比特幣:為何以太坊 PoW 分叉鏈并不可行？_ETHW幣

以太坊計劃于2022年9月15日合并到權益證明(PoS)，正如預期的那樣，這引起了人們對工作量證明(POW)以太坊(ETHW)分叉的猜測。雖然以太坊分叉有先例，但我們將探討為什么這次它可能不可行，以及它對以太坊(ETH)和以太坊經典(ETC)的意義。

以太坊經典誕生于2016年，當時一個新興的去中心化自治組織的代碼中的一個漏洞被利用，黑客竊取超過360萬個ETH。雖然大多數社區都支持硬分叉來修改網絡的交易記錄以使攻擊者的行為無效，但一部分人認為不應該對鏈狀態進行任何修改。以太坊網絡的分叉版本成為我們今天擁有的以太坊鏈，而反對分叉的用戶子集繼續托管TheDAO的攻擊者成功攻擊的網絡版本，現在稱為以太坊經典。

從那時起，以太坊已發展成為一個強大的去中心化應用程序和用戶的鏈上生態系統，而以太坊經典在很大程度上仍然是一種價值存儲資產。盡管存在差異，但以太坊經典提供了以太坊網絡的全新工作量證明變體，如果以太坊合并導致硬分叉，用戶、開發人員和礦工可以無縫過渡到該變體。

法院要求SEC出具有關為何批準BTC和ETH為非證券的文件:數據研究員Leonidas Hadjiloizou 發推文說，法院已同意Ripple的申請，要求SEC出具有關為何批準比特幣和以太坊為非證券的文件，另外還包括美國SEC關于XRP地位的內部通信以及有關另外十名托管人的文件。同時，美國地方法院法官Sarah Netburn裁定，Ripple Labs和SEC在4月6日下午2:00通過電話會議討論相關細節。（U.today）[2021/3/25 19:18:12]

2022年3月，有關以太坊礦工考慮過渡到以太坊經典的消息開始傳播，使得ETC的價格在11天內上漲了103%。盡管在合并后圍繞新的ETHW分叉進行了猜測，但ETC再次上漲，自7月12日以來漲幅超過198%。圍繞合并的猜測使ETC成為2022年表現最好的加密貨幣之一，年初至今上漲18%，而比特幣等其他加密貨幣(BTC)和以太坊(ETH)已貶值近50%。

動態 | 馬紹爾官員David?Paul發解釋為何馬紹爾群島計劃發布自己的加密貨幣:馬紹爾群島總統助理兼環境部長David?Paul發文解釋為什么馬紹爾群島要發布自己的加密貨幣。 馬紹爾群島共和國自1979年成為獨立民主國家以來，一直使用美元作為貨幣。今天，馬紹爾正在推進使用區塊鏈技術以數字形式發行主權貨幣的計劃。馬紹爾去年通過了《主權貨幣法案》，宣布打算發行一種新貨幣Sovereign （SOV），將與美元一起使用。發行貨幣當然是任何主權國家的特權，但史無前例的是，馬紹爾選擇使用區塊鏈技術發行主權貨幣。 當馬紹爾選擇發行貨幣時，做了三個關鍵的決定。首先，貨幣將基于區塊鏈技術，這對于馬紹爾群島至關重要。第二，貨幣供應量的增長將是預先確定的和防篡改的。最后但同樣重要的是，這種合規性將被納入貨幣協議本身，同時保持個人隱私。 他表示，區塊鏈技術的出現為馬紹爾這樣的小國打開了一個充滿機遇的世界。借助基于區塊鏈的數字貨幣，馬紹爾可以自動化大部分合規負擔，并在國際舞臺上發揮積極作用。區塊鏈讓馬紹爾有機會以反映馬紹爾價值觀的方式最終獲得貨幣獨立。馬紹爾打算以創新和負責任的方式抓住這個機會。[2019/9/4]

從歷史上看，分叉資產一直是非常有利可圖的，按市值計算的許多頂級代幣都是從比特幣和以太坊的分叉開始的。例如，2016年7月，當以太坊(ETH)分叉為ETH和ETC時，當時在原始區塊鏈上持有代幣的任何人都會立即擁有等量的新代幣。到年底，ETC以1.24億美元的市值排名第六，而ETH為6.97億美元。今天5，以太坊經典(ETC)是市值第19大的代幣，價值超過56億美元。

