BUSD:比特幣跌勢很兇但是反彈更快、加密市場即將回春？_FED

幣安BUSD遭到執法機關凍結恐怕是最近最大的事件，2月14日時發行商Paxo突然遭到紐約司法部以銷售未經注冊證券為由要求2月24日后停止發行任何的新BUSD，引爆另一波的資金遷移潮，根據CZ推特估算，有24.5億美元的BUSD都被轉換成23.7億美元的USDT，剩余的0.8億美元可能流向BTC與其他加密貨幣。

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但CZ推算只是從凈值出發，加上目前市場流動性不好，這波資金遷移可能就造成了比特幣價格的一波上漲，從21,000美元一口氣突破24,000美元，我們懷疑是BUSD停止發行后交易者將少部分的BUSD拿去買BTC，后續BUSD由于停止發行，只能慢慢等到流通數量歸零。

這起事件也顯示出美國對于加密幣監管正在快速收緊，據我們所知，許多銀行都拒絕用戶與加密平臺進行交易，像是轉帳、信用卡刷卡等行為都會被阻擋，目前還只限于美國境內銀行，隨著美國監管觸角擴及全球，后續可能有更多銀行禁止類似的交易，無疑是為加密業者創造更大的法遵入門門檻。

灰度比特幣信托負溢價率收窄至36.83%:金色財經報道，Coinglass數據顯示，當前灰度總持倉量達228.84億美元，主流幣種信托溢價率如下：BTC，-36.83%%；ETH，--52.63%；ETC，-62%；LTC，-43.55%；BCH，-25.86%。[2023/3/24 13:23:06]

回到市場走勢題材，這周美國通膨數據開獎出來結果并不好，月增0.5%且核心物價指數持續增加，意味著通膨沒有放緩，這時市場還有許多投資銀行出面高喊沒事、通膨已經觸頂，后續PPI以及Fed理事出面喊話則是狠狠打了降息派的臉，美國基準利率現在很有可能會被拉到5.00%以上而且會持續一年以上。

這項消息隨即減弱了比特幣的漲勢，從24,500美元跌回23,500美元，由于資金是真的涌入比特幣且暫時也沒其他地方去，因此比特幣價格在美股向下修正時仍然可以保有強韌的支撐價位，假設我們的理解是正確的，BUSD資金還會一直注入比特幣、以太幣或是USDT等主流加密貨幣，后續加密市場短期仍有不錯的支撐與上漲動力。

動態 | 澳本聰或正在收購2008年到2010年間挖掘比特幣的錢包:據bitcoinexchangeguide報道，一位名為““Wallet Buyer”的用戶最近在比特幣論壇上發布了以5000美元購買舊比特幣錢包的消息。神秘的用戶表示需要在2008年到2010年期間挖掘比特幣的錢包，至少挖掘了300 BTC，現在必須不持有BTC。目前有人猜測該消息是澳本聰Craig Wright匿名發布的。[2019/3/26]

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然而穩定幣對于加密市場仍然提供了重要的流動性功能，BUSD一旦結束運作，對于市場多樣性與長遠的生態發展仍然是負面的影響，整體只能說是短多長空，假設市場只剩下USDT與USDC，那么商品多樣性與玩法將可能進一步被限制，USDT現在其實也不算安全，未來假設真的又強制USDT停止發行新的穩定幣，只允許受監管的USDC在市面流通的話，那么資金很可能全流向比特幣。

聲音 | BitMEX：比特幣若在下次金融危機時表現良好，將出現積極作用:據coingape報道，在BitMEX的最新報告中，BitMEX表示金融風險的中心已從銀行轉向資產管理行業。下一次全球金融危機時零售銀行存款和支付系統受到威脅的可能性不大。對于加密貨幣，BitMEX表示，如果比特幣在下一次危機（流動性受到限制）時表現良好，那對比特幣和其作為價值存儲的投資理論將是一個巨大的積極因素。[2019/2/13]

上述只會是短期上漲現象，長期還是得看美國Fed對于基準利率的態度，接下來我們來更仔細談談這周最熱門的話題「一月物價指數」，探討為何市場又再度越想越不對勁，走勢從上漲硬是轉成下跌，反轉再反轉的劇本不斷上演。

風險資產價格再度下跌，市場正在重新思考Fed政策？

聲音 | OK集團：收購前進控股使用現金支付而非比特幣:對于“徐明星收購前進控股集團，部分資金是通過比特幣支付”的消息，OK集團回應稱：此次收購是用現金支付的，而非網傳的用比特幣支付。[2019/1/24]

