TOK:DeFi項目分析不容忽略的深層指標_DEFI幣

DataSource:FootprintAnalytics

數據可以被認為是任何項目最重要的資產，對數據的分析能夠了解過去、現狀，甚至預測未來。但傳統行業中，數據分析中常常遇到的難點是數據源缺少或難以獲得。

區塊鏈的世界打破了數據源的壁壘，它像是一個攤在桌面上任君翻閱的“大賬簿”，數據完全公開透明。但要在海量晦澀難懂的數據中抽絲剝繭找出有價值的信息顯然更有難度。

市面上對DeFi項目進行數據分析的工具不勝枚舉，各類指標繁多。本文使用FootprintAnalytics即將推出的DeFi360中涉及的指標歸納來看項目整體情況，以及從哪些角度深挖數據背后原因。

What：目前指標類別

項目過去與現在的表現，可以通過常規指標概況迅速了解。通過對時點值、增量、變動率等指標了解項目情況與趨勢變化。

TVL

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.17%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.17%。47個幣種中11個上漲，36個下跌，其中領漲幣種為：KNC(+49.21%)、KNC(+28.95%)、ZRX(+13.82%)。領跌幣種為：GXC(-12.23%)、WICC(-8.96%)、NAS(-7.92%)。[2021/6/2 23:03:38]

TVL即總鎖定價值，通常是項目第一關注的指標。反映了所有用戶抵押的資產的總價值，人們常用TVL的增長判斷項目是否處于上升趨勢。

貨幣

的世界幣價瞬息萬變，很難看出TVL的漲跌到底是因為幣價的變動引起，還是有更多投資的加入。因此，除了常規意義上的TVL，對幣本位的TVL也有必要關注。

例如，從FootprintAnalytics的統計看到，Liquity在下圖黑框部分以ETH為單位的TVL略下跌，而以美元為單位的TVL在不斷上升，主要源于ETH價格上漲。這造成了項目上行的錯覺。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.51%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.51%。47個幣種中27個上漲，20個下跌，其中領漲幣種為：UMA(+16.99%)、BZRX(+13.94%)、BAL(+10.56%)。領跌幣種為：HDAO(-6.37%)、AST(-6.16%)、MKR(-4.67%)。[2021/3/9 18:27:10]

Aave、Yearn等復雜項目出現同時提供鎖倉與借貸功能后，這也使簡單的TVL更難作為衡量項目的單一指標，因此要結合更多指標進行評估。

NetLiquidity

NetLiquidity通過對流入與流出數據相減發現與上一日的變化。可以從inflow和outflow兩面進一步分析變動主要來自于用戶的進入還是流失。

Revenue?

如以DEX為主的協議，不能僅以TVL判定平臺的情況，swap也會為平臺產生收入。項目的最終目還是為實現利潤最大化，Revenue可以讓運營方了解盈利能力，反映項目經營成果。

DefiDollar團隊提議在Curve上建立aSUSD和sDAI質押池:DefiDollar團隊發起sCIP#16提案，提議在Curve上增加Aave sUSD（aSUSD）和Aave Dai（sDAI）質押池，這兩種幣均為穩定幣。建立質押池后用戶可以從穩定幣價格波動中獲得交易費用，擁有Aave代幣能夠將資本效益最大化。同時錨定資產收益率上升，像Dai、sUSD年利率在幾小時內能達到30%以上。在質押資產后能夠獲得CRV代幣，還能夠獲得投票權益。[2020/11/20 21:29:26]

token，有些平臺會使用雙token模式。token的數據一定程度上反映了市場對平臺的認可程度。

基本情況

幣價是最直觀的指標，發生重大事件時幣價是最快受到影響的指標，幣價的上漲與下跌也與市場的供求關系緊密相關。如Cream在10月27日再次遭到攻擊，損失1.3億，幣價應聲下跌。

Compound Labs總法律顧問：DeFi利率協議并不等于借貸協議:近日，Compound Labs的總法律顧問Jake Chervinsky在推特上發文《DeFi利率協議并不等于借貸協議》。他在文章中指出，目前市場上有幾種DeFi協議被稱為“借貸”協議（Jake Chervinsky稱其為利率協議），都依賴于相同的基本機制來發揮作用，即超額抵押和清算。超額抵押和清算旨在消除違約風險。放款人不必擔心借款人無法償還貸款，因為借款人是否首先還款并不重要。這并不是說利率協議完全沒有任何風險，而是簡單地說，它們不構成違約風險，而違約風險是借貸具有的特點。所以，由于不依賴于信任，也不使用戶面臨違約風險，因此利率協議促成的交易，實際并不是貸款。與此同時，DeFi也不做擔保借貸，DeFi交易與抵押貸款是完全不同的。最后，Jake Chervinsky總結稱，需要認識到，超額抵押貸款市場與規模更大的基于信用的貸款的市場不同。如果任何創新技術能夠顛覆幾萬億的全球信貸市場，那將是非常了不起的，但在知道DeFi能夠勝任這項任務之前，應該小心避免這樣一個宏大的承諾。通過承認利率協議不與信貸市場競爭，可以慶祝其在不使用戶遭受信貸風險的情況下產生收益的能力。DeFi協議不提供借貸服務，實際上是件好事。[2020/9/7]

