LOC:加密礦企大潰敗，2023會好起來嗎？_AllianceBlock Nexera

2022?年底，一場罕見的強勁風暴襲擊美國。美國氣象局表示，這場風暴是“歷史性的”。風暴為能源供應帶來了頗為嚴重的影響，一家總部位于賓州的電力公司表示：由于發電廠在寒冷的天氣中難以運營，許多地方不得不選擇“輪流停電”。

在能源緊缺的情況下，得州電費飆升超過?400%?。德州區塊鏈理事會(TexasBlockchainCouncil)創始人?LeeBratcher?在?LinkedIn?發表的文章中表示，周六早上?6?點，德克薩斯州?99%?的工業級比特幣挖礦已關停。

能源危機的連鎖反應也波及到北美加密礦企。12?月?24?日，BTC?算力跌至?156?EH/s，算力跌至全年最低谷。

礦企大潰敗，牛市加杠桿或已埋下伏筆

9?月初，礦企?ComputeNorth?成為本輪礦企破產的“先行者”。盡管在?2022?年?2?月之時，該公司曾完成?3.85?億美元的股權和債務融資。但僅僅半年多之后，該公司就已行將就木。ComputeNorth?發言人透露，其首席執行官?DavePerrill?因加密市場下跌帶來的壓力而辭職，但將繼續在董事會任職。

加密礦企Bitfarms三月產出 424 枚比特幣:金色財經報道，加密礦企Bitfarms 三月產出 424 枚比特幣，同比增長 17%。產出的比特幣中有 394 枚比特幣以均價 24700 美元出售。截至 2023 年 3 月 31 日，Bitfarms 總算力為 4.8 EH/s，環比增長 2%，同比增長 78%。[2023/4/3 13:42:35]

11?月?1?日，在倫敦證券交易所和納斯達克上市的礦企?Argo?宣布其?2700?萬美元融資計劃失敗，股價暴跌逾?50%?。

12?月?13?日，礦企?Bitfarms?收到了納斯達克的股票退市警告。因其股價連續?30?個工作日低于?1?美元，該公司已面臨退市危機。盡管?Bitfarms?表示，這并不影響公司的業務營運或財務狀況，但市場對其的信心正不斷消逝。

12?月?29?日，紐約律師事務所?BragarEagel&Squire?在美國德克薩斯州西奧斯汀區法院對比特幣礦企?CoreScientific?提起集體訴訟。BragarEagel&Squire?認為在整個集體訴訟期間，CoreScientific?做出了重大虛假或誤導性陳述，并且未能披露有關公司業務、運營和前景的重大不利事實，導致了投資者損失。

美國加密礦企熱度高漲，德州電網已超預期負荷:8月28日消息，加密貨幣的礦企正在加速推進他們在德克薩斯州的發展，這遠超出當局預期，將會使該州的用電量飆升。

周五，美國Electric Reliability Council of Texas在一封電子郵件中表示，已有足夠多的礦工申請連接到德州的電網，達330億瓦的電力，這比電網運營商的CEO在今年4月的預期還要多三分之一，相當于整個紐約州供電的供電需求。

據此前報道，美國得克薩斯州的共和黨官員渴望確保德克薩斯州建立起加密貨幣中心的地位，盡管一些立法者擔心該行業可能使已經緊張的電網負擔過重。（彭博社）[2022/8/28 12:54:04]

這家曾經風光無限的“最大上市礦企”，早已深陷危機。早在本月中旬，知情人士就已向外界披露，CoreScientific?將申請第?11?章破產保護。雖然該公司仍產生正現金流，但其經營狀況很難稱之為樂觀。目前，Core?股價已跌至?0.075?美元，其市值僅剩?2800?萬美元。而在上市之初，其市值高達?43?億美元，不夸張的說，該公司股價已近“歸零”。

加密礦企 Hut 8 在加拿大新地點開始運營:金色財經報道，Hut8上周四在其位于加拿大安大略省的新地點開始采礦。根據周一的公告，到目前為止，該公司的運行功率為15兆瓦，這為Hut 8的運行容量增加了大約400 petahashes每秒。這家總部位于加拿大的公司還發布了5月份的生產更新，稱在過去的一個月中，它開采了309個BTC，并決定保留所有自開采的比特幣——這符合其“長期的HODL戰略”。截至5月31日，Hut 8共有7,078BTC，以及每秒2.64 exahash的運行容量。該公司在5月份平均每天生產10個比特幣。以太坊挖礦約占Hut 8總產量的14%。（theblockcrypto）[2022/6/7 4:06:48]

舉債大肆擴張是這一切的元兇。

以?CoreScientific?為例，該公司欠一系列公司約?10億美元，包括加密貨幣借貸平臺BlockFi、投資銀行公司?B.Riley、加密貨幣金融服務公司NYDIG和數字資產銀行AnchorageDigital?的母公司AnchorLabs。

加密礦企Argo Blockchain探索納斯達克二次上市可能性:7月6日消息，加密礦企Argo Blockchain在公布其6月份運營更新時宣布，可能會在納斯達克增加二次上市計劃。該公司表示，在全球加密貨幣領域發生 \"大變化 \"之后，它正在探索在證券交易所進行二次上市的可能性。據悉，Argo Blockchain 6月份共挖出了167枚比特幣，今年總量已達883枚BTC。（Bdaily ）[2021/7/6 0:30:36]

