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公眾號:幣圈一級市場阿生
首先我想說的是,沒有人能準確預測熊市或牛市能持續多長時間,或者價格能走多低或多高,但我們可以嘗試利用過去的事件預測未來。
1.熊市能持續多久?
有人會說我們剛剛進入熊市,不,我們現在可能正在進入市場衰退模式,通常,熊市是從之前的ATH或第一個較低的低點來衡量的,所以我會說“熊市”已經持續了大約200天。
1.1宏觀經濟狀況轉好、適當的牛市、新的ATH還需要多長時間?
我認為這可能需要更多時間才能發生,因為它與宏觀情景高度相關,大投資者應該處于冒險模式,這通常是由央行的貨幣政策和激勵措施觸發的。
首先,讓我們了解什么會導致銀行改變其政策,美聯儲作為國家的貨幣政策機構,會影響貨幣和信貸的可用性和成本,以“促進健康的經濟”。美國國會為美聯儲制定了兩個貨幣政策目標:第一,最大化就業;其次,價格穩定,即通脹率低、物價穩定。這種“雙標要求”意味著溫和的長期利率目標。
這種溫和的長期利率是他們認為的中性利率——既不也不限制經濟增長的水平。美聯儲決策者估計,中性利率大約在2%到3%之間。但這并不是一門精確的科學,宏觀形勢的變化可以使美聯儲采取行動提高就業水平或降低通脹,這可能會導致供需失衡。
游戲廣告植入公司Anzu完成4800萬美元B輪融資:6月29日消息,游戲廣告植入公司Anzu宣布完成4800萬美元B輪融資,Emmis Corporation領投,PayPal Ventures、Evolution、Simon Equity Partners、Bandai Namco Entertainment 021 Fund等參投。此輪融資資金將用于擴大與更多AAA游戲和優質內容提供商的合作關系。
據此前報道,2022年3月,游戲廣告植入初創公司Anzu宣布完成2000萬美元融資,NBCUniversal和HTC領投,索尼、WPP、Riot Games聯創Marc Merrill、芝加哥小熊隊等參投。本輪融資資金將用于與HTC合作構建虛擬現實產品,以及擴大團隊規模。據悉,HTC正在創建一個名為Viverse的元宇宙。Anzu公司聯合創始人兼首席執行官Itamar Benedy說,該公司希望測試新的廣告格式,以便在元宇宙中使用。[2023/6/29 22:08:48]
現在讓我們看看以前這些相關性的一些例子,在新冠來襲時,隨著大封鎖政策的實施,失業率開始上升,正如我們之前看到的,美聯儲的主要目標之一是保持高就業率。
隨著失業率逐月上升,加上封鎖導致經濟衰退的風險,市場開始下跌,在2月18日至3月20日期間,標準普爾500指數下跌近35%,納斯達克100指數下跌近30%,BTC接近60%。
美團:于今日訂立交易協議,收購光年之外的全部權益:金色財經報道,美團(03690.HK):于2023年6月29日(交易時段后)訂立交易協議,收購光年之外的全部權益。總代價包括現金233,673,600美元;債務承擔人民幣366,924,000元;及現金人民幣1.00元。于本公告日期,光年之外集團的凈現金狀況總額約為285,035,563美元。光年之外(不包括一流科技)的未經審核賬面值為人民幣348,353,716元。[2023/6/29 22:08:39]
試圖降低失業率和拯救美國經濟美聯儲推出了一項將利率降至0%的計劃,并推出了7,000億美元的量化寬松計劃,在這些激勵措施所有市場達到頂峰之后,比特幣在一年多一點的時間里從3,500美元漲至65,000美元。
在BTC達到65,000美元左右的峰值后,市場開始注意到通貨膨脹正在增長,投資者預期美聯儲會議將維持政策不變,但一些政策制定者建議開始放慢量化寬松政策,這足以讓大投資者激活避險模式。
在2021年6月至7月的“熊市”盤整中,美聯儲宣布可能至少在2022年底之前維持利率不變,在公布的會議紀要顯示計劃在年底前縮減每月購債規模的步伐后,投資者再次將心態轉變為冒險模式,進行最后一次冒險嘗試。
現在,讓我們分析一下秋季的圖表。
