CPI:美聯儲終期利率最高5.75%？對我們有影響嗎_MARK

全球投資銀行的瑞銀集團首席經濟學家在專欄文章中指出，美國的通貨膨脹更多是利潤而非工資的產物，指控美國公司哄抬價格制造通脹，批評美聯儲主席鮑威爾在加息后，根本沒有給出具體理由。

瑞銀全球財富管理公司的保羅·多諾萬(PaulDonovan)在美聯儲加息75個基點前寫道：“鮑威爾的公開言論幾乎沒有提供關于他預計加息將如何抑制通脹的見解，這就是當前的通脹情況。公司已經將更高的成本轉嫁給了客戶，但他們也利用環境擴大了利潤率。除了商品價格之外，通脹的擴大更多的是利潤率擴張，而不是工資成本壓力。”

“盡管實際工資為負，但消費者仍在繼續消費，”多諾萬補充道。“消費者似乎在購買似乎證明價格上漲是合理的故事，但實際上這些故事可以作為利潤率擴張的掩護，這種非常規的通貨膨脹意味著更高的失業率和更低的工資并不是唯一可能的治療方法，政策有更多途徑來解決這個問題。如果原因是關于利潤的，那么通貨膨脹就會降低。”

美聯儲就硅谷銀行的監管問題進行自查:金色財經報道，美聯儲的一位發言人證實，美聯儲的內部監管機構已經對硅谷銀行破產事件展開了調查，這與美聯儲負責監管的副主席所領導的調查是分開的。發言人說，美聯儲監察長辦公室（OIG）的調查于3月14日開始，將評估美聯儲理事會和舊金山聯儲的審查員對硅谷銀行的監管，并將酌情提出建議，計劃在6個月內完成審查。

OIG的監察長由美聯儲主席任命。現任監察長Mark Bialek于2011年由時任美聯儲主席伯南克任命。美國民主黨參議員沃倫和共和黨參議員斯科特提出了兩黨立法，要求這一角色應由總統提名、并經過參議院確認的官員擔任。[2023/3/29 13:32:27]

他強調：“即使是一家大銀行的首席經濟學家現在也承認，企業正在打著通貨膨脹的幌子哄抬物價。”

分析師：利率市場認為美聯儲下個月會議加息50個基點的風險正在上升:金色財經報道，美聯儲青睞的通脹指標1月份增長速度超過預期，消費者支出增幅為2021年以來最大，這兩個因素給政策制定者帶來了繼續加息的壓力。周五公布的數據顯示，個人消費支出價格指數較上月上漲0.6%，為去年6月份以來的最大漲幅。扣除食品和能源，核心物價指數也攀升0.6%。經物價變動調整后的個人支出增長1.1%，較去年年底的疲軟有所反彈。

分析師評美國PCE數據，利率市場認為，美聯儲下個月會議加息50個基點的風險正在上升。與3月22日會議相關的OTS合約暗示加息33個基點，即有28%的幾率加息50個基點。[2023/2/25 12:28:17]

到目前為止，鮑威爾領d的美聯儲主要使用加息來降低通脹，盡管批評人士警告說，這種做法傷害工人，并有可能在沒有解決主要驅動因素的情況下導致毀滅性的衰退。在周三的新聞發布會上，鮑威爾再次承認，加息“在很大程度上不會直接影響食品和能源價格”，這是埃克森美孚、雪佛龍和百事可樂等追求利潤的公司所決定的通脹的兩個主要來源。

貝萊德：11月CPI報告或讓美聯儲在未來數月暫停加息:金色財經報道，貝萊德全球固定收益首席投資官Rieder表示，11月CPI報告之所以引人注目，部分原因在于數據顯示了連續第二個月價格壓力較為溫和，這提供了一些信號，表明通脹的潛在趨勢正在放緩。如果像今天這樣的數據顯示出一種真實的趨勢，即通脹勢頭下降，那么我們可能會看到美聯儲在未來幾個月在仍然具有限制性的政策利率水平下暫停加息。但這不會給經濟帶來潛在的過度壓力，尤其是經濟中對利率敏感的部分，這些領域已經開始顯示出實際（和預期的）疲軟跡象。[2022/12/14 21:42:48]

