TAKI:一文解析流動Staking：Staking 和 DeFi 相互合作的完美工具_bitstamp有外平臺嗎

注：原文來自messari，作者是CristianoVentricelli。

以太坊從PoW轉向PoS，不僅被宣揚成是以太坊的游戲規則改變者，其也影響到了整個加密貨幣領域。據摩根大通分析師預計，到2025年，Staking行業的年收入規模將增長至400億美元。由于質押代幣存放在一個托管賬戶中，因此Staking增加會導致在DeFi協議中流通的代幣減少。雖然這可能對協議安全性產生有利影響，但它為投資者在決定質押還是追求收益農耕策略之間引入了權衡。而流動Staking的出現，旨在提供一種兩全其美的解決方案。

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什么是流動Staking？

顧名思義，流動staking是指用戶通過質押其資產獲得流動性的過程。該過程始于投資者將代幣抵押到一個協議中，而該協議代表投資者進行質押，然后為投資者1:1鑄造抵押資產的認領權資產，然后staking獎勵歸于流動staking代幣，這類似于去中心化交易所LP代幣的情況。這些流動的Staking代幣可交換或用作抵押品借入資產，事實上，除了Staking獎勵之外，它還可以解鎖額外的收入來源。流動staking代幣可以立即贖回，讓投資者無需等待解鎖期即可取回原始代幣。在抵押代幣以鑄造流動staking代幣時，投資者可以從所使用的協議提供的驗證器中選擇驗證器。

Bankless Ventures已獲得75%承諾投資 LP包括a16z創始人等:4月29日消息，4月28日Bankless聯合創始人David Hoffman發布推特文章，披露了 規模為3500萬美元的Bankless Ventures已獲得75%的承諾投資，LP包括a16z創始合伙人Marc Andreessen，a16z Crypto 創始人 Chris Dixon，以太坊基金會研究員 Dankrad Feist，Polygon聯合創始人Sandeep Nailwal，NGC 等， 其目標是在5月底前結束融資。

此前消息，3月初，Bankless 播客主理人 David Hoffman 和 Ryan Sean Adams 計劃為其風投基金 Bankless Ventures 募集3500萬美元，以用于投資種子輪階段的Web3公司。[2023/4/29 14:34:31]

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Voyager今日將1278萬美元的加密貨幣轉入Coinbase，并提出5000萬枚USDC:金色財經報道，據推特用戶Bit余燼監測，Voyager今日將1278萬美元的加密貨幣轉入Coinbase，分別為4000枚ETH（約合642萬美元）、3680億枚SHIB（約合441萬美元）、500萬枚VGX（約合195萬美元）。Voyager今日還從Coinbase提回5000萬枚USDC。

據悉，自2月14日以來Voyager幾乎每天通過Coinbase出售加密資產。[2023/3/2 12:38:00]

市場規模和預期增長率

目前，流動staking協議的市場規模為105億美元，滲透率約為7%。如果這個數字看起來很小，那增長率看起來會更有趣一些。

假設到2025年，staking年獎勵達到400億美元，平均staking收益率在5%-10%之間，這意味著總的質押代幣市值將在4000億-8000億美元之間。所有質押代幣當前的市值約為1460億美元，而當前鎖定在DeFi中的總價值為1860億美元。很明顯，隨著以太坊等加密網絡向權益證明共識機制的大規模轉變，流動staking可能會迎來一波相當大的市場增長。

比特幣全網未確認交易數量為1079筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為1079筆，全網算力為273.30 EH/s，24小時交易速率為3.22交易/s，目前全網難度為39.35 T，預測下次難度上調0.47%至39.54 T，距離調整還剩7天。[2023/2/6 11:48:58]

增長率不僅取決于質押的總價值，還取決于滲透率。下表顯示，即使假設滲透率沒有增加，2021-2025年的年增長率也可以在17%-40%的范圍內。

值得一提的是，隨著質押總價值的增加，每個代幣的質押獎勵會減少，因為相同的通貨膨脹率必然會涉及分配更多的代幣。

因此，低質押獎勵率可能意味著更高的流動staking滲透率。事實上，如果質押者獲得的staking獎勵減少了x%，他們將更有可能尋找替代收益來抵消這種x%的收益減少，而不必解除質押他們的資金。

元宇宙架構初創公司Smobler Studios完成120萬美元種子輪融資:9月7日消息，元宇宙架構初創公司 Smobler Studios 宣布完成 120 萬美元的種子輪融資，本輪融資 The Sandbox、加速器和風險投資基金 Brinc、以及 Web3 融資平臺 Enjinstarter 等參投。Smobler Studios 承諾將與 The Sandbox 合作以幫助品牌和服務提供商在元宇宙世界里更便捷地進行支付交易。[2022/9/7 13:12:57]

