WEB:觀點：為什么看好 Web3 華人創業者？_加密貨幣

原文標題：《做多應用層，做多 Web3 華人創業者！》

不知何時起，Web3 華人創業項目成為了「土狗」的代名詞。

一級 VC 投資者問，項目是中國人做的么？是的話，那么投資得謹慎點，或者估值得低點。

二級市場投資者問，項目是華人項目么？是的話，那么得跑快點，華人項目都喜歡割一把就跑。

當「Web3 與中國無關」在朋友圈刷屏，那么恰恰說明，「Web3 與中國人息息相關」。

在 Web3 華人創業者的冰點時刻，我們旗幟鮮明地喊出口號：

做多應用層，做多華人出海創業者！

我們的老讀者應該熟悉，我們此前曾寫過一篇文章叫《加密英雄，中國斷檔》，文中提出一個可能「不正確」的觀點：

無論是互聯網還是 Crypto，中國人或者說華人不擅長底層基礎設施與協議，優勢在于應用層，尤其是和人性相關的領域，比如開賭場、做社交、做電商、搞游戲……

觀點：沒有人真正關心加密貨幣隱私的問題:金色財經報道，事實上，沒有人真正關心加密貨幣并不那么隱私的問題，這種對隱私的偏執，其實主要存在于一小撮思想家的頭腦中。多年來，關注這一領域的人一直相信，最壞的情況是依賴加密貨幣的匿名性的幻覺。這種幻想加密貨幣為傳統銀行系統提供了一個不可追蹤的替代方案，主要是在關于早期比特幣犯罪黑社會的新聞報道中找到的。主流媒體對區塊鏈技術的基本原理長期存在的誤解，在公眾心中產生了對這些加密貨幣默認提供的隱私水平的誤解。對許多人來說，加密貨幣建立在完全可審計的公共賬簿上的想法仍然是一種技術上的事后想法，而不是對隱私和信息安全有實際影響的有形現實。[2023/6/5 21:15:12]

Web2.0 時代，中國互聯網在應用層的成功似乎也證明了這一點。

TikTok 橫掃全球，4 年時間，躋身全球 APP10 億 MAU「俱樂部」；《原神》問世半年即登上了全球 RPG 手游收入最高的寶座，米衛軍（米哈游的粉絲）遍布全球…… 在 Web2.0，華人應用可以「稱霸全球」，那么 Web3.0 時代，華人同樣可以。

觀點：監管機構阻止了加密貨幣引發的經濟衰退:金色財經報道，Prospect執行編輯David Dayen發文稱，2008 年金融危機的一個根本原因是監管機構未能認識到不斷膨脹的房地產泡沫中的風險并將其從更廣泛的系統中分離出來。這個教訓是 Gensler 在加密貨幣慘敗中吸取的教訓。盡管客戶資金蒸發令人遺憾，但與數字資產無關的人基本上沒有受到傷害。該系統致力于控制加密混亂。這是 Gensler 明智策略的直接結果，其他監管機構現在正在支持這一策略。

我確信國會將嘗試介入并在加密領域“做點什么”，并聲稱必須馴服這個不受監管的地帶。但重要的是要認識到最重要的監管已經完成。銀行和證券監管機構保護經濟免受加密貨幣引發的低迷。這表明讓合適的人員到位做出決定的重要性。隨著數字資產行業繼續搖擺不定，至少與加密貨幣無關的人不會為此付出代價。[2023/1/11 11:06:17]

在加密世界，一直有一種「重協議，輕應用」的思潮，這或許和「胖協議」的投資理論有關。

觀點：去中心化借貸協議Aave增長加速，在長尾貸款市場占據主導地位:基于以太坊網絡的貨幣市場協議Aave從P2P貸款模式轉變后，其市場份額繼續以驚人的速度增長。Aave在長尾貸款市場占據主導地位，其資產管理規模（AUM）主要集中在中型加密資產上。未來的成功取決于抵御高度動蕩的市場活動和資本充足的競爭對手的能力。（The Block）[2020/7/18]

