灰度比特幣信托(GBTC)是一種場外交易(OTC)交易基金,旨在追蹤比特幣的價格。GrayscaleInvestments由BarrySilbert的加密貨幣巨頭數字貨幣集團(DCG)所有,該集團還擁有陷入困境的加密貨幣交易和借貸公司Genesis。
它是這樣運作的:當Grayscale選擇開放其私人配售時,合格投資者能夠存入比特幣以接收信托股份。
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由于GBTC的具體規定,私募中的購買者在六個月內無法出售其股份。之后,他們可以將股份出售給其他人。
一旦這些股票可供出售,人們就可以從他們的經紀人那里購買它們,從而間接接觸到比特幣。
灰度比特幣信托交易量接近2023年新高:金色財經報道,CoinGlass數據顯示,6月17日,灰度比特幣信托(GBTC)交易量幾乎創下2023年新高。截止周五收盤,GBTC上漲12.84%,暫報15.12美元。風險投資公司Cinneamhain Ventures的合伙人Adam Cochran表示,如果 Blackrock ETF 真的獲得批準,真正的贏家將是GBTC,因為貝萊德將展示轉化路徑,而GBTC的40%+折扣將在行業增長之上解決。此外,Cochran認為貝萊德的發行很有可能獲得美國監管部門的批準。[2023/6/18 21:45:41]
Grayscale收取2%的資產管理規模(AUM)作為GBTC的費用。
GBTC與ETF有何不同?
灰度比特幣信托負溢價率擴大至46.08%:金色財經報道,鏈上數據顯示,當前灰度總持倉量達187.3億美元,主流幣種信托溢價率如下:BTC,-46.08%;ETH,-54.69%;ETC,-68.44%;LTC,-57.97%;BCH,-41.59%。[2023/2/11 12:00:52]
交易所交易基金(ETF)能夠發行和贖回標的指數的股票。因此,使用比特幣接近現貨比特幣ETF的投資者可以將其比特幣轉換為ETF的股票,擁有ETF股票的投資者可以將其轉換為比特幣。交易所交易基金也在國家證券交易所交易,而GBTC在場外交易。
這種贖回能力將有助于消除GBTC以高于或低于資產凈值(NAV)的價格進行交易的趨勢。
灰度比特幣信托負溢價率擴大至46.96%:金色財經報道,鏈上數據顯示,當前灰度總持倉量達189.5億美元,主流幣種信托溢價率如下:
BTC,-46.96%;
ETH,-53.93%;
ETC,-68.5%;
LTC,-54.86%;
BCH,-43.48%。[2023/2/10 11:58:53]
眾所周知,Grayscale正在起訴美國證券交易委員會(SEC)拒絕其將信托轉換為ETF的請求。
GBTC自2014年以來就沒有提供贖回。它于2016年與美國證券交易委員會就涉嫌違反M條例第101條和第102條達成和解。從那時起,Grayscale就沒有提供贖回。
ARK基金繼續加倉Coinbase股票和灰度比特幣信托:據官方最新消息,ARK基金再次購買了38614股Coinbase股票和74781股灰度比特幣信托。[2021/6/24 0:02:56]
M條例禁止Grayscale在發行后的六個月限制期內提供贖回。然而,RegulationM似乎確實允許Grayscale在該限制期限之外提供贖回。在這種情況下,它只能贖回,不能同時發行。
RopesandGray律師事務所的合伙人DavidHennes在他對SEC的公開評論中解釋說,“但是,只要GBTC不同時分配股票,RegulationM并不禁止GBTC贖回股票。”
自2014年以來,投資者一直能夠向該基金出資,幫助其成長——但沒有人能夠贖回。如果Grayscale開放贖回,情況將相反:股東可以贖回,但新投資者將無法發行股票。
開放贖回將通過減少總資產管理規模來減少Grayscale賺取的費用。
它是如何幫助摧毀三箭資本的?
長期以來,GBTC的交易價格均高于其資產凈值,其股票交易價格是相應比特幣價值的兩倍。雖然這種溢價持續存在,但機構投資者被激勵鎖定比特幣并獲得GBTC股票,他們希望在六個月的期限結束后出售這些股票。
然而,這種交易在包括BlockFi和三箭資本(3AC)在內的各種公司中變得流行起來。隨著股票開始解鎖,GBTC最終開始以低于資產凈值的價格進行交易。這對BlockFi來說尤其具有挑戰性,BlockFi已借出3AC資金作為GBTC抵押品。
最終,3AC被BlockFi清算,這意味著GBTC的銷售量增加,進一步提高了折扣。目前,GBTC的交易價格較資產凈值折讓約45%。
比特幣在哪里?
Coinbase托管。Grayscale和CoinbaseCustody將不會透露引用“安全問題”的地址。
本文的早期版本引用了防止公鑰和私鑰泄露的原始托管協議。Coinbase回應了Protos的評論請求,并指導我們制定新的托管協議,該協議僅防止泄露私鑰。我們對任何混淆感到遺憾
目前還不清楚是什么安全問題可以阻止這些地址的披露,而像Osprey運營的其他比特幣信托基金,他們也在Coinbase托管,已經披露了他們的地址。
如果不公開這些地址,就無法通過鏈上GBTC驗證比特幣的所有權。
Genesis會影響它嗎?
據報道,陷入困境的GenesisTrading和Grayscale的母公司DCG正在籌款以幫助支撐Genesis的賬簿。
如果GrayscaleInvestments退出GBTC的保薦人身份,那么其余股東有90天的時間尋找新的保薦人,否則信托將終止。如果信托被迫清算,比特幣將“盡快出售,同時獲得盡可能高的公允價值”。現金收益將按比例分配給股東。
GBTC目前擁有644,000個比特幣。那些以大幅折扣購買的人可能會賺錢,但這取決于比特幣的銷售將如何影響比特幣的市場價格。
Grayscale是DCG帝國中最賺錢的部分之一,它可能會盡量避免清算,因為它產生了大約2億美元的費用。這些股票還允許將比特幣分配給股東,而不是現金收益。然而,這似乎需要自愿終止和75%的股東投票贊成。
如果Grayscale決定開放贖回,DCG將能夠以折扣價贖回其購買的價值數億美元的GBTC。
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