比特幣:加密市場分析：熊市周期和加密市場突破力量_Monsterra

介紹

隨著市場進入第42周，我認為10月和11月是了解下一個市場周期的決定性月份。

有兩種情況：最有可能的是BTC在17,000美元至18,000美元的新跌幅后突破。在這些新高低點和必要的盤整階段之后，我預計新的看漲周期將在今年年底或2023年初開始。相比之下，最壞的情況是市場抵消了巨大的10-熊市周期結束時的年度繁榮。如果發生這種情況，加密貨幣生態系統將需要很長時間才能再次崛起。

為了評估這些目標，我們將分析一些我認為可能是市場下一個突破力量的信號的技術和鏈上分析指標。

圖1：從2022年11月10日開始的下降趨勢線正如我們在圖表中看到的那樣，我繪制了一條下降趨勢線，以突出顯示熊市周期從2021年11月10日開始，比特幣價格為69,045美元，這是歷史最高價。2021年11月，看漲的季節變成了漫長的下行季節，最終進入了一個仍在進行中的預期冬季。

熊市周期的一年

因此，自2021年11月10日以來，比特幣和加密貨幣市場在整個2022年一直處于長期熊市中。1月1日，當投資者開始將市場情緒轉變為悲觀情緒時，BTC的交易價格超過48,000美元，這導致市場暴跌至32,000美元。在4月的第一周，比特幣再次達到較低的高點，這是我從2021年11月的ATH得出的下降趨勢線的第一次重大拒絕。

CoinShares CEO：加密市場仍然存在“不透明”問題:金色財經報道，CoinShares首席執行官Mognetti表示，加密市場仍然存在“不透明”問題，他稱，“盡管我們正在取得所有進展，但不透明性非常嚴重，因此沒有您想要的信息。” Mognetti認為，這會導致不確定性。[2022/8/10 12:15:26]

這次拒絕決定了第二次決定性的價格下跌行動和多次崩盤接下來的幾個月，直到價格達到17,708.62美元的高點，在第二個學期繼續下跌，收于今天的基本19,000美元關鍵支撐位。

一年內，比特幣貶值了71%以上。通貨膨脹、滯脹、經濟流動性限制以及DeFi熱門項目崩盤后多個州宣布嚴格監管等多種因素極大地促成了這一熊市周期。事實上，熊市周期的最關鍵原因之一與5月份發生的事情有關，這是有史以來最大的DeFi崩盤之一——LUNA，即Terra原生代幣，崩盤幾乎為零。投降規模巨大，幾天之內就抹去了超過400億美元的投資者財富。因此，這種影響與TerraUST相關，這是一種算法穩定幣，它不依賴于存儲資產，而是通過遵循一套規則及其生態系統來獲得其價值。以及DeFi熱門項目崩潰后多個州宣布的嚴格監管，極大地促成了這個熊市周期。事實上，熊市周期的最關鍵原因之一與5月份發生的事情有關，這是有史以來最大的DeFi崩盤之一——LUNA，即Terra原生代幣，崩盤幾乎為零。

CryptoQuant分析師：近期加密市場反彈由做市商推動:7月24日消息，CryptoQuant分析師DanLim發文表示，通過參考價格上漲或下跌時UTXO（UnspentTransactionOutput）值的分布變化，可以推測出市場是由巨鯨還是散戶投資者推動。

近期加密市場反彈期間，UTXO值的分布趨勢如下：10~100BTC：無變化100~1KBTC：減少1K~10KBTC：減少超過10KBTC：顯著上升

這意味著市場的上漲是因為持有超過1萬枚BTC的巨鯨買入BTC，亦即近期的反彈是由做市商而非散戶投資者推動。但DanLim補充稱目前不清楚做市商買入是為了啟動牛市還是短暫反彈。[2022/7/24 2:33:58]

因此，這種影響與TerraUST相關，這是一種算法穩定幣，它不依賴于存儲資產，而是通過遵循一套規則及其生態系統來獲得其價值。與5月份發生的事情有關，這是有史以來最大的DeFi崩潰之一——Terra原生代幣LUNA，其崩潰幾乎為零。投降規模巨大，幾天之內就抹去了超過400億美元的投資者財富。因此，這種影響與TerraUST相關，這是一種算法穩定幣，它不依賴于存儲資產，而是通過遵循一套規則及其生態系統來獲得其價值。

