OLA:Solana的驚魂30天： 失去VC的「VC鏈」將何去何從？_solana幣價格

原文作者：0xLaughing，律動BlockBeats

BTC/SOL/FTT跌幅對比

最近一個月，整個加密世界都籠罩在FTX/Alameda暴雷事件的陰云之下，首先是各個公鏈生態下的DeFi、NFT等板塊無一幸免，都遭受了不同程度的波及并迎來下跌，與FTX密切相關的Solana生態尤甚。以11月5日的相對高點為基準，Solana生態的原生TokenSOL的價格從38.79最低跌至12.84?，跌幅高達66.9%?，與之對比BTC的最大跌幅僅為25.4%?。

超跌擊垮了投資者的信心，甚至Solana上最大的NFT項目DeGods系列也傳出壞消息，似乎在計劃著「逃離」Solana去其他公鏈。一時之間，「Solana已死」的論調甚囂塵上。

本文嘗試從以下幾個問題出發，深入解讀出現這種現象的緣由、Solana未來可能的走向、并重新定位Solana在目前公鏈競爭中的格局：

?FTX暴雷究竟對Solana生態產生了什么影響才使得項目方們出逃？

?Solana生態超跌的原因是什么？

?FTX后續的破產清算會進一步將Solana推向深淵嗎？

?失去VC的「VC鏈」，這對于Solana來說意味著什么？

?災后重建，從Solana的布局來看未來有什么優勢和挑戰？

生態內Token價格嚴重下挫

Solana價格K線圖

以11月5日的相對高點為基準，Solana生態的原生TokenSOL的價格從38.79最低跌至12.84?，跌幅為66.9%?，相較歷史最高點229.94跌幅高達94.4%?，回到了去年3月份的低點價格，也就是說幾乎抹平了這長達一年半的漲幅回到了原點。

Solana上主流的DeFi協議Token的價格伴隨著Sol一路下挫，例如SRM的最大跌幅為87.2%?，Ray的最大跌幅為73.6%?，Orca的最大跌幅為56.8%?，SLND的最大跌幅為60.3%?，同時這些DeFi協議本身的正常運行也受到了嚴重影響。

宣布他們的資金被困在FTX上。大廈將傾，散戶們也為了規避風險恐慌出逃，這多方面原因的疊加更進一步地加劇了市場流動性緊縮危機，

報道，自11月5日CoinDesk公布其對Alameda資產負債表的調查之日起，在中間價2%以內的BTC流動性已從11.8?kBTC降至僅7?k，為6月初以來的最低水平。ETH市場也受到崩盤的影響，市場深度跌至5月底的水平。

Coinbase：Solana有能力重新確立自己作為真正Layer 1競爭對手的地位:金色財經報道，Coinbase在一項研究中表示，Solana 社區對 FTX 的崩潰和廣泛的市場一樣感到震驚，并指出創始人 Anatoly Yakovenko 認為區塊鏈與 FTX 的內在聯系被夸大了。

Coinbase 表示，鑒于生態系統在交易、用戶和開發方面的網絡活動方面的相對優勢，Solana 有能力重申自己是真正的Layer 1競爭對手。Layer 1網絡是區塊鏈的基礎層。該報告稱，目前 Solana 上的活動與以太坊上的活動相比有優勢，這表明 SOL相對于ETH可能被低估了。[2023/2/23 12:25:29]

事實上，BTC和ETH的流動性在整個加密市場中趨于穩定，交易深度下降不會對市場造成太大破壞，但山寨幣就沒這么樂觀了，Alameda投資了數十個項目并持有價值數百萬美元的低流動性代幣，由于Alameda也是做市商，可以假設他們也是這些相同代幣的主要流動性提供者。流動性崩塌，與FTX/Alameda關系緊密的Solana首當其沖。

數據顯示，對比Alameda暴雷前后SOL-USDT/USD/BUSD交易對在9個交易平臺的流動性，發現所有訂單簿的總市場深度已從100萬SOL下降50%至不到500?k，并且每個交易平臺都能感受到這種下降。

穩定幣出逃

報道，?11月18日，Tether官方宣布，其將與第三方協調執行跨鏈交易，從Solana區塊鏈轉移10億枚USDT至以太坊ERC-20?。DeFiLlama的數據顯示，?11月8日USDC和USDT在Solana鏈上的市值分別為21.1億美元、?18.1億美元，截止發文已分別下降到11.6億美元、?8億美元。可以看到，穩定幣的官方和散戶持有者都有撤離Solana的跡象。