加密礦企的杠桿無處不在。在常見的債務形式中，礦企往往會采用礦機抵押的方式尋求貸款。NYDIG、BlockFi、?GalaxyDigital、Silvergate、TrinityCapital、WhiteHawk等加密金融公司均提供此類貸款。盡管其融資成本高達?10%至?20%，但在牛市之時這一利息并不足懼。

在牛市之時，礦企利用貸款以高昂的價格購買機器。現在，這些機器的價值比去年四月份的峰值水平下降了約八成。而正如所有類型的杠桿一樣，當抵押品的價值不斷下降，債務方自然將面臨危機。

俄羅斯國家電網公司Rosseti稱，非法加密礦工竊取了價值660萬美元的電力:俄羅斯國家電網公司Rosseti稱，過去三年中，加密礦工通過非法修建發電站、篡改電表和地下礦場從當地能源供應商那里竊取了近660萬美元（約合4.5億盧布）的能源。Rosseti稱，該公司一直在尋找那些與當地發電公司沒有任何合同，但仍然接入電網并使用電力而不支付費用的礦場。

Rossetti發言人表示，這通常會發生在已經存在的企業中，比如工廠，其所有者希望通過挖礦賺取“額外收入”。（CoinDesk）[2020/6/8]

當幣價仍處于高位之時，其資金壓力并不明顯，但當市場整體轉熊之后，礦企愈發難以支撐高額的還債開銷。

2022?年?6?月之時，CoreScientific?以?1.67?億美元的價格出售了?7202?枚比特幣，這占其持幣量的約90%?。而彼時，比特幣價格早已從超過?6?萬美元的高點跌至僅?2.3?萬美元。收到退市警告的加拿大礦企?Bitfarms?也曾面臨著相同的局面。2022?年?6?月，該公司出售了?3000?枚比特幣，以此償還了部分該公司從?Galaxy?獲得的?1?億美元貸款。

通常，礦企都會持有挖礦產出的大部分代幣，但是現金流的壓力讓其不得不在熊市中地位拋售。

此外，轉讓出售礦機來斷臂求生，也成為了加密礦企的救命稻草。

12?月?20?日，礦企?GreenidgeGeneration?與其貸方?NYDIG?就重組約?7400?萬美元的債務簽訂一份不具約束力的條款清單。根據協議，NYDIG?將購買算力為?2.8EH/s?的?Greenidge?比特幣礦機。而更為低效的?1.2?EH/s?礦機將仍然留給該公司使用。這可為?GreenidgeGeneration?換來的是減少約?5700?萬至?6800?萬美元的債務。

令投資者瞠目的是，該公司在?2022?年?10?月和?11?月期間的平均月現金消耗率約為?800?萬美元，其中每月約?550?萬美元與支付給?NYDIG?的本金和利息有關。其債務支出占比極高。

礦機價格指數

由于市場條件惡化，許多礦企無法償還貸款，礦企違約潮不斷。以?StrongholdDigital?為例，?2022?年?8?月開始該公司向NYDIG出讓了?2.6?萬臺比特幣礦機，這讓其減少了?6740?萬美元債務。11?月初，NYDIG再一次發出了債務違約通知，礦企?IrisEnergy?由?11,?980?臺礦機所擔保的債務已面臨違約。

正如上圖所示，在當前的市場環境下，不止是幣價，礦機的價格也早已超跌。對礦企來說，無論是清算資產，還是抵押融資，都有可能將面臨著遠低于成本價的礦機價格。

CoinDesk?預計，礦企至少有?10-20?億美元的債務存量仍未曝光。

礦業正面臨意料之外的沖擊，而在剛剛開始的?2023?年，礦企的情況會好轉么？

加拿大礦企?HUT8?的首席執行官?JaimeLeverton?預測，就破產而言，最糟糕的情況還沒有到來。礦企的危機將在?2023?年上半年達到最高峰，而她仍不確定下半年是否會緩解。

在牛市之時，通過高額貸款來擴張。而這些擴張為當下的困局播下種子。這些算力投資并沒有得到回報，反而因為舉債而加速了當下礦企的崩潰。

12?月中，比特幣礦企?CleanSpark?發布財報。該公司Q4收入?2620?萬美元，凈虧損為?4230?萬美元，調整后的息稅前利潤僅為?290?萬美元。而該公司在礦企中已屬較為“保守”的風格，其總在拋售開采出的比特幣中的?70%?。其他更為激進的公司，早已買入破產邊緣。

除了過度杠桿化，缺乏資金管理也是礦企陷入困局的重要原因。

例如，申請破產的?CoreScientific?幾乎將所有的比特幣都留在了資產負債表上，直到?5?月市場崩潰之后才開始出售其比特幣。若開采之后就將其定時出售，該公司將可捕獲加密市場最高點的價值。

目前，在熊市的第一年，挖礦行業因破產和貸款違約而動搖，?2023?年，礦業將面臨更多挑戰。對于礦企們來說最重要的恐怕只剩一件事——生存。

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