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CRYP:FTX警示錄:Crypto圈多米諾效應,市場黑天鵝路在何方_CryptosTribe

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Time:1900/1/1 0:00:00

FTX事件持續發酵,“摩天大樓”大廈將傾,整個Crypto世界卷入了一場“黑天鵝”變故之中,FTX事件正在帶動整個加密世界進入“雷曼時刻”,后續還會對市場帶來哪些深遠的影響?整個行業又會面臨哪些大變局?

ChainDD聯合CoinW和鴕鳥區塊鏈發起推特Space活動,《FTX警示錄:Crypto圈多米諾效應,市場“黑天鵝”路在何方?》,特別邀請LBankco-founder,JohnasonChan、ACCapitalPartnerVincent、HuobiGlobal高級研究員BarryJiang、CoinW研究院負責人kenton_guo、Hashkeyresearch研究員chen,從業內專業的角度共同探尋FTX黑天鵝事件對Crypto行業和行情的后續影響,探討該如何應對行業危機與挑戰。

精華內容:1.HuobiGlobal高級研究員BarryJiang:FTX事件的影響就像一塊石頭砸在水里面,波紋是一圈一圈往外散發,首先直接影響的是FTX、Alameda直接投資的項目、Solana生態以及與FTX有直接借貸合作關系的機構,第二圈間接影響到一些拿FTT作質押資產的項目,最后是輻射層,比如BTC、ETH,引發了市場的整體性恐慌情緒。

彭博社:美國司法部已開始調查加密銀行Silvergate與FTX的關系:2月3日消息,據彭博社援引知情人士消息,美國司法部反欺詐部門已開始調查加密銀行Silvergate為FTX處理賬戶的行為。據報道,欺詐調查的重點是允許FTX將包括用戶資金在內的存款存入Alameda賬戶的潛在犯罪行為。據悉,Silvergate長期以來一直為FTX的美元存款提供此類過渡。

金色財經此前報道,1月31日,美國兩黨參議員團體正在敦促加密銀行Silvergate Capital (SI) 提供更多詳細信息,說明其對FTX涉嫌濫用客戶資金的了解。[2023/2/3 11:44:48]

2.CoinW研究院負責人kenton_guo:我們需要對高吸攬儲手段提高警惕;我覺得幣圈有一個魅力,不僅僅是去中心化機制,它就像在鏈上進化一樣,好的項目會迅速吸引到資金然后變大,壞的項目馬上被淘汰,進化速度是非常快的;FTX這次黑天鵝,對幣圈來說有一定的借鑒意義,可以吸取教訓,去改掉這方面的缺陷。

3.LBankco-founder,JohnasonChan:目前事情的發展對于行業肯定會造成影響,尤其是信心,但從更好的角度來看,FTX事情其實可能會讓我們整個鏈上的建構變得更加短暫性和瞬時性,對于以后的Crypto發展,會不斷加強行業的韌性,慢慢市場更加冷靜,下一次會更加理性的應對。包括由此帶來的可能會在DeFi里面創新性的技術實現。

加密做市商Wintermute在危機爆發前就已將資金從美國FTX轉移:金色財經報道,加密做市商Wintermute在危機爆發前就將資金從美國FTX轉移走了。[2022/11/12 12:53:13]

4.ACCapitalPartnerVincent:按照傳統資本思路,傳統資本結構去做Crypto的思路,包括做Crypto的交易市場、金融生態架構的這個邏輯已經被證偽,下面行業唯一的選擇去做更去中心化的事情,增加透明度,增加流動性,下面要考驗行業里核心建設者你有多信仰這件事,這最后一定會變成整個行業的基石,我相信行業里面大家有共識,錢如果在這,oldmoney一定會來的。

5.Hashkeyresearch研究員chen:FTX這次的擠兌面臨了一個很大的中心化信任危機,信任的恢復是需要時間來建設和積累的。不管是CEX還是DEX,我們本質信任的是它背后的審計公司,信任久經市場考驗的合約,隨著時間的累計,可能我們會慢慢把幣放回中心化的交易所。

怎么走出熊市,我相信未來還是會有新的熱點,包括以太坊的底層鏈在不斷升級,會創造出更好用的底層網絡,以太坊開發者大會也提到了一些降低用戶門檻的基礎設施,比如智能合約錢包,還有各種類似公共物品,這個也是降低用戶門檻。

