CHA:什么是比特幣期貨？_加密貨幣

前言：經常有讀者問什么是比特幣期貨？它對加密貨幣價格影響大嗎？本文是對比特幣期貨的簡介，適合初學者了解什么是比特幣期貨，了解它為什么會對加密貨幣市場價格產生影響。作者是Orom Exchange，來源于medium，由“藍狐筆記”公眾號社群“SL”翻譯。

對于一些投資者來說，他們希望在不直接擁有比特幣的情況下可以對比特幣的價格進行投機。而比特幣期貨則提供了一個有效的可行方法，且還符合監管。此外，期貨還有助于對沖比特幣價格波動的風險。

什么是期貨合約？

金融期貨是指在未來某個確切日期以預定價格買入或賣出標的資產的合約。交易對手有義務在到期時履行合約條款，一旦合約到期，必須以預定價格買入或賣出資產。

締約方可以在期貨合約中看空或看多。看多意味著該締約方同意在未來以特定價格買入資產，而看空方則同意在未來合約到期時以特定價格賣出資產。

Binance正在研究BNB Chain在Twitter未來可以扮演什么角色:5月7日消息，Binance一位發言人透露，這家加密貨幣交易平臺已經看到幫助Twitter擴展其功能的機會。該發言人表示，我們相信，未來Web3能在包括Twitter在內的社交媒體平臺發揮同樣重要的作用，Web3對權力下放的關注有助于提高用戶透明度、問責制和言論自由。

據悉，Binance正在組建一個團隊，專注于如何利用區塊鏈和加密技術幫助Twitter和其他社交媒體平臺，比如，BNBChain在Twitter未來可以扮演什么角色，該發言人稱。

此前消息，在SEC公布的馬斯克推特私有化的收購文件中，包含了一份共同投資者列表，表中顯示Binance出資5億美元參與股權收購。（BlockWorks）[2022/5/8 2:58:12]

期貨合約在受監管的交易所進行交易，并受到CFTC（商品期貨交易委員會）監管。它們經常用于兩個目的：

對話鏈上ChainUP江南：99%的交易所技術服務新選擇——WaaS聯盟到底是什么？:隨著Filecoin的主網上線在即，鏈上云平臺率先支持FIL/USDT幣對，并同步上線300多家交易所。上線一周，各大二線交易所的Filecoin幣對及其期貨交易量都十分驚人，是什么能讓鏈上云如此敏銳的把握市場動向？

隨后，LINK大熱，同期鏈上云推出LINK3L期貨，再次帶動市場，掀起一波高潮。這背后又是怎樣強大的系統能夠支撐如此龐大，而且還能快速跟上熱門主鏈和幣種開發的服務？

專注優質項目，搶灘優質資產，是什么讓鏈上ChainUP成為區塊鏈行業最受信任和青睞的交易系統服務商？

7月23日晚20:00，鏈上ChainUP市場部合伙人江南將做客金色微訪談，帶你看鏈上ChainUP在技術服務賽道的乘風破浪。[2020/7/23]

就標的資產的價格變動進行投機

現場 | 區塊大陸創始人楊揚：Libra第一次向全世界展示了什么叫區塊鏈:金色財經現場報道，2019年第一財經金融科技峰會12月1日在北京舉行。區塊大陸創始人兼首席科學家楊揚在“區塊鏈與數字貨幣”高峰對話環節表示，Libra第一次向全世界展示了什么叫區塊鏈，幾大互聯網巨頭和獨角獸公司的聯盟非常少見。區別于以太坊、比特幣的獲客生態建設模式，Facebook是一家真正的互聯網區塊鏈公司，它拿手上28億用戶來換場景，這是從來沒有人干過的事情。但它們為什么會有互信基礎，因為大家的利益都被寫在區塊鏈上面。[2019/12/1]

