買以太坊 買以太坊
Ctrl+D 買以太坊
ads
首頁 > KuCoin > Info

WOO:有趣的加密貨幣J型曲線_WOOD

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

原文作者:ChrisBurniske

原文編譯:H.ForestVentures,CryptoOcean

原文標題:《TheCryptoJ-Curve》

推薦理由:本文作者為前方舟基金加密投資部門負責人,現Placeholer合伙人。本文套用傳統股票的現金流折現法,為加密貨幣提供了一套估值方法,從使用價值與折現預期使用價值出發,闡述了加密貨幣的價值組成。

正文開始:

隨著加密資產市場的發展,我們將不斷看到繁榮和蕭條交疊,因為人們的熱情在不斷地起伏變化。起起伏伏是乘坐火箭到月球的所有部分。

比特幣已經經歷了幾個繁榮-蕭條的周期,最明顯的是進入2013年底的熱情高漲期。此時正逢比特幣首次突破1000美元,但隨即便開始了痛苦的消退,一直持續到了2015年1月,比特幣處在了175美元的底部。然而隨著比特幣現已逼近4000美元,僅在2017年一年內就上漲了近4倍,我們再次進入熱情高漲的時期。

波卡創始人Gavin Wood:Web 3是“后斯諾登時代網絡”,一個非常有趣的社會實驗:金色財經報道,波卡Polkadot創始人Gavin Wood在BlockDown: DeData Conference大會上對互聯網演變發表看法,他表示,因為愛德華·斯諾登事件,讓互聯網感到創建一個全新平臺的緊迫性,他將這種在全球范圍內進行人際互動的方式稱為“后斯諾登時代網絡”(Post-Snowden Web)。展望未來10年或20年,Gavin Wood未來大規模多用戶應用程序框架可以為用戶提供“實際”保證。當被要求預測十年后的Web 3,Gavin Wood回答說:“這將是一個非常有趣的社會實驗,我們將看到世界對隱私、自我主權和透明度的關注,知道系統或服務規則如何運作,非常真實。”[2021/12/4 12:50:10]

對于具有實際效用價值的加密資產,這種消長模式將創造一個類似于熟悉的模式的價格圖表:J型曲線。

債券市場資深人士:拉丁美洲對比特幣的采用是世界上最有趣的地緣發展:債券市場資深人士、南加州大學馬歇爾商學院金融學和經濟學副教授Nik Bhatia發推表示,拉丁美洲對比特幣的采用是世界上最有趣的地緣發展,我全力支持。[2021/6/20 23:50:25]

在私募股權中,J型曲線指的是投資組合的現金流,而在經濟學中,它通常被用來描述貨幣貶值對國家赤字的影響。在加密貨幣中,一個新的J型曲線也誕生了。

加密貨幣J型曲線的基本概念源于市場對加密資產的長期估值。正如我在TokenSummit上解釋的那樣,我認為一個加密資產的價格由兩種形式的價值組成。"當前使用價值"和"折現預期使用價值",有些人喜歡將后者稱為投機價值。(注:只有在承認大多數高增長股票的定價主要由圍繞未來現金流的"投機價值"組成的情況下,才可以貶低投機價值這一術語)。

馬斯克:狗狗幣是最有趣的加密貨幣:推特網友表示,人們把狗狗幣當作笑話來取笑,卻忽略了一個事實,那就是作為笑話是狗狗幣最大的優點之一。對此,馬斯克回復表示,它是最有趣的加密貨幣。[2021/2/7 19:09:16]

在交易中,人們對加密資產的熱情很高,而且這種熱情通常都會持續一段時間。在這個階段,資產的CUV是最小的,如果沒有協議,則不存在。隨后,該資產則變為主要由DEUV組成,從而暴露在市場先生的奇思妙想之下。這個最初的高熱情期是加密貨幣J型曲線的第一個高峰,如下圖所示。

