HASH:英偉達股價低于300美元 30%的下跌后還能買嗎？_HashBit BlockChain

未來可能出現小幅下跌 基本面無太大影響

總結: 盡管英偉達公布 2019 年前三季度業績增長低于預期，但整個行業的增長率也因比特幣熊市在下降。然而，該公司受疫情影響，需求端和生產端都將短期內大幅下降，且伴隨著銷售成本的提高，股價可能出現小幅下跌。

催化劑：

收入角度: 

1. 我們相信英偉達業務將繼續增長。其 GPU 業務仍將主導游戲行業市場，其數據中心業務將保持目前的高速增長。隨著人工智能和自動駕駛技術的發展，其 Tegra 處理器業務將適度擴張。

2. 由于最近市場被過度拋售，股價目前低于 300 美元。科技巨頭沒有達到市場預期也是股價下跌的一個催化劑。然而，在 30%的下跌之后，市場的恐慌提供了一個買入的機會。

英偉達：第二季度營收67億美元，市場預期為81億美元:8月8日消息，英偉達公布2023財年第二季度初步數據，營收67億美元，市場預期為81億美元。截至發稿，英偉達美股盤前跌超6%。[2022/8/8 12:10:20]

成本角度: 

1. 突破性的產品結構證明 Nvidia 有能力提供新產品，同時保持在 20%以下的研發/EBITDA 結構。

2. 與上個季度相比，營業利潤率有所下降，而其較低的財務杠桿率帶來了更高的收益。

風險：

半導體的周期性調整。費城半導體指數(Philadelphia Semiconductor Index)去年上漲了 21.76%。該指數已達到 1356.79點，與互聯網泡沫時期 1445.90 點的歷史高點僅一步之遙，隨后迅速下跌。在過去的兩年里，與標準普爾 500 指數相比，該指數飆升了 74 %，是同期標準普爾指數的兩倍。然而，在不久的將來，你會發現雖然半導體指數已經達到了歷史新高，但它與標準普爾的相對表現開始改變，這是半導體指數開始放緩的跡象。

NiceHash：英偉達顯卡挖礦限制算法LHR V1和V2完全破解，V3已破解90%:5月20日消息，NiceHash的開發人員已經確認，英偉達為其GeForce RTX 30顯卡實施的挖礦限制算法 LHR（Lite Hash Rate）V1 和 V2 已經完全破解，現在通過軟件即可完全解鎖，無需特殊硬件支持，而LHR V3 目前已經破解了90%。據悉，LHR V3主要部署在RTX 30508GB和RTX 308012GB這兩款顯卡上，其中RTX3050是當前價格最高的顯卡之一。（videocardz）[2022/5/20 3:31:23]

貼現現金流分析（DCF）:

以加權平均資本成本 10.18%，經營收入增長率 12%，長期增長率 4% 計算，我們預估英偉達內在價值為 $158.36。

元宇宙熱潮推高英偉達四季度收入預期:11月18日消息，GPU巨頭英偉達周三預測四季度收入將高于分析師預期，原因是隨著更多互聯網公司開始投資人工智能和元宇宙，其數據中心業務有望持續增長。英偉達作為全球最大的圖形和人工智能芯片制造商，將極大地受益于元宇宙需求。英偉達上月發布了構建虛擬世界的軟件工具Omniverse Enterprise，首席執行官黃仁勛稱該公司最終將吸引多達4000萬虛擬世界的創作者和設計師。他認為未來虛擬世界的數量將超過今天的網站數量，原因是虛擬世界更容易構建。英偉達預計第四季度收入將達到74億美元，上下浮動2%，高于分析師平均預期的68.6億美元。該公司股價在盤后交易中上漲近4%，今年已上漲逾一倍。（路透社）[2021/11/18 6:57:45]

同類公司對比分析（Comps）:

數字貨幣又成推手，英偉達第一財季盈利收入均創最高紀錄:英偉達第一財季OEM和IP方面營業收入同比大增148%，其中約75%的收入和數字貨幣挖礦有關。英偉達預計下季數字貨幣類營收將環比減少三分之二。其股價盤后一度漲超1%，刷新歷史高位，后再跌3%。[2018/5/11]

經過對基本情況進行分析，我們得出，假設在 25% percentile 的 P/E 和 P/TBV 對股價進行折算，我們預估英偉達內在價值為 $272.16。

總值計算：

我們將兩種分析方法分別以 60%（DCF）和 40%（Comps）的比例加權計算，最終目標價格為 $203.88。我們研究了基于第 75 百分位市盈率和 P / TBV 倍數的隱含價值。以P / TBV倍數計算的隱含股價為 $254.26，以 P / E 倍數計算為 $290.06。我們 $203.88 的目標價格低于基于同類公司計算價值。

原標題：英偉達研究報告 | 標準共識

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