Chain:Chainalysis：Decentralize 的 DAO 其實沒那么去中心化_Quark Block Chain

撰文：Chainalysis

編譯：Aididiao

去中心化自治組織（DAO）是 Web3 時代的主要組織運行模式。基于互聯網和區塊鏈技術的 DAO 為企業、項目和社區提供一種獨特的民主化管理結構，其中的任何成員都可以通過購買治理代幣進行決策投票，進而參與治理。

DAO 的工作方式概括起來：

DAO 創始人創建治理代幣；

將治理代幣分發給用戶、支持者和其他利益相關者；

每個治理代幣對應于一定數量的投票權，治理代幣可以在二級市場進行買賣。

雖然這個過程被認為是去中心化的一種方式，但數據表明 DAO 所有權高度集中化。

通過分析十個 DAO 治理代幣的分布，我們發現在幾個主要 DAO 中，不到 1% 的持有者擁有 90% 的投票權。

DAO 中持有 90% 治理代幣的用戶占比

治理代幣高度集中分布對 DAO 治理影響非常大，如果只有一小部分前 1% 的持有者發起投票，理論上他們的決策權將超過剩下的 99%。小額投資者可能無法對提案過程做出有意義的貢獻。

對于治理代幣持有者來說，有三個關鍵的治理步驟。投票很簡單，任何持有者都可以做到，但是創建提案和提案通過并非所有的持有者都可以做到。

ChatGPT承認在馬斯克的推文與狗狗幣之間的聯系在2021年9月是可靠的:金色財經報道，ChatGPT回復如何看待狗狗幣與備受爭議的埃隆馬斯克的關系。ChatGPT回應稱其數據截止日期為 2021 年 9 月。它還承認埃隆馬斯克的推文與狗狗幣之間的聯系在那個時間點是可靠的。但是，它無法直接回答相關性在撰寫本文時是否相同。[2023/4/10 13:53:50]

根據這十個 DAO 提案要求，可以發現：

用戶必須持有代幣供應量的 0.1% 到 1% 才能創建提案。

用戶必須持有代幣供應量的 1% 到 4% 才能讓提案獲得通過。

以此為標準，我們發現在這十個 DAO 的持有者中，只有千分之一到萬分之一擁有足夠的代幣來創建提案。

DAO 中能夠創建提案的持有者數量和占比

如果太多的持有者可以創建提案，平均提案的質量可能會下降，并且 DAO 可能會充斥著治理垃圾。但如果能創建提案的人太少，社區成員可能會質疑「去中心化治理」的真實性。

在涉及個人單獨創建提案時，萬分之一到三千分之一的持有者有足夠的代幣能夠完成是合理的。

過度集中的投票權可能導致決策過程與構建 web3 的去中心化原則相矛盾。

Solana去中心化衍生品交易所01 Exchange已在主網發布:1月28日消息，基于Solana的去中心化衍生品交易所01 Exchange已經在主網正式上線。[2022/1/28 9:19:39]

例如，今年 6 月，管理基于 Solana 的借貸協議 Solend 的 DAO 面臨這樣一個問題：如果 Sol 的價格進一步下跌，該協議的最大鯨魚用戶將面臨追加保證金，可能導致 Solend 資不抵債，將有價值約 2000 萬美元的 Sol 代幣被拋售，進而導致資產價格暴跌，整個 Solana 生態系統遭受重創。DAO 呼吁發起投票以控制鯨魚用戶的賬戶，希望能夠通過 OTC 交易，而非在公開市場清算其頭寸。

全部對話

該提案輕松獲得通過，超過 110 萬張「Yes」票對 3 萬張「NO」票。但是，其中超過 100 萬張選票來自一個擁有大量治理代幣的用戶。?如果沒有普通參與者的投票，該提案將因為參與率低于 1% 而無法通過。

這一情況引發了加密貨幣社區的強烈反對，許多人質疑平臺聲稱自己是去中心化的，但是卻為少數人的利益服務，違背用戶的意愿來控制用戶的資金。雖然 Solend DAO 后來再次投票否決了該提案，但是當少數持有人控制了非常龐大的治理代幣份額時，DAO 是否能夠為所有參與者的最佳集體利益行事將會引起質疑。