數據：加密市場下挫導致“獨角獸”BTC上市礦企減少至2家:5月17日消息，由于加密市場下挫，導致周一交易時段大多數比特幣上市礦企市值出現縮水，比如 Iris Energy 在納斯達克下跌了 36.45%，Riot、Marathon 和 Core Scientific 的股價也下跌了 9% 至 10%。Bitfarms 在多倫多證券交易所的的股價下跌了 5.41%，在納斯達克下跌了 7.88%。截止目前，市值超過 10 億美元的“獨角獸”礦企僅剩兩家，分別是 Marathon Digital Holdings（10.97 億美元）和 Core Scientific（12.18 億美元）。（The Block）[2022/5/17 3:21:18]

雖然這些事件導致市場上的所有東西都出現了令人印象深刻的拋售，但歐洲政策制定者專注于批準歐盟加密資產條例(MiCA)的最終版本并修改資金轉移條例(TFR)。這些新規則旨在自首次提出兩年后創建一個共同的監管框架。這一規定，再加上MiCA的嚴格規定，使數字資產與傳統金融交易和資本市場完全接軌。市場對這一消息的反應在過去兩個月中出現了新的高波動性，盡管距離這兩項法規于2023年初在歐盟官方公報(OJEU)上發布并生效還有很長的路要走12到18個月后。

臉書工程師研發加密市場預測app 現處于測試階段:臉書研發工程師研發了一款app用于數字貨幣市場預測，該app名為“Forecast”。該應用正處于測試階段，只有美國和加拿大的受邀請用戶可以使用。（cointelegraph）[2020/6/26]

爆發

在圖表中，我繪制了我認為在接下來的三/四個星期內可能的交易路徑。圖表顯示，投資者正試圖建立熊市關鍵底線，我們可以將其與前一個周期低點的類似市場結構進行比較。

圖2：熊市周期和突破在圖表(圖2)中，我還繪制了不同的移動平均線(MA)到日期MA快和MA長。通過閱讀這些指標，可以預測到12月底或最遲1月，M50和M200平均線的交叉，這將代表新牛市周期開始的強烈信號。如果發生這些交叉，我們可以期待強勁的上行走勢，因為MA是識別市場中存在“空頭”或“多頭”的重要指標。

當圖表明顯低于平均線時，就會出現“空頭”信號，尤其是當它低于長期平均線時。相反，在上漲的市場趨勢中，價格高于平均水平，加密貨幣的價格甚至可以長時間保持在“超買”附近。在看跌市場期間，當硬幣的價格處于低于平均水平的“超賣”階段時，情況正好相反。

報告：長期投資者在加密市場波動期間保持冷靜:金色財經報道，根據加密分析公司Glassnodes4月25日發布的報告，在3月的加密市場崩潰中，長期比特幣持有者仍然保持著冷靜。鏈上指標和行為表明，投資者認為下個月的減半事件將對比特幣有利。該報告稱，比特幣投資者正在增加頭寸，而長期持有者正在收緊頭寸。盡管近期市場動蕩不安，包括3月份的加密市場暴跌，但至少兩年沒有流通的比特幣數量已增加了百分之十以上。目前至少兩年沒有流通的BTC占總量的42.83％。在3月份的市場崩盤中，Glassnode的持有者持倉凈值變化一直保持正值，并在4月的下半月攀升至年度高點。根據該報告，長期投資者在市場波動期間保持穩定，并利用貼現后的BTC增加頭寸。[2020/4/27]

該圖表顯示了自2020年以來和之前的周期中的這種機制。當短期平均線低于長期平均線時，就會出現下降趨勢。同樣，當短期平均線超過長期平均線時，它總是意味著上升趨勢。事實上，當價格越過平均線向頂部時，可以認為是一個關鍵的向上信號，而當價格向下穿過平均線時，它被認為是一個向下信號。

