MMI:深度解讀美國兩黨最新加密監管法案_MIS

2022年6月7日，美國兩位參議員聯手提出一項針對加密領域的提出負責任金融創新法案（Responsible Financial Innovation Act ），法案涉及到加密貨幣和加密資產的運行，以及CFTC和SEC管轄權，穩定幣監管，銀行業務，數字資產的稅收處理等。歷次監管的變化，都對加密行業產生很大的影響，這是為什么要關注這個法案的原因之一。本文除了解讀法案之外，在最后一部分敘述了知名投資機構USV合伙人Fred Wilson對本法案的評論（他已經好幾個月沒有對加密領域發聲了）我們看這篇是作為一個國際動向進行關注，盡量要客觀。

背景

美國是全球金融領導者，為了確保美國的下一代擁有更先進的機會，我們將數字資產整合到現有法律中，在努力應對風險的同時，要充分利用數字資產的高效率和透明度。——美國參議員 Lummis

2022 年 6 月 7 日，美國紐約州參議員 Kirsten Gillibrand（D-NY）和懷俄明州參議員 Cynthia Lummis（R-WY）聯手提出負責任金融創新法案（Responsible Financial Innovation Act）該法案涉及到加密貨幣和加密資產的運行，以及 CFTC 和 SEC 管轄權，穩定幣監管，銀行業務，數字資產的稅務處等。

《負責任的金融創新法案》旨在為數字資產建立一個全面的監管框架，而且暫時看起來是以一種對加密貨幣友好的態度，與普遍對加密貨幣持懷疑態度的政府和監管機構形成對比。該法案主要強調加密資產和數字資產的靈活，創新，透明度、保護消費者，提出了將數字資產整合到現有法律的觀點，為不斷增長的 Web3 行業提供確定性。

VC巨頭Lightspeed宣布將重點投資印度Web3、區塊鏈和深度科技等新興領域:金色財經報道，VC巨頭Lightspeed宣布將重點投資印度Web3和深度科技等新興領域，該風投還將繼續投資于消費者、金融科技和軟件即服務 (SaaS) 等核心主題。Lightspeed合伙人Rahul Taneja表示：“我們相信通過周期和為未來建設的公司進行投資，目前已經在 SaaS、金融科技、商業和消費者領域擁有核心投資領域，此外還將對區塊鏈、基礎設施、深度季度等新興領域進行了初步投資。”[2023/2/22 12:22:00]

本法案旨在為數字資產創建一個完整的監管框架，鼓勵負責任的金融創新。Lummis-Gillibrand 法案是迄今為止是美國兩黨（民主黨和共和黨）為不斷發展的數字資產和區塊鏈行業，提供的確定性和清晰度的最實質性和最全面法案之一。

參議員 Lummis 認為：“美國是全球金融領導者，為了確保美國的下一代擁有更先進的機會，我們將數字資產整合到現有法律中，在努力應對風險的同時，想要充分利用數字資產的高效率和透明度。我的家鄉懷俄明州，在數字資產監管方面走在全美國前列，我想將這種成功經驗，帶入到聯邦層面。隨著數字資產行業的不斷發展，國會必須仔細、審慎地立法，要在促進創新的，保護消費者免受不法分子者的侵害?”。

《負責任金融創新法案》（Responsible Financial Innovation Act）是我與參議員 Kirsten Gillibrand 共同制定的兩黨框架，為負責監管數字資產市場的機構構建了監管清晰度，為穩定幣的發展提供了一個強大、量身定制的監管框架，并將數字資產整合到我們現有的稅收和銀行法律中。感謝參議員吉利布蘭德在這項立法上的努力，期待更多同事參與到這項努力中來。

重慶：讓區塊鏈等數字技術與農業、工業、服務業深度融合:12月9日，重慶市政府印發《重慶市數字經濟“十四五”發展規劃（2021—2025年）》，《規劃》提出5個方面建設內容及方案，包括推動新型基礎設施建設，實現信息基礎設施全面升級，讓傳統基礎設施數字化、網絡化和智能化水平大幅提升；推動數字產業化能力大幅提升，讓“芯屏器核網”產業鏈條不斷延伸、產業集群效應顯著增強，新興數字產業加快布局；推動產業數字化取得重大進展，讓大數據、人工智能、區塊鏈等數字技術與農業、工業、服務業深度融合；推動數字化治理效能達到更高水平，讓數字政府、數字社會建設持續深化；推動數字經濟開放水平顯著提高，圍繞中新（重慶）國際互聯網數據專用通道建設，創新探索南向、北向、西向國際互聯網數據專用通道建設，重大開放平臺建設取得突破。（重慶日報）[2021/12/10 7:30:01]

“數字資產，區塊鏈技術和加密貨幣在過去幾年中經歷了巨大的增長，如果利用得當，可以提供巨大的潛在利益。至關重要的是，美國在制定監管新金融產品的政策方面始終發揮主導作用，同時鼓勵創新和保護消費者。”

