BUL:暴跌下的啟示：加密貨幣的金融屬性什么時候來？_BULLPEPE

兩年加密牛市，BTC最高漲幅曾有20倍；半年輪轉，BTC相對高點已經跌去70%。萬物皆有周期，金融資產投資的周期性非常明顯，傳統風險資本市場價格類似鐘擺波動，大漲之后必有大跌，大跌之后必有大漲，在這兩個極端之間的價格擺動的過程就是投資周期。

加密貨幣因其特殊的產業屬性，其周期邏輯更多了幾分獨特的敘事，2018年以來，加密資產和美股指數的走勢關聯度已經超過80%，其金融屬性已經成為其價格影響的主導因素。

從當下市場形勢來看，通貨膨脹居高不下，GDP增值率減緩，市場處在滯脹階段。更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

彭博：加密市場的暴跌導致了勞力士、百達斐麗等奢華腕表市場的崩潰:8月31日消息，彭博社發文表示，隨著加密貨幣市場的崩潰，二手奢華腕表市場上的供應量出現了明顯增大，壓低了百達翡麗、勞力士等以往相對稀有奢侈腕表的價格。據在線手表交易平臺Chrono24發布的一份聲明表示：目前百達翡麗5711A、勞力士Daytona等稀有奢華腕表在二手市場上的供應量比以往大得多，近期加密市場的低迷直接影響了此類高端奢侈腕表的定價。

據該網站數據顯示，零售價35,000美元的百達翡麗5711A曾于一季度飆升至240,000美元，目前已回落至190,000美元。[2022/8/31 12:59:42]

另外，美新房銷售數據和消費企業的數據顯示已經輕微衰退，經濟下降的速度快于通脹下來的速度，而且接下來大概率會進入衰退。接下來主要是看衰退深度會不會超過已往周期的調整幅度，以及持續時間是否會很長。

隨著加密貨幣暴跌，顯卡價格也出現下降:金色財經報道，比特幣和以太坊較高點下跌了近 50%。加密貨幣市場的波動影響到了顯卡價格，調查了 eBay 平臺上顯卡經銷商的報價，發現最受歡迎的幾款顯卡已經開始下降。英偉達 RTX 3080 Ti 價格下跌了 4.5%，雖然下跌幅度不大，但考慮到這款卡的價格，它比一個月前便宜了將近 100 美元。而 RTX 3080 10GB 顯存版本的降價幅度更大，從 1804 美元降至 1595 美元。雖然在顯卡供應可能在今年依舊短缺，但至少加密貨幣價格的下跌會使挖礦顯卡需求減少，顯卡價格的下降趨勢有望保持下去。（CNBC）[2022/1/27 9:16:42]

2000年的互聯網泡沫帶來的市場下挫持續了29個月，SPX從1500美金跌到最低770美金，三年哀歌，猶在耳畔；2008年的次貸危機SPX從1550美金跌到最低670美金，僅用了16個月的時間，尸橫遍野，歷歷在目。

美投行：加密貨幣將暴跌90%，大眾市場或被消滅:今日，美國科技投行GP Bullhound在一份名為《代幣狂熱：區塊鏈的燃料》的報告中預測，加密貨幣未來一年將經歷一次90%的回調，導致大眾市場被消滅，只有“極少數公司”能幸存下來。該報告的主要作者、GP Bullhound董事塞巴斯蒂安-馬爾科夫斯基（Sebastian Markowsky）對此解釋稱，機構投資者可能會進入市場并推高價格。更多的散戶投資者也可能會入場，以更高的價格購買加密貨幣。隨著市場在今年晚些時候開始大幅下跌，這將加劇拋售造成的“恐慌”和最終的回調。但他表示：“盡管如此，在‘加密貨幣的冬天’度過之后，留下來的為數不多的幸存者將獲得空前的增長動能。”[2018/5/3]

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如果我們預測2022年的滯脹必然導致經濟衰退進而引發全面的經濟危機，那么無論是下跌時長還是下跌幅度都還沒有到位，所以現在依然是經濟危機的早期階段。

后勢判斷

以目前形勢判斷，美股還將面臨一輪較大拋售，按照過往規律推算，有可能是7/8月財報季，或者11/12月財報季，但美聯儲可能會及時調整政策，所以9月份FOMC會議比較關鍵，危機可能不會持續時間很長，預計到2022年底。

一般來講美股兩個階段下跌，但這次不同，復雜的內外環境讓美聯儲也是進退維谷，這次的股市行情的下跌可能會走出三個階段的形態：

第一個階段由對通脹的恐慌造成；

第二階段是美債利率上升殺估值；

第三階段會是經濟衰退殺基本面；

但是我認為第三階段還沒有真正到來，因為過去十年美股的流動性溢價很高，目前還沒有實現真正的價值回歸，流動性風險和信貸風險也沒有充分釋放

當然，通脹在下半年下降也是大概率的，只要油價不再大幅度上漲，大宗商品大概率會跌。同時，美企業盈利預期下調后已經開始縮減雇傭，勞動力成本會被動下降，住房銷售也已經下降。但也有可能出現更糟的情況，美聯儲沒有空間在衰退預期發生時進行調節；如果通脹下來很慢，那有可能發生大的衰退，持續時間會更長，因此9月份是個關鍵的走勢判斷時間點。

文末

近期市場云譎波詭，Luna獻祭、Celsius擠兌、三箭爆倉，所見皆縮影，任何個體力量都逃不過大經濟周期的裹挾，加密資產亦是如此。在加密資產的金融屬性已然成為主導的當下，對其金融屬性周期的把握愈加重要。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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