2016 年 ，還在 USV 的 Joel Monegro，發表了名為《Fat Protocols》（胖協議）的文章，核心思想是：區塊鏈和互聯網價值捕獲模式不同，互聯網時代的價值大多被應用層捕獲，比如 Google、Facebook、阿里、騰訊等，而為互聯網提供支撐的 TCP/IP、HTTP 等底層協議并不能捕獲價值。

區塊鏈則相反，價值將集中在共享協議層，只有小部分價值分布在應用層，由此有了「胖」協議和「瘦」應用的說法，一定程度上也導致了公鏈投資熱潮。

現在回頭來看，Layer1 的確是過去幾年最大的 Alpha。

觀點：灰度信托減半后比特幣的實際購買量僅為新挖總量31%:Messari分析師Ryan Watkins撰文表示，此前多家分析師及媒體報道關于加密資產管理公司灰度投資（Grayscale Investment）旗下比特幣信托（GBTC）的比特幣自減半后的持有量有誤差，雖然灰度比特幣信托（GBTC）一直增持購買大量比特幣，但比特幣實際購買量少于此前被廣泛引用的加密研究員Kevin Rooke的結論，“灰度投資在比特幣第三次減半后增持的比特幣數量為同期礦工開采的比特幣總量的150%。”盡管如此，灰度投資仍然是買入比特幣的大機構。截止6月11日，灰度投資持有38萬枚比特幣，占比特幣流通量已經超過2%。Ryan Watkins表示，由于灰度比特幣信托（GBTC）的結構，有多數比例是客戶使用自己的BTC置換GBTC份額（Share），而剩下的才是現金入金并且實際購買BTC，部分客戶在GBTC份額（Share）解鎖后選擇在二級市場賣出進行套利，根據這些分析，該信托實際從市場上購買大約5,683枚比特幣，占減半后總共挖出的新增18,250枚比特幣的31%。[2020/6/12]

但是，胖協議一定是亙古不變的真理么？

觀點：ETH 2.0可能比比特幣減半產生更大的影響:Messari加密分析師Ryan Watkins指出，ETH 2.0將是下一個重大加密事件，可能比最近完成的比特幣減半產生更大的影響。因為比特幣減半是預先編程的事件，它在本質上是可以預測的。而ETH 2.0則正好相反，可能會在市場上發生根本性的變化。（Cryptodaily）[2020/5/23]

我看未必。

首先，協議和應用不一定是「胖」和「瘦」的關系，而是「前」和「后」，先有基礎設施的完善，再有應用層的繁榮。

因此，與其說是 Layer1 捕獲更多價值，不如說 L1 本身的要求就是「足夠大，才能足夠安全」，特別是在 POS 成為主流共識機制的當下。

當公鏈競爭進入白熱化階段，L1 會逐漸成為新的 Beta，應用層才是新的 Alpha。

原因很簡單，未來，Web3 的敘事想要一直延續發展，那么一定需要更多的用戶，「出圈」成為新的挑戰。

應用捕獲用戶，相比協議只能通過一套既定的規則實現價值捕獲，應用更容易建立用戶信任、強化用戶黏性，用戶跟隨應用，而不是協議。

只要有了足夠多的用戶，那么應用就有了與 L1 叫板的資本。

一方面，應用可以擺脫單一鏈的約束，多鏈擴展。

更重要的是，當超級應用誕生，為協議層貢獻了海量的用戶流量與資金，但又不得不給協議「交稅」，那么超級應用就有動機分叉協議，自成一鏈，把自己打造成基礎設施，原協議根本無力阻止。

