本文作者:分布科技CEO達鴻飛?本文于《第一財經》首發
2022年過半,區塊鏈行業創新似乎陷入瓶頸期;新概念不再層出不窮;過去一年大規模招聘的風景不再,甚至出現了裁員;一些行業從業者對于Web3.0的方向感到迷茫,似乎大公司、大項目已經占據了主要的創新賽道。
其實,這樣的事情在過往的新興行業發展中也很常見,拉長時間看,這只是有前途的行業正常的階段性波動,并不值得悲觀。
我們經常聽到“周期”這個詞,如果把它拆分開,大致可以分為5種周期:政策周期、融資周期、資產價格周期、需求周期和供給周期。
政策周期
即監管當局對于一個行業的監管變化周期,有時放開,有時緊縮,根據行業的不同階段進行調整。只不過在不同的國家,因為經濟發展的效率、行業自身特點等等方面的因素,政策周期的頻率不同。
融資周期
即企業在融資層面,面對的周期性調整,融資周期一部分的誘導因素是政策周期,比如美聯儲調整貨幣政策,就會影響到企業的融資成本,出現“美聯儲寬松則融資容易,美聯儲緊縮則融資艱難”的情況。
資產價格周期
即資產價格的牛熊波動,資產價格的波動比較敏感,也比較頻繁。資產價格的波動也會影響到融資周期,因為整個經濟體并不完全是貸款融資驅動,比如股票質押融資,就與股票市場的周期密切相關。
達鴻飛:DeFi生態不一定會爆發“次貸危機”:10月27日至28日,火幣“無限未來——2020年區塊鏈大航海時代”行業峰會暨火幣集團七周年線上峰會正式舉行。在峰會“同風而起,區塊鏈應用的發展探索與風險應對”板塊中,Neo創始人達鴻飛表示,DeFi生態不一定會爆發“次貸危機”。美國次貸危機發生的一個重要因素是信用缺失,從而引發巨大的流動性缺失。當資產流動性急劇惡化時,對方到底有沒有足夠的能力來履約不明,導致機構不愿意跟貝爾斯登,雷曼兄弟這樣已倒下的金融機構再產生任何金融往來,繼而流動性枯竭,整個金融市場的價格持續疊加式惡化。而在DeFi世界里面這樣的事情不一定會發生。因為DeFi進行交易的時候,不依賴信用,而是依賴交易者真正擁有什么樣的資產,這種情況下不會產生像次貸危機那樣的信任危機。[2020/10/28]
需求周期
即對于某些產品階段性需求的波動。影響需求周期的因素紛繁復雜,比如季節因素、農產品的生長周期、節假日因素、居民的收入變動、新產品對于用戶的吸引力等等。
供給周期
一般是行業的敘事周期、產能擴張/收縮周期。供給周期在大宗商品行業的波動最為明顯,也最容易跟蹤。比如互聯網行業,并不是重資產行業,主要是人力資本投入,所以周期波動跟大的招聘周期關系密切。
以上5個周期波動并不是獨立的,而是相互交織的,不同周期之間會有相互影響,經濟活動的復雜性也體現在這里。
Neo創始人達鴻飛:開放金融新范式 Flamingo即將開啟:9月17號消息,第三屆中國(廈門)國際區塊鏈+商業未來發展峰會在廈門開幕,Neo創始人達鴻飛以《開放金融新范式:現在與未來》為題發表開場主題演講,指出與傳統金融相比,開放金融的新范式擁有全新的鏈上資產類型、從“點對點”到“點對池”的交易匹配模式、鏈上市場公平機制、全新的可組合性以及全新的社區治理制衡模式。面對開放金融新范式,Neo具備低磨損交易市場、較大的資產規模以及由社區驅動的開放生態,將為開放金融的發展提供良好土壤。基于Neo的互操作性全棧DeFi協議Flamingo具有整合多鏈資產、極度平等以及超級流動性等特色,將包括五大功能模塊與以太坊端的跨鏈資產收益與錨定工具-Flamincome。Flamincome將于9月21日上線,為ERC20資產提供收益,Flamingo的跨鏈資產網關Wrapper將于9月23日上線,9月25日,隨著一站式資管中心Vault上線,為期5天的Mint Rush將正式開啟,并進行FLM分發。[2020/9/17]
我們常說的基本面周期,主要是需求周期和供給周期的綜合,直接反映在一個行業的利潤和產能上。
從開辦實業來看,原材料的成本、制造環節的工藝和費用優勢、有效的銷售網絡、產品能否很好滿足用戶需求、員工的創造力、新產品的研發實力、品牌等才是決定企業能夠長期存活的關鍵因素。
現場 | NEO創始人達鴻飛:建立成熟的開發語言有助于智能合約大規模應用:金色財經現場報道,3月13日香港TOKEN2049大會“打造智能合約平臺”主題圓桌討論上,NEO創始人達鴻飛表示,開發中安全性是最重要的,而開發軟件和平臺時要想要達到極致的安全性是非常昂貴的,不同的應用有不同的安全等級需求,經濟生態以及社區的建設能夠助力于此。對于開發者而言,建立成熟的智能合約開發語言能夠讓更多開發者能夠參與其中,推進智能合約的大規模應用。[2019/3/13]