MakerDAO、Liquity等發行雙代幣的，監控平臺鑄造出的DAI、LUSD數量也可側面反映出用戶的參與程度。

幣贏CoinW將于8月3日15:00在DeFi專區上線PAR:據官方消息，幣贏CoinW將于8月3日15:00在DeFi專區上線PAR，開通PAR/USDT交易對，并并開啟“充值送PAR，Maker-0.1%費率\"活動；據悉，Parachute是一個加密貨幣愛好者的社區，幫助早期初創公司獲得更多人的關注，并通過Parachute平臺上有組織的空投建立其社區。PAR是Parachute的燃料。作為平臺的原生貨幣，融入Parachute的產品、社區和合作伙伴的活動中，可用于購買、交易、兌換等。[2020/8/3]

Token的市值為幣價與發行量的乘積，反映了一個項目在DeFi行業的市場價值。

持有人數及持有時間

持有token的人數反映了有多少用戶認可平臺的token模式，尤其通過質押token獲得治理權利的數據體現了平臺DAO的情況。

持有token的時間則能看出吸引的是認同平臺價值的用戶更多還是投機用戶占比過高。

應用情況

交易量數據可以反映token在市場上的流通熱度，與市值的比例類似于換手率。更高的流通反映token具有一定熱度，較低的流通屬于關注度不足的token。

FootprintAnalytics-MKRVolume

除了進行交易，token的用例也值得關注，用戶挖礦獲得的token是用在平臺質押發揮了治理代幣的作用，還是存入了其他外部協議捕獲收益。

如Liquity發行的穩定幣LUSD有61%還存儲在自身平臺的StabilityPool內，并沒有發揮出其穩定幣的作用，與DAI的用例相比還相差甚遠。

Why：挖掘數據背后原因

了解項目過去與現在的表現后，需要尋找呈現數據的原因。通過對數據進行下鉆，對平臺的池子和用戶深入挖掘。對數據的交叉分析也能發掘一些隱藏的相關因素。

I.?Pool

平臺總體運營數據歸根究底是由眾多池子組層，尋找數據變動的原因就要下鉆到池子維度，發現對數據影響最大的對象。根據排名能發現最受歡迎的池子，調整平臺未來的發展策略。

用戶畫像

對項目總體用戶可以細分到新用戶和活躍用戶維度再進行分析。新用戶體現平臺市場拓展節奏，活躍用戶反映項目持續增長的潛力。

用戶流失

“大鯨”用戶是為平臺產生價值的優質用戶，防止用戶流失是項目的一項必修課。通過對用戶占比的分布排序，對用戶畫像的分析進一步聚焦在大額用戶上。

洞悉用戶的投資偏好能對平臺的用戶有更深層次的了解，通過剖析目標用戶投資的所有DeFi平臺情況發掘潛在用戶群體。

FootprintAnalytics-AddressInvestmentProtocolsDistribution

III.交叉分析

通過對數據的下鉆找到了影響數據變動的底層指標，但為何引起這些變化仍讓人困惑。通過交叉分析尋找相關性有時可以為成因提供佐證。

例如將TVL及用戶數與APY進行對比分析，觀察兩者的趨勢變化推測是否因為APY的提升吸引到更多用戶的參與。

再例如，由于大多數token的變動都與BTC具有相關性，價格變動的分析需注意到底是項目自身內在價值發生變動，還是受市場影響。

CurveTVL的增長Convex也助了一臂之力。

FootprintAnalytics-CurveVSConvexinTVL

結語

目前市場上分析工具眾多，但通常只能分析到表層，更深層次的歸因很難實現。不論是項目方想通過數據進行決策，還是投資者做分析，都只能獲得呈現結果的指標，很難輕易獲得能夠歸因的數據。

區塊鏈世界已將數據攤在眼前，作為運營方想要快速通過可視化工具解讀數據，亟需一款無需代碼，只需點擊一下即可獲得強大分析功能的一站式方案。

關于FootprintAnalytics：

FootprintAnalytics是一個一站式可視化區塊鏈數據分析平臺。Footprint協助解決了鏈上數據清理整合的問題，讓用戶免費享受0門檻的區塊鏈數據分析體驗。提供千余種制表模板和拖拽式的作圖體驗，任何人都可以在10秒內建立自己的個性化數據圖表，輕松洞察鏈上數據，了解數據背后的故事。

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