PTI:一文詳解期權交易協議Panoptic_PAN

Panoptic協議由以太坊區塊鏈上的智能合約組成，用于處理永久看跌期權和看漲期權的鑄造、交易和做市。所有智能合約都是24/7全天候可用的，用戶可以與Panoptic協議進行交互，而無需銀行、經紀公司、票據交換所、做市商或中心化交易所等中介機構。

Panoptic是第一個無需許可的期權協議，它克服了在以太坊區塊鏈上實施期權協議的技術挑戰。我們通過采用自動做市商的去中心化性質和Uniswapv3中提供的無需許可的流動性來實現這一目標。眾所周知，期權交易相比于現貨交易更加復雜，現貨交易的是具體的產品，而期權交易的是一個權利，相比其高杠桿和靈活性的優勢，期權交易的劣勢也非常明顯：成本高、流動性差等。在傳統金融中期權交易占有很大比例，但在DeFi中，期權交易并沒有那么完善和普及。

近日，基于Uniswap的協議Panoptic完成了由GumiCryptoCapital,UniswapLabs,CoinbaseVenture領投的450萬美元的融資，Panoptic是由AdvancedBlockchainAG前研究負責人JesperKristensen和康奈爾大學應用物理學教授GuillaumeLambert于今年7月創立的期權DeFi協議，其首個AMM版本計劃于2024年第一季度推出。

上海：加快“元宇宙”技術體系化突破 主攻沉浸式技術與Web3技術:金色財經報道，上海市科學技術委員會近日印發《上海市“元宇宙”關鍵技術攻關行動方案（2023—2025年）》，其中提出，要以沉浸式技術與Web3技術為兩大主攻方向，以自主創新和開放協同為推進路徑，著力提升“元宇宙”領域科技自立自強能力。要在原創性引領性科技攻關取得重要進展。人工智能生成內容（AIGC）、空間計算、智能編碼、高性能低功耗微顯示、多模傳感、Web3網絡操作系統、跨尺度采集重建、腦機接口等戰略前沿與關鍵技術不斷取得新突破，圍繞智能終端、內容制作、云平臺等形成30項以上具有重要影響力的核心技術與產品，推進“元宇宙”創新鏈、產業鏈、價值鏈向高端邁進。[2023/6/18 21:45:48]

與股票相比，衍生品市場規模巨大。理論上，高端市場的規模通常超過1萬億美元，2021交易了約330億份期權合約。但如今，DeFi期權鎖倉總價值僅為5億，大多數加密期權交易都發生在Deribit上，還沒有發現一條通往杠桿期權頭寸的有效路徑。

波多黎各將對質押即服務征收4%的優惠稅率:金色財經報道，波多黎各經濟發展和商務部（DDEC）發布基于區塊鏈技術和區塊鏈驗證的數字資產指南，其中指出將對“質押即服務”征收4%的優惠稅率（任何參與區塊鏈驗證的實體都將按此比例），該指南中還對區塊鏈驗證、質押、挖礦、數字資產等提供了定義，系波多黎各政府機構首次明確相關概念，旨在為Web3行業的個體和公司提供更多確定性。（globenewswire）[2023/2/28 12:34:30]

快速了解期權

看漲期權賦予期權所有者以固定的價格購進資產的權利，看跌期權賦予期權所有者以固定價格出售資產的權利。在P2P、中心化交易中，期權由某人購買，通常以標的資產的抵押品作為抵押。然后有人可以購買該期權，并向期權賣方支付溢價。DeFi的去中心化期權庫，如RibbonFinance，是真正的自動化期權編寫器，存入庫中的ETH被用于看漲期權和看跌期權。

以太坊基金會分配94.8萬美元獎勵給Layer2社區的22個項目:金色財經報道，以太坊基金會隱私與擴展探索團隊公布2022年Layer2社區受贈項目名單，Candidelabs、Quantstamp、Spiro、SoulWallet等22個項目共分配94.8萬美元的總獎金。

據悉，Layer 2 Community Grants輪次于2022年10月24日開始，為期6周，共收到130多個提案。由于提案質量較高，以太坊基金會將預算從最初的75萬美元提高到了94.8萬美元。[2023/2/15 12:07:45]

DeFi期權前景存在問題

現有兩種期權協議模型：點對點和點對池模型。

點對點模型，如AMM之前的鏈上現貨訂單簿，因受到鏈上訂單匹配執行開銷的阻礙，主要在高吞吐量鏈或layer2上實現，流動性總是很差，不可能為長尾資產引導市場。PsyOptions就是一個例子，人們可以讓鏈下做市商提供報價，允許任何錢包地址成為接受者，但這會導致部分中心化。