比特幣在昨天晚上面臨了一小段回調，美股更是出現了較大的跌幅，前天漲了28%的Silvergate到了昨天卻下跌22%，綜合起來比原先起漲前的股價還低，投機資金快速撤出市場的原因是Fed理事再度發表談話，握有2025年FOMC理事會投票權的圣路易斯儲備主席布拉德指出三月不排除會升息兩碼。

不只如此，他說希望能盡快將基準利率調升至5.375%的區間水準，因為對抗通貨膨脹是一場長期戰爭，加上美國生產者指數PPI，也就是采購價格指數漲幅也超出預期，再來之前的零售數據也顯示民間消費仍然強勁，就業市場更有其韌性，上述意味著通膨壓力還存在于美國經濟，這都加大了Fed將利率升至5%以上的可能性。

美國報稅截止日期將近 投資者拋售加密貨幣致比特幣周跌幅超15% :據cnbc報道，隨著美國報稅截止日期的臨近，比特幣周跌幅超過了15%，本周更是下跌了約17％，本季度下跌超過了45％。一些分析師早先已經預計到，在新投資者意識到他們需要用現金來支付資本利得稅的時候，會在4月中旬報稅截止日期前拋售比特幣和其他加密貨幣。上周美國國稅局曾提醒納稅人需要報告加密貨幣收益。目前據coindesk的比特幣價格指數，比特幣現價為7415.4美元，最近24小時跌幅為6.57%。[2018/3/30]

另一位Fed理事梅斯特當天也在演講中表明利率將持續在5%以上一段時間，她也看到美國經濟強勁的數據，足以說服她基準利率必須到達5%以上，于是這種「越想越不對勁」的劇本又再度于美股與加密市場上演，出現劇烈的拉回狀況。

美債殖利率表態，市場重新上演反轉劇本

大多數機構與散戶投資人都認為美國通貨膨脹即將觸頂，未來只會逐步緩和，直到高基期消彌漲幅，到2023年第三季后重回Fed期望的年增2%目標，原先市場對于上述劇本的預期是非常高的，普遍都認為投資環境逐步改善，Fed制定的基準利率頂多就到5.00%，甚至今年就會開始降息，這樣強烈的預期直到一月物價指數公布后都仍然存在于市場。

隨后反轉點出現了，首先是生產者物價指數月增0.7%超過市場預期0.4%，再來是兩位Fed鷹派理事出面喊話三月升息兩碼，把基準利率中位值預期喊到5.375%，我們先說第一個PPI指數，它是用來衡量企業采購原物料的價格，假設這項指數繼續上漲，代表企業從源頭采購的價格還在上漲，未來經過一段時間會有可能轉嫁到消費者身上。

第二項是Fed理事喊話才逐步扭轉市場風向，讓市場認知到Fed真的有可能因為上述的經濟數據繼續調升基準利率，最終基準利率不到會超過5.0%，還可能持續到2024年才會考慮降息，明顯與大多人的預期不同。上述兩個壞消息出現后，搭配這個月開出通膨指數月增0.5%，都讓通貨膨脹趨緩越來越不可能出現，市場資金又開始「越想越不對勁」。

率先表態的是美債殖利率，當機構認為利率將要上漲就會拋售固定票面利率的債券，使得10年期美債殖利率一口氣從3.7%上漲至3.9%，2年期美債殖利率也達到4.7%，導致耐受度較低的投機資金聞風撤出市場，資金流出美股與加密市場，重演去年好幾次的老劇本，也就是通膨開獎日大漲，過了幾天又大跌的戲碼，讓人對于通膨指數的高低認定越來越難判斷。

以我們的角度來看，美國通膨壓力的確還沒減緩，首先通膨指數還卡在那邊沒有下滑，特別是核心物價指數也持續在月增，能源價格也從低點反彈回來，無法判斷通膨壓力已經消失，甚至就像是歷史告訴我們的：「通膨是個難纏且會長時間持續的問題」，但這并不代表股票跟加密幣就會因為高利率而暴跌。

畢竟高基準利率是人為定出來的東西，事實是Fed這波緊縮根本沒有回收多少資金，市場上的資金動能十分充沛，所以會發現一有降息預期出現美股都會有夸張的漲幅，大量資金靠著頻繁短線進出股市獲利，因此即使短中期趨勢是持續升息，股票與加密市場仍然會呈現長期上漲的現象，只會因為偶爾的升息利空消息出現而暴跌，過不久又漲回原點。

對此我們仍然樂觀地認為比特幣今年將有很大的機會突破30,000美元，理由是加密市場已經從FTX悲劇中復蘇，加上全球資金充沛且Fed沒有能力回收，等到升息到經濟衰退后又會有降息預期，但放出去的資金還在市場上，遲早會回到加密市場推動比特幣價格持續上漲。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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