動態 | 李啟威連發數十條推文釋疑：為何看起來Litecoin Core在GitHub沒有更新:剛剛萊特幣創始李啟威連發數十條推文，介紹了萊特幣的代碼更新情況和開發進展。他表示在8年來，只有少于開發人員致力于Litecoin Core。Adrian Gallagher目前正在領導Litecoin Core的開發，并且已經進行了幾年，大家可能不太了解Adrian，因為他不在推特上，但他很棒，他正在悄悄地做Litecoin Core開發的幕后工作。

最近有很多人質疑萊特幣在2019年沒有更新任何代碼，從GitHub上看似乎這樣，但這里有兩個原因：第一個是萊特幣的更新要比比特幣滯后幾個月，我們發布了幾個月前在比特幣中發布的代碼，這些代碼是在2018年編寫的。GitHub的有趣之處在于，它使提交的時間保持不變，不管是誰寫的，還是什么時候提交到代碼庫的。因此，比特幣開發者因在萊特幣代碼庫中的工作而受到好評。這就會讓人看起來，盡管在2019年5月開發并發布了最新的Litecoin Core，但在GitHub你會發現大多數提交都是在2018年完成的。第二個原因是我們沒有在主要項目的主分支上工作，將非發布代碼簽入主分支通常不是好的開發實踐。事實上，Adrian一直在他的個人分支上積極地開發Litecoin核心版本0.18.1。

以上是Litecoin Core開發多年來的運作方式，我們去年甚至遇到了用戶相同的擔憂，有人去年看了我們的主分支工作并聲稱Litecoin在2018年停止了開發。我打賭即使在這個解釋之后，我們也會在2020年讓人感到困惑。

另外，李啟威還表示Litecoin Foundation的目的有兩個方面：致力于LTC的推廣和開發。“在過去的幾個月里，我認為一直認為推廣比開發更重要，但從長遠來看，這兩者同樣重要。我會努力與社區進行更好的溝通，并提供更頻繁的消息同步。”[2019/8/11]

盡管過去有分叉創造價值的先例，但我們將探討為什么這次創建一個以太坊PoW分叉鏈可能不是一個可行解決方案。

為何非洲比特幣交易Golix溢價高達40%:全球比特幣價格飆升，已經超出人們的預期，可是早在全球比特幣價格創新高之前，非洲交易所Golix的交易價已經高出40%。如此高的溢價是因為非洲市場缺乏流動性，賣家很少，而且電力基礎設施落后挖礦幾乎不可能進行，使得比特幣供應量更少。而且非洲國家面臨嚴重的惡性通貨膨脹，這里的人們不得不轉向目前火熱的比特幣。[2017/12/18]

以太坊不僅僅是貨幣

區分2016年的以太坊生態系統與用戶今天體驗和交互的以太坊協議、dApp和代幣的更發達的鏈上生態系統是很重要的。當前以太坊網絡的PoW分叉將帶來所有這些代幣的重復實例，這可能給開發人員和市場參與者帶來有意義的挑戰。事實上，由于試圖清算鏈上頭寸，DeFi的絕對復雜性和鎖定在DeFi協議中的資產支持代幣的數量對ETHW的價格構成了災難性風險。為了了解今天的賭注有多高，讓我們看一下以太坊生態系統的一個關鍵要素：穩定幣。2016年，當以太坊經典分叉時，穩定幣才剛剛開始受到關注。當年6月，Tether(USDT)的市值與以太坊(ETH)相比僅為0.65%，相比之下在撰寫本文時為28.34%。

比特幣為何如此瘋狂：答案也許在這1000多個賬戶里:就在上周四晚到今天，幾天時間里比特幣的瘋狂再次呈現：先是價格突破1.5萬美元，就也就是突破10萬元人民幣！緊接著，比特幣的價格又跌破13000美元關口。新進的比特幣投資者必須警惕：這1000多人或許具有影響比特幣整體的定價能力。芝加哥大學基金會前任投資組合經理Ari Paul認為，和任何資產類別一樣，大型個人持有者和大型機構持有人可以合謀操縱價格。還有一種可能，這些早期比特幣投資者已經彼此認識，因為他們是在早期挖掘加密貨幣比較容易時進入這個市場，當時“挖礦”行業和幣圈的圈子很小。[2017/12/11]

Tether和其他穩定幣發行者，如Circle(USDC)，已經聲明只有PoS網絡上的代幣可以在分叉后贖回。這意味著ETHW上的所有穩定幣變體都可能變得毫無價值，此外還有其他「資產支持的代幣」，例如封裝的比特幣(wBTC)和質押的ETH(stETH)。

