DEFI:DeFi協議的去中心化迷思_UNI

最近，Uniswap面臨集體訴訟：Uniswap創始人Hayden Adams及其公司（Universal Navigation Inc.），以及Uniswap背后的投資人（包括A16Z、Paradigm、Union Square Ventures）在紐約南區法院遭到起訴，被指控“非法推廣、提供、出售未經注冊的證券”，以及未按監管要求驗證用戶身份。大家關注的核心問題是：像Uniswap這樣的去中心化交易所（DEX）是否該承擔責任，以及由誰來承擔責任。此外，無損彩票協議PoolTogether（據稱由PoolTogether Inc.運營）也在紐約面臨類似的集體訴訟。

這意味著一些去中心化金融協議（DeFi Protocol）平臺開始面臨著法律上的挑戰，尤其是關于它們的去中心化屬性。

從法律上來看，這些運營實體可能會提出的辯護理由之一是：這些DeFi協議是去中心化的，因此它們不應該對DeFi協議的使用方式負責。本文要探索的問題是：從法律角度來看，這些DeFi平臺到底有多去中心化？

DeFi平臺Liquid Crypto完成新一輪融資:金色財經報道，澳大利亞去中心化金融平臺Liquid Crypto宣布完成新一輪融資，香港加密風險投資公司Baboon VC參投，具體金額暫未披露，據悉新資金將用戶加快推動其構建合作伙伴和應用程序Liquid+的開發。Liquid Crypto主要提供 DeFi 數字資產購買、出售和交換服務，其跨鏈交易服務目前支持BSC、以太坊、Polygon、Arbitrum等，作為本次投資方的香港加密風投Baboon VC旗下 Web3投資組合還包括加密期權平臺SignalPlus、去中心化保險協議Neptune Mutual等。[2023/8/9 21:34:49]

截至2022年5月初（UST-Luna崩盤發生之前）本文根據DeFiLama的鎖倉數據（TVL），挑選了七個較為知名的DeFi協議平臺，這些DeFi協議的用戶調控（Terms & Conditions）均在其網站上發布，這些可能會對DeFi協議和其背后的法律實體之間的關系帶來一些啟示。

摩根溪聯合創始人：機構投資者不會將資金分配到DeFi領域:摩根溪聯合創始人Anthony Pompliano表示：“我繼續提醒人們注意比特幣以外的各種投資機會。當人們開始接觸比特幣時，比特幣的高價格和流動性大幅降低了風險。對于這些DeFi協議或應用程序，還不能這樣說。也許有一天會改變，但也可能不會。此外，Pompliano補充說，由于DeFi的黑客入侵和其他安全事件的歷史，機構投資者不會將資金分配到這一市場領域。（AMBcrypto）[2021/2/13 19:38:38]

在這七個DeFi協議中，有五個披露了其相關法律實體的名稱。Curve Governance和Maker Governance的條款沒有命名任何實體，這可能是因為這些條款更多的是與DAO治理有關，而不是與DeFi協議的運作有關。下文也會主要圍繞這五個DeFi協議展開分析。

FDEX宣布成立千萬美金DeFi專項孵化基金:8月11日，FDEX宣布與日本金融集團Decent Shares、安策資本聯合成立千萬美金DeFi專項孵化基金，專注DeFi領域優質項目投資，推動分布式金融落地應用。

FDEX是FShares Group旗下的去中心化交易所，致力于打造可信數字資產交易服務平臺。此前日本新一代去中心化金融協議〇KK (Otakukin)獲得FDEX戰略投資孵化。

Otakukin基于FShares Chain推出去中心化金融協議，用戶可以賺取存款利息和借出資產。存入和借出均可獲得Otakukin原生代幣OKK獎勵。[2020/8/11]

在研究了這些條款的文本后，人們可能會發現，大多數法律實體聲稱它們是獨立于底層的DeFi協議的，理由是后者是部署在區塊鏈網絡上的。下面是對一些條款的粗略翻譯：

動態 | DeFi投資平臺Set Protocol增加LINK代幣集:DeFi投資平臺Set Protocol增加了一個新的代幣集，根據Chainlink（LINK）的每日相對強度指數（RSI）在LINK和USDC之間進行重新平衡。在添加Chainlink之前，Set Protocol已支持ETH、BTC、USDC和DAI代幣集。（Crypto Briefing）[2020/2/25]

Aave用戶協議：“Avara UI Labs Ltd.提供有關去中心化協議基本原理的信息和資源。條款中的 "服務 "包括提供對網站的訪問、應用程序和網站上出現的信息。”

Anchor用戶協議：“Terraform Labs PTE, Ltd.提供一個用戶界面，該界面提供對去中心化協議的訪問。這些條款適用于界面的使用，包括在Anchor網站上提供的所有產品、服務、工具和信息。”