2021年11月3日(上圖1),在美聯儲會后新聞發布會后,美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾表示,FOMC“將開始放緩資產購買的步伐”,這一過程稱為縮減。當時美聯儲每月購買800億美元的美國國債和400億美元的機構證券。鮑威爾表示,從2021年12月開始,每月資產購買量最初將減少100億美元的美國國債和50億美元的機構證券,還有恒大和中國禁止中心化交易所等其他推動市場下行的消息,但這些事實只是觸發了大投資者更快地降低頭寸風險。
過去1小時全網爆倉2.2億美元:金色財經報道,Coinglass數據顯示,過去1小時全網爆倉2.2億美元,其中,多單爆倉2.06億美元,空單爆倉1413萬美元。[2023/6/10 21:28:02]
高盛策略師表示,11月25日(上圖2)開始有傳言稱,“美聯儲可能會在3月中旬之前將其每月購債規模從1月起加倍縮減至300億美元,并在大流行時期結束購債計劃”。市場的解讀:避險難。
請注意,2022年上半年是橫向移動,直到3月,我們開始反彈,但在美聯儲會議紀要公布后(3),BTC再次下跌官方公告稱,“最多600億美元的美國國債和350億美元的抵押貸款支持證券將被允許在三個多月內分階段滾動,并可能從5月開始。這一總數將是上一次努力的兩倍,從2017-19年開始,是從超寬松貨幣政策歷史性轉變的一部分。”此外,在3月15日至16日的會議上,美聯儲批準了三年多來的首次加息。將短期基準借款利率從接近零水平提升25個基點。不過,會議紀要指出,在即將舉行的會議上可能加息50個基點,投資者的解讀:該避險了。
如前所述,美聯儲的主要目標之一是保持高就業率和低通脹,如果你重新審視失業率圖表,你會發現它仍然很低,否則通脹還沒有見頂,而最新的CPI數據顯示y/y為8.6%(4)——高于4月和3月的8.3%和8.5%的先前讀數——深度對投資者來說是一個壞信號,許多人寧愿規避風險,因為通脹高企使美聯儲有足夠的空間提升利率,這將使流動性脫離動蕩的市場,如果加息力度足夠大,可能會使市場陷入深度衰退。
表情包藝術家Mavensbot收到比特幣NFT社區6個BTC獎勵:2月21日消息,區塊鏈分析師Udi Wertheimer發文稱,比特幣NFT社區已向表情包藝術家Mavensbot發送了6個比特幣,以獎勵其在比特幣meme NFT上做出的貢獻。據了解,Mavensbot曾于2013年創建了比特幣巫師形象,為比特幣subreddit帶來了前所未有的主流關注。[2023/2/21 12:20:19]
如果您繪制BTC或任何其他波動性資產的歷史記錄,您會注意到銀行創建/撤回經濟激勵措施的這種模式將使這些市場出現瘋狂的牛市或熊市。另一個及時的例子是下面BTC牛市圖表的結束。
上一次美聯儲開始量化緊縮是在2017年12月,無論巧合與否,2017年12月是形成該牛市周期的BTC史高的時間(上圖中1)。無論巧合與否,在2018年12月,BTC觸底,當時美聯儲降低了加息預測并警告他們可能停止進行量化緊縮(上圖中2)。美聯儲在2019年1月和2019年3月放棄加息,這是美聯儲宣布他們將立即停止量化緊縮政策的時間,此后,BTC開始反彈。
結論:真的很難預測市場何時會正常運行,但您無需確切知道,您可以遵循貨幣收縮的路徑。與沒有的情況相比,貨幣可以導致波動性資產在短時間內觸頂,而貨幣緊縮可以導致資產以相同的速度觸底。當貨幣緊縮結束時,您可以預期市場會復蘇,甚至預期會出現上漲,但如果沒有措施,打破之前的ATH將需要更長的時間。
Nomad:已通知執法部門,尋求識別相關賬戶并追回資金:8月2日消息,針對跨鏈代幣橋攻擊導致損失接近2億美元一事,Nomad團隊表示,“調查正在進行中,已經聯系區塊鏈情報和取證方面的主要公司協助。我們已經通知執法部門,并將夜以繼日地處理這一情況,及時提供最新信息。我們的目標是識別相關賬戶,并追蹤和追回資金。”(CoinDesk)[2022/8/2 2:52:51]
另外:我知道在市場/收縮的情況下,牛市/熊市的走勢可以持續多長時間/空頭的數據更多,這里的重點是這些情況如何將投資者的想法轉變為風險承擔/風險規避。
1.2通脹峰值與股票表現之間的相關性
LeutholdGroup的一項分析研究了自1945年以來的市場表現,發現當通貨膨脹率很高時,股票往往在通貨膨脹率達到頂峰后表現良好。此外,GameofTrades分享了一張圖表,該圖表顯示標準普爾500指數在可追溯到1950年代的近20次不同的高通脹率事件中,在通脹峰值之前已經觸底。
