比特幣:鏈上數據：比特幣在熊市中始終與以太坊 (ETH) 掛鉤_BTC

在最近的市場下跌中，世界上最大的兩種加密貨幣——比特幣和以太幣——一直緊隨其后。在過去的幾年里，市場分析師一直認為以太幣的表現已經超過了比特幣一段時間。

然而，鏈上數據表明，比特幣的表現相對優于以太坊，尤其是在熊市期間。在短期內，BTC和ETH的月度回報情況一直不理想。

CryptoQuant：Tether的比特幣持有量已得到鏈上數據的證明，可忽略蔓延的FUD:金色財經報道，CryptoQuant在Twitter上消除了圍繞Tether作為比特幣第十一大持有者地位的疑慮。該公司決定利用鏈上數據的力量來應對本周蔓延的恐懼、不確定性和懷疑（FUD）。CryptoQuant強調，Tether的季度報告披露了價值約16億美元的大量比特幣。這一數字推動穩定幣發行人在加密資產最大持有者中名列前茅。然而，對Twitter上Tether比特幣持有錢包的審查發現，與官方披露的內容相比存在一些所謂的差異。值得注意的一點是Tether去年第四季度報告中沒有比特幣持有量。這種缺席與錢包當前的積累趨勢形成鮮明對比。針對這些不確定性，CryptoQuant表示，Tether可能擁有除受審查的錢包之外的其他比特幣錢包。該分析公司強調鏈上數據的可靠性，以在有疑問時證實新聞。[2023/8/10 16:18:13]

根據Glassnode的數據，比特幣在短期內給出了30%的負回報，這意味著它平均每天修正1%。這種負回報與比特幣之前的熊市周期非常相似。進群

Nansen分析師：鏈上數據顯示Binance的財務狀況是個“黑匣子”:金色財經報道，數據分析公司Nansen的一位分析師說，按交易量計算的頂級加密貨幣交易所Binance可能 \"資本雄厚\"，但其財務狀況在很大程度上仍是一個“黑匣子”。盡管該交易所已經公布它在鏈上持有550億美元的客戶存款，“除此之外，我們對他們的實體沒有太多的鏈上或任何形式的財務訪問或透明度。”根據Nansen的分析，交易公司Jump Trading是將資金從Binance轉移出去的最大實體之一。（coindesk）[2022/12/21 21:57:22]

另一方面，月度回報情況顯示以太坊的表現相對較差，為-34.9%。這也表明這兩種資產之間的業績相關性仍然比較強。

鏈上數據顯示比特幣正處于牛市開端，或上漲至1.2萬美元:鏈上數據表明，比特幣正處于在另一個牛市的開端。區塊鏈分析公司IntoTheBlock報告稱，目前比特幣“基本上看漲”。根據其數據，比特幣基礎網絡略有增長，而其內部的“集中度”指標目前處于正值。

彭博高級大宗商品分析師Mike McGlone也表達了同樣的樂觀情緒。他在彭博7月份的加密展望中寫道，比特幣使用的增加可能導致其價格上漲：“被使用的活躍比特幣地址數量是2018年比特幣價格下跌和2019年比特幣價格回升的關鍵信號，從歷史模式來看，這一數字表明比特幣價值接近1.2萬美元。Coinmetrics的30天平均唯一地址數量突破了去年的峰值，這反映出比特幣更高的采用度。”McGlone對比特幣給出的確切價格是12734美元。（NewsBTC）[2020/7/11]

比較長期比特幣和以太幣的復合年增長率

讓我們從長期來看這些資產在典型的4年牛/熊周期中的表現。從長遠來看，BTC和ETH的收益都在遞減。比特幣的復合年增長率從2015年的200%+下降到今天的不到50%。

同樣，以太坊似乎也隨著時間的推移而經歷收益遞減。正如Glassnode解釋的那樣：公眾號

在看漲趨勢期間，ETH的表現通常優于BTC，但是，隨著時間的推移，這些背離似乎變得越來越弱。在更看跌的趨勢中，可以看出ETH的CAGR往往落后于BTC。

考慮到過去12個月熊市的嚴重程度，“兩種資產的4年復合年增長率已從BTC的100%/年左右下降到36%/年，ETH的28%/年”。

觀察到的典型特征是，在牛市的早期中期，BTC的主導地位下降，因為投資者尋求接觸其他有風險的山寨幣以獲得更好的回報。然而，在熊市的早期階段，風險偏好大幅下降，資金流回比特幣等更安全的資產。

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