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市場構成

目前Staking協議市場的領軍項目是LidoFinance，其占據了流動staking協議市場總價值的60%以上。自2021年初以來，LidoFinance已收集了以太坊中質押的所有ETH的17%，它還為Terra、Solana提供了流動staking解決方案，并且還有很多區塊鏈正在籌備接入Lido。

Cato調查：超過 66% 的公眾反對美國采用數字美元:7月28日消息，總部位于華盛頓的自由派智庫 Cato 最近進行的一項調查顯示，超過 66% 的公眾擔心或完全反對美國采用數字美元，最常見的擔憂是隱私、金融壓迫和銀行系統混亂的風險。而數字美元的支持者認為，它可以在與外國競爭對手的競爭中為國家安全帶來好處，降低紙幣生產的環境成本，并通過使其更加透明來提高對貨幣體系的信任。政策分析師表示：“2000 多名評論者中有三分之二反對 CBDC 的想法，這一事實不僅表明這不是幾年前曾經的小眾問題，而是美國人認識到 CBDC 的真正風險可能會影響他們的財務自由”。[2022/7/28 2:42:28]

就底層區塊鏈而言，由ETH支持的流動staking代幣占流動代幣總供應量的三分之二也就不足為奇了。在其他公鏈中，值得一提的是，Polkadt的流動staking將由Acala提供，而Cosmos則由Persistence提供。

就DeFi合作伙伴而言，經驗法則非常簡單：越大越好。

LidoFinance也不例外，它可以依靠Curve、Yearn、HarvestFinance以及Gnosis等項目方分發其流動staking代幣。LidoFinance鑄造的流動質押ETH與ETH配對的最大流動資金池由Curve托管，這個池子目前存入了42億美元的資金。

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流動staking的好處

流動Staking為所有利益相關者帶來了廣泛的好處，其中包括：

1、提高資本效率：鎖定在托管賬戶中的代幣可以用作抵押品，以擴大收益機會；

2、提高鏈的安全性：在staking和收益之間沒有權衡，幾乎沒有理由不去質押代幣。從中長期來看，這將提高PoS區塊鏈的安全性和穩定性。

3、增加流動性：對于某些質押代幣占總供應量較高的PoS協議，在市場上交易的流動性可能相對較低，因此在價格發現方面可能有不利影響。而流動staking代幣允許投資者提高協議的交易量，這在提升效率的同時，不會犧牲網絡的安全性。

4、跨鏈交互：流動staking代幣基本上是衍生品合約，因此，它們理論上可以與鏈無關，并在不同協議之間流通。

5、易用性：流動staking代幣允許投資者參與質押，但不必涉及重質押、解除質押期、獎勵提取以及委托等復雜性操作。

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流動staking的風險

目前來看，流動staking有兩層風險，其中最明顯的是財務風險，另一個則是治理風險，而后者是最容易被忽視的風險因素。

財務風險：

1、流動性風險：即刻贖回流動staking代幣意味著協議必須保留一定數量的閑置代幣，以滿足提前提款請求。在市場突然震蕩的情況下，可能會出現“銀行擠兌”的情況，并使某些協議處于潛在的流動性困境。

2、系統性風險：由于流動staking代幣可用于多條鏈，而其中一條鏈的故障可能會對其他協議的流動staking代幣產生負面溢出效應，從而導致潛在的系統性問題。

治理風險：

1、staking集中化風險：流動代幣需要一定水平的交易/借貸活動來部署其收益潛力。因此，流動staking協議的數量很可能會受到限制，以收集盡可能多的流動性來維持其發行的流動代幣。由于這些平臺負責將代幣委托給驗證者，因此流動staking發行的過度集中，可能導致質押的中心化。

2、罰沒風險：如果驗證者出現停機或雙重簽名，他們的質押獎勵將遭到罰沒，同時委托代幣的投資者也會遭受損失。這將導致流動代幣由比初始代幣更少的基礎代幣支持，這在流動代幣贖回的情況下具有潛在風險。

3、驗證者的不當行為：理論上，驗證者可以“賣空”自己的流動staking代幣，并從導致其流動staking代幣價值下降的惡意行為中獲利。

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結論

同時讓你的代幣在兩個不同的地方為你工作似乎太好而不真實，然而，從生態系統的角度來看，這是DeFi必須克服的關鍵挑戰之一。而從資本效率的角度來看，流動staking引入了更高水平的靈活性。每當代理方找到可以利用它而不受懲罰的條件時，這種靈活性就會受到損害。一個適當的激勵系統必須解決的一個陷阱是流動staking導致的權力集中。加密貨幣市場引領者所傳達的最重要信息是，現在是合作而不是競爭的時候了。流動staking可能是讓Staking和DeFi行業相互合作的完美工具。

本文來自Defi之道，星球日報經授權轉載。

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