Merge:以太坊合并之后會帶來怎樣的風險以及機會？_CMERGE幣

關于以太坊合并的事情此前我也寫過很多分析了，感興趣的朋友可以去翻翻之前的文章。今天就主要講一下合并帶來的風險和機會。

以太坊合并是為了分片做準備，其次才是環境更友好，更高的安全性和去中心化程度。并且主網合并的復雜度遠超測試網，9月19日能否如期合并還不一定。

但是合并完成后，ETH將減產90%，質押釋放的ETH無法覆蓋Gas燃燒，以太坊極有可能進入通縮時代。從短期來看，以太坊合并為質押賽道帶來發展紅利。從長期來看，STaaS的發展主要靠公鏈生態繁榮和賽道本身的創新。更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

Merge會帶來的風險

ConsenSys首席執行官：以太坊的“企業”玩法正在演變:在以太坊慶祝成立六周年之際，以太坊的聯合創始人兼ConsenSys的首席執行官喬·魯賓 (Joe Lubin) 表示，公共主網和企業版技術之間的融合敘述現在比以往任何時候都更加緊密。Lubin今天與以太坊首席科學家Vitalik Buterin以及Web 3領導者和天使投資人Balaji Srinivasan在企業以太坊聯盟 (EEA)周年紀念活動上發表講話，“在我看來，這是我們可以開始考慮向新的信任基礎轉變的模式的時刻。摩根大通和高盛等銀行“不僅非常關注公共主網，而且開始圍繞數字資產做事。”（coindesk）[2021/7/30 1:23:48]

1.Merge六個月后面臨解鎖沖擊

基于以太坊的體育游戲TradeStars完成167萬美元融資:據官方Medium文章消息，基于以太坊的體育游戲TradeStars宣布完成167萬美元戰略融資，AU21、Block Dream Fund和LD Capital Partners領投。新融資將用于進一步開發和銷售該產品。據悉，TradeStars是一個Fantasy Sports（夢幻體育）平臺，通過Fractional NFT市場支持DeFi游戲化系統。[2021/4/23 20:49:13]

PoS相當于產量三次減半，目前質押了1300萬個以太坊幣，Merge后6個月會解鎖。過渡為PoS后，每天會少發行1.3萬個，半年少發行200萬個，但Merge后會釋放之前質押的1300萬個以太幣，盡管是逐步解鎖，但是后續可能會有些許影響

幣核科技&霍比特全球商務VP Elsa：HBTC Chain的OpenDex可讓DEX突破以太坊生態局限:8月13日，幣核科技&霍比特全球商務VP Elsa Qiu受邀參加“玉言直播間”線上AMA欄目，在談到DEX生態問題時，Elsa稱：霍比特公鏈HBTC Chain的OpenDex協議是人人可參與的、開放的去中心化交易所協議，屬于DEX的SaaS解決方案，真正做到人人可以擁有自己的DEX，而且不僅僅是以太坊生態的DEX。

面對目前以太坊上DEX生態所面臨的諸多問題，HBTC Chain的OpenDex可通過跨鏈支持任意幣種；創新性支持Cex+Dex混合撮合；API完整支持做市商參與，支持所有基于OpenDex協議的流動性共享。整體來看，Opendex從各個方面都具備不亞于中心化交易所的交易體驗，這也是幣核科技作為領先的中心化交易所SaaS服務商為客戶提供的又一交易賽道。[2020/8/13]

2.質押ETH成為新的以太坊，兩種以太幣之間面臨脫錨風險

以太坊EDCON大會下月召開 日本Couger入選十大最佳開發團隊:5月3日至5日，以太坊開發大會EDCON將在多倫多召開，屆時，以太坊生態的一眾大咖及生態參與者將齊聚EDCON，共同探討助推以太坊生態建設。據日媒報道，會議將會選出10大最佳以太坊開發團隊，其中已確定的名額有日本團隊Couger。[2018/4/24]

類比商品或傳統貨幣，其價值是需要投入的生產資料及其他成本的總和。所以，如果ETH的鑄造方式發生改變，人們對于其內在價值的考量會發生改變。Merge后，質押ETH成為新的以太坊，不需要再取出來，就像一種算法穩定幣。通過質押獲得未來潛在的收益，是對未來風險的預演：質押的ETH可以被上層應用直接用來消費，成為了事實上新的以太坊幣。很多人在質押了底層的以太坊幣之后，也不需要再取出來。在這種情況下，用戶既取得了流動性的便利，賬面上的資產價值也一直在上漲。

但是，一旦出現極端的風險事件，例如外部的流動性沖擊，或者是外部特殊的事件對整個系統的一些沖擊，那么這兩種貨幣之間的價值會發生脫錨。例如，最近受到市場低迷影響及LUNA的暴雷，Celsius和3AC這類大玩家從Curve池中撤資，導致stETH流動性不足，造成某種程度上的脫錨，對底層資產和上層應用造成死亡螺旋的威脅。

3.以太坊礦工群體的出路

以太坊挖，礦一般用GPU，而不是ASIC。ASIC只能應用于特定的算法，但V神一直倡導的是去中心化，不希望像比特幣一樣有特別大的礦，機用算，力去壓制，所以會用很動態的算法來解題，使得ASIC的一套算法變來變去，ASIC的芯片就沒用了。所以現在基本上以太坊的礦工都是用GPU

在以太坊的整個經濟生態中，去年token的distribution約為60億美元，挖，礦的收益約16億美元。和以太坊目前1770億美金的市值比起來，大量GPU的收益都會比較低。

Merge的背后是將礦工踢出局，對權力進行重新分配。比特幣系統中，用戶、開發者和礦工是三權分立。

礦工群體的行動都是利益驅動，并不會對某個系統有特別的忠誠，如果有某個幣種能夠承受以太坊的大量算，力，這個礦幣的市值、安全性都會有較大提升。用戶沒有辦法把礦工的權力捕獲過來，現在以太坊把礦工踢出局，變成以太坊的大戶們去掌控最大的權力。

GPU也可以用于零知識證明的計算，在Layer2的zk計算中，GPU不是用來挖，礦，而是加速，在前期交易量還沒有做大的時候，zk的項目方去騰挪出自己一部分的幣去激勵prover，相當于讓沒錢的初創公司去補貼。但是目前把GPU應用到zk項目上還存在一些問題。

以太坊不是一個公司，其真正的價值在于，它的性能、能支撐得了多大的應用，能夠讓用戶體驗到web2應用上體驗不到的東西，比如去中心化的財富存儲、更加有效率的DeFi等。2021年加密牛市期間，從錢、人、資源幾個維度上最好的項目都在以太坊，所以一個dapp最開始往往會選擇在以太坊上部署。牛市期間，一個在BSC(BinanceSmartChain，幣安智能鏈)上跟以太坊上同樣的NFT，以太坊的價格是BSC的10倍。

Merge后的投資機會

首先就是以太坊本身，合并會讓以太坊進入通縮時代，對于ETH來說是一個天大的利好。

其次就是質押賽道，隨著以太坊合并進入倒計時，Staking賽道獲得了前所未有的關注。從用戶數量和ETH質押量的角度來看，Lido是絕對的頭部。也是我之前一直和大家提到的，可以留意關注一下。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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