AMM:淺談GMX，能否做為熊市抄底標的之一？_Ammunition

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其實GMX的經濟模型非常有意思，而基于這個經濟模型，也給她帶來了一些，不同于基于訂單譜的交易市場的優勢

先簡單講下我認為的GMX在交易層面需要改進的地方:

1.手續費太高.

2.只能以固定價格入場，有點像市價單.

3.實際成交價格取決于最終的鏈上成交價，和你交易時顯示的價格會有價差.

4.不是基于Order-Book,價格由預言機提供

ApeCoin社區發起提案AIP-235擬推出人才庫項目“ApeTalent”:金色財經報道，ApeCoin社區已發起最新提案AIP-235擬推出人才庫項目“ApeTalent”，提案建議將社區內的協作和交流提升到一個新的水平，創建一個人才和機會中心，這將使 ApeCoin 生態系統的所有成員受益，為社區創造價值。根據Snapshot相關投票信息顯示，該提案投票已經啟動，擬于6月1日結束，本文撰寫時的反對票比例為96%。[2023/5/28 9:47:00]

從現有的套利策略和量化策略來看，沒有訂單譜，意味著許多量化基金和做市商團隊沒有辦法在這個市場穩定盈利，從而給市場的流動性帶來很大的影響

數據：4小時前，1inch基金會將1556萬枚1INCH轉入Binance:12月2日消息，據Lookonchain監測，標記為1inch基金會的地址于4小時前將1556萬枚1INCH轉入Binance。[2022/12/2 21:18:19]

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但是GMX的經濟模型研究了一下真的很牛X我認為在經濟模型層面，可以算得上是AAVE之后，我覺得DEFI領域最大的創新了，理由如下：

1.GMX將三成的手續費作為GMXholder的營收，而esGMX,multiplepoints和GLP的設計，則有點借鑒Curve那一套，希望構建一個細水長流的經濟激勵模式

近一周ETH2.0合約地址新增質押約3.6萬枚，總質押數超1334萬枚:8月22日消息，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，截止目前ETH 2.0存款合約地址質押數已達到13,343,768枚，質押率已超11.17%，周新增質押約3.6萬枚，8月以來新增質押15.3萬枚。[2022/8/22 12:39:46]

2.GMX將整個Arbitrum鏈上的AMM流動性作為GMX交易的對手盤.這個模式太棒了，對于交易用戶，AMM，整個市場都能帶來好處：

對用戶來說，因為使用到了整個鏈上AMM的流動性，所以哪怕是在進行一些大額的單筆交易，也可以是以固定的價格一次成交.這和AMM的原理有關，相比訂單譜，如果要處理非常大的一筆交易，是很難有非常深的訂單池可以一次處理完，而且一定是沒法以固定的價格購買頭寸

對鏈上AMM來說，GMX的交易訂單帶來了非常多的交易需求，從而帶來更多的手續費，給LP帶來更大的收益，進而提高TVL.這對于整個Arbitrum鏈的Defi項目都有好處.我想這也是為什么好像沒啥生態的Arbi能在TVL上排進前五，甚至超過Polygon.

最牛的一點是對于整個市場的影響，GMX最大杠桿是50x，也就是說今天你有1萬美金，你可以去市場以固定價格，買入或賣出50萬美金的頭寸，而這個頭寸，是現貨！對，是現貨！這點太恐怖了，也是最有創新性的一點.鏈上50倍現貨杠杠，這對于市場的直接影響，比合約構建出來的海量交易，要強得多!

事實上AAVE這類的借貸平臺也可以去做現貨杠杠做空或做多，單操作相對繁瑣，而且杠杠上限比較低.舉個例子，75%的保證金率，循環借貸10次，理想情況下，杠杠倍數能到2.83.這和一鍵50x比起來，是天壤之別

另外對于普通用戶來說，鏈上”現貨”杠杠交易，可以避免發生在cex里，合約被”數據插針”的情況，這個不展開說了…

總結

GMX在交易體驗上面，還需要做一些優化和迭代去吸引職業交易員和做市商團隊.但是經濟模型很強，交易模式有非常大的創新，鏈上高倍現貨杠杠交易，有可能會成為未來加密交易的主流.依靠鏈上AMM的流動性作為對手盤，對整個Arbidefi生態帶來了非常積極的影響

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