在傳統制造業行業,基本面周期的核心驅動因素是產能。產能的擴張周期,往往對應著供不應求的市場局面,而一旦產能建成,往往對應著產能過剩的局面。這在產成品標準化程度較高的行業,比如大宗商品行業最為明顯。
在高端制造業和服務業,基本面周期的核心驅動因素是創新能力。如何提供差異化的滿足用戶新需求的產品和服務、招募到具有創新能力的人才是這類型企業需要面對的問題。
基本面周期的意義
之所以存在基本面周期,是因為供給和需求的非連續性。供給側的產能和創新都不是線性變化的。企業擴張一般在“供不應求”階段,而行業整體性擴產完成可能又出現產能過剩,隨之而來的企業破產又對應著產能出清。
新產能從建設到投產需要時間,創新能力的變化更是如此。硬件設備的升級迭代很快就會導致行業出現洗牌。比如馬太效應極強的游戲和智能手機行業,新的游戲設備出現,對于傳統游戲設備沖擊很大,而依附于新舊設備的游戲也因此興盛和淘汰。
聲音 | NEO創始人達鴻飛:區塊鏈項目估值受情緒驅動嚴重 市場信心不足:據中國青年報消息,小蟻(NEO)、Onchain分布科技創始人達鴻飛稱,在區塊鏈行業里還沒有太好的方法做正確的估值,也沒有太多的基本面可以看,所以對項目的估值受情緒驅動很嚴重,現在市場信心不足,很多項目的估值自然下來了。越害怕幣價下跌,越會拋售;越拋售,幣價下跌越快,這是一個惡性循環。[2018/9/4]
圖源:《50 Years of Gaming History, by Revenue Stream (1970-2020)》
圖源:《2021年手機行業研究報告》
需求側的非連續性,最為顯著的就是節日、名人帶貨效應對于某些消費品的脈沖式需求。這種脈沖式的需求側變化也存在于科技行業。比如2021年熱門應用Clubhouse,在Elon Musk等一眾明星帶貨之下,很快熱度上升,但由于該產品缺乏粘性,不可追溯用戶社交過往,用戶對于Clubhouse產品體驗產生厭倦感,它的熱度也很快消散。
金色財經現場報道 NEO創始人達鴻飛:區塊鏈能夠降低建立信用的成本:金色財經現場報道,在2018區塊鏈技術及應用峰會上,NEO創始人、Onchain分布科技創始人兼CEO達鴻飛表示,未來的經濟活動都是數字化的,貨幣、資產、身份、甚至IoT的設備未來都是數字化的。目前經濟的成本很大一部分都花在了信用的建立上,如果能通過技術把這種成本降到很低,那么未來肯定會有很多新的經濟形態出現,這個技術就是區塊鏈。[2018/3/30]
圖源:艾媒商輿情中心《中國月餅消費市場盤點暨2022年月餅新消費趨勢調研報告》
圖源:《Clubhouse Statistics: Revenue, Users and More (2022)》
供需兩側的非連續性變化是泡沫化趨勢的催化劑,所以從長遠來看,基本面周期的作用在于去產能、去泡沫、夯實行業發展。
基本面周期有利于去掉不扎實的敘事,讓行業從業者專注于更有價值的、更能在中短期內實現的方向。
“互聯網電視”概念興盛于20世紀90年代,受限于當時芯片技術、網絡通信技術、內容創作技術等基礎設施的助力,直到2015年之后才在主要經濟體落地生根,在此期間智能手機行業成為了上述技術的重要推動力。
電動汽車早在19世紀就已經出現,但真正出現產業化、規模化,是由在百年之后的特斯拉公司引領,在此期間燃油車行業高速發展,孕育出了流水生產線、高強度車體、高能量密度電池等有助于電動汽車發展的技術。
VR眼鏡的雛形出現在20世紀中期,但直到最近幾年相關成像技術、芯片技術、云計算能力才有將VR產業化的可能性,在此期間由個人電腦行業出現,助力芯片等行業迅速發展。
可見,一些敘事雖然有可能落地,但從概念成行到最終落地,需要其他技術協同發展,需要較長的發展路徑。
圖源:Wikipedia
基本面周期有利于篩選無法滿足行業長期發展方向的從業者。基本面的上升周期會帶來更多的就業機會和更有吸引力的薪資水平,吸引更多人才流入。這種情況近10年的互聯網行業屢見不鮮,但在上升周期內進入的新從業者,一部分并不具備能陪伴行業成長的能力,對于行業的理解可能也不夠深刻。那么,當基本面周期出現調整的時候,自然會有一批從業者會因為行業不再那么景氣而離開。
基本面周期有利于引導資本調整投入規模和方向。在產能、創新能力和人員出現調整的時候,自然地,資本投入的規模和方向也會隨之調整。削減未被驗證的研發投入,終止無法在中短期內實現合理投入產出比的建設工程,將資本投入到更有價值的研發和產能中去。
基本面周期進入調整階段,雖然短期內會引發行業陣痛,但能把資源更有效地利用起來,有利于行業發展行穩致遠。
