UNI:y2z Ventures創始人：關于Token經濟模型設計的思考_Narwhale.finance

原文作者：@taorongqi_1，y2zVentures創始人

原文編輯：DeFi之道

1/經過去年的瘋牛和hype，今年參與者們將更加理性，與此同時token的經濟模型設計將重新被放到更重要的位置。torn已經帶了一個好頭，即有明顯應用場景和用戶，但token本身卻沒什么用的項目，類似的還有uni、gtc等。

2/使用場景、用戶、鏈生態和token的價值是需要去主動捕獲的。這一點大部分標的做的很差。所謂“治理代幣”可以認為是一種妥協產物，當應用場景和用戶無法支撐token經濟模型運轉時，“治理代幣”告訴我們靠著理念和demo即可持續。但這過時了。

Y2K Finance：IFO期間協議獲得超38萬美元收入，共計鎖定過超2.4萬枚以太坊:11月30日消息，風險定價協議Y2K Finance在推特上表示，在IFO期間協議獲得超38萬美元收入，并主要來源于USDT與MIM短暫的脫鉤事件，但未脫鉤時平均每周也獲得了4.2萬美元收入。

此外，在IFO期間，協議總計鎖定過24066枚以太坊，價值近3000萬美元。[2022/11/30 21:12:29]

3/市場已經進入下一個階段。讓我們看看torn、uni、gtc，這三早已過了需要依靠demo和理念的階段，分別成為web3世界的基石級別應用，此前卻長期因為token經濟模型的缺失導致市值表現的糟糕。

數據：NFT市場X2Y2 7日總交易額突破7萬枚ETH:9月24日消息，據nftgo.io數據顯示，NFT市場X2Y2 7日總交易額突破7萬枚ETH，位于排行榜首位,往下依次是Opensea 7日總交易額6萬枚ETH，LooksRare 7日總交易額2.3萬枚ETH。[2022/9/24 7:19:04]

4/價值捕獲可以粗暴地分為兩個層次，分別是“收稅”和“貨幣化”。收稅包括使用場景手續費等雁過拔毛，貨幣化則復雜得多。我們看到torn這一次的經濟模型修改處在第一層“收稅”。對crypto來說這并不是最理想的經濟模型，但卻至少邁出了第一步。uni和gtc連稅都懶得去收呢。

Polygon開源零知識證明系統Plonky2:8月16日消息，Polygon宣布開源零知識證明系統Plonky2，另外，STARK證明器Starky也是開源的。Plonky2由Polygon于今年1月份公布，Plonky2是一種遞歸SNARK，并且與以太坊原生兼容，結合了PLONK和FRI，具有快速證明和無可信設置。[2022/8/16 12:28:58]

5/收稅的副作用不言自明，可這一步卻是必經之路——收了稅人們還愿意用，代表該商業模式擁有正反饋增長。btc/eth等早期標的，對用使用者的稅收部分是交給礦工的。對于不需要挖礦的erc20，則更傾向于將稅收部分交給token持有者。作為團隊則可以通過團隊長期鎖倉部分實現應用場景的稅收分成。

6/nft的稅收分成更為有趣，即交易手續費的分潤。這部分在ft的世界里是交由交易所或者說流動性提供者的。而在nft的世界里，交易的稅收則默認大部分給予創造者。毫無疑問對于社區創造者來說，nft是更合適的創業方式——早期估值并不重要，后期增長的越高創造者始終可以分成。

7/對于uni來說，使用場景=全世界最好的dex流動性池。那么最簡單直接的經濟模型便是流動性的稅收。當然可以再復雜一些，dex經濟模型的極致是什么呢？其實就是binance。

8/binance利用流動性池衍生出的經濟模型包括：

a交易手續費b衍生品保證金c上幣稅收d低估值投資eieofbnb作為binance二級市場基礎貨幣gbnb作為bsc資金池構成

9/理論上uni可以把binance老師過去幾年的滿分作業都抄的去實現價值捕獲。當然實際上是做不到的。可以發現binance的經濟設計里，越往后越是高度的貨幣化模型，而非稅收模型。

貨幣化本身說難也難，說簡單也簡單。最難的其實是一句話：“憑什么是你的？”

憑什么是eth的？uni不敢說，但binance敢。

10/如果說uni的核心是二級市場流動性，那么gtc就是一級市場孵化器。gtc的token經濟只需要圍繞一級市場就可以。例如只接受gtc的ixo，以及通過gtc才能參與的生態基金等等。

還是那句話，“治理代幣”是一種懶政。非不能也，實不為也。我都能隨便寫出來的東西，uni、gtc會不知道？

11/以上都是穩定幣以外的經濟設計，關于穩定幣之后單獨再寫吧。一句話：穩定幣是web2-web3的橋梁。

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