動態 | DeFi項目鎖倉價值11.4億美元 過去一周環比增加8.89%:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的31個DeFi項目共計鎖倉資金達11.4億美元，其中EOSREX鎖倉3.89億美元，占比34.23%，排名第一位；Maker鎖倉2.61億美元，占比22.95%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware鎖倉2.14億美元，占比18.87%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi類應用共占比23.95%。截至目前，ETH鎖倉總量達334.59萬個，占ETH市場總流通量的3.11%，EOS鎖倉總量達1.02億個，占EOS市場總流通量的10.02%。過去一周，整體而言：1、增長較快的DeFi項目分別有DDEX、Kyber、dYdX、Nuo等，其中新上線DDEX鎖倉環比增加107.85%；2、Maker再一次調低穩定費率至14.5%，主要為了穩定DAI價格保持在1美元，并鼓勵更多的人抵押資產；3、Edgeware宣布正式完成了階段鎖倉空投，截至目前共計鎖倉ETH 119萬個；4、DeFi項目整體鎖倉價值較上周環比增加8.89%。[2019/9/9]

Lido用戶協議：“DeFi Ltd. 提供了一個網站托管的用戶界面，該界面提供了對去中心化協議的訪問。”

Uniswap用戶協議：“Uniswap Labs (Universal Navigation Inc.) 提供了一個網站托管的用戶界面，該界面提供了對去中心化協議的訪問。這些條款適用于該界面的訪問和使用。”

這些條款大多規定了它們網站或界面的使用或訪問方式，從而勾勒了如下的一個法律實體、網站界面和DeFi協議之間的關系。

在這種安排下，似乎法律實體對DeFi協議的控制程度部分取決于它運營的網站使用界面（interface）是否是通往協議的唯一入口。如果法律實體是相關網站界面接入權限的唯一提供者，而網站界面又是DeFi協議接入權限的唯一提供者，那么可以說法律實體本身能夠決定用戶是否可以接入該DeFi協議。然而Aave似乎是一個例外，它的條款規定："Aave.com不是Aave協議的可用接入點之一"。

除了對接入權限的控制，還有其他因素可能與法律實體對DeFi協議的控制程度有關，其中一些因素已在針對Uniswap的集體訴訟中提出。

該法律實體可以從DeFi協議中獲得多少利潤。

該法律實體是否可以單方面改變DeFi協議的運作，例如下架權證（token）或暫停提供衍生品。

該法律實體是否擁有對DeFi協議或底層業務的知識產權。

DeFi協議的治理結構（前提是存在治理權證）。例如，Uniswap案件的原告訴稱，Uniswap的 "所有者 "擁有超過40%的UNI權證，因此他們可以根據治理規則'有效控制Uniswap的治理'。

其中一些因素也已經反映在這些協議的條款中。例如，dYdX的法律實體dYdX Trading Inc.有權更新其開發的dYdX智能合約，修改對相關服務的接入權限，并自行決定暫停或禁用其服務。此外，Aave、Anchor和Lido背后的法律實體可以全權決定限制用戶對其服務的訪問，特別是在有任何可疑的非法活動的時候。

所有這些條款和安排都讓人懷疑DeFi的"無需許可"（permissionless）程度。一個初步的觀察是：盡管許多區塊鏈網絡（例如許多公鏈）是無需許可的，但DeFi協議卻并非完全如此。

許多DeFi協議的條款規定，它們只對"合資格的用戶"開放，盡管目前的門檻往往很低（用戶資格要求通常與年齡、法律行為能力和制裁名單有關）。某些DeFi協議，例如dYdX，明確拒絕向美國居民提供服務（可能是由于監管原因）。此外，如上所述，運作網頁界面的法律實體也可能有能力在DeFi協議中去屏蔽某些用戶或交易。

從這個角度來看，這些主流DeFi協議和傳統銀行之間的區別，并不是性質上的天壤之別，而只是程度上的區別——因為基于相關法律，兩者都會對其對手方（用戶）的資格有一定的要求。盡管如此，人們仍然可以期待DeFi有潛力為那些沒有機會接受銀行服務的人群（unbanked polulations）提供更便利的金融服務。

這些DeFi網站上公布的條款表明了法律運營實體和底層DeFi協議之間的關系并不明確。對這一問題的評估可能會需要考慮包括治理結構、利潤流向和知識產權在內的因素（注：這不是一個窮盡的清單）。考慮到現有的法律框架傾向于尋找到一個能對行為負責的主體，我們或許可以在智能合約和人工智能（AI）算法之間建立一個類比關系，以獲得一些有用的指引。對于人工智能，歐盟專家委員會曾指出，最有能力控制和管理人工智能的一方，應該對其行為負責。相應的，運營實體能對DeFi協議有多大的控制權，預計會成為未來DeFi相關法律訴訟的核心問題。

來源：Bress

作者：Troyso (Tromso)

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