根據Paulsen對通脹率處于較低水平數據的分析,通脹率的變化不會對股票產生太大影響,但一旦年通脹率躍升至4%以上,“即使通脹在一段時間內保持高位,如果它停止加速,這通常對股市來說是一件非常好的事情”。
當利率為8%或更高時,Paulsen用來評估標準普爾500指數表現的指標顯示,當通脹開始放緩時,股票在明年表現良好。但當通脹繼續攀升時,股票表現糟糕。
為什么?正如之前所見,當通貨膨脹率高時,美聯儲傾向于采取緊縮性貨幣政策,因為短期利率上調,因為更高的利率使企業和消費者更難借貸和消費,這有助于減緩需求并與不斷上漲的價格作斗爭。但它也會壓低金融資產的價格,比如股票和加密貨幣——這會讓投資者感到恐懼。隨著美聯儲加息,我們已經看到了投資者滿滿的擔憂。
當通貨膨脹率真的很低時,投資者往往會擔心經濟疲軟以及這對公司收益和股價意味著什么。Paulsen表示,隨著通脹率加速,股市可以表現得更好,但很快通脹上升就會對股市產生負面影響。
他補充說,這就是通脹率峰值對投資者如此重要的部分原因。當通脹上升時,投資者會更加悲觀,并希望將資金留在場外。股價因這些擔憂而下跌,當通脹放緩時,您就有買入機會。現金的涌入提振股價回升。
美國銀行公司基金經理最近的一項調查證實了這一論點,該調查顯示,隨著全球增長前景跌至歷史低點,以及對滯脹的擔憂加劇,投資者正在大量保存現金。報告顯示,投資者的現金水平達到2001年9月以來的最高水平,美國銀行將結果描述為“極其悲觀”。
剩下的問題是通脹是已經見頂還是很快就會見頂?這個問題的答案也很難預測,因為答案會基于月度經濟數據,一個月內通脹可能會走低,下一個高峰會再次出現,所以關注CPI數據、PPI數據很重要,如果你住在美國,請注意價格,因為正如GameofTrades共享的一張圖表所示,通脹下降的速度往往快于上升的速度。
2BTC在熊市中能跌到多低?—200周移動平均線是有力支撐
在之前的熊市中,200周移動平均線一直是對BTC的有力支撐,并且僅在2015年和2020年的COVID崩盤中被短暫地交叉過兩次,現在每個人都在質疑它能否再次保持還是打破支撐。
S&P500圖表遵循相同的模式,始終受到200wMA的支持,僅在過去十年中在COVID崩盤時向下交叉,但有一個時刻,S&P500在2008年經濟衰退期間交易價格低于趨勢線約861天,BTC圖表從未遇到過衰退,現在隨著美國衰退風險的增加,加上BTC和傳統市場之間的強相關性,以及宏觀形勢的一些不確定性,一個需要考慮的情景是,如果S&P500面臨衰退圖表“在200wMA下方交易”,可能BTC將遵循相同的模式。
標準普爾500指數能跌到多深?這也是一個無法給出準確/完美答案的問題,因為沒有人可以預測美國會在沒有干預的情況下允許股市暴跌多少,標準普爾500圖表的200wMA現在在3,500點左右,這代表從當前水平下跌6.5%,我要考慮的另一個關鍵水平是3,000點,從當前水平將需要下跌近20%。個人看來,最后一個和最混亂的目標是2,200點范圍—COVID崩盤底部—這將代表下跌40%。
在我個人看來,我不認為美國會在沒有干預的情況下允許股市跌至2,200點的低位,接下來我們將討論一些可能引發美國干預的情況。
你可以爭辯說,應該將BTC與科技股進行比較,所以NASDAQ100會更準確。
即使在COVID崩盤中,納斯達克圖表也顯示了對200wMA的支持。但曾跌破兩次,第一次是互聯網泡沫。
第二個是2008年的經濟衰退。與S&P500和BTC進行相同的比較將導致以下價格:下跌4%達到MA,代表BTC的價格為21,600美元,下跌13%直到9,800點區域,代表價格BTC的價格為19,575美元,下跌40%,這將使納斯達克處于與Covid崩盤相同的水平,即6,700點,相同的結構將代表BTC的價格為13,500美元。
試想一下,如果出現這種情況,BTC甚至可能低于以上提到的每個價格可能,因為與傳統金融市場相比,BTC的跌幅總是更大。
3結論
從歷史上看,財富青睞那些在思考時刻、在不確定時刻、當價格接近200wMA時買入的投資者,我并不是說BTC不會向下或低于13,500美元,但是你如果使用美元定投法,并且一直保持接近或低于200wMA時,可能你會擁有潛在的最佳位置之一。
注:請永遠DYOR,這里不是財務建議。
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