套期保值風險

首先，締約一方可以購買商品的期貨合約，例如石油，如果他們預期石油價格會在合約到期日之前上漲。例如，如果合約起始時的石油價格是50美元一桶，購買方期望價格在合約到期日前上漲。如果資產價格上漲，他們就可以從價格差中賺取利潤，獲利的方式可以通過現金結算或在現貨市場以更高的價格出售合約。

聲音 | 清華大學教授韓峰：Libra現在是錨定貨幣或者資產，性質跟支付寶沒有什么區別:據央廣網報道，清華大學教授韓峰表示，Facebook這樣的公司一旦介入數字貨幣領域，將會帶來全球性影響。首先反應是怕失控了，因為傳統邏輯都是政府的央行發行貨幣，但是從比特幣開始挑戰了這個邏輯，是靠一種加密算法，很多家想封殺它，但是事實證明封殺不了。突然Facebook又跳出，這么一家體量如此大的公司，它至少有27億用戶，理論上它可以匯通全球所有的貨幣，因為它并沒有實質性障礙。Facebook至少現在還是錨定一些現實的貨幣或者資產，比如錨定美元，它大概就會做這種選擇。它的性質跟支付寶沒有什么太大的區別，支付寶也是錨定人民幣，銀行存人民幣，然后支付寶里出現所謂的數字。如果是這種性質，美聯儲應該不用太緊張。[2019/6/24]

因此，如果A方購買了兩桶石油的期貨合約，每桶的價格是50美元。在合約到期時，價格上漲到80美元一桶，那么A方每桶可以賺取30美元的價格差，一共兩桶，共賺取60美元的利潤。（藍狐筆記譯注：如果合約到期時每桶石油的價格變為20美元，那么A方會虧損60美元。）

現場 | 朱砝：最后從Token獲得什么利潤取決于什么時候賣:金色財經現場報道，幣印聯合創始人兼運營總監朱砝在第三期金色沙龍圓桌論壇上表示，手續費是否可以低于成本呢？也不是不可以，一般是這么幾種情況。第一個，你太重要了，作為礦池沒有你不行，我從別的礦工那里賺錢補貼你，所以可以給你比成本還低的手續費，這是第一種情況。所以拿到很低的手續費，首先要掂量是不是跟礦池的關系好到這種程度。你作為一個礦池，你的體量是否已經大到這種程度。可是太大也有問題，所有的散戶賺的錢補貼不了你。第二種情況，暗箱操作。我告訴你只收1個點，其實我收了2個點，這種現象非常多。我們叫做暗箱操作，或者這里面有腐敗的情況在發生。第三種情況，礦池發行的Token，比如火幣礦池，這件事情一個正常手段。可是在核算收益和成本的時候，要分開看待。因為最后從Token獲得什么利潤，取決于什么時候賣。[2018/11/21]

期貨不限于商品，它們可以作為金融資產價格投機的工具。

還有一種情況，期貨還可以用作對不利價格變動的對沖，因為價格的變動可能會影響合約中標的資產的實際使用或生產。通過這種方式，某一方可以確保以當前的價格來獲得更穩定的財務結果，而不是擔心價格變動帶來的商業損失。

例如，如果當前的石油價格為50美元一桶，那么，預計石油價格會上漲的航運公司可以按照每桶50美元的價格，買入10桶石油的期貨合約。那么，他們的期貨合約價值500美元。在合約到期時，每桶石油的價格上漲到60美元，那么，該航運公司就可以節省100美元，這樣就提供了一個有用的機制，可以減少他們對石油價格變動的風險敞口。

從長期看，期貨合約通常會導致相關資產的價格波動變小，特別是如果該資產的期貨市場流動性很高的情況下。

比特幣期貨也是一種期貨合約，它可用于來投機比特幣的價格變化，并且參與的投資者無須實際持有比特幣。即將到來的期貨交易平臺，比如Bakkt為合約提供標的資產的實物交割。即便如此，資產依然處于平臺的托管之下，而不是說，購買方必須直接在交易所購買或賣出比特幣并將其存入自己的錢包。

