COIN:投資與投機 — — 聰明投資者的策略與方法_FTX

注：本書在編寫體例上，盡可能參照原書邏輯體系，但內容完全結合幣圈實際重構，因此，讀者可以在完全沒有閱讀過《聰明的投資者》一書的基礎上順暢閱讀，閱讀時也不需要尋找原文對照。

投資與投機

1.怎么才算“聰明的投資者”？

所謂“聰明的投資者”是指什么人？格雷厄姆將其定義為“以深入分析為基礎，確保本金安全，并獲得適當的回報”，反之，不符合條件均為投機。

但是實際上，即使是在股市中，人們也經常把所有買賣股票的人都稱為投資者，或自稱為“投資人”，但這并不準確。比如，在股市大崩盤的時候，所有去買股票而不是買指數基金的人，都可能被認為是投機者，因為那“像賭博一樣，很不安全”。

與之相對，作為幣圈占比極高的比特幣市值仍然很小，為3800億美元。

Multicoin Capital：直接投資于FTX，敞口包括在FTX上持有的資產和FTT持倉等:11月10日消息，三箭債權人Soldman Gachs在推特上分享了一封Multicoin Capital致有限合伙人（LP）的信，信中除了闡明FTX事件的起因和經過，還表示“為了透明度和溝通，我們希望提供更新。與LUNA/UST的情況不同，本基金直接投資于FTX。基金對直接和間接受到這種情況影響的資產和實體都有敞口：直接投資包括在FTX上持有的資產和FTT持倉，間接投資有SOL持倉和SRM持倉。”

此前昨日消息，Multicoin公布其已以17.79美元的均價出售了全部FTT頭寸，仍有10%總資產在FTX上等待提款。[2022/11/10 12:43:19]

因此，投資與投機的區分，一方面要嚴格按照“以深入分析為基礎，確保本金安全，并獲得適當回報”，另一方面要“保持開放心態，持續學習新知識”。

數據：超過56%的富裕客戶目前正在投資加密貨幣:金色財經報道，2021年期間奢侈品消費者的加密交易急劇增加，這種趨勢一直持續到現在，加密世界對奢侈品行業及其消費者產生了重大影響。??研究表明，超過56%的富裕客戶目前正在投資加密貨幣，這表明未來幾年富裕的投資者將會增加。

與非加密用戶相比，加密用戶更有可能購買更高端的商品，因為典型的加密用戶的平均訂單價值 (AOV) 為450美元，而非加密用戶為 200美元。除此之外，近 60% 的高凈值人士對加密投資感興趣。結果，主要奢侈品牌開始接受加密貨幣。?換句話說，加密世界能夠嚴重影響奢侈品行業富裕消費者的習慣和購物模式。因此，主要品牌正在加密領域確保自己的空間，以吸引富有的消費者。（prnewswire）[2022/2/22 10:08:43]

2.如何區分投機？

美國參議員Pat Toomey投資灰度比特幣及以太坊信托:金色財經報道，根據7月7日提交的財務披露，美國參議員Pat Toomey投資了灰度的兩種主要加密貨幣產品，即比特幣信托及以太坊信托。記錄顯示，Toomey在6月中旬連續幾天購買了這兩種產品各1,000至15,000美元。[2021/7/8 0:35:30]

要提防三種隱性的投機：

一是以為在投資，但實際上在投機。

是否有深入分析？是否能確保本金安全？是否有機會獲得適當回報？

所謂“不懂不投”，巴菲特是投資者，他看不懂比特幣，因此他不投資，這正是他一生理念的踐行。同樣，你看懂比特幣，看好區塊鏈的未來，但如果你投資的一個幣研究不深不透，僅是根據一些所謂的利好來決定入場，那么，最后的結果將與所有的投機結果一樣：最終將是損失慘重。

分析：機構投資者對比特幣興趣正在下降:7月13日消息，獨立投資管理公司Phi Deltalytics發布分析稱，CME未平倉合約資金流量指數(CME Open Interest Money Flow Index)在六月下旬跌破30，是四個月來的最低水平。這表明，機構投資者正在失去對比特幣的興趣。Phi Deltalytics分析師指出該指數將在未來幾個月持續下跌（Bitcoinist）[2020/7/13]