問題，受到波及的多個DeFi協議也在Twitter暗示著是由于預言機報價問題和Solana鏈的穩定性導致了這多起事故的發生。

稱贊為「真正、完全無需信任的」。

然而，?11月11日在「FTX黑客事件」發生后，據知情人士透露，Serum一直掌握在FTXGroup手里，FTX擁有更新授權的密鑰，但并不知道是誰，也無法聯系到Serum的開發維護人員。

在這種情況下，為了防止黑客攻擊蔓延到Serum上，進而對Solana生態造成傷害，開發者們采取了緊急措施進行補救。隨后來自MangoMarkets、Jupiter和Switchboard等項目的開發人員對Serum進行了分叉，分叉后的協議被命名為OpenBook。

期權協議Lyra已推出SOL做市商Vault:9月28日消息，期權協議Lyra已推出SOL做市商Vault，用戶可存入sUSD，并通過為Lyra SOL期權市場提供流動性來獲取收益。

據悉，SOL期權市場將于Vault TVL達到100萬美元時開放交易。[2022/9/28 5:58:49]

另一方面，Solend、Jupiter、Raydium、MercurialFinance和其他基于Solana的DeFi協議，以及包括Phantom錢包等應用，在11月12日限制了對Serum的敞口，斷開了價格數據預言機的連接，關閉了代幣交易池/中止了其在中央限價訂單簿上的交易。

報道，此前一名身份不明的鯨魚以價值5100萬美元的SOL借入了4400萬美元，由于SOL抵押品價值下降，不得不被清算。然而，當價格在48小時內暴跌43%時，鏈上SOL流動性遭受了巨大打擊，Solend難以清算巨鯨賬戶。

為了吸引存款人并激勵借款人償還貸款，從而提高流動性，Solend的團隊試圖通過將SOL的利率提高到2,?500%以上來解決這種突發情況。此外，他們還創建了一個Binance賬戶來處理SOL清算，因為與Solana鏈本身相比，Binance上的SOL流動性更深。

盡管Solend團隊做出了值得稱贊的努力，加快了鯨魚賬戶的清算，但由于SOL價格快速下跌、清算失敗、流動性緊縮造成交易滑點低，這些因素疊加在一起，最終導致了資不抵債，Solend最終還是背負了650萬美元的壞賬。

提案投票，希望這筆壞賬由國庫賠償，最終投票通過。由于鯨魚的一部分債務因此被轉移，也避免了清算進一步拋售SOL造成價格下跌，進而造成更大的崩盤。

報道，?11月12日，據Sollet界面公告顯示，由FTX或Alameda在Solana上發行的soBTC目前已不可贖回，當前soBTC價格暴跌77%?，交易價格僅為3,?866美元。此外，Sollet錢包上的soETH也下跌了9%?，當前交易價格僅為1138美元。開源投資組合跟蹤器Rotkiapp創始人在社交媒體上發文表示，Solana鏈上封裝Token資產都由FTX/AlamedaResearch托管，這意味著相關Token將不再可贖回，未來可能會歸零。

截止目前，根據CoinGecko數據顯示：soBTC價格已跌至1,?026美元，soBTC/BTC比率從1左右暴跌至0.06?，跌幅高達94%?；soETH價格已跌至184美元，soETH/ETH比率從1左右暴跌至0.14?，跌幅高達86%?。

基于Solana的氣候變化項目使用“NFTrees”來拯救雨林:金色財經報道，GainForest開始與巴拉圭環境部(MADES)合作，保護巴拉圭大查科美洲區(grand Chaco Americano)數千公頃的森林。GainForest將衛星圖像與數據科學相結合，旨在激勵土地所有者不再砍伐樹木。GainForest的目標是籌集加密貨幣捐款，從土地所有者手中購買森林，擴大國家公園，防止森林砍伐。該項目將基于區塊鏈的智能合約與衛星圖像、無人機攝影和數據科學相結合，自2017年贏得聯合國COP 23 Hack4Climate競賽以來，一直穩步增長。GainForest聯合創始人David Dao表示，這使得GainForest成為首個政府支持的綠色加密項目。（coindesk）[2022/4/22 14:40:32]