資產支持代幣的一些主要用例是貸款抵押、提供流動性、促進杠桿交易和其他DeFi應用程序。2016年，這個生態系統實際上是不存在的。如今，以太坊上的DeFi包含530多個協議，其中近400億美元的價值被鎖定在智能合約中。目前，超過250億美元的資產支持代幣被鎖定在智能合約中。如果ETHW分叉上線，這些協議的用戶可能會嘗試將利用以前資產支持的代幣的杠桿頭寸清算為ETHW代幣，而ETH持有者同時急于在中心化交易所以美元或ETH的價格出售他們收到的免費ETHW代幣。因此，我們可能會看到分叉資產面臨不成比例的拋售壓力。

截止目前為止，ETHW出現的投機市場并未反映出對分叉的強烈支持。ETHW的價格可以被認為是潛在分叉可能有多少支持的代表，自8月10日Poloniex推出支持時ETHIOU交易開始以來，該分叉一直呈下降趨勢。ETHW在繼續上漲之前曾在0.08ETH的峰值交易，穩定下降趨勢至0.03ETH。

雖然短期內可能會出現反彈，但ETHW的價格表明支撐可能是由投機驅動的，而不是資產的真實感知價值。雖然ETHW自推出以來下跌了50%以上，但ETC在同一時期上漲了約9%。

給協議團隊帶來不必要的復雜性

除了ETHW鏈上不可贖回的資產支持代幣失去價值之外，ETHW分叉可能會給許多基于以太坊的協議帶來新的操作問題。當協議的代幣持有者投票決定在新的區塊鏈上部署時，協議代幣的流通供應不會改變，以防止價值和效用被稀釋。但是，在PoW分叉上，協議將被復制，任何原生代幣也是如此。這意味著他們可能以與PoS鏈上的對手不同的價格進行交易。

因此，協議將需要確定如何管理由重復金庫、重復代幣、NFT所有權等持有的價值代幣。治理權如何鞏固？有人可以購買更便宜的變體并且仍然擁有相同數量的投票權嗎？協議金庫中的重復代幣是否會被持有或出售？協議團隊可能會發現在以太坊經典上部署新的協議實例要簡單得多，而不會出現任何代幣變體問題。

以太坊經典的牛市案例

ETHW分叉的成功不僅需要用戶、資金和開發工作，還需要現有區塊鏈基礎設施的大力支持。主要交易所和DeFi協議已經在決定是否支持ETHW代幣，盡管這些并不一定表明對ETHW技術的偏好或認可。

既然潛在的ETHW分叉正在獲得關注，礦工可能會扮演更加關鍵的角色。合并后，礦工將不再能夠從以太坊網絡獲得獎勵，并將尋求將其資源轉移到新網絡。距離預期的合并還有大約一個月的時間，對于礦工需要如何調整他們的機器和軟件來挖掘ETHW鏈，仍然沒有文檔或預期的時間表。同時，以太坊經典已完整記錄并在操作上準備好吸收當前挖掘以太坊的。

無論ETHW分叉是否成功，以太坊經典仍將繼續正常運行。繼續使用以太坊工作量證明版本的支持者可能會發現，當以太坊經典中存在穩定版本的網絡時，ETHW分叉的復雜性可能不值得付出努力。雖然用戶可能會被免費代幣的承諾所吸引，但隨著交易所的流動性枯竭，將ETHW代幣清算為美元的能力可能會很短暫。一旦沒有更多的價值可供提取，用戶就不太可能繼續支持生態系統。

結論

由于DeFi的復雜性和資產支持代幣的擴散，ETHW分叉將面臨重大挑戰。雖然預計成功的機會很低，但礦工和交易所已經出現了對PoW分叉的一些支持。到目前為止，對ETHW代幣的投機行為導致價格自推出以來穩步下跌超過50%，而ETC的價格則上漲了約9%。除了對ETHW代幣的興趣下降之外，主要的以太坊協議和參與者，例如Tether和Circle，已表示支持ETHPoS作為規范鏈——這是一個重要的支持跡象，因為兩家公司負責近1200億美元鏈上資產支持的代幣。如果協議發現代幣持有者確實希望在以太坊的PoW鏈上擁有一個協議變體，他們很可能會偏愛ETC，而不是陷入ETHW上復制的鏈上生態系統的復雜性中。

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