UST:趙長鵬：關于UST/LUNA崩盤事件的7點總結和3點建議_TrustRiseV2

Binance 首席執行官趙長鵬在官方博客發表文章闡述了在 UST/LUNA 崩盤事件中學到的經驗教訓，全文如下：

過去一周，UST/LUNA 崩盤這件事一直困擾著我。

事實上，我每一次參加采訪都或多或少會談到這件事。為了進一步澄清我對這個話題的想法，在此做一個匯總，包括個人觀點、經驗教訓、溢出效應、系統性風險、市場彈性、監管法規等等。

UST/LUNA 崩盤的確是一個令人遺憾的事件，也影響了許多人。在 Binance，我們的首要任務就是保護每一位受影響的用戶。可悲的是，很難找到一個取悅所有人的解決方案，雖然社區討論了許多提案，但很不幸，每個提案都存在缺點。 我曾在 Twitter 上公開表達了對這件事的看法，Binance 也自愿讓 Terra 項目團隊優先專注于幫助散戶投資者。

聲音 | 趙長鵬：稱“普京為區塊鏈領域最有影響力的人”是在半開玩笑:趙長鵬發推就Cointelegraph的一篇題為“幣安CEO：普京是區塊鏈領域最有影響力的人”的報道評論稱：“該報道存在幾個錯誤，首先，我說的是‘如果你從事犯罪活動，那么請不要與幣安簽約’。此外，標題也是在半開玩笑。也許是我的發音或演講不好，但是記者在發表文章之前應該有一個很好的理解。”注：此前，Cointelegraph發布該文稱，趙長鵬指出俄羅斯總統普京是區塊鏈領域最有影響力的人。他還表示，相信在未來俄羅斯聯邦可能會通過規范數字貨幣的法案。趙長鵬還透露，幣安可能在某些情況下向俄羅斯金融監管機構提供用戶信息，并警告涉案人員遠離幣安交易平臺。[2019/10/23]

首先，讓我們來看看 UST/LUNA 的設計缺陷。

理論上來講，當使用不同資產作為抵押品與一種資產掛鉤時，總可能出現抵押不足或取消掛鉤的情況。即使超額抵押 10 倍，抵押資產也可能出現超過 10 倍的崩盤風險。在這個世界上，沒有什么是 100% 穩定的（相對于其他事物）。

聲音 | 趙長鵬：印度比特幣禁令法案將真正推動隱私幣的采用:趙長鵬剛剛發推就“印度比特幣禁令法案”發表評論，稱“印度的這項法案將真正推動隱私幣的采用。”此前據彭博社消息，印度可能會考慮對加密貨幣的投資者、交易者、開采者判處一至十年監禁。[2019/6/8]

● UST/LUNA 最大的設計缺陷就是——認為鑄造更多資產會增加其總價值（市值）。印錢不會創造價值，只會稀釋持有者手上 TOKEN 的價值，以指數級速度鑄造 LUNA 讓問題變得更糟，所以設計 UST/LUNA 的人應該先弄清楚這件事。

● UST/LUNA 另一個設計缺陷則是提供了過于激進的激勵措施。具體來說，Anchor Protocol 提供的 20% 固定年化收益率推動了太多“非有機增長”。我們不應該只看到表面虛華，而是要更關注基本面。當然，你可以使用激勵措施來吸引用戶加入生態系統，但最終還是需要通過產生“收入”來維持運營，簡單來說就是讓收入多于支出。否則，您的資金將會耗盡并最終崩潰。??

聲音 | 趙長鵬：長期努力才是做好交易所的根本:趙長鵬剛剛發布推特稱，自己今天學到了一個知識：運作一個法幣交易所需要幾個月的工作，但卻比不上FUD關于BTC/USDT的一個假公告。但他相信，長期努力才是做好交易所的根本。[2018/10/15]

然而，在 UST/LUNA 模式下，“收入”的概念被混淆了，該項目團隊可能將他們自己的代幣銷售或代幣升值作為“收入”，這種方法顯然存在缺陷。人們之所以被吸引到 Anchor Protocol是因為該協議提供了高收益激勵。是的，在高收益刺激下，LUNA 的估值被推動上升了，也吸引了很多投入者入場，但吸引的人越多，給予的激勵也會更多，而你還沒有創造任何價值。?

UST/LUNA 建立在一個自我延續的膚淺概念之上，雖然 Terra 確實有一個包含某些用例的生態系統，但這個生態系統的增長速度與用于吸引新用戶的激勵措施增長速度完全不匹配。增長是“空洞的”，最終，泡沫破滅了，我們受傷了。?