請注意,在上圖中,"高?UV,低%CUV"是指價格的百分比構成,而不是絕對值。從我對不同的加密資產進行估值的工作來看,在早期,價值構成看起來像下面這樣的情況并不少見。初始價格膨脹—DEUV膨脹。

譯者筆記:作者從高DEUV與低CUV的價格構成,從理論上解釋了“買預期,賣事實”的道理。

聲音 | Joseph Young: 加密貨幣對千禧一代來說是最有趣的金融標的:福布斯財經評論員 Joseph Young在社交媒體中表示,對于千禧一代來說,加密貨幣是最有趣的金融標的。在加密貨幣領域,千禧一代愿意積累有關期貨市場、ETF、市場增長、基礎設施和創業生態系統的知識。這比任何大學課程都要好。[2018/11/14]

隨著加密資產在時間上的進展,開發團隊和加密網絡不可避免地會遇到不可預見的路障。建立分布式系統是困難的,管理其中的人也是如此。有了這樣的路障,市場的熱情就會減弱,對DEUV產生影響。在數學上,DEUV的壓縮可以被認為是許多變量中的任何一個。

抬高貼現率,因為成功的機會被認為是較小的,因此資產的風險較大

資產的目標市場滲透率下降,因為人們擔心該協議不會像最初想象的那樣贏得那么多用戶

投資管理公司的首席宏觀投資策略師表示 數字貨幣是一件新鮮有趣的事物:全球最大投資管理公司BlackRock的首席宏觀投資策略師Isabelle Mateos Y Lago 表示,數字貨幣是一件非常新鮮、非常有趣的事物,該公司正在密切關注。Lago還表示,投資于數字貨幣并不難,但重要的是資產的安全性,并認為比特幣并非“可投資資產”。(彭博)[2018/1/30]

由于路線圖的組成部分和計劃的功能被認為是不現實的,總市場規模被削減了

不管你怎么解釋,當時間變得艱難的時候,投機者就會選擇退出,DEUV就會被壓制,而由于目前的實用價值不高,代幣的價格就會被壓垮。問問任何一個比特幣玩家2014年的情況——那不是一個有趣的年份。

然而,一個敬業的開發團隊會沉寂下來,放低姿態,對市場先生的奇思妙想保持漠不關心的態度。因此,協議得到改善,更多的用戶涌入。

隨著使用量的增加,加密資產的CUV也在悄然增長。

即使代幣的DEUV繼續壓縮,也會出現CUV增長的情況。如果市場足夠看跌的話,資產價格可能會將DEUV一直壓縮到零,只留下CUV和一個急劇下降的價格。甚至市場可能會將資產折價到低于CUV的程度,這有點類似于股票交易低于賬面價值的情況。

然而,往往在開發者、用戶和更廣泛的"實用社區"之外,還有一群死硬的投資者在堅持著,代表曾經的DEUV的一小部分。我相信并可以看出這就是比特幣在2015年前三個季度基于200美元的低位而發生的事情。這就是加密貨幣J型曲線的底部。

從J型曲線的底部上升可能是一個緩慢的過程,有一個漫長的上坡。當市場先生醒悟到資產的CUV不斷增長,為價格注入更多的DEUV時,曲線將開始變陡。這樣一個過程是上述三種情況的反面,也許是因為貼現率降低了,或是目標市場的預期滲透率擴大了,或者對總的可處理市場的樂觀情緒增長了。無論你如何切分,DEUV都會在CUV增長的基礎上隨著對未來效用價值的預期而擴大。下面顯示了比特幣從2013年開始到現在的發展情況。

自2013年后市場的變化速度以及差異開始變得很大。理想情況下,CUV和DEUV將同步擴張,找到一個健康的平衡點。然而,在強勁的牛市中,DEUV往往會開始迅速增長并超過CUV。在這種情況下,投機者會開始重新涌入,從而加速擴大DEUV,并使得CUV脫離現實。這就是為什么加密貨幣的J型曲線在后期通常會變得陡峭的原因。

