NFL:“鷹氣不足”的美聯儲,能讓市場滿意嗎？_LUX

近期的跡象表明，美股在經歷了50多年來最差的上半場之后，有可能將在下半場扭轉跌勢。當美聯儲變得“不那么鷹派”，下半年的股市狀況是否就能因此改善？

在過去六周左右的時間里，美股出現了較長時間的反彈，這引起了市場爭論。有人稱這是一次“死貓跳”的熊市反彈，也有人認為，這仍是本次緊縮周期的低點。

值得注意的是，如下圖所示，標普500指數在上周觸及4000點后一直承壓，但反彈趨勢仍在。

此外，與5月底相比，如今市場不那么鷹派的預期更加顯著。從下圖來看，市場預計利率至少要到2031年才會回升至3.5%左右的水平。

Conflux發布v2.3.0硬分叉公告：所有節點需在Epoch數達到79050000之前升級:8月8日消息，Conflux發布v2.3.0硬分叉升級公告稱，所有節點需在Epoch數達到79050000（預計9月7日）之前升級，本次硬分叉升級涉及功能主要包括：1、CIP-112將在Epoch數達到79050000時啟用；2、CIP-107（引入存儲點，一種存儲抵押品的銷毀機制）、CIP-118、CIP-119將在區塊數達到188900000（預計9月9日）時啟用；3、CIP-113將在PoS區塊數達到766200（預計9月9日）時啟用。此次升級將帶來如下改進：-修復某些請求永遠不會過期的性能問題；-為過濾器和pubsub API添加指標；-重構EVM代碼以提高可讀性。Conflux提醒稱，用戶需要在Epoch數達到79050000之前升級節點，否則將與升級后的Conflux協議不兼容，無法按照預期與最新的Conflux主網交互（同步區塊、挖礦等功能可能會被禁用）。如果在Epoch數達到79050000后升級節點需要刪除所有數據并從頭開始重新同步，如要啟動新節點可以下載最新Confluxv2.3.0并直接運行。[2023/8/9 21:32:51]

市場預計的美聯儲轉向的時間點，正從2023年6月轉移到2022年12月，意味著市場對美聯儲行動的預期發生了巨大的變化，對利率的預期也從3.18%上升到了3.75%左右。

伯恩斯坦：金融服務創新將轉移至以太坊生態系統的新金融應用領域:金色財經報道，伯恩斯坦周五一份報告顯示，金融的未來將是沒有銀行的。銀行仍將存在，但在后臺充當“舊財富的保管人”。分析師Gautam Chhugani和Manas Agrawal表示，“新的財富創造和金融服務創新將轉移到以太坊生態系統上的新金融應用領域”。

報告稱，去中心化金融正在復興，它“更具可持續性、可擴展性、透明性，并且代幣經濟得到改善”。

伯恩斯坦估計，到2028年，無銀行DeFi的收入將達到400億美元，總資產將從現在的約650億美元增長到1萬億美元。由于快速采用，它預測未來十年的資產將達到5萬億美元。下一代DeFi將建立在可擴展的第2層上，交易成本降低95%，產品產生實際收入和可持續收益，而不是由代幣激勵驅動。[2023/3/10 12:54:33]

支持此論調的分析人士認為，美聯儲加息的次數越多，經濟衰退得越快，美聯儲就必須削減更多的資金來拯救經濟。

區塊鏈游戲化社交媒體應用TOKHIT完成1億美元融資:2月13日消息，由區塊鏈驅動的游戲化社交媒體應用TOKHIT宣布完成1億美元融資，但該公司沒有透露投資方信息，也沒有公開本次融資后的估值金額（TOKHIT在2022年初透露公司估值約為1.55億美元）。TOKHIT平臺可以幫助內容創作者、NFT/加密貨幣愛好者通過社交活動獲利，其聯合創始人Andrei Ureche稱，該平臺未來還將提供NFT和數字資產交易、NFT質押等服務，讓用戶找到更多機會與品牌合作來獲得激勵。（romania-insider）[2023/2/13 12:04:26]

那么，“鷹氣不足”的美聯儲，能夠滿足股市對其降息的預期嗎？野村控股跨資產策略師CharlieMcElligott對此表示：

目前來看，空頭已經在為未來的股市反彈做準備，兩周前，商品交易顧問購買了價值330億美元的股票來回補空頭倉位。

美聯儲本次會議加息75個基點現在已經是市場共識，從而將利率推高至2.25%-2.5%。而以現在為時間分水嶺，后續的緊縮路徑才是市場真正關注的焦點。

由于通脹持續處于40年高位，美聯儲激進的貨幣緊縮政策被認為有可能使經濟陷入衰退。而經濟增長放緩和就業市場疲軟有可能會使得美聯儲調整策略。

McElligott認為，之前的“上行通脹風險”焦點現在已經完全轉變為“下行衰退風險”。對于股市，他表示：

交易員回補了空頭倉位，之前的“過度對沖”機制已經基本被市場淘汰。股市拒絕因為大量宏觀“壞消息”而拋售，而是有意義地反彈。在空頭擠壓中，交易員擔心錯過正確的行情，也會導致股市“機械性”地上漲。

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美聯儲將要結束加息周期？市場會滿意嗎？

McElligott建議，投資者接下來應該主要關心的是以下兩點：

1、市場是否會因為美聯儲在2023年第一季度左右停止加息而不是直接降息而滿足？

2、市場對“寬松”金融環境的需求，是否會因為美聯儲提前結束量化緊縮而不是徹底的量化寬松來滿足？

McElligott預計，在即將宣布的本次加息落地之后，股市將出現更多波動。

他分析，在美聯儲轉變更加明確之前，市場將很難對美聯儲更加寬松的立場進行定價，因此股市波動可能將持續直到美聯儲在經濟增長與通脹之間作出取舍。

我們認為，明天美聯儲的聲明可能仍是“即時”的鷹派態度。正是這種無法過早地從當前的鷹派政策基調中“退縮”的情況，將給股市造成長期且令人不安的“緊張局勢”。

我們預計，美聯儲將繼續加息到2023年2月，然后暫停大約6個月，從2023年9月開始降息，而這過程中還有很長的路要走。

此外，我們維持美聯儲在7月加息100個基點的預期，我們認為鮑威爾會在新聞發布會上暗示進一步加息的可能。

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