Riot Blockchain預計2022年總算力將達8.6EH/s:11月3日消息，Riot Blockchain預計2022年總算力將達8.6EH/s，較此前預計的7.7EH/s上調了11.7%。此外，Riot Blockchain稱其10月份通過挖礦獲得了464枚比特幣，同比增長433%，截至10月底，Riot今年通過挖礦獲得的比特幣數量為2921枚。Riot表示，其目前的算力為2.8EH/s，約占11月2日比特幣全網算力170.9EH/s的1.6%。[2021/11/4 21:22:59]

不同的 DAO，實際治理過程差別非常大，這里用實際的案例來說明，我們從 Uniswap 開始。

任何持有 Uniswap 治理代幣 UNI 的人都是該 DAO 的成員。他們可以用自己的地址，或者將投票權委托給他人的地址，公開他們的建議或者提交自己的提案來參與治理。提案內容千差萬別，例如最近的提案，是否資助一項捐款計劃；是否整合一個新的區塊鏈及是否降低治理提案提交門檻等。

在提交適當的提案之前，必須通過前兩個階段：意愿檢查和共識檢查。

意愿檢查明確社區是否有足夠的意愿來改變現狀。期限為兩天，門檻是 2.5 萬 UNI 贊成票。

共識檢查圍繞潛在提案建立正式討論。期限為五天，門檻是 5 萬 UNI 贊成票。

如果兩項檢查都通過，則可以對官方治理提案進行投票。然后，將會有一個為期 7 天的審議期，在這期間，社區成員可以在治理論壇上討論該提案的優點。審議期結束后，如果至少有 4000 萬票贊成票，反對票占少數，則該提案通過，并將在之后的兩天時間內確定頒布。

隱私DeFi協議Manta Network與波卡生態項目ChainX達成合作:隱私DeFi協議Manta Network與波卡生態項目ChainX達成合作，將Manta的即插即用隱私協議與ChainX集成。作為合作第一步，ChainX打算支持隱私XBTC交易。XBTC是ChainX的BTC錨定代幣，它為用戶提供在其他鏈上處理BTC的能力。

此外，Manta Network還將探索ChainX即將推出的加密消息應用程序。兩個團隊將合作將XBTC的隱私支付整合到應用程序中。[2021/4/29 21:10:10]

并非所有的 DAO 都跟 Uniswap 一樣的治理過程，但大多數都是在類似的基礎之上運行的，比如 Snapshot 的投票系統和 Discord 聊天服務器。Dream DAO 也不例外，盡管它的愿景和治理過程是獨一無二的。

Dream DAO 是由 501 (c)(3) 慈善機構 Civics Unplugged 創建的，旨在為全球的 Z 世代提供培訓、資金和社區，幫助 Z 世代青年使用 Web3 來改變過去的一些習慣和思維，從而適應未來。

SkywalkerZ 的持有者運營 DAO 社區，SkywalkerZ NFT 既可以作為治理代幣，也可以向該計劃捐款的人提供籌款激勵。當捐贈者購買 SkywalkerZ NFT，他們可以將投票權轉移給以后的 Z 世代青年使用，Z 世代青年無需購買 NFT 就可以在 DAO 中獲得投票權。NFT 的購買者可以申請加入 DAO 并成為投票成員，或者可以將其留給他們贊助的 Z 世代學生，無論哪種方式，NFT 都是屬于購買者的。

動態 | Advanced Blockchain AG成為首家在Xetra交易所上市的區塊鏈公司:據Cointelegraph報道，德國區塊鏈服務提供商Advanced Blockchain AG成為首家在德國Xetra數字股票交易所上市的區塊鏈開發公司。據悉，德國金融服務控股公司Lang & Schwarz通過協助Advanced Blockchain AG上市Xetra，成為其指定贊助商和做市商。在此之前，該公司曾于今年1月在法蘭克福證券交易所（Frankfurt Stock Exchange）上市，此前亦曾在杜塞爾多夫證券交易所（Dusseldorf Stock Exchange）一級市場上市。[2019/7/1]