百事可樂首席財務官上個月在公司財報電話會議上表示：“我們在第四季度初根據我們當時所知道的情況提高了價格，展望未來，憑借我們對品牌的投資，我仍然認為我們有能力接受我們需要的任何定價。”

摩根士丹利CEO：預計美聯儲將在2022年初加息:摩根士丹利CEO：預計美聯儲逐漸縮減購債的政策于今年年底開始，預計美聯儲將在2022年初加息。（金十）[2021/5/25 22:42:50]

在周三的公開露面中，鮑威爾沒有被問到一個關于企業牟取暴利在導致高通脹中所起的作用的問題，盡管高管們吹噓他們擁有巨大的定價能力。幾個月來一直關注美國企業通脹牟取暴利的進步倡導者和經濟學家抓住多諾萬的金融時報專欄文章作為進一步的證據，證明他們的數據驅動論點正在逐漸滲透主流，盡管鮑威爾忽略了這一點。

“即使是一家大銀行的首席經濟學家現在也承認，企業正在打著通貨膨脹的幌子哄抬物價，”美國經濟計劃周四在推特上寫道。樂施會國際稅務司法負責人克里斯蒂安·哈勒姆補充說，“根據瑞銀全球財富管理公司的首席經濟學家的說法，暴漲的利潤應該歸咎于通貨膨脹。”

“也許我們應該對暴利征稅，而不是試圖通過加息來制造失業？”哈勒姆建議道。

美聯儲加息后，投資者和策略師正在提高對美聯儲將在多大程度上加息，旨在降低通脹的預期。自周三晚些時候以來，期貨交易員已將美聯儲所謂的終端利率，即政策緊縮周期中的最高基準隔夜利率的預期，小幅上調至2023年6月的5.14%。

在聯邦公開市場委員會(FOMC)周三宣布如預期將基準隔夜利率上調0.75個百分點之前，聯邦基金期貨在5月左右指向5.02%的最終利率。這將其聯邦基金目標區間推高至3.75%-4.00%。美聯儲還暗示，未來借貸成本的增加可能會以較小的步驟進行。

美聯儲政策聲明發布后，該最終利率預測降至4.96%。但鮑威爾在宣布這一消息后的新聞發布會上發表的言論令市場感到不安，市場最初認為該政策聲明略顯g派，并導致預期終端利率上調。鮑威爾告訴記者，“現在考慮暫停”提高聯邦基金目標利率還為時過早。

在公司的最新預測中，道明證券將其最終利率預測從4.75%-5.00%范圍上調至5.25%-5.50%，并表示預計美聯儲將在12月13-14日的政策中加息50個基點。

“聲明和新聞發布會為未來加息步伐的放緩鋪平了道路，但也明確表示美聯儲有辦法收緊政策，最終利率可能會高于建議的水平，”道明證券策略師寫道。

與此同時，野村經濟學家將終端利率預測上調25個基點至5.50%-5.75%，他們預計12月將加息50個基點。

法國巴黎銀行的策略師表示，他們預計下個月將再次加息75個基點，因為通脹應該會持續到今年年底，同時他們認為政策“下調”可能會在12月至明年2月之間到來。他們寫道：“我們對更高的終端聯邦基金水平的預期更有信心，到明年第一季度聯邦基金將達到5.25%，并在2023年前保持這一水平。”

巴克萊的策略師在一份報告中表示，鮑威爾在周三的評論中“暗示更高的終期利率”。他們寫道：“我們現在預計徒步旅行周期會更長一些，但峰值速度相同。”他們的政策利率目標范圍是“最高”的5.00%-5.25%。

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