聲音 | 趙長鵬：馬耳他總理為區塊鏈行業做了很多:趙長鵬在其推特上表示，與馬耳他總理Joseph Muscat和馬耳他首相辦公室負責人兼馬耳他Blockchain Island項目負責人Silvio Schembri會面，并稱這些人為區塊鏈行業做了很多。[2018/10/6]

關鍵教訓：不要只追求高收益，而是要看基本面。

Terra 團隊希望使用他們的儲備金來恢復 UST 掛鉤，但執行速度太慢了。如果他們在脫鉤率達到 5% 的時候動用儲備金，整個崩盤事件可能就可以避免。但他們在代幣價值暴跌 99%（約 800 億美元）之后才試圖用 30 億美元儲備金進行救援——毫無疑問，此時已經無力回天。?

你會發現，Terra 團隊看起來有點愚蠢（抱歉沒有更禮貌的詞），這里學到的教訓是：在執行上要保持高度敏感性。

聲音 | 趙長鵬：理解區塊鏈的人都會相信它:幣安CEO趙長鵬剛剛發推文稱，“我還沒有遇到過理解區塊鏈技術但不相信它的人，你是區塊鏈的信徒嗎？”[2018/9/9]

另一方面，Terra 團隊與社區的溝通也非常緩慢且不頻繁，這進一步削弱了用戶對他們的信任。所以，要始終與你的用戶頻繁交流，尤其是在危機時刻。

最后，對于 Terra 團隊提供的復興計劃，我的感受其實非常復雜。但正如我所說，不管我的個人感受如何，我們都會堅定支持社區的決定。

當然會！

事實上，UST/LUNA 崩盤時間給整個加密生態系統造成了巨大沖擊。USDT 一度與 0.96 脫鉤，但很快恢復。許多加密項目在許多方面也受到負面影響，不出意外，大多數加密貨幣價格都下跌了，甚至比特幣價格也下跌了約 20%。?

許多人從高收益項目中虧了錢，但如果仔細想想，從長遠來看，這可能不是一件壞事。市場出現一些沖擊，有利于進一步鞏固行業基礎，在某種程度上也會讓其他更可靠的項目“受益”，比如 BUSD 掛鉤匯率始終保持在 1.1，而且在過去幾周均維持了資金流入。

坦率地說，對加密行業在 UST/LUNA 事件中所表現出的彈性，我感到非常高興。

UST/LUNA 崩盤的規模比雷曼兄弟還大，但比特幣僅從 40,000 美元跌至 30,000 美元，跌幅只有約 20%。總體而言，大多數加密項目都表現良好。

對于習慣于中心化系統的人來說，很難理解去中心化系統所具備的彈性優勢。在中心化系統中，所有銀行的運作方式都類似（法規要求它們這樣做），他們都從中央銀行獲取準備金，當一家銀行倒閉時，會對所有其他銀行產生溢出效應。而在去中心化系統中，所有穩定幣都以不同的方式工作，沒有共同的標準或儲備，所以即便某個穩定幣失敗，給其他穩定幣項目帶來的影響也不會太大。?

即使沒有救助，加密市場中的其他主要穩定幣都經受住了沖擊，其他大多數加密項目也都表現的不錯。

我不知道每個監管機構會怎么想、或會怎么做。

到目前為止，從少數與我經常保持聯系的人那里了解到，大部分監管回應是樂觀的。當然，我所聽到的回應可能有些片面，因為與我保持密切聯系的人大多對加密貨幣非常友好。 不過，我確實相信我們需要更多關于如何監管穩定幣的指導方針，比如一位監管者這樣說道：?

“我們當然需要更加關注算法穩定幣，但我們不能因為一家失敗的公司去扼殺整個行業，而是應該繼續向前推進。”

實際上，這是一個“萬億美元”問題。

我認為，目前還沒有絕對的答案，因為任何事情都有風險，你今天使用的法定貨幣也有風險。英鎊是如今使用最久的貨幣，但英鎊存在時間也只有不到 330 年，之前的所有貨幣都消失了。我們當然可以禁止或關閉一切，但這也會扼殺創新。銀行也會倒閉、也存在管理不善的問題，但我們不會關閉所有銀行。?

歸根結底，我們可以嘗試降低系統性風險，下面給出三個建議：

● 作為投資者，你需要讓自己的投資組合更加多樣化，不要把所有積蓄都放在一個籃子里，即便某個項目提供了很高收益也不要這么做。

● 最高遠離超高收益的投資項目，因為高收益很難持續，高收益等同于高風險。

● 最重要的是，不斷提升自己的知識水平，每天學習金融知識，比如訪問幣安學院（抱歉，我必須在這里做一些推廣）。

加密行業具有韌性，雖然 UST/LUNA 崩盤事件令人遺憾，但加密行業仍致力于為所有人建立一個可持續的、豐富的區塊鏈生態系統，在這個過程中，Binance 將發揮關鍵作用。?

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