DeFi 死了嗎?一個DeFi投資者的看法
總鎖倉價值(TVL )下降,收益率蒸發,脫鉤風險,協議被黑,UST 嚴重脫錨,以及糟糕的宏觀前景。
總鎖倉價值 (TVL) 從 1月份的超過 2400 億美元下降到今天的約 1100 億美元 (-55%)。
與此同時,人們紛紛轉向安全的USDC 和 DAI穩定幣,它們的收益率已跌至 2% 以下,即收益不能用以支付一些垃圾代幣。
即使進一步在這條風險曲線上來看,以對Uniswap v3上非常活躍的ETH/USDC資金對(作為流動性提供商)為例,預計獲得12%左右收益。但撤出資產時,像這種風險資產和穩定幣的組合將會面臨確切的無常損失。
雖然 LUNA/UST 的失敗是由于其算法穩定幣固有的低儲備決定的,但也有許多 DeFi 漏洞讓投資者的資本一夜之間盡數被吞。
數據:當前DeFi協議總鎖倉量為2622億美元:金色財經消息,據Defi Llama數據顯示,目前DeFi協議總鎖倉量為2622億美元,24小時減少0.56%。鎖倉資產排名前三分別為AAVE(223.1億美元)、Curve(213.1億美元)、Anchor(179.2億美元)。[2022/4/17 14:29:15]
是否應該相信還有機會以風險調整的方式可持續地獲得收益?簡短回答,是的——但你必須變得更聰明才能做到。
首先,這一切的可持續性如何?
DeFi 收益率受兩個主要因素影響:
1. 杠桿需求(保證金)
2. 網絡活動產生的費用(交易量)
看看兩者的趨勢
Terra鏈上DeFi鎖倉量為146.6億美元:金色財經報道,據DefiLlama數據顯示,當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為146.6億美元,在公鏈中仍排名第2位。目前,鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊(1330.03億美元)、Terra(146.6億美元)、BSC(129.2億美元)、Fantom(93.7億美元)、Avalanche(88.7億美元)。[2022/2/6 9:34:07]
散戶對杠桿的需求是周期性的,并且與價格變動高度相關。在更看漲的市場行情中,散戶在尋求提高風險/回報。在價格劇烈下跌過程中,許多人已被清算。
然而,散戶杠桿需求更好的晴雨表,是看永續資金費率,目前的永續資金費率依然很高。在分析了以往的資金費率后,我們可以看到,比如ETH這樣的資產,無論是資產的多頭還是空頭,仍然存在相當大的需求。
以太坊DeFi協議Cream Finance遭受攻擊,損失1.15億美元:金色財經報道,DeFi借貸協議CreamFinance再次遭受攻擊,損失達1.15億美元。被盜的資金主要是CreamLP代幣和其他ERC-20代幣。PeckShield發現了一筆用于實施這一攻擊行為的大額閃電貸。根據區塊鏈記錄,9200萬美元被盜到一個地址,2300萬美元被盜到另一個地址,盡管這些資金現在被轉移到不同的錢包中。根據Rekt的排行榜,這是有史以來第三大DeFi黑客攻擊(盡管兩個更大的黑客攻擊事件都有資金返還)。(TheBlock)[2021/10/28 6:16:25]
與此同時,用杠桿執行市場中立策略的投資高手,他們的需求是穩定的。例如,一個常見的對沖基金交易是借款買入ETH幣,賣出期貨(高于現貨),并通過持有到期的ETH敞口來獲利
DeFi市場抵押品市值再度突破10億美元:3月份受新冠疫情影響,ETH價格暴跌50%,DeFi市場抵押品市值從10多億美元暴跌至略高于5億美元。而自3月中旬以來ETH價格上漲133%,DeFi市場抵押品價值再度突破10億美元。
據悉,現有270萬ETH被鎖定為DeFi抵押物,占ETH總供應量2.43%。(Beincrypto)[2020/6/9]
這種價差被稱為“基差”,而像這樣向上傾斜的期貨曲線被稱為“期貨溢價”。它反映了機構投資者對加密生態系統的廣泛興趣。期貨溢價最近一直持續,但隨時可能消失。
撇開杠桿需求不談,對 DeFi 投資者來說,更讓人感到高興的是DeFi 協議產生費用。 以下是 Curve Finance 在近期市場波動中產生的每周費用。
這些費用打破了記錄,并再次證實了我們的觀點,即我們希望長期擁有像 CRV和 CVX等生產性資產,而且估值倍數、平均成本 (DCA)低。
例如,Curve Finance (CRV) 是主要做穩定幣交換的自動化做市商(AMM)。CRV幣目前以 0.06 的市值/總鎖倉價值比率進行交易。
因此,如果進行流動性挖礦(yield farming),你將需要根據供需市場,動態調整你的穩定幣挖礦和藍籌幣挖礦分配。像 CRV 這樣的平臺提供了反周期的機會,獲得利潤且不會長期鎖定。
因此,隨著收益穩定,你主要需要運用一些低風險的創新。我們成功實施的一項策略稱為“Skew Farming”
在這里,我們與一個由風投機構支持的 DeFi 協議取得了合作(@TracerDAO),建立市場中性回報策略。從本質上講,這是一個套利機會,我們在資產上同時持有多頭和空頭,但是在不同的平臺上。
通過定制,我們可以很容易將其擴展為系統策略,用信號和交易 API 進行編碼。
我們還與享有盛譽的Index Coop共同研究包括資金套利策略在內的其他策略。
最后,我們正在增加對有真實案例的 DeFi 協議的接觸。
Goldfinch允許現實世界的借款人以本國貨幣貸款。在后端,像我這樣提供流動性資產的人提供加密貸款,并以 12-14% 的年收益率從優質借款人那里賺取利潤。如果發生違約,這將被風險較高的劣后級吸收。
只要您身邊有筆記本電腦,可以持續關注借貸池子里的不平衡狀況,就能收到諸如 Tron 和 USDD 和 USN 這類幣種的實時消息。另一個例子,在 Arbi 上MIM2CRV使用 Beefy 目前支付 23.6% 的年收益率,下面是Curve池。
但是一旦考慮了存款、取款和操作費用,即使是在 L2 上的資金周轉也可能非常低效。 老實說,我不知道有多少人可以在數百萬美元的存款中獲得幾百/幾千美元。
總而言之,你最好能多學習了解這一切的來龍去脈。如果你有一些寫代碼的技能,構建一些系統化的策略,或許還可以學習如何將它們與添加了 alfa 的內存池瀏覽器集成。
And generally speaking, as ever - short euphoria and buy extreme fear. Take profits and enjoy the summer.
一般來說,一如既往是——狂熱時做空,極度恐懼時買入。希望你發大財,并享受這個夏天。
原文: Ξ huf @hufhaus9;譯文:金色財經 一朵云
Tags:DEFEFIDEFIETHPINETWORKDEFI幣Defi.financeXDEFI WalletLiquid Staked ETH
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