來的卻寥寥無幾,市場對于「理想型」算法穩定幣的追求也一直都沒有停下。

算法穩定幣:嘗試與突破

回看當前的算法穩定幣市場,可以看到許多新的變化和趨勢。

第一代算法穩定幣AMPL是典型的單幣種系統。AMPL之后,很快便出現了以ESD為代表的算法穩定幣,引入了債券的博弈模式,將波動轉移到了債券。在沒有脫離單幣模式的基礎下,穩定幣的算法與錨定資產都有所調整,進入了「模擬美聯儲發債」的階段。

Basis的出現讓社區進入了算法穩定幣的「多幣模式」,Basis模仿了現代央行調控基礎貨幣供給的制度,發行了BasisCash、BasisBond和BasisShare三類Token,這三類代幣分別對應美元,債券,股票,增加了系統中的豐富度。相較于第一代算法穩定幣,多幣種的模式旨在增加系統的穩定性。這種設計曾一度受到社區的高度認可。但Basis自今年1月推出以來一路下跌,目前價格已跌至$0.08,遠未實現算法穩定的目標,社區對于三種幣種之間的模型關系提出了質疑。

Frax被稱為是新一代的算法穩定幣。該模型開始了「模擬央行」的方式。與BasisCash類似,Frax提出了三種代幣,即FRAX、FraxShares和FraxBonds,不過,要鑄造一枚FRAX代幣,用戶必須存入FraxShares和其他抵押品的某種組合,共價值1美元。

(數據來源:coinmarketcap)

能夠看到,這種模式引入了部分抵押資產,算法動態地調節了模型細節,以提升整個系統的穩定性。在TokenInsight發布的Q2DeFi行業報告中顯示,UST和FRAX的波動性最低,平均偏差小于0.2%。

在市場上,算法穩定幣的問題也相繼顯露出來,ESD和BAC錨定1美元,但在第二季度完全脫離了錨定;一直與匯率掛鉤的AMPL,成為了在主流幾個算法穩定幣中波動性最大的。比較樂觀的現象是,FRAX長期穩定在1美元價格非常穩定,套利機制比較有效地幫助了FRAX實現價格錨定,極少出現1%以上的正負溢價。

迄今為止,算法穩定幣項目基于了數字貨幣的抵押模式,圍繞著抵押率進行各種創新,從0抵押的ESD,再到動態抵押的FRAX,以及后續出現的超額抵押的FEI均是這樣。這些嘗試都在抵押率與風險之間進行平衡,卻又難以平衡。

此外,比較新型的穩定幣FLOAT、RAI沒有選擇錨定1美元,前者從黃金分割率1.618開始,后者從圓周率開始,也同樣被視為一種低波動率的貨幣。這也顯示出,非美元的穩定幣或許還有新的機會,算法穩定幣仍然處于嘗試與探索階段。

算法穩定幣如何在「市場規模」與「價格穩定」中平衡與博弈,是市場及社區對于算法穩定幣的最大看點。算法穩定幣發展至今,各個項目的思路都在變得更為保守,市場及社區更加需要的仍然是算法穩定幣的「穩定」。無論如何,在「借貸、抵押、穩定幣」三大板塊中,DeFi已經在前兩個板塊展示了極大的魅力,穩定幣板塊的發展仍被視為空間極大,市場對于「去中心的化穩定幣」仍然一直保持著太多期待。

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