這項立法的亮點是：有可能解決證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間關于加密貨幣管轄權的現有爭議，尊重 CFTC 的意見。

在稅收方面，法案提出要求美國國稅局（IRS）發布法規，厘清數字資產行業長期存在的問題，豁免每筆消費不超過 200 美元價值消費（商品和服務）的資本利得稅，允許加密礦工推遲對挖礦或押注時獲得的數字資產繳納所得稅，直到處置資產時才需要繳稅。

武漢發展實施方案：促進區塊鏈等數字經濟新興技術和實體經濟深度融合:6月23日，武漢市委常委會審議并原則通過了《促進線上經濟發展實施方案》、《武漢市突破性發展數字經濟實施方案》。24日下午，市政府新聞辦舉行新聞發布會，對兩大方案提出的背景、實施基礎、突破路徑和相關政策等進行解讀。根據實施方案，武漢將聚焦數字產業化、產業數字化，促進人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、5G等數字經濟新興技術和實體經濟、城市治理、社會民生深度融合通過實施數字經濟5大新基建、7大新產業、3大新融合的“573”工程。[2020/6/26]

不過，總體來說，這個法案可以算是對加密貨幣未來監管模式的一個開始，但是目前處于選舉的后期，法案進展的可能性微乎其微，但是它會給下一屆國會談判奠定基礎，擬議的法案是很漫長。

1.??該法案建立定義數字資產的標準，來定義哪些數字資產屬于商品，哪些屬于證券，通過分析資產的目的以及資產賦予消費者的權利和權力來做出這一判斷，這種定義，有助于為數字資產公司厘清具體的監管義務。

2. ? 美國商品期貨交易委員會（CFTC），可以獲得對數字資產現貨市場的監管權?

本法案賦予商品期貨交易委員會（CFTC）對數字資產現貨市場的監管權，注意，這種賦權是基于 Gillibrand Lummis 法案起草者對大多數數字資產定義為商品，而非證券。這意味著，如果 Gillibrand Lummis 法案正式成為法律，那么，符合商品定義的數字資產，如比特幣和以太坊，將會由 CFTC 監管。

動態 | 四川省委：加快區塊鏈等技術與與社區治理和服務體系的深度融合:據四川日報消息，2019年12月6日中國共產黨四川省第十一屆委員會第六次全體會議通過《關于深入貫徹黨的十九屆四中全會精神推進城鄉基層治理制度創新和能力建設的決定》。決定指出，實施“互聯網+社區”行動計劃，加快人工智能、大數據、5G、區塊鏈等與社區治理和服務體系的深度融合，在有條件的地方積極推進智慧小區、智慧社區建設。[2019/12/12]

3. Gillibrand Lummis 法案，適用于各類加密貨幣行業參與方

Gillibrand Lummis 法案，適用于公司、企業、加密貨幣 Broker，以及持有政府機構頒發的許可證，從事涉及數字和虛擬資產、智能合約業務、涉及轉讓和/或發行的交易的所有實體。Gillibrand Lummis 法案包括的范圍有：加密貨幣交易所，如 Gemini、Binance、Kraken 等。

盡管本次 Gillibrand Lummis 法案沒有精確地提到對去中心化自治組織（DAO）、相關用戶和去中心化金融（DeFi）協議的監管，但是，法案在盡可能保證全面性，未來 DeFi 協議和 DAO 可能在以后會被納入其中，因為法案提到了適用范圍 "法律規定的持有許可證、注冊或類似授權的個人或實體"。

4. 對數字資產的概念和范疇進行了定義

動態 | OKEx與Flow Trader達成深度做市商計劃:2019年1月31日，OKEx聯合交易商Flow Trader在荷蘭阿姆斯特丹舉辦了海外機構交流會，B2C2、國際四大核數師EY及荷蘭中央銀行等機構出席。會上，OKEx與Flow Trader就深度做市商計劃達成合作。

據悉，Flow Trader是知名的技術型流動性提供商，為全球股票、期貨及期權的主要流動性提供方，連續10年被評為“歐洲最佳ETF做市商”，從2011年開始連續5年獲得“亞太地區最佳ETF做市商”的稱號。[2019/2/1]