BTC鏈上分析

看看鏈上分析，這一次，我評估了兩個強有力的指標，可以幫助我們了解加密市場的突破力量：第一個指標是累積趨勢分數，第二個是實現市值-z)得分。

累積趨勢分數

累積趨勢分數由@ecoinometrics開創，并由Glassnode重新定義。該指標反映了在鏈上積極增持/分配代幣的實體在其BTC持有量方面的相對規模。累積趨勢分數的規模代表實體的余額大小和他們在上個月獲得/出售的新幣數量。

該指標背后的邏輯是，當市場參與者感到看漲時，他們會增持硬幣，這會增加需求，從而增加價格。當他們看跌時，他們會拋售代幣，這增加了要吸收的流動性供應，從而降低了價格。因此，該指標旨在提供有關價格行為背后的人的見解。當它接近1時，這意味著網絡正在積累。

相比之下，當指標更多地相對于0時，它處于分布階段的過程中。這就是為什么我們可以說這個指標是市場突破力量的有效指標。查看圖表，我們可以很容易地理解一系列連續事件與2018-2019年熊市的相似程度。在整個圖表中，您還可以看到累積和分布階段如何影響市場價格以及看跌、看漲或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。

這就是為什么我們可以說這個指標是市場突破力量的有效指標。查看圖表，我們可以很容易地理解一系列連續事件與2018-2019年熊市的相似程度。在整個圖表中，您還可以看到累積和分布階段如何影響市場價格以及看跌、看漲或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。這就是為什么我們可以說這個指標是市場突破力量的有效指標。查看圖表，我們可以很容易地理解一系列連續事件與2018-2019年熊市的相似程度。

在整個圖表中，您還可以看到累積和分布階段如何影響市場價格以及看跌、看漲或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。

圖3：BTC累積趨勢得分實現市值

我在此分析中評估的另一個重要指標是“MVRV-z”比率。該指標由Awe&Wonder基于MuradMahmudov和DavidPuell設計的MVRV比率原始模型創建，對于理解趨勢的開始或結束非常有幫助，它是我的最愛之一。原始比率是通過將市值除以每日實現的價值并衡量該價值與其市值之間的偏差來計算的。因此，該指標可以突出相對于公允價值的高估或低估。修改后的MVRV比率只是與實際值的z分數距離。通過閱讀此通知，我們可以預測由于可能的突破力量而導致的上升勢頭或看跌市場。

事實上，Awe&Wonder詳細闡述的版本計算了其市值和已實現市值之間的偏差，它是一個z分數，在樣本統計中，它可以讓您了解多遠從數據點的平均值。請注意，在這種情況下，實際值被用作真實總體均值的代表，標準偏差不會被解釋為正態分布中的值。換句話說，實現的資本化給出了網絡上所有硬幣在它們最后一次在區塊鏈上移動時支付的平均價格。正如您現在所看到的，這個比率非常重要，因為任何人都可以使用它來了解大多數參與者何時進入市場以及到達市場頂部的位置。公式如下：

/市值標準差

從本質上講，如果MVRV-z低于1，那么交易所交易價格低于所有支付的比特幣的平均價格，這可能代表了僅在熊市低谷時才會出現的壯觀買入機會。相反，高于5的值被認為被高估。為了完成今天的分析，我將MVRV-z值與比特幣十年前開始增長以來的第四個看漲周期進行了比較。

圖4：實現市場價值圖4中的圖表清楚地表明，當市場價值顯著高于實際價值時，它在歷史上已經顯示出市場頂部。相反，相反的情況表明市場見底和看漲周期的開始。在撰寫本文時，該指標為-0.13，這意味著我們可能處于熊市周期的末尾，盡管從歷史上看，該值也達到了-0.43，但在3月也達到了-016上一個牛市周期開始之前的2020年。

根據本分析中評估的考慮因素以及與2019-2020年的相似性，如果在接下來的三周內沒有發生突破，我們可以預期會有更多的損失，MVRV-z值會進一步下降。如果突破發生，我們可以考慮完成熊市周期并開啟一個潛在的新市場周期，明年的第一個目標在33,000美元至35,000美元左右。

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