回顧歷史,區塊鏈行業發展也不是一帆風順的,不論是基礎設施還是應用層都經歷了幾輪周期。
區塊鏈基礎設施到目前為止經歷了4個大周期。第一個周期是2008-2012年,在此期間主要針對比特幣的功能進行擴展;第二個周期是2013-2016年,以太坊的出現讓智能合約成為可能,區塊鏈技術的應用場景有了突破;第三個周期是2017-2018年,當時針對工作量證明(POW)、權益證明(POS)等區塊鏈的共識機制產生了爭論;第四個階段是2019年至今,呈現出側鏈、公有鏈、Layer2(鏈下擴展性解決方案的總稱)等“百花齊放”的態勢。
區塊鏈應用層經歷了3個大周期。第一個周期是2010-2016年,當時游戲和藝術行業利用區塊鏈“不可篡改”的優勢在資產確權方面進行嘗試;第二個周期是2017-2019年,當時很多行業從業者認為“萬物皆可智能合約化”;第三個周期是2020年至今,鏈游、生成藝術、元宇宙等細分領域蓬勃發展,傳統行業例如體育、娛樂也開始利用區塊鏈技術迸發出新的活力。
圖源:分布科技
短短十幾年時間,區塊鏈行業的基本面出現了如此高頻的周期性變化,對于行業從業者來說是巨大的挑戰。雖然現在我們看到圍繞區塊鏈技術的Web3.0、元宇宙等敘事不斷迸發,資本和各行各業人才也在快速涌入這個行業,但仍在早期的區塊鏈行業必然還要經歷多輪周期的挑戰才能成熟。
4個方法能有效幫助行業從業者穿越基本面周期。
首先,忽略市場和新聞噪音,這一點至關重要。一個行業基本面在上升周期時,往往會疊加其他4個周期中擴張階段。新聞媒體也會抓住這樣的熱點,對行業創新領域、優秀從業者、造富效應進行大規模報道。當行業基本面進入調整周期時,反向負面的報道也會隨之出現,如質疑行業發展空間、技術應用領域的創新性、產品落地的周期、產能過剩等。在進入調整周期之后,如何靜心做好項目,細細思考創業方向至關重要,屏蔽外界對于情緒的影響才能做到更有價值的深度思考。
其次,多關注行業資深從業者的創業方向、創業想法。一部分資深從業者具有看到未來的眼光,這一點在很多行業都被驗證過。從這些人中的訪談、文章、論文中,有更大概率找到一些能在未來落地的創業想法,能少走一些冤枉路。
第三,多與自己的目標用戶群體交流,了解用戶需求與自己業務方向的匹配程度。具有真實用戶需求的創新在基本面調整周期中更有可能存活下來。這個時候加強與用戶的溝通,擴寬與用戶聯系的渠道,多聆聽用戶對于產品的建議,能夠幫助創業者更好地打磨好項目。
最后,可能也是最重要的一點,一定要了解自身稟賦,調整自己參與行業發展的方向。自身是否能適應快速變化的行業,目前工作的內容是否能發揮自身的特長,未來想持續深耕的領域能不能與當前的創業、工作方向保持一致。在基本面上升周期,很多人會忽視這些問題,在調整周期,反而有充足的時間來思考。將自身所長與從業方向調整到最合適的狀態,才能保持足夠的熱情,成為行業的建設者,也最有可能享受到行業在下一輪周期中的發展紅利。
歷經幾輪周期,我深知基本面調整周期對于從業者的考驗,希望上面建議能給那些愿意長期投身、建設一個行業的從業者及創業者一些有價值的幫助。
分布科技分析師李韻對此文亦有貢獻。
金色財經報道,7月13日消息,去中心化借貸協議Liquity Protocol宣布推出一個DeFi機制 Chicken Bonds,項目和DAO能夠通過該協議建立流動性(POL).
1900/1/1 0:00:00從「野蠻生長」到「價值回歸」。所謂風為雨頭,暴雨將至先刮大風。若說年初的數藏行業之風還是暖風熏得藏友醉,直把平臺作金臺的話,那么3月末至今的幾陣平地而起的狂風已讓行業為之震動.
1900/1/1 0:00:002022 年 7 月 7 日,美國財政部在其官網發布《Fact Sheet: Framework for International Engagement on Digital Assets》.
1900/1/1 0:00:001.金色觀察 | Bankless: 2022下半年 這五種加密投資趨勢值得你注意2022年已經過去一半,之前這半年像是一場惡作劇,現在是時候展望未來了.
1900/1/1 0:00:00TL;DR 1,StarkWare很早就確定了以技術為核心的商業模式,StarkEx是其主要盈利來源2,StarkNet生態還在發展初期,原生和創新項目多,技術進展是主要瓶頸3.
1900/1/1 0:00:00撰文:凱爾 隨著 6 月 27 日美股收盤,Coinbase 股票價格定格在 55.96 美元,盤中下跌 10.76%,而在去年 4 月,其作為加密資產交易所「第一股」登陸納斯達克.
1900/1/1 0:00:00