三個聯合國組織采用基于Tezos的電子投票解決方案Electis:7月30日消息，在最近的一份聲明中，三個聯合國組織最新采用了基于Tezos的電子投票解決方案Electis，分別是UNFCCC（聯合國氣候變化框架公約）的官方兒童和青年構成組織YOUNGO、旨在讓全球青年在能源部門發聲的組織SDG7 Youth Constituency以及女權組織Women and Gender Constituency（WGC）。這些聯合國組織采用Electis進一步表明越來越多的機構信任區塊鏈。（The Crypto Basic）[2022/7/30 2:47:46]

點對池模型涉及由智能合約管理的期權流動性。與現貨AMM類似，交易商在這個期權池中買賣期權，流動性提供者在這個池中存款以賺取交易費和期權溢價。Dopex、Premia、LyraFinance和Rysk都是點對池模型。

肯尼亞央行行長：肯尼亞可能會引入數字貨幣以降低交易、匯款成本:6月10日消息，肯尼亞央行行長表示，肯尼亞可能會引入數字貨幣以降低交易、匯款成本。加密貨幣可以作為理財產品進行監管，比特幣交易速度放緩。（金十）[2022/6/11 4:17:40]

現今，最重要的是如何在防止不良流動的同時自動定價期權，期權定價是一個復雜的問題，因為有很多變量需要考慮——到期時間、執行價格、波動性等等，不能用簡單的x*y=k公式來表示，如果期權定價不正確，長期來看，流動性提供者會因與「聰明的」市場參與者進行交易而遭受損失。

Uniswap上顯示，在EthereumEVM上，沒有傳統金融工具到DeFi上的清晰映射，在Uniswap和Bancor之前，鏈上訂單簿是建設者迭代的方向，0x在2017年年中部署了一種鏈上訂單結算交易的方法——現在「優雅的」AMM方程在當時看來一定很荒謬。Panoptic針對這些提供了EVM原生解決方案，它可以像Uniswap解決現貨交易一樣解決期權問題。

Panoptic工作原理和優勢

通過調整UniswapV3LP頭寸，Panoptic在不依賴Black-Scholes邏輯的情況下，以點對池模型重新創建了類似于收益的期權。

它的核心優勢在于：

杠桿。出售期權所需的擔保金額可以低于100%——Panopic可以支持20%的行使價值加上期權資金的最低擔保比率。類似地，期權買家只需要10%的理論期權量就可以建倉。

維持可組合性和無權限性。期權頭寸以ERC1155token的形式表示，并可與所有DeFi組合。由于Panoptic只需要調整UniswapV3的頭寸，理論上，一旦UniswapV3市場存在，所有用戶都能以無需許可的方式部署期權市場。

協作流動性，而不是競爭流動性。Panoptic也可以被認為是UniswapV3頭寸的虛擬流動性管理器，如Charm和Gamma，期權的買賣雙方在交易過程中幫助以不同的價格重新定位流動性。流動性提供者可以賺取比他們開設被動LP頭寸更多的交易費用，Panoptic流動性的增加也帶動了Uniswap的流動性，這可能比目前期權協議中的2.5億TVL吸引更多的流動性。

新的金融特征。頭寸永遠不會到期，期權費也不會提前支付——只有在行權時才會支付，隨著基于Uniswap池子本身而非任何oracle的現貨資產波動性的增加，這些溢價將增加，如果你了解UniswapV3流動性頭寸可以充當買入限價單和止盈單，也就能理解Panoptic的工作原理。

全景選項與傳統選項有何不同？

Panoptic中的選項與傳統選項略有不同。Panoptic協議沒有使用清算所來結算期權合約，而是使用Uniswapv3中的流動性提供者(LP)頭寸作為交易多頭和空頭期權的基本構建塊。

Panoptic允許用戶在期權交易時訪問新的和改進的功能：

Panoptic期權永不過期且永久有效

任何人都可以以無需許可的方式在任何資產上部署期權市場

Panoptic使任何人都能以流動性提供者的身份將資金借給期權交易者。期權具有獨特的屬性：寬度、新的貨幣概念、用戶定義的計量單位等。

4.定價具有路徑依賴性，不涉及交易對手

沒有的概念，意味著開倉的溢價不會受到波動率擴張的影響

抵押要求和購買力下降響應市場活動

購買力要求不隨時間改變

傭金僅在創建職位時支付一次

不良賬戶將被外部用戶清算

外部用戶可能會強行行使遠價外多頭頭寸

DeFi仍處于起步階段，每天都會有100萬億的股票和債券交易，而DeFi期權市場僅占其總量的十分之一左右。未來發展前景廣闊。Panoptic屬于這一領域的第一進入者，在不久的將來，會在Defi賽道占據重要的一席之地。

免責聲明：本文只代表作者觀點，不構成投資建議，加密貨幣有風險，自己做研究。

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