TOKE:Token Unlocks報告：2023加密項目解鎖會有何影響？_KEN

原文來源：TokenUnlocks

原文編譯：PANews

近日，加密分析公司?TokenUnlocks?發布《?2022?年度報告》，其中回顧了?2022?年加密貨幣行業并對?2023?年的市場進行了分析展望，PANews?將部分內容編譯如下：

2022?年加密貨幣市場回顧

據?CoinGecko?統計數據顯示，?2022?年全球加密貨幣市值大幅下降，從?2021?年的?2.3?萬億美元暴跌至僅?8270?億美元，跌幅高達?64%?。作為市值最大的兩個加密貨幣——BTC?和?ETH?過去一年也呈現出大幅下跌的態勢，跌幅分別達到?64%?和?67%?。究其原因，還要歸結于?2022?年發生的幾個大事件：

首先，Terra?生態系統崩盤，該事件導致幾家大型加密公司破產；

ZKSwap支持Layer2的LP Token提現到Layer1，開啟Layer2網絡可組合性的一小步:據官方消息，ZKSwap 支持Layer2的LP Token提現到Layer1，開啟了 Layer2網絡的可組合性的一小步。這樣即使資金在Layer2 網絡，通過LP Token的橋接，本質上依然可以享受以太坊DeFi生態中的可組合性。目前，Layer2最大的問題就是可組合性，ZKSwap為了解決這個問題邁出了一小步，ZKSwap已經支持Layer2中的流動性池子中鎖定的資金憑證（LP Token）, 提現到Layer1了。這樣即使大家在Layer2提供流動性并且鎖定資金，也可以依然把相關憑證在以太坊網絡中完成借貸等操作。[2021/1/31 18:32:47]

其次，加密貨幣交易所?FTX?在?2022?年第?4?季度迎來了破產鬧劇；

BTYX即將上線TokenBetter:據TokenBetter官方公告，BTYX(Btyx Chain)將于2020年5月6日11:30上線TokenBetter。

Btyx Chain區塊鏈底層系統，是首個實現并落地的多鏈(平行公鏈)架構的公有鏈項目。在Btyx Chain區塊鏈上可擴展多條平行公鏈， 各條平行公鏈既可獨立開發DAPP，建設多樣化的應用生態，又可實現多鏈間的跨鏈互換功能。[2020/5/4]

最后，也是最容易被忽視的一點就是一些項目代幣迎來到期解鎖，由于解鎖后投資者們開始轉移代幣，結果引發了市場流動性激增。

CoinGecko?從?2022?年?7?月?4?日到?2022?年?12?月?31?日期間對?143?種協議進行了跟蹤研究，包括?DeFi、區塊鏈、DAO、元宇宙、CEX、NFT、基礎設施者?7?個主要項目類別，這些項目的總市值已經超過?230?億美元，這一數字僅僅只是?2023?年初?8720?億美元加密貨幣總市值的?2.6%?。

動態 | 交易所警惕 ERC20 Token 假充值漏洞:據慢霧區塊鏈威脅情報系統(BTI)捕獲，近期以太坊鏈上發現大量利用 ERC20 Token 假充值漏洞攻擊數字貨幣交易所及錢包的行為，其中包含幾個知名 ERC20 Token，慢霧安全團隊提醒廣大交易所及錢包注意自查平臺內上線的 ERC20 幣種是否存在假充值漏洞。漏洞原理及修復方案可查看慢霧安全團隊 2018 年 7 月披露的漏洞分析文章。[2019/8/20]

接下來，讓我們再來看看代幣解鎖的情況。

2022?年初，我們跟蹤了?38?個代幣，其總鎖定價值約為?1425.1?億美元，令人大跌眼鏡的是，?2023?年初這一數字已跌至?146.6?億美元，這意味著代幣鎖定價值已下跌了?89.7%?。究其原因，主要有兩點：

公告 | HADAX上線火幣生態專區，將開放Mytoken?(MT)和KCASH交易:據火幣HADAX最新公告，HADAX現已開放火幣生態專區，提供HT與生態子通證的相互兌換。將于7月13日16:30開放Mytoken (MT)和KCASH充值業務。7月16日16:00在火幣生態專區開放MT/HT和KCASH/HT交易。7月17日16:30開放Mytoken (MT)和KCASH的提現業務。[2018/7/13]

