BTC:分析美聯儲周四會議的有趣細節，將帶來哪些市場影響？_TOKEN

這是一次非常有趣的美聯儲會議。

一如既往，細節決定成敗。讓我們來看看一些最有趣的細節和市場影響。

“相信我，我們的緊縮政策將足以使通貨膨脹率降至2%。這就足夠了。”這就是杰羅姆·鮑威爾結束新聞發布會時說的話，這個強大的信息反映在更新的點陣圖中。

從圖中可以發現一些有趣的點。聯邦公開市場委員會19位成員中的12位預計，到2023年12月，聯邦基金利率將介于4.50-5.00%之間。

點陣圖的預測能力很差，但它在這里的信號效果很明顯——我們準備在很長一段時間內保持非常緊縮的狀態。

分析 | BTC若是一舉站上30日線 將會繼續上攻前高:分析師Potter表示，BTC前期未突破前高形成一個階段次高點后，然后掉頭下探整體走勢處于下降楔形三角區間內運行，4小時走勢在持續下滑至關鍵頸線位支撐附近后止跌反彈并突破下降三角壓制，RSI也從超賣區域拉回幣價逐步反彈至11000美元上方遇阻然后回落至目前10550美元附近，4小時MACD 0 軸下方金叉，不足的是量能并未同步放大，整體走勢依然偏弱，若是能一舉站上30日均線11100美元上方，那么將會繼續向上測試11800前高阻力，若是收盤跌破10500美元，可能再次回落試探下方關鍵頸線位支撐。[2019/7/16]

市場(藍色)是否會接受如此激進的點陣圖(橙色)？似乎不太會。

分析 | ETH下跌之后市場偏向看好:據TokenGazer數據分析顯示，截至4月26日0點，以太坊價格區間為$161.81—$165.6，交易量為$6,783,444,441，總市值為$16,128,585,592，以太坊總市值環比昨日下跌了8.3%，而交易量減少了13%。ERC20代幣總市值約為以太坊總市值的75.8%，（歷史占比最低值為34%，歷史占比最高值為82%）較昨日提升1.2%。期貨方面，當前顯示Bitfinex和BitMEX總多單量占比82.36%，總空單量占比17.84%，市場情緒明顯偏向看好。另，ERC20代幣中活躍地址數排名前五的代幣依次為：USDC、DAI、HT、BNB、TUSD。[2019/4/26]

隔夜指數掉期(OIS)市場定價在4.6%的類似終端利率，但真的很難相信美聯儲能在兩年內將利率保持在4%以上。

分析 | BTC周均新增地址數創近半年新低 市場流量總體延續下降:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間01月27日8時報337.37點，較昨日同期下跌0.1點，跌幅為0.03%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為金融平臺行業，漲幅為5.25%；24小時內跌幅最高的為治理協議行業，跌幅為3.49%。

據監測顯示，BTC全網人氣熱度處近90日低位至8.8，全網活躍地址數較前日回升3.39%至51.25萬，全球多空比較昨日下降2.8%至1.03。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC周均新增地址數創近半年新低，市場流量總體延續下降，延續盤整下行。[2019/1/27]

鮑威爾經常提到70年代末的情況：在對抗通貨膨脹的同時過早放松貨幣政策可能會產生不良后果。

核心PCE物價指數幾乎不會直線下降，更不用說暫停緊縮了。

鮑威爾提到的“必需品”中的通貨膨脹也與此相關，如果它持續存在，低收入者將利用供不應求的勞動力市場，要求進一步提高工資。

在消費支出方面，低收入者是一個重要群體。

總而言之，這是對杰克遜霍爾會議上講話的重申：美聯儲將繼續堅持下去，直到任務完成，他們明白，要降低通脹，痛苦是必要的。

但是，如果不能將CPI降下來，未來將付出更多代價。

在討論市場影響之前，我發現有趣的是，鮑威爾完全不考慮出售美聯儲資產負債表里的住房抵押貸款支持證券(MBS)。

這可能導致一個概率低、影響大的事件：它將“幫助”美聯儲進一步削弱房地產市場，但也可能在市場上引發意外。

說到市場，我們先來看看債券。

實際收益率基本沒有變化，但鮑威爾會很高興地注意到，今天的整個實際收益率曲線(橙色)遠高于0%——緊縮的情況將持續更長時間。

3個月前(黃色)不是這樣的。

較高的實際收益率對風險資產來說未必是阻力。

但如果實際增長也在放緩，它們就會匯聚為一條線——正是現在正在發生的情況。

美聯儲越收緊政策，對未來經濟增長造成的長期損害就越大。

最簡潔的意思就是，收益率曲線的斜率再一次急劇變平。

美國2s10sOIS曲線在負90個基點的水平上交易，美聯儲走得越遠，它就倒掛得越厲害。

我們正處于一個非常有趣的節點，對于長期債券來說，現在額外的前端緊縮可能會導致長端收益率下降(？！)，正如我們今天所看到的。

比起前端利率水平，對長期名義增長的損害可能成為30年期債券的一個更相關的驅動力。

就風險資產而言，情況相當簡單：如果它們上漲，金融環境就會放松，而美聯儲不喜歡這樣。

此外，簡單地繪制5y5y實際利率(橙色)與標準普爾500指數(藍色)的對比圖，你看到那個缺口了嗎？

即使不下調收益或假設更大的風險溢價，風險資產的長期風險回報率似乎也不是很好。

我認為的基本情況是標準普爾500指數將重新測試2022年的低點。

那么，貴金屬呢?

當囤積形式的美元現金名義上支付4%以上和可能是正的實際利率時，替代貨幣和無息形式的貨幣往往會被降級：對黃金不利。

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