SolSniper數據顯示，自FTX暴雷事件發酵以來，它的地板價以USD計價從9,?206美元暴跌至2,?639美元，跌幅高達71.33%?。

Solana生態與FTX的共生關系

推文或許是SBF/FTX/Alameda與Solana之間聯系的最直接詮釋，在SBF喊單的背后，風險投資基金紛紛涌向了Solana。SolanaLabs在2021年6月完成了3.14億美元融資，AlamedaResearch、CMSHoldings、CoinShares、JumpTrading、MulticoinCapital、SinoGlobalCapital等參投。以高度擴展性、低交易費用著稱的「以太坊殺手」橫空出世，伴隨著資本喊單，SOLToken價格一路飆升，在2021年11月峰值曾高達260美元。

FTXVentures/Alameda除了投資過的Solana，還參與了大量的Solana生態項目的搭建與融資，例如Serum、DustLabs、Oxygen、NeonLabs、PythNetwork、Chingari、Zebec、Coral、VybeNetwork、Genopets等等。

投資與生態建設讓FTX/Alameda與Solana的關系愈發緊密，一方面Solana從FTX獲得的投資和資源幫助其生態迅猛發展，另一方面FTX也從Solana生態的投資中獲得了豐厚的回報，這將體現在FTX的負債中。

報道稱，一份據稱是FTX最后時刻的資產負債表顯示FTX在11月10日持有價值9.82億美元的SOL、?21.88億美元的SRM、?6.16億美元的MAPS等，這些都是它在早期一手扶持的Solana系項目，然而在崩塌前它們的價值分別為22.45億、?54.3億、?8.65億美元。

跨鏈橋Glitter Finance獲得Algorand基金會Grant支持，將橋接Solana:12月29日，據官方消息，Algorand基金會的新Grant項目將給予Glitter Finance，促進該項目開發的五個區塊鏈生態系統之間的跨鏈橋梁的創建和發展，包括Algorand、Solana、Cudos、Terra和Polygon。Glitter Finance的第一個產品將會先在Algorand和Solana之間建立一個雙向橋梁。

Glitter Finance是采用AI方案來解決DeFi生態上的資產轉移問題，該解決方案使交易者能夠輕松地在各個區塊鏈網絡上轉移他們的數字資產，其過程并不需要中間商介入。[2021/12/29 8:12:35]

從這里可以看出Solana生態與FTX的共生關系：首先FTX在早期扶持Solana系生態快速發展，通過投資獲得了低價籌碼，在推高這些Token的價格后，再用這些低流通、高FDV的Solana系Token構筑FTX看似龐大的資產儲備。

那么，當FTX被爆出資不抵債時，這份共生關系也讓這些作為資產儲備的Solana系代幣被恐慌拋售。

聲明，截至11月6日FTX停止處理提款時，Solana基金會在FTX上擁有約100萬美元的現金或現金等價物。截至11月14日，Solana基金會還有約324萬股FTXTradingLTD普通股、?343萬個FTTToken、?1.35億個SRMToken存在FTX中。

FTX后續的破產清算會進一步將Solana推向深淵嗎？

根據Solana基金會的聲明，Solana基金會和SolanaLabs共計出售給了FTX和AlamedaResearch超過5800萬個SOL，約占總供應量的10%?。

這份聲明進一步引發了人們的恐慌，擔心對于FTX可能會大量拋售SOL，那么FTX后續的破產清算會進一步將Solana推向深淵嗎？實際上，短期內這些SOL可能并不會被拋售，主要有以下這些原因。

Solana基金會出具的資金敞口明細

根據Solana基金會出具的明細可以看到交易的詳情：FTX于2020年8月31日從Solana基金會收到了400萬SOL，從2020年9月11日通過「線性月度解鎖」機制開始接收共計1200萬SOL，并從2021年1月7日通過「線性月度解鎖」機制開始接收近3452萬SOL；FTX于2021年2月17日從SolanaLabs收到750萬SOL，將于2025年3月1日全額解鎖，于2021年5月17日收到約6.2萬SOL，將于2025年5月17日全額解鎖。

過去一小時推特討論量：BTC仍排名第一 SOL升至第二:CoinTrendz數據顯示，過去一小時推特討論量排行中，BTC憑借162的討論量排名第一，SOL以147的討論量排名第二，ETH以86的討論量排名第三。討論量排名第四至十位的分別為：DOGE（71）、XTZ（66）、ADA（58）、LINK（38）、SHIB（30）、LUNA（24）、BNB（24）。[2021/7/17 0:58:58]