1、代幣價格急劇下跌

2、?2022?年發行的代幣數量過多

2022?年之間解鎖的?38個代幣總估值約為?954?億美元，而在?2022年期間解鎖的代幣價值為?235?億美元。這意味著，僅在?2022?年一年內解鎖的代幣價值占到了之前所有年份解鎖代幣總價值的?24.6%?。當我們將鎖定價值的逐年下降值與?2022?年解鎖價值進行比較時，又發現了另一個有趣的現象：

代幣鎖定價值的下降值為：?1425?億美元–?147?億美元=1278?億美元，而解鎖價值為235?億美元。

想象一下，假如投資者在全年的解鎖日期賣出所有頭寸，那么他們平均獲得的價值可能只有?235?美元/1278?美元，即原本鎖定價值的?18.4%?，而另外?71.6%?可能已經被公共市場所吸收。當然，這只是一個粗略的估計，實際上收益率還會涉及到當時的流動性、宏觀效應、代幣收益等其他各種因素。

不僅如此，我們還重點追蹤了兩種解鎖機制，分別是：

1、懸崖解鎖

2、線性解鎖

下表列出了?2022?年懸崖解鎖與線性解鎖價值的對比。數據顯示，懸崖解鎖的代幣價值占比約為?61%?，線性解鎖的代幣價值占比約為?39%?。與此同時，我們還可以看到，?2022?年解鎖代幣的總價值達到?235?億美元，且上半年的解鎖價值要比下半年高出兩倍之多。

價格影響

對于投資者而言，隨著越來越多的代幣從智能合約或錢包中解鎖并在市場上流通，如果需求量保持不變，那么不難預料，這些代幣價格將會下跌。

下圖是對收集到的數據進行分析后的一些發現：其中?x?軸表示解鎖前后的天數，負值表示解鎖之前，正值表示解鎖之后，y?軸表示與解鎖當天價格相比變化的百分比。正如趨勢圖展示的那樣，隨著解鎖日期的臨近，價格通常會下跌?15%?，而一旦解鎖完成又將趨于平緩。值得注意的是，該分析參考了比特幣價格，因此相對較為準確。

從上圖中可以看出，與解鎖前幾天相比，代幣價格在解鎖日往往會下跌，因此我們想找出在解鎖前?30?天、?15?天和?7?天做空時損失頭寸的概率。

研究數據表明，代幣價值損失?5%?的概率為?27%?，損失?10%?的概率為20%?，損失?30%?的概率為?6%?。

2023?年度展望

報告還對?2023?年的加密市場進行預測，包括使用剩余市值和?FDV?對排名前?300?的加密項目進行代幣解鎖預測，以了解未來幾年內的潛在解鎖價值。為簡單起見，該分析選取了?2022?年?12?月?31?日?300?個頭部代幣的統計數據，并且排除了無限量供應的代幣。

總體而言，總供應量固定的代幣中已有?82.1%?的代幣在市場上流通，而剩余的解鎖代幣價值約為?1021?億美元。

接下來，我們再看下剩余鎖倉百分比，下面圖表顯示，?96?個加密項目鎖定了不到總供應量?25%?的代幣價值，其中有?15?個項目包含了超過?75%?的非流動性代幣。平均而言，一個加密項目約有?38.6%?的總供應量需要解鎖。最后一張圖列出了預測剩余鎖定價值最高的前?15?個項目，其中?XRP?位居榜首，代幣價值高達?180?億美元。

對于加密行業，?2023?年注定會是非常“有趣”的一年，因為許多在?2021?年獲得融資的項目可能需要通過兌現其代幣來支持運營。盡管大多數用戶可能會選擇離場，協議產生的收入也可能會直線下降，但相信隨著越來越多分析數據的公布，加密行業的透明度在與日俱增，參與者也能夠因此更深入地了解到每個項目的代幣分配方式，并通過代幣經濟學和協議設計獲得激勵。

相信在新的一年中，整個加密行業都能充滿信心地繼續前進，創造新的奇跡。

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