比特幣:比特幣價格進入“過渡階段”，何時走出熊市？_ITF

?BTC一直在努力突破25,000美元的水平，但鏈上分析表明，關鍵價格水平的回落是走出熊市的一部分。

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由于關鍵的鏈上指標提供了阻力，交易員對比特幣充滿希望的樂觀主義似乎在3月的第一周消散了。

現在比特幣威脅要重新測試22,000美元的水平，如果發生這種情況，一波賣空者將獲利。如果賣空者的行使價觸及，一些分析師認為比特幣可能跌至19,000美元。

按行使價排列的比特幣期權

比利時FSMA：比特幣、以太坊無需遵守金融規則:金色財經報道，比利時金融服務和市場管理局（FSMA）周四表示，比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 等沒有發行商的加密貨幣不是證券，無需遵守金融規則。

該監管機構表示，它收到越來越多關于加密貨幣監管處理的問題，并希望解決最常出現的灰色地帶，包括數字資產何時可以歸類為證券。FSMA補充說，比利時的規則“在技術方面是中立的”，這表明分類為金融工具或證券不應取決于資產是使用區塊鏈還是更傳統的東西。[2022/11/25 8:06:12]

少數分析師仍預計BTC短期內將達到25,000美元，鏈上數據突出了價格在較高水平受到阻力的幾個原因。

比特幣礦商Bitfarms購買土地在加拿大開設新的礦場:金色財經報道，比特幣礦商Bitfarms宣布收購位于加拿大的新土地和一棟建筑，以建立一個新的比特幣開采中心。該中心被稱為 \"Garlock\"，將作為逐步淘汰de la Pointe設施的替代品，它將為進行采礦作業提供18兆瓦的電力。[2022/3/15 13:56:46]

已實現的價格指標突出了獲利回吐

市場參與者對美聯儲加息和高通脹的擔憂是比特幣面臨的沉重宏觀阻力，這讓投資者權衡BTC投資的貨幣時間價值(TVM)。為了衡量鏈上的TVM，可以根據持有比特幣的時間和平均獲取成本將比特幣持有者分組。

數據：Bitfinex比特幣期貨未平倉頭寸已創下近5個月新高:Glassnode數據顯示，Bitfinex平臺上比特幣期貨未平倉頭寸已創下近5個月來的新高，達4071萬美元。[2020/7/26]

在過去六個月內購買BTC的投資者受益于早期的熊市條件，平均實現價格為21,000美元，這使他們獲利。所有BTC持有者的平均市場實現價格為19,800美元，目前也處于盈利狀態。

相反，持有超過六個月的BTC的實現價格高于其他市場組別，為23,500美元。當比特幣達到23,500美元以上時，六個月來幾乎沒有看到TVM回報的持有者可能會對突破施加壓力，因為他們急于鎖定利潤。

按持有時間劃分的比特幣供應成本基礎

流動性流入增加，但與2022年相比相形見絀

比特幣價格對利率和美元指數(DXY)高度敏感，這給風險資產帶來了壓力。這些因素的負面影響對賣空者有利，但對比特幣不利。比特幣抵御空頭壓力的最佳方式是讓新的多頭流動性和現貨買家進入市場。

分析交易所凈流量是衡量新流動性的好方法，目前該指標自2023年初以來增長了34%，但低于16億美元的年均日均值。

比特幣交易量

目前，分析師的普遍共識是，對支持加密業務的銀行的打擊阻礙了將新流動性引入加密市場的能力。

未實現比特幣利潤的上升反映了之前的周期

雖然一些比特幣投資者正在實現盈利，但在查看凈未實現利潤/損失指標(NUPL)時，會出現積極的鏈上信號。NUPL指標顯示了BTC供應中未實現的比特幣利潤和未實現的損失之間的差異。

根據Glassnode，3月6日的NUPL指標顯示：

“自1月中旬以來，NUPL的每周平均值已從凈未實現虧損狀態轉為積極狀態。這表明普通比特幣持有者現在持有的未實現凈利潤約為市值的15%。這種模式類似于相當于之前熊市過渡階段的市場結構。”

比特幣NUPL

雖然比特幣的2023年勢頭可能在2月中旬暫停，并且許多不利因素依然存在，但有積極跡象表明，即將走出熊市最深階段。

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