TRU:在短期內，應該看好 BTC 還是 ETH？原因有哪些？_BTC

2022年底市場進入深熊以來，人們對下一輪市場周期的預期大都放在了2024年比特幣減半之際，而對2023年的市場行情并不看好。從今年初的行情表現來看，似乎的確如此。盡管市場情緒迎來'春季躁動'，但更多呈現出的還是板塊和熱點的快速輪動，并沒有新資金入場的跡象。

本月初，硅谷銀行暴雷，漣漪效應在數日后波及加密市場。USDC因其發行商Circle在SVB有存款而遭到擠兌，出現大幅脫鉤，市場似乎又將滑入冰點。但令人意外的是，美聯儲的救援及時到來，暫時緩解了銀行業的流動性危機。緊接著，就是比特幣在隨后兩天里迎來一輪「暴力拉升」，日內漲幅罕見地達到20%。突如其來的上漲打亂了許多投資者的陣腳，在懊悔踏空之余，大家又開始思考：比特幣今年還會上漲嗎？對此，為大家列出了幾個市場最期望得到答案的問題：

研究：監管機構不太可能在短期內成功阻止隱私幣的使用:哥本哈根商學院（Copenhagen Business School）發表的一項研究表明，監管機構不太可能在短期內成功阻止隱私幣的使用。該報告以Monero（門羅幣）為重點，指出了隱私幣可能帶來的顛覆力量。一位研究人員表示，隱私幣有一天會被主流采用，取代更透明的數字貨幣。

哥本哈根商學院研究員Rob Gleasure表示，如果去中心化的保護隱私的加密貨幣在未來變得流行起來，以至于用戶無需轉換到其他貨幣或系統就可以進行常規交換，那么監管機構顯然沒有辦法實施事后監管。”Gleasure認為，未來可能無法阻止隱私幣的傳播，當局可以通過調整和做好準備，從中獲益。Gleasure補充稱：“監管機構沒有意識到的是，控制準則的人將控制規則。到目前為止，他們還沒有接受這一點，還在否認。”（Crypto Briefing）[2020/11/19 21:24:38]

BTC連續多日上漲，蓄力沖擊3萬美元關口，此次BTC牛市會持續多久？

觀點：比特幣減半后 在短期內會面臨壓力:比特幣在完成第三次減半后，紐約OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，“對于現在的礦工來說，開采比特幣的動機更少，他們可能會轉向利潤更高的加密貨幣。因此，短期內比特幣將面臨壓力。”Moya進一步說道，“但是從長遠來看，您可能會看到更高的價格。隨著所有財政和貨幣刺激政策都注入全球經濟中，機構交易者重新產生了尋找政府支持貨幣替代品的興趣。”（CNBC）[2020/5/12]

加密市場整體方向的走勢與宏觀經濟環境有著很大的關聯性。本次美聯儲加息25個基點，市場反應為5月加息后就終結本輪加息周期，這是本輪加息周期首次由鷹轉鴿的拐點，也是我們預料之中后的結果。

雖然暫時美聯儲在點陣圖上比市場預期來的要更加鷹派一些，但這也是在通脹沒有下來之前保持loop意料之中的手段。總體來說我們認為短期的緊縮頂峰已經過去，美聯儲將會繼續緩解近期的流動性需求，所以我們短期持續看好本輪的牛市。

歐洲央行管委：新冠病將在短期內對德國經濟造成顯著影響:歐洲央行管委魏德曼表示，新冠病將在短期內對德國經濟造成顯著影響。（金十）[2020/3/13]

至于中期能持續多久，主要取決于下半年美國經濟環境有多疲軟，以及參考粘性最強的薪資和非住房服務部門的通脹數據。長期來看，周期性宏觀敘事的主旋律已經從底層改變，美元美債的霸主地位正在被動搖，隨著去全球化下的新秩序變革，加密資產有機會在此幣緣之爭的舞臺上大放異彩，但伴隨著的也將是持續不斷的波動。