可以看到，其中大部分的SOL都處于鎖倉狀態，最晚會到2028年才解鎖完畢。

參考「Mt.Gox事件」，破產清算可能持續多年，這期間相當于鎖倉

?11月12日，FTX宣布FTXUS、AlamedaResearch以及其他約135家額外的附屬公司已根據美國破產法第11章的破產程序自愿有序開啟相關過程，以審查和貨幣化所有利益相關者利益。

根據FTX提交的破產申請，其債務至少在100億美元至500億美元之間。美國破產法第11章允許公司在美國聯邦破產法院的監督下通過走重組程序，這與破產法第7章有很大不同，后者要求立即清算一家沒有復興前景的公司。申請破產法第11章的公司必須向法院提交重組計劃，并有機會在政府支持和債務重組的幫助下「復活」，然后繼續經營其業務。同時，未經法院批準，第11章規定的此類公司不得對其運營或財務活動作出任何重大決定，并且破產法院會干預公司的債務重組和履行義務。

換句話說，目前法院并不會立即出售FTX和AlamedaResearch持有的SOL等Token，為了盡可能給予債權人更多的資金返還，所有資產都將拍賣給出價最高的人，這相當于場外交易，而不是直接在二級市場上拋售。另外，參考「Mt.Gox事件」，破產清算可能持續多年，這期間這些Token都相當于處于鎖倉狀態，并不會對市場產生拋壓。

失去VC的「VC鏈」，這對于Solana來說意味著什么？

Messari的數據顯示，Solana大約48%的代幣由內部人士擁有，包括SolanaLabs團隊成員和風險投資機構，這導致「VC鏈」的污名始終伴隨Solana。

隨著FTX暴雷，一些曾經投資于Solana的機構也在這個過程中拋售了SOL，「VC鏈」沒了VC，想要評價這對Solana及其生態來說是好是壞，需要看這個過程有哪些事情被改變了而哪些事情沒被改變。

報道，Solana每秒交易量曾創下8453TPS的歷史新高，日常平均TPS也在3000以上。相比之下，以太坊TPS約為30?，最高TPS也只達到86.77?。在以太坊最流行的L2解決方案ArbitrumOne上最高TPS記錄為286?，也遠低于Solana。更不用說，從理論上Solana最高可以達到71萬TPS。它的TPS可以與Visa和Mastercard相媲美，使其在速度和全球可擴展性方面迅速成為行業領導者。

被動排雷，失去VC在一定程度上優化了Solana的代幣分配和去中心化程度

在上文也講過，雖然Solana有很大一部分的SOLToken出售給了VC，但由于FTX暴雷，很多機構在SOL下跌過程中出于風險控制而售出，FTX控制的SOL也都將在相當長的一段時間內處于被動鎖倉的狀態。

去除了FTX/Alameda，且VC手中控制的SOL減少，一定程度上優化了Solana的代幣分配和去中心化程度，有助于Solana可以從頭重建和發展自己的形象，從而洗去「VC鏈」之污名。

打擊了VC的信心，也澆滅了「搭便車」的熱情

FTX曾全球頭部投資者的信任以及資金支持，包括老虎環球投資基金、紅杉資本和貝萊德等投資巨頭都參與過FTX的融資。

隨著這個估值320億美元的獨角獸崩塌，參投過VC和投資機構損失嚴重，并可能在很長一段時間內對其他加密領域的投資信心造成打擊。

另外，對于白人精英和頂級投資機構的祛魅也會澆滅普通散戶「搭便車」的熱情。換句話說，如果普通投資者過于迷信VC們「捧」出來的明星產品，對它們趨之若鶩，可能稍有閃失就會被「割韭菜」，Solana生態這次暴跌事件應該給人們敲響警鐘。

背靠強大的開發者社區

NFT生態成績斐然

CRYPTOSLAM數據顯示，SolanaNFT市場交易額長期位居第二位，僅次于Ethereum。同時，Solana上也已經產生了許多備受認可的NFT項目，例如DeGods、y?00?ts、OkayBears、SolanaMonkeyBusiness(SMB)和DegenerateApeAcademy(DAA)。