通常在此時,一個完整的周期已經上演了。一個加密資產從發布時主要由DEUV組成,跌到熊市的深處,并在CUV的支持下筑底,最后再次擴大到主要由DEUV組成。在這一時期,加密資產的價格構成百分比顯示如下:

J型曲線是上述市場情緒和效用價值轉變的價格表現。當最初的期望值很高時,價格也會表現的較高,但往往主要還是由DEUV組成;然而隨著預期的減弱,即使CUV有所增長,價格也會隨之下降;最后,隨著DEUV的再次擴大,并由于得到了更多CUV的支持,資產應該會超過之前的價格高點。

換句話說,在當前效用值較高的情況下,貼現的預期效用值的放大作用可以更大。預計在未來幾年會有更加激烈的牛市。

此后,這個周期將再次上演,一次又一次。在宏觀格局和微觀格局中,我預計還會有許多J型曲線上演,區別在于時間尺度問題。我所說的宏觀模式是指以十年為時間尺度。與DEUV的下一個高峰相比,之前的每個高峰都會顯得蒼白無力,形成一條不斷刷新的J型曲線。該J型曲線將由許多微型J型曲線組成,其周期性仍在確定之中。

最終,在穩定狀態下,一個加密資產應該主要由CUV組成,在邊際上有一點投機。在這一點上,幾十年的J型曲線應該開始變小,隨著效用年限的增加,最終類似于S型曲線。圍繞未來效用的持續的數量猜測將取決于目標市場被占領的數量,以及已僵化的協議數量。當然,這都是理論,所以不要指望現實中會存在完美模式。但是,只要效用在長期內得到提高,我們就能達到滿月。

感謝JoelMonegro、CathieWood、BrettWinton和StephenMcKeon對我從不同角度思考加密貨幣J型曲線帶來的幫助。

Tags:加密貨幣比特幣WOODWOO玩加密貨幣什么人最多比特幣全球市值排名前十Mini Hollywood DogeWTWOOL幣

KuCoin
ECT:關於支持ERC20 Injective Protocol(INJ)主網置換的公告_Leverage Protocol

親愛的用戶: 幣安將啟動ERC20InjectiveProtocol代幣的主網置換計劃,具體安排如下:幣安將於2022年04月11日10:00暫停INJ/BUSD、INJ/USDT、INJ/BT.

1900/1/1 0:00:00
AUSD:一文盤點未來值得關注的13條加密賽道_以太坊

原文作者:pastry,加密研究員 原文編譯:0x137 本文梳理自加密研究員pastry在個人社交媒體平臺上的觀點,律動BlockBeats對其整理翻譯如下:在加密世界,投資的時機至關重要.

1900/1/1 0:00:00
比特幣:2022波場黑客松大賽第一季完美結束,5月將開啟第二季比拼_比特幣價格歷史走勢圖

2022年年初至今,Web3.0、GameFi等概念熱度不減,孫宇晨的波場也早已嗅到這一發展機遇,并在2月14日開啟了2020波場黑客松大賽,大賽旨在加速Web3.0時代來臨.

1900/1/1 0:00:00
ETH:4.2號崛起社區早評,比特幣行情暴漲,迅速回盤目標48000_AVAX

4.2號崛起社區早評,歡迎來到崛起社區 #幣圈# 行情回顧:行情預期而至,BTC回踩44000附近,四小時站穩45000,直線拉升,再次來到47000附近.

1900/1/1 0:00:00
MEX:MEXC關於ETF產品XLM3L、RAY3L、ANT3L、 AXS3L和PEOPLE3L進行份額合並的公告_MEXC

尊敬的用戶: 由於杠桿ETF產品XLM3L、RAY3L、ANT3L、AXS3L和PEOPLE3L的單價均低於0.1USDT,觸發了MEXC杠桿ETF產品份額合並機製.

1900/1/1 0:00:00
COM:Composable Finance完成3200萬美元A輪融資_BZLcoin

3月31日消息,DeFi協議ComposableFinance宣布完成超過3200萬美元的A輪融資.

1900/1/1 0:00:00
ads