Gillibrand Lummis 法案（美國法典第 31 章第 9801 節）正式定義了"數字資產"、"數字資產中間商"、"智能合約"、"穩定幣"、"虛擬貨幣 "以及其他各種加密貨幣行業的慣用術語。

a. 簡單概述一下，"數字資產 "是 "原生的電子/互聯網資產"，"可以賦予經濟、專有或訪問權；并且，是應用加密安全的分布式賬本技術或任何類似技術進行記錄"，包括 "虛擬貨幣和輔助資產，符合《商品交易法》第 2（c）（2）（F）條"，"支付穩定幣，符合《2000 年銀行產品法律確定性法》第 403 條（7 U. S. C. 27a）"。S.C. 27a）；"其他證券和商品，符合 A 項的規定"。

b. "數字資產中間商 "是指根據 "商品交易法"、"1934 年證券交易法 "和其他 "可以進行與數字資產有關的市場活動 "和穩定幣的 "持有許可證、注冊證或其他類似授權者"。

c. 支付穩定幣 "是指一種數字資產，它 "可按要求一對一地贖回以美元計價并被定義為法定貨幣的票據"，"由一個商業實體發行"，"附有發行者的聲明，說明該資產可從發行者或另一個確定的人那里贖回"，"由一種或多種金融資產（不包括其他數字資產）支持"，并 "打算作為一種交換媒介使用"。

d. 該法案將 "智能合約 "定義為 "部署在分布式賬本技術網絡上的計算機代碼，根據特定條件的發生或不發生來執行指令；"或 "任何類似的類似物；"并 "可能包括占有或控制數字資產和轉移資產或為這些行動發布可執行指令。"

e. "虛擬貨幣 "被定義為 "數字資產"，"主要用作交換媒介、記賬單位、價值儲存或此類功能的任何組合"，"不是法定貨幣"，"不從基礎金融資產（其他數字資產除外）獲得價值或由其支持"，以及 "包括數字資產...... 附有發行者的聲明，即完全基于智能合約，將維持一個計價或掛鉤的價值并在從發行者或其他確定的人那里贖回時提供。"

5. 關于穩定幣消費者的保護，對穩定幣發行方的規定

Gillibrand Lummis 法案，要求所有支付穩定幣的發行方必須有 100% 的準備金，需要詳細披露支持穩定幣的資產情況。發行人還必須確保持有者可以按照 1:1 的比例用公認的法定貨幣贖回穩定幣。

6. 對加密貨幣的國家安全影響進行考量

例如， Gillibrand Lummis 法案，對其他國家地區發行的央行數字貨幣應用進行了國家安全方面的考慮。

7. 美國各州統一法律

該法授權并指導各州銀行和監管機構在兩年內對涉及數字資產的交易采用統一的貨幣轉賬許可要求。

8. 擴大了經紀機構（Broker）的定義范圍

Gillibrand Lummis 法案修訂了 1986 年《國內稅收法》第 6045(c)(1)(D) 條，將 "Broker "定義為 "任何在正常貿易或業務過程中（為了獲得報酬）準備在其客戶的指導下進行數字資產銷售的人"。

9. 稅收影響?

Gillibrand Lummis 法案將在 "購買商品或服務 "的個人交易中處置虛擬貨幣的收益或者損失，包含在聯邦所得稅的總收入之外，但是涉及加密貨幣收益或損失 "不能超過 200 美元"。不過，這一豁免不適用于處置虛擬貨幣以換取其他證券、法幣、數字資產、證券、商品或加密貨幣，無論它們導致收益或損失。

10. 關注能源消耗

法案提出，聯邦能源管理委員會（FERC）需要對數字資產領域的能源消耗進行分析和報告。最近，某些加密挖采因能源消耗過大而受到審查。聯邦能源監管委員會將確定利用采礦技術的最佳方式，希望美國能夠實現氣候和清潔能源的目標

USV 的創始合伙人（筆者最敬佩的投資人之一），Fred Wilson 在他的博客里也提到了 Gillibrand Lummis 法案：Fred Wilson 是這么評論的的：

紐約州參議員 Gillibrand 和懷俄明州參議員 Lummis 聯手提出一項法案，旨在將加密資產的大部分監管從美國證券交易委員會（SEC）轉移到美國商品期貨委員會（CFTC），也就是承認這些 Token 更像商品而不是證券。

法案細節公開后，會接受大量官員、監管機構和行業反饋。不過尚且無法確定的是 Gillibrand Lummis 法案是否會正式成為法律，如果成為法律，也許會有一些修改，這些修改無法確定具體會怎樣。不過，Fred Wilson 對這個法案的進展感到比較受鼓舞，因為加密 Token 是 Web3 的一個基礎元素，技術架構支持去中心化的應用程序，降低了大型科技平臺對用戶生活和數據的控制，并允許用戶擁有數據和 DAPP 所建立的加密網絡的份額。Fred Wilson 覺得，將這些用戶 Token 限制為證券不對，而且會影響它們的大部分功效，會抑制 Web3 重塑技術行業的潛力。

Gillibrand Lummis 法案，旨在為目前放飛的加密貨幣行業提供審慎監管框架。不過，該法案旨在根據數字資產的預期目的進行劃分，也就是最后大部分數字資產會由 CFTC 負責監管，而被視為證券的數字資產就根本不屬于數字資產，而是證券，會受美國證券交易委員會的管轄。如果 Gillibrand Lummis 法案成為正式法律，到底是會進一步推動加密貨幣的主流應用？還是會將這個剛剛起步的行業調控到不復存在？只有時間會告訴我們。

原文來源：阿法兔研究筆記

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