USD:BUSD無法再增發，究竟是利空還是利好？_SEC

今天最大的新聞可能就是Paxos接到紐約監管部門命令，禁止發行新的BUSD。幣安也證實了這個傳聞。

目前BUSD市值$161億，排名第7，介于XRP和ADA之間，停止鑄造會有什么影響？

情況1:如果Paxos和幣安說的是真的，BUSD的美元儲備金完全覆蓋，那么BUSD存量會慢慢轉為其他穩定幣會美元，對市場負面影響很小。就Paxos每月公布的審計報告來看，BUSD的儲備金是充足的

我相信Luna，FTX，DCG的負面影響還沒褪去，今年監管會有更多動作，大家梭哈時要謹慎！

幣安首席戰略官：路透社報道不實，用戶從幣安購買 BUSD 時會轉到帶有“存款”一詞的交易頁面:5月23日消息，幣安首席戰略官 Patrick Hillmann 針對路透社關于“幣安曾于 2020 年和 2021 年將客戶資金與公司收入混合在一起，違反美國要求客戶資金分離的金融規則”回應稱，當用戶從幣安購買 BUSD（Paxos）時，會轉到一個帶有“存款”一詞的交易頁面。用戶正在購買可由 Paxos 贖回的穩定幣，這在頁面上有明確說明。路透社報道中有關“路透社沒有發現幣安客戶資金丟失或被拿走的證據”的言論，則是試圖保護自己免受誹謗訴訟。[2023/5/23 15:21:26]

利好:去中心化穩定幣利空:中心化交易所，中心化穩定幣

BUSD市值較一個月前已減少約60億美元:金色財經報道，據Coingecko數據顯示，當前幣安美元穩定幣BUSD市值已下降至174.7億美元，且被XRP反超，跌至加密市值排名第七位。歷史數據顯示，BUSD市值于11月中旬超過235億美元，這意味著當前市值較一個月前已減少約60億美元，跌幅超過25.5%。[2022/12/25 22:06:10]

情況2:如果Paxos和幣安說的是假的，BUSD的美元儲備金不能完全覆蓋，那么BUSD將會脫錨，負面影響不亞于第二個Luna和FTX。

Kava 77號提案正在投票，計劃提高Kava Mint中BUSD資產的抵押與借貸限額:2月23日消息，據官方消息，Kava 77號提案現在正處于投票期。若提案通過，Kava Mint中BUSD資產的抵押與借貸限額將提高至200,000,000 USDX。[2022/2/23 10:11:14]

雖然情況2出現的概率很小，但幣圈不缺黑天鵝。

SEC打擊加密貨幣的理由：違反證券法

一般來說，加密貨幣難以和證券相聯系，在美國證券法內證券的內涵中包括“投資合同，具體是否可通過這一條款被定義為證券，以“豪威測試”作為準則，在已經存在的諸多司法實踐中，SEC均采用了豪威測試作為鑒定證券法中投資合同的標準。

BUSD是如何被定義為證券而被打擊

幣安將BUSD的發行委托給PAXOS

根據PAXOS最新一期關于BUSD的資產報告，BUSD主要投資于美國債券，BUSD對應的資產價值達到161億美金。

在SEC看來，BUSD投資的資產更像是貨幣基金，只是沒有給BUSD持有者利息。因此，PAXOS發行BUSD的行為至少是不符合SEC的監管政策。

而根據最新的消息，BUSD被紐約金融監管叫停發行，SEC已經做出了實質性的監管和限制措施。

市場反應

BUSD被禁止發行的消息一經推出，市場反應明顯，BUSD和USD一度小幅度脫開0.1%，目前依然未回到1：1的錨定。而持有超過140億枚BUSD幣安，其平臺幣BNB也應聲下跌接近3%，目前報價299美金，相比前高跌幅接近10%。

后續影響預估

在BUSD被停止發行之后，市場普遍認為這是一個利空消息或者是短期利空，并迅速反應在實際操作上，BUSD短時間承受了較大的贖回壓力。

對于幣安，這是一個明顯的利空，眾所周知BUSD是幣安的穩定幣，即使將發行權交由PAXOS，但這更多是一個增加BUSD信任度基礎的行為，幣安不僅可以實實在在獲得BUSD投資美國國債資產的利差，還可以大幅度降低在幣安交易所以BUSD計價的交易幣對的做市成本。

對于市場，SEC從狙擊BUSD的行動開始，顯示了SEC對于加密市場的監管已經進入實質性階段，對于市場的打擊短期內必然會引起較大的震蕩。

當然，更嚴格的監管會讓加密市場更加規范，從長期來看，規范的市場也會吸引更多傳統資本的進入。

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