這是一種必然趨勢。

當 Axie Infinity 用戶量足夠大，一條服務于 Axie 的以太坊側鏈 Ronin 應運而生；

DeFi Kingdoms 成為了 Harmony 鏈上的絕對流量霸主后，選擇與 Ava Labs 合作，推出 Subnet（子網） DFK Chain；

Yuga Labs，在 Otherside Metaverse 發售造成以太坊網絡嚴重擁塞后，提議 Apecoin DAO 創建自己的鏈 ……

未來，Web3 是應用層的舞臺，打造能破圈，捕獲大量用戶的 Web3 超級應用，這是華人的優勢所在。

2018 年，有一部紀錄片上映，叫做《燃點》，經緯創投創始合伙人張穎在片中說了一句很有爭議的話：

「國外的創業者把創業當作競賽，而在中國，創業就是戰場，不是你死就是我活。 跟中國的創始人廝殺，你們會被殺得片甲不留。」

然后，就被群嘲了。

「那是，您多缺德啊 —— 于謙」，知乎網友評論道。

不過，我個人倒是覺得張穎說的有一定道理，一個客觀事實是，「華人團隊更卷，執行力更強」。

例如，最近大火的 Move To Earn 項目 STEPN，創始人在 AMA 中表示：

STEPN 只用了四個月完成了海外團隊可能一年半才能做完的事情（我覺得交給歐洲團隊，估計一年半也搞不定），包括開發錢包、NFT 交易市場、游戲數值系統、GPS 信號處理、 AI 防作弊等，為了實現這些，兩個創始人輪流值班 24 小時在線， 特別是在早期，招聘有難度，往往一個人要做可能十個人的工作。

沒有無緣無故的成功，「偉大」都是熬出來的。

未來，當應用層成為 Web3 主戰場，那么競爭一定越來越「卷」，越來越考驗執行力，比「卷」，華人團隊從來怕過誰。

更何況，中國一直有工程師紅利，所以即使是硅谷的項目也都有選擇在中國招聘工程師，好用且實惠。

Web2.0 時代，試圖在硅谷創業的華人團隊經常被批評說思維太 Chinese，沒有融入美國文化基因，很難真正理解美國本土市場需求，打入美國市場。

這是，所有華人出海創業面臨的難題 —— 不同國家和民族文化的壁壘。因此，大量 Web2 公司出海都會選擇先進行本土化，試圖打破文化隔閡。

但在 Web3.0，你只需要掌握一套文化敘事，「GM、WAGMI、LFG、APE……」，Web3 的文化一定程度上脫離了民族國家的限制，另起爐灶，全球通用一套話語系統，搞錢成為最大的共識。

這也是從 Web2 到 Web3 的一個突破難點，需要更加深刻的去理解社區和文化這件事，而不是仗著自己有開發力和產品力，就可以在 Web3「降維打擊」。

反過來，一旦理解和融入了這套文化敘事，那么全球化會變得比 Web2 更容易，成本更低，覆蓋面更廣。

「買在無人問津，賣在人聲鼎沸」。

無論是一級市場還是二級市場，最大的 Alpha 往往來自于共識前的「非共識」。

一個有趣的例子，STEPN 在一級市場融資的時候，前三個月幾乎沒有 VC 愿意投資他們，西方背景的 VC 看不懂，華人背景的 VC 一看，「這不是趣步嗎？」

最后，在 Folius Venture 創始合伙人 Jason 和 Multicoin Capital 合伙人 Mable 的幫助和背書下，才逐漸有海外 VC 愿意投資 STEPN……

相比人盡皆知的熱門賽道，或許大的 Alpha 機會在于看不上、瞧不起的「偏見角落」。

比如，現在大量 Crypto VC 去硅谷搶 1B 估值的大項目額度，不如多看看身邊真正在做事的華人創業者。

此前，有傳統美元 VC 從業者來問我當前 Web3 的一級市場該怎么投，說實話，我母雞（不知道），只能給一個不成熟的小建議，抄底優秀的華人出海創業者，此刻正是冰點時。

撰文：馬邦德

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