參與比特幣期貨的參與者實質上是對比特幣在未來特定時期的價格進行下注。比特幣期貨跟其他傳統金融資產的期貨合約運作方式相同。投資者可以要么看多比特幣，期望其價格上漲，或要么看空比特幣，如果他們真的擁有一些比特幣，這樣可以減少潛在損失。

例如，如果Bob以5000美元價格擁有10個比特幣，他預計比特幣價格會下跌，那么，他可以按照5000美元的當前價格賣出（做空）期貨合約。如果在接近合約到期時，價格掉到了4000美元一個比特幣，那么，Bob可以買入（做多）期貨，這意味著當他以4000美元價格買入時，他賣出的期貨合約是5000美元，價格更高，這就幫助Bob鎖定了10,000美元的投資收益。

比特幣期貨為投資者提供了幾個優勢。首先，它們是在受監管的交易所進行交易，這讓主流和機構的投資者感到更加熟悉和舒適，他們往往不想跟加密貨幣交易所直接接觸。（藍狐筆記譯注：它的意思是說傳統的投資者不太希望或不太習慣在加密貨幣交易所上交易）。

其次，合約允許對標的資產進行價格投機，而同時無須經歷持有比特幣的操作，這對于很多不熟悉比特幣運作方式的人來說，解決了很大的障礙問題。第三，讓比特幣更多地暴露給投資者，這會增加市場流動性。最后期貨交易會導致比特幣長期價格具有更小的波動性，這能夠讓投資者免受不利價格波動的影響。

提供比特幣期貨交易的平臺

CBOE（芝加哥期權交易所）是世界上最大的期貨交易平臺之一，于2017年推出了第一個比特幣期貨。隨后，另外一個芝加哥的平臺CME也推出比特幣期貨。從那之后，一些平臺和主要機構已經表示有計劃要推出比特幣期貨，甚至包括一些加密貨幣交易所。下面是部分主要的平臺：

CBOE——世界上最大的期貨交易所之一，首先推出了比特幣期貨交易。（藍狐筆記譯注：前兩天有消息說，CBOE要暫停比特幣期貨合約）

CME——芝加哥商品交易集團，也是總部位于芝加哥的衍生品和期貨交易所。最近宣布其平臺上的比特幣期貨交易在2018年有119%的增長。

BitMEX——最大的加密貨幣交易所之一。它提供比特幣期貨交易（不對美國公民開放）。

TD Ameritrade——世界上最大的經紀公司之一。最近推出了比特幣期貨交易。

OKEx——位于香港的加密貨幣交易平臺，提供比特幣期貨，也不向美國公民開放。

Nasdaq——全球第二大股票市場交易所（按市值計算）。計劃于2019年初推出比特幣期貨交易。

Bakkt——即將推出的比特幣期貨交易和托管平臺，它由ICE（洲際交易所）支持，ICE擁有紐交所。它已經多次推遲發布，但計劃于2019年早期為期貨合約提供比特幣的實物交割，并提供投資者托管服務。

在未來監管發展中比特幣期貨的作用

比特幣期貨是第一個主要的機構發展，因為考慮到它在受監管的交易所內提供比特幣交易。從那時起，無數的發展已經開啟，尤其是考慮到比特幣的資產地位以及未來推出潛在的比特幣ETF。

尤其是，SEC已經否定了比特幣ETF的好幾次申請，理由是比特幣期貨市場還不夠成熟，還沒有足夠的流動性來支持比特幣ETF。此外，SEC最近還推遲了VanEck和SolidX的ETF提案。

比特幣期貨交易為投資者提供了幾個優勢，并且會繼續增長。因為比特幣作為金融資產的合法性會得到監管機構和投資者的更多支持。幾個平臺已經為傳統加密貨幣提供期貨交易，Bakkt未來的推出將會是機構投資者之間進行比特幣期貨交易的重要一步。

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風險警示：藍狐筆記所有文章都不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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