鏈上分析師@Lookonchain:Alameda和FTX穩定幣資產不足以支持FTT:金色財經報道,據鏈上分析師Lookonchain在社交媒體上對巨鯨轉移2300萬FTT到Binance后是否引發崩盤進行了分析。該分析師指出,根據Coingecko數據顯示,當前FTT總供應量為328,895,112枚,循環供應量為133,618,094枚,但前50名持有者共持有3.2272億枚FTT(價值約合74.4億美元),占到總供應量的98.12%,中心化程度極高,其中Alameda & FTX共持有2.45億枚FTT(約合56.5億美元),占總供應量的74.51%。Binance此前持有2435萬枚FTT(約合5600萬美元),占總供應量的7.4%。

通過分析Alameda資產凈值超過1萬美元的地址發現,其總資產價值只有1.8億美元,其中穩定幣資產不到6000萬美元;而分析FTX的兩個錢包發現,其資產約為27.1億美元(其中還有近12億美元的FTT),穩定幣資產約為2.4億美元。因此,FTX和Alameda目前持有約3億美元的穩定幣資產,如果持有2300萬枚FTT的巨鯨轉出其中60%的代幣,那么FTX和Alameda的資產根本不足以支持,這意味著一旦巨鯨拋售FTT,將會引發崩盤。[2022/11/7 12:26:29]

以下為對話精華內容摘錄:

FTX將上線Orca(ORCA)現貨:金色財經報道,據官方消息,FTX將于8月18日14:00(UTC)上線Orca(ORCA)現貨。開放交易對ORCA/USD。ORCA充提開放時間為8月18日02:00(UTC)。[2022/8/18 12:32:26]

主持人:FTX事件已經演變成了整個Crypto市場的“黑天鵝”事件,從LUNA到FTT,Crypto世界的龐然大物為何會一夜之間轟然倒塌?更多是因為生態的發展畸形還是市場的屬性決定?

HuobiGlobal高級研究員BarryJiang:

問題根源是FTX挪用了用戶的資產,還導致了用戶的資產虧損。它動了不該動的錢,挪用用戶的資產后在投資市場非常活躍,SBF甚至參與到了政之中,商業面又鋪的特別大,出事后就引發了連鎖反應,本來最近行業的信心已經非常弱,又出了這樣大的事情,整個市場一下變得很搖擺,可以說是SBF貪心太大導致的結果,這其中也反映出監管不完善的因素。

CoinW研究院負責人kenton_guo:

其實不管說是行業的巨變還是時代的發展,傳統市場上也會有很多巨頭公司轟然倒塌,比如柯達、諾基亞,包括美國金融危機時代倒閉的雷曼兄弟。那為什么FTX的倒閉會讓我們覺得很驚訝?是因為它的速度太快了。這也反映了幣圈在暴雷之后沒有一個很好的應對機制,問題暴露的都很快。

5億枚USDT從Tether Treasury轉入FTX交易所:Whale alert數據顯示,北京時間3月11日10:48,500,000,000枚USDT從Tether Treasury轉入FTX交易所,按當前價格計算,價值約4.97億美元,交易哈希為:aeb8cf4b409b8dee6609931a423654fe35bdcb671f4d2df8bd2da9838d0e490e。[2021/3/11 18:35:02]

另一方面也反映了幣圈的速度確實很快,幣安走到今天不過用了5年的時間就成長為了行業巨頭。同樣的,幣圈的反應速度也會讓暴雷的企業迅速倒下。時代的巨變和行業的更替都是有影響的,但這種速度就是幣圈的特點。

主持人:隨著事件的持續發酵,目前其實主流的交易所和鏈上很多項目也面臨了比較大的一個危機,黑天鵝事件會對整Ccrypto世界后續產生哪些深遠的影響?

Hashkeyresearch研究員Chen:

之前LUNA和UST事件風險是怎么傳染的,首先傳染的第一批Terra生態的債權人,也就是那些直接持有LUNA和UST的人是最慘的,還有Terra生態的也是,因為這是直接受到風險影響的。

其中就包括3AC,因為3AC投資了LUNA和UST,這是第一重風險。

第二個風險就是說這些Terra生態債權人的債權人,也就是那些3AC的債權人,也受到了很大的沖擊,誰借給了3AC錢,現在3AC受到風險還不起債連鎖反應也導致了他們的破產,這是第二重風險。

除了這兩重風險之外,它還擴散到了其他幣的身上,比如說stETH,在LUNA崩盤時,stETH因為流動性問題也下跌了,一些債權人因為LUNA歸零了,想收回其它資產。

這是風險的三重擴散,這次FTX事件也可以分為這幾部分,第一部分就是直接在FTX里持有幣的人,沒有兌付的80億美金,他們首先受到了風險沖擊,也包括FTX的股權投資人,比如紅杉,他們首先受到了沖擊。