二是沒有足夠知識和水平，把投機當成嚴肅的事情，而不是一種消遣

從保守的角度看，所有帶杠桿的交易都是投機，大多數沖刺熱門新項目的人也是投機。這種事情的樂趣很多，包括合約交易中借助某個消息，一個10倍杠桿，“輕松”賺到數萬美元，以至有人戲稱，賺錢就像呼吸般簡單；包括在新幣中一天猛漲數十倍等等。

但作為一個聰明的投資者，請在任何時候都記住，你如果參與這些活動，必須將這些活動作為一種娛樂，一種消遣，控制好倉位，以歸零都所謂的心態去參與。

三是重倉猛干，且一旦虧損會導致自身無法承受。

如前所說，任何一筆投資行為中可能難免都有或多或少的投機因素存在，都有虧損的可能。強如巴菲特，生平的虧損記錄也不少，如果他在任何一筆虧損中重倉猛干，丟掉本金，則可能再無法翻身。

3.聰明的投資者一定是防御性

一個聰明的投資者一定是關心本金安全，同時也不用多花很多時間和精力，就能夠在正常條件下持續獲得良好的收益。

——要特別注意倉位管理：始終保持25%的穩定幣＋75%的數字資產。

——在幣圈，我們會有更多的好辦法獲得類似于股息和債卷利息的方式

首先，關于幣圈的“股息”。

ETH在幣圈除比特幣之外，有著最強的共識的最好的生態。而自從ETH從過去的礦工用顯卡礦轉換為POS模式，也就是持有ETH質押就可以礦，這對于長期看好ETH的人來說，就可以去賺取利息。

其他許多代幣，如soltrxldoicpbnb等均有這樣的質押機制，可以獲得利息。

但這里要提醒兩點：

質押如果有鎖倉時限，不能隨時解鎖的，可能會有更大風險

質押系統往往需要連接錢包、驗證簽名等復雜操作，對于新手很容易被假鏈接或電腦本身在不知情的情況下植入木馬而遭遇到重大的財產損失。

4.防御型投資者須知

格雷厄姆強調，防御型投資者應該牢記以下教訓：

一是防御型投資者不能期望通過買任何新股或“熱門”股而獲得超過防御型投資者平均水準的收益。長遠來看，這只會是虧得更快更多。

二是防御型投資者只應購買那些長期具有盈利記錄和強有力的財務狀況的重要公司的股票。激進型投資者可以購買其他類型的普通股，但它們的吸引力一定要建立在理智分析的基礎上。

這兩條對于幣圈來講，我會更建議辯證來看！

結論一、幣圈的投資，除了穩健的倉位配置外，還需要長期的學習研究，緊跟發展形式，因為淘汰和更新都太快。

結論二、什么是具有長期盈利能力的貨幣？

所有的投資最終都是相通的，幣圈也不會例外。比特幣開啟了一個區塊鏈的時代，但比特幣的實用性其實并不高，目前更多的是一種傳播和價值的象征，有著最廣泛的共識——這種共識是很強大的價值支撐。

5.買入時機和策略

買入的方法主要是三種：

一是通過頂級的機構購買，但這一條只適合資源人脈廣且資金實力極強的大人物，加入幣圈的頂級投資機構，以更低的價格拿到項目的早期籌碼。

二是買入指數。比如將主流貨幣按照賽道等進行組合買入，并長期持有。但這一條更適合在股市，以10年以上的耐心去購買基金。

三是自己定期投入。采取按月或按季度買入的方式，這種方式一度被人尊崇，但根據筆者的經驗，幣圈的之下，呈現相對明顯的周期性，因此定投可能更適合熊市，而不是牛市。

熊市我們不需要判斷什么時候結束，只需要差不多就可以買入了。

但有一條重要原則：永遠保有25%的現金！

具體操作上，保持一個相對的平衡，即25%的現金+75%的貨幣，當幣猛漲時，就應該賣出換成現金。

而如果我們想要獲取更大的收益，可能會面臨什么情況呢？

希望這篇文章對大家有一定的幫助。打鐵還需自身硬，提升認知才能穿越牛熊。如果你對區塊鏈，潛力幣，優質一級市場項目，等等感興趣，歡迎進社群學習！

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