通過贈與 NFT 投票權的方式，可以消除 Z 世代參與 DAO 治理過程的財務障礙，讓他們沉浸在 Web3 中，并積極的使用區塊鏈技術。

DAO 將成為 web3 的重要組織運行模式，他們管理：

DeFi 協議：Uniswap ($UNI) 和 Sushi ($SUSHI) 等。

社交俱樂部：Friends With Benefits ($FWB) 和 Bored Ape Yacht Club ($APE) 等。

資助機構：Gitcoin ($GTC) 和 Seed Club ($CLUB) 等。

游戲公會：Good Games Guild ($GGG) 和 Yield Guild Games ($YGG) 等。

NFT 生成器： Nouns（1 NFT = 1 票）。

風險投資基金：MetaCartel 和 Orange DAO 等。

慈善機構：Big Green DAO 和 DreamDAO 等（1 SkywalkerZ = 1 票）。

鏈游：Decentraland ($MANA) 和 Sandbox ($SAND) 等。

更多。

但就用戶量和資金規模而言，DeFi 類型的 DAO 占所有 DAO 國庫價值的 83%，占所有 DAO 數量的 33%，具有巨大的領先優勢。

各種 DAO 的資產占比和數量占比

專注于風險投資、基礎設施和 NFT 的 DAO 也有較大占比，這表明 DAO 對投資者、開發人員和藝術家都具有吸引力。但是他們的鏈上資產價值相對較小。

不同種類的 DAO 界限是模糊的。游戲 DAO 通常與 NFT 有關，風險投資基金 DAO 通常為 DeFi 提供資金，而基礎設施 DAO 支持上述所有類別。

盡管 DAO 的類型和規模各不相同，但大多數鏈上國庫都持有類似的加密貨幣。其中最常持有的加密貨幣是穩定幣 USDC，在分析的 197 個 DAO 中，超過一半持有 USDC 穩定幣。

DAO 最常持有的加密貨幣

DAO 國庫持有的穩定幣很少占據國庫價值的大部分，平均只有 23% 的資產是穩定幣。在我們研究的 DAO 中，85% 的 DAO 國庫只有單一資產組成。

國庫穩定幣占比不同的 DAO 數量分布

鏈上國庫價值的波動性大致與比特幣一樣。假設 DAO 當前持有的資產是他們過去一年的歷史投資組合，我們發現：

資產超過 100 萬美元的 DAO 平均年化波動率為 82%，而比特幣為 69%。

資產超過 100 萬美元的 DAO 在過去一年中的平均最大回撤幅度為 51%，而比特幣的回撤幅度為 72%。

DAO 國庫價值也與比特幣價格走勢密切相關。38% 的鏈上 DAO 國債與比特幣的相關性在 0.5 到 1.0 之間。

DAO 國庫與 BTC 價格的相關性分布圖

規模較小的 DAO 資金管理最有趣的領域之一是并購 (M&A)。并購允許 DAO 進入其他相關領域，而無需再開發內部工具。隨著 DAO 模型的成熟，DAO 并購將變得更加普遍。

到目前為止，DAO 能夠使用的金融工具和相關法律法規相當有限。例如可能由于其不確定的法律地位，很少有 DAO 使用貸款或信貸。隨著 DAO 模式的成熟，我們可能會看到更加標準化的法規、管理策略和實踐成果。

雖然我們沒有收集有關 DAO 參與者的統計數據，但是我們可以通過鏈上數據了解有關 DAO 貢獻者的一些信息。

代幣智能合約 = 項目特定的 ERC-20 或第 1 層代幣合約

正如所料，DAO 參與者是加密貨幣服務的高級用戶。DAO 國庫資金中只有 17.9% 來自中心化服務，其余 82.1% 來自去中心化服務。這表明大多數 DAO 貢獻者也使用了 DeFi 平臺來托管他們的加密貨幣。

隨著 DAO 不斷發展，幫助 DAO 成長和治理的專業化工具及團隊已經出現。Superdao 簡化了 DAO 的創建；Snapshot 簡化了治理；Coin Center 在國會上倡導發展 DAO。我們期待著 DAO 在未來可以完成什么、將變成什么以及它們將在多大程度上實現去中心化。

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