宣布支持SolanaNFT，人們對Solana未來在NFT市場繼續增長的期望越來越高，這也是Solana進一步出圈的好機會。

Solana拓展多鏈生態

Solana在多方面積極拓展多鏈生態。對于Ethereum，開發了NEONEVM，它允許開發者直接遷移代碼在Solana上擴展EthereumdApp，無需用Rust重構代碼就能利用Solana的優勢，NEON即將于12月12日正式上線。

另外還有通用Layer2協議Eclipse助力Solana進一步擴展，Eclipse旨在讓開發者能夠部署他們自己的由Solana虛擬機驅動的rollup，并使用任何鏈來進行安全數據存儲。Eclipse已經與一系列公鏈生態達成了合作，包括Celestia、OasisLabs、Polygon、Cosmos以及NEAR，其還獲得了Solana基金會的開發贈款，以支持開發由Solana虛擬機提供支持的rollup。

Artemis數據顯示，Solana上的開發者人數和開發進度近一兩個月呈現出了下降的趨勢。

DeGods可能會遷移到別的鏈上

另外，NFT社區似乎也出現了動搖。Solana上最大的NFT項目DeGods的創始人Frank曾在FTX暴雷后向社區詢問是否要考慮遷移到ETH等鏈上。

這些現象表明了開發者、建設者、投資者都一定程度地表現出了對Solana生態的信心不足，Solana基金會也在作出積極的嘗試來恢復生態的信心，例如對于在接下來的兩個Epoch內取消質押的約1250萬個SOL，Solana基金會計劃將「重新質押」它們，而不是出售或轉讓，這些措施在一定程度上能說服投資者不會進一步恐慌拋售，然而重建Solana生態恢復往日的繁榮，尚需時日。

Solana狀態報告，今年1月宕機超過18個小時，?5月宕機超過5個半小時，最近一次長時間宕機發生在10月，宕機超過6小時。

SolanaLabs創始人AnatolyYakovenko表示，宕機是由于驗證者無法在高峰期處理交易負載造成的，為此Solana在通過QUIC、StakeWeightedQoS、FeeMarket、Firedancer等方式方法解決網絡擁堵和宕機等問題。

面對EthereumLayer?2、Aptos、Sui等挑戰者，形勢嚴峻

Solana曾以超高TPS、低交易手續費的優勢快速崛起，一度被冠以「以太坊殺手」美名，然而近一年多由于頻繁的宕機事件暴露出諸多可靠性方面的問題，尚且無法撼動以太坊強大的多鏈生態。另外，新興的Aptos、Sui等公鏈用新的共識機制和MOVE語言更好地講述原本Solana的高性能的敘事。

有一些開發者和項目選擇「背叛」，準備或者已經遷移到了Aptos上，在這個背景下Solana生態遭遇FTX暴雷事件，資金損失和打擊信心是一方面，當下Solana生態相比于Aptos、Sui在融資方面可能更加缺乏吸引力，可謂是雪上加霜。

Solana需要在這挑戰之中憑借原本積累的優勢頑強生存下來，且能順利解決之前存在的宕機等老問題，這是一個嚴峻的挑戰。

長文中說：「Crypto精神是類似自我主權、自我監護、自我賦能這樣的概念，而Crypto文化是類似財富、權益、致富和ego這樣的概念。Crypto文化扼殺了Crypto精神。」

Solana生態本應代表的是Crypto精神，但是它在被貪婪的中心化資本簇擁時僅僅寄希望于建設者社區，而忽視了抵押資產、Token分配、預言機數據提供商等方面的風險，最終在資本巨廈崩塌之時，「Crypto文化扼殺了Crypto精神」。

Solana在里斯本舉辦的第二屆Breakpoint峰會

FTX暴雷在逐漸發酵時，Solana正在里斯本舉辦的第二屆Breakpoint峰會，會場里熱鬧非凡，開發者們對Solana生態的未來充滿期待，而加密市場卻正在崩塌。Breakpoint代表了「斷點」，意思是在程序中為了調試而故意停止或者暫停的地方。Solana遭受池魚之殃、被設置了「斷點」是有一定戲劇性的。

現在，「失去了VC的VC鏈」正在努力把這次黑天鵝事件的負面影響降到最低，并恢復信心積極重建，期待它能在新的挑戰中重新找準方向。

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