第二部分就是他的債權人,比如說有一個基金把自己所有的錢放到了FTX里面做量化,但是他現在取不出來了,這個基金的LP也是產生了很大的風險,這些基金為了收回流動性,FTX的錢取不出來,只能賣其他交易所里的幣,比如說我們看到全體的Crypto都下跌了,包括比特幣、以太坊,這是流動性緊縮帶來的問題,導致所有的Crypto價格下跌。

還有個關鍵問題,FTX作為一個中心化的交易所,出現了用戶資產被挪用,擠兌的問題,帶來的信任風險也在慢慢擴散。我們看到很多人想把自己的錢從交易所里提到鏈上,這是信任風險,大家對中心化不再信任了,這個風險擴散還是很嚴重的,現在FTX受到了擠兌,其他中心化交易所也有可能會遭受同樣的擠兌,信任風險也是危機的縱向擴散。

主持人:FTX出現資不抵債危機的背后折射出一些資產安全問題,從對行業研究的角度來看,FTX的問題究竟出在哪里?

CoinW研究院負責人kenton_guo:

FTX的普通用戶,其實剛開始不會對交易所研究的很深,包括對于最近的默克爾樹概念,我們去觀察一下之前倒掉的一些交易所,包括這次的FTX,他們都有一個高吸攬儲的手段,FTX的利息是5%,又沒有一個非常明確的來源,我們需要對這種高吸攬儲手段的警惕。FTX還有一個問題,它成長在牛市里,FTX在19年出來,成長速度太快的成長成為世界第二,這也是一個隱患,埋了很多雷。

主持人:Crypto面臨黑天鵝事件,整個板塊的劇烈動蕩會引發哪些后續影響?現在可以說進入了一個低谷的熊市,這一波市場應該怎么走出漫漫熊市?接下來的市場可能有哪些變化?

ACCapitalPartnerVincent:

大家其實不用太悲觀,大家可以用套利的思維去想,把Crypto市場想成眾多資產市場中的一個,資產市場是無法跟宏觀去抗衡,在宏觀市場中,很少出現一個非常長期的行情,幾乎從來沒有發生過。

現在這種狀況其實只是一個通脹周期里面的縱深向的其中一個,我們在這個行業之中有切身之痛,但對于其他人來講,只是一個小插曲,墻上又掉下來一塊新磚,僅此而已。

上一輪才有VC大規模進入的說法,在前一輪VC這么大的權重,老錢已經在體驗這個市場了,在新一輪機會面前,只要有足夠的利差,他們一定會想盡辦法回歸,到時候市場里面能符合他們理解的新敘事,一定會很多。

這一輪經歷過跟VC、資本打交道的人,只要能夠一直活下去,等到下一輪一定會成為非常成熟的團隊項目。從做一個大的項目帶起一個行情市場,這個事情是熟能生巧的,掌握了這個道理的人在未來一定會帶動整個市場的回歸,這近乎一種自然規律。

主持人:FTX事件有什么后續影響,CEX是否會面臨更進一步的強監管,給投資者什么意見?

DeFi教授:

我是2013年年底注冊的火幣,2017年注冊的CoinW,所以在市場上也比較久,經歷過漫長的熊市。

為什么一個大宗資產,或者說一個價格非常高的東西,會突然在一夜之間這樣崩盤,它涉及到一個虛市值的概念。而當面臨海量的賣盤時,它的市值會迅速回歸到它的均值,也就是折半甚至不到這樣的一個局面。

面對這么重大的一個事件引發的金融市場里的流動性枯竭,我們要知道,其實從1929年金融危機以來到現在,這種枯竭發生的概率比我們普通投資者想象得要高。我們一般把這個當做“一定的事情”,但是在專業的經濟學和金融學研究人員看來,它發生的概率是在整個市場里面,無論是石油期貨市場、白糖期貨還是區塊鏈,它發生的概率都是不低的。

另外,目前的市場顯然是估值縮水,處于一個比特幣回到相對合理價格的一個階段。這個是不用擔心的,比特幣的價格是不會一直下跌的,因為比特幣是真正的一個去中心化的網絡,沒有任何人可以控制它。

第三就是從比特幣是pow的這樣的一個網絡,從關機價格來說,根據我們的研究,目前80%的礦j都已經是關機價,只有20%的機器開機是可以盈利的。所以礦工目前已經進入熊市,進入到了我們聽說的“礦工投降”的階段。

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