市場期待已久的‘反轉’節點是否到來了？

我認為SVB的救助計劃加上堅持持續加息的兩個動作已經確認了美聯儲會通過使用資產負債表工具來解決短期準備金短缺問題的決心，所以我們認為反轉的節點已經到來，短期流動性緊縮的峰值已經過去。

聲音 | 薛洪言：虛擬貨幣的監管政策在短期內不會有松動的跡象:據經濟觀察報消息，在關于香港此次推行的新規是否可以做一次示范，給內地的ICO監管一定的借鑒作用的問題時，蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言認為，考慮到內地金融詐騙活動高發以及反洗錢監管的形勢，對虛擬貨幣的監管政策在短期內不會有松動的跡象。[2018/11/11]

過去一周BTC走出罕見的單日大漲幅，但ETH卻沒有太大動靜怎么理解這種市場表現？

我并不認為有大量的外部資金流入到加密市場，在FTX事件之后，加密市場一直處在輪動和PVP的狀態當中。

這次比特幣的漲勢主要是從穩定幣以及其他幣種的資金進入到比特幣避險引起的。另一部分原因歸結于美國監管有概率把比特幣以外的所有加密貨幣都視為證券，導致以太坊的價值存儲屬性的安全性相對降低。

比特幣歷史上一貫被視為加密世界中的硬通貨以及傳統金融體系的代替物，所以目前的銀行體系受壓的敘事也增加了其表現。我們預計隨著美國銀行系統崩潰的擔憂消退，部分資金會從比特幣重新流回到以太坊以及其他風險偏好更高的幣種。

若的確有新的資金入場，這些資金是否會流入ETH或其他公鏈生態，帶動DeFi、NFT等板塊的增長？應該在哪些板塊做布局？

今年四月以太坊將迎來上海升級，允許質押的以太坊進行解鎖。雖然短期內可能會對以太坊價格帶來一定的不確定性，但我們認為這次升級將會大大提升之后以太坊網絡上質押的數量，同時利好以太坊的價格,使得以太坊/比特幣匯率也會獲得提升。

這將進一步增加以太坊生態的網絡效益，使得其他公鏈生態發展變得更加艱難。在具體板塊上，鑒于近期監管細規的不確定性，我們對web2.5的投資相對謹慎，特別是在web3企業級服務和permissionedDeFi賽道。

作為行業內比較活躍的創作者經濟VC，我們持續在全價值鏈的各個部分精準孵化及投資頭部團隊。鑒于流動性的回歸，DeFi也將是我們重點關注的賽道，尤其是在去中心化穩定幣以及期權交易創新方面。

在短期內，應該看好BTC還是ETH？原因有哪些？

比特幣已經證明了其在區塊鏈世界中的特殊地位和屬性，但是也不應該小覷以太坊的通縮代幣經濟模型以及其包括二級公鏈在內的生態系統所帶來的強大網絡效應。

二級公鏈生態幫助以太坊解決擴容問題，目前最具有創新性的項目仍舊是搭建在EVM上的，傳統企業想要進軍區塊鏈的話也會優先選擇以太坊L2。相比之下，比特幣則缺乏以太坊所擁有的眾多應用場景，這種差距可能在未來會越來越明顯。

Arbitrum空投再次引燃了其生態的發展，Arbitrum生態的熱度能否長期持續？

Arbitrum自上線以來，生態內去中心化金融服務DeFi和游戲領域都呈現出穩定的有機增長，哪怕是在其代幣空投預期不確定的時候。

Arbitrum目前擁有眾多合作伙伴的支持，同時自身協議也在不停創新，尤其是Stylus，將有機會將大量之前Solana上使用Rust的開發者引入到Arbitrum生態,因此我們對Arbitrum的前景持續看好。

'BTC生態'是曇花一現，還是會長久存在的新趨勢？

比特幣擁有最龐大的持有者群體和最忠實的社區基礎，從過往閃電網絡生態持續發展的數據經驗看來，BTC生態大概率不會是曇花一現，我們基金在BTC生態早有系統性布局，但認為目前確實在智能合約技術和部署方面相對以太坊生態存在明顯的落后。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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感謝閱讀，我們下期再見！

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