元宇宙:宏觀機構Real vision：NFT 熊市來了嗎？_無聊猿

編者語：不久前的市場大跌中，一向與加密二級市場割裂的 NFT 二級市場也出現了劇烈波動，以無聊猿、Azuki 為首的主流 NFT 均出現了 20% 以上的下跌。再加上 PFP 熱度下降，市場許久沒有出現能讓玩家蜂擁的項目，「NFT 進入熊市」的觀點開始漫延。

在 Real Vision的這封郵件中，這家宏觀機構分享了自己對當下 NFT 市場的看法，律動 BlockBeats 將其翻譯如下，希望能為讀者帶來幫助。

我們是否已經進入了 NFT 熊市？如果是的話，我們又該如何應對呢？下面讓我們直接進入主題。

下圖是 Dune Analytics 上過去幾個月的 NFT 交易量快照：

自 2 月中旬以來，NFT 銷量一直呈快速下降趨勢。這與 2 月 24 日開始的戰爭并沒有太大關系，因為當時的銷量反而有所增長。

在過去的一周當中，幾大主流 NFT，包括 Bored Ape Yacht Club、CloneX、Doodles、Azuki、NFT Worlds、World of Women 和 Cool Cats，地板價都出現了 20-35% 的下跌。

印度儲備銀行正試圖推動 G20 關注加密貨幣的宏觀金融影響和風險:5月30日消息，印度儲備銀行（RBI，該國央行）在發布的 2022-23 年度報告中指出，印度儲備銀行正試圖將圍繞加密貨幣的全球敘述從金融穩定性和完整性擴展到宏觀金融和跨部門影響以及加密資產風險，打算通過為全球加密資產、穩定幣和 DeFi 創建一個全球監管框架，以共同塑造 G20 共同政策方法。[2023/5/30 11:48:39]

所以說，究竟是什么原因導致了本次熊市呢？

猜測一：過分夸大的稅收損失收繳釋放了壓力

與 21 年 12 月相比，22 年 1 月起 NFT 成交量呈現大幅回升趨勢。很多人認為，此次成交量大增主要是因為稅收損失收繳所造成的賣方壓力得到了緩解。（律動注：美國國稅局的政策）

理論上來看，NFT 市場參與者希望平倉掉自己的虧損項目，以便在下一年度報告中享受到稅收優惠。這種情況在一定程度上造成了 2021 年第四季度后期的市場蕭條，雖然各類市場活動還在有條不紊的進行，但價格卻遭遇了寒流。

進入 2022 年以后，賣方壓力得到緩解，NFT 市場整體開始回升。

SBF：加密市場仍然受宏觀力量的“擺布”，但熊市并未出現資金持續外流:金色財經報道，FTX首席執行官Sam Bankman-Fried在接受Unchained Podcast最新采訪中表示，加密市場仍然受宏觀力量的“擺布”，他說道，加密貨幣仍會對一般宏觀環境做出反應，這就是我們所處的位置。真正的重要原因是，我們看到推動市場變化的基礎仍是美元利率，這會導致美元被加強或削弱……如果美元走強，對石油的匯率就會走強，比特幣則會受到影響，當美元弱化，你會看到相反的情況。但熊市期間，加密市場并沒有出現持續的資金外流，在Terra LUNA和三箭資本事件之后的一周到一個月，我們沒有看到資金外流和行業陣痛，現在只是有點處于停滯狀態。（Dailyhodl）[2022/10/6 18:40:48]

但是，人們究竟是因為自己已經不再擔心稅收問題，還是怕別人會不考慮稅收而恢復購買，才去再次購入 NFT 的呢？

雖然我們還不能回答這個問題，但這個可能也能給我們文章一開始的疑問帶來一些啟發，即如果我們處于熊市的話，原因是什么？

我想，答案可能是，1 月份的 NFT 交易量增長并不是一次持續性的上漲，而只是一次暫時性的波峰罷了。

分析師：XRP即將進入宏觀熊市超過1000天:XRP相比3月份的低點上漲超過50%，截至目前交易價超過0.18美元。然而，這一反彈并沒有讓分析師相信XRP又回到了牛市。事實上，加密研究公司Blockfyre首席技術分析師@Pentosh1在推特指出，XRP已經完全落在市場的后面，很快XRP將進入宏觀熊市超過1000天。

韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）早在6月初就表示，“XRP似乎處于熊市。它不斷創下較低的高點和低點，最近的低點早在今年5月就出現了。”（Bitcoinist）[2020/6/27]

因此，也許 NFT 市場并沒有遭遇熊市，只是在經歷了一段上升期之后回歸了常態而已。

猜測二：市場頂點可能已經到來

相較于上一種猜測，這個理論對 NFT 市場持的是消極態度。

但凡你了解過新興技術，你就肯定在 NFT 價格下跌時看見過下面這張圖。

這張圖展示的是由 Gartner 公司創建的新興技術成熟度周期曲線，這張 2021 年版的圖表中還新加入了 NFT 和去中心化身份。該周期一般用來展示新興技術的使用情況。雖然有些人經常使用這個圖表來預測市場趨勢，但我不會就此作出結論。在我看來，我們應該探討的是 NFT 市場在經歷了一年的上升期后已經到達頂點的可能性。

警惕全球宏觀環境風險，市場仍需等待明確機會:據Bgain Digital投研：宏觀層面上，市場繼續在政策加持與疫情惡化的對抗中震蕩，各國持續推進大規模財政刺激計劃。歐洲疫情人數已超中國，美國紐約將在下周初突破萬人，日本因奧運取消恐造成防疫轉向形成新的爆發點。隨著全球需求的降低，經濟數據預計繼續惡化，資產端的壓力和風險將進一步加大。

市場層面上，合約交易活躍但無加杠桿跡象，持倉量持平，大單量走低。當前市場轉入現貨驅動，買盤上USDT昨日市值增加1.7億美金，而兌CNY場外溢價下降，兌USD 2%負溢價；賣盤上，美元流動性緩解后短期拋售行為將有所減弱，交易所也由BTC凈流入轉為凈流出。雖然昨日幣價回升試圖填補對股市的超跌，但仍需警惕全球宏觀風險，手握現金等待明確性機會。[2020/3/20]

讓我們分析一下這張圖表的前兩個階段，以及它們在 NFT 市場中分別意味著什么。

A. 科技誕生的促動期——數字身份和主流效用

有些人認為，早在 2021 年 1 月，隨著 NBA Top Shot 的普及，NFT 的牛市就已經開始了。

有人靠 NBA Top Shot 上賺了很多錢，但當 Dapper Labs 決定不斷增加「Moments」的供應時，價格就出現了嚴重的下跌。對于最大的持有者來說，該資產價值較其投資組合的歷史最高點下降了 75% 以上。

聲音 | Circle首席執行官：宏觀經濟動蕩是近期比特幣增長原因:據Cointelegraph 8月6日消息，Circle首席執行官Jeremy Allaire 8月5日接受CNBC采訪時表示，宏觀經濟動蕩是近期比特幣（BTC）增長的原因。在地緣和宏觀經濟動蕩時期，比特幣已經成為一個用來儲存財富的避風港。近期比特幣上漲與人民幣貶值之間存在關聯，人民幣剛剛觸及11年低點。更廣泛的主題是，加密貨幣，特別是比特幣更廣泛的參與這些全球宏觀事件的力量正變得越來越清晰。不斷上升的民族主義、不斷增加的貨幣沖突、貿易戰，這些顯然都支持非主權、高度安全的數字價值儲存。[2019/8/6]

不幸的是，那些較小規模的 NBA Top Shot 持有者則選擇退出了 NFT 市場，一方面是因為他們沒錢投資其他 NFT 了，另一方面是因為他們信心受挫，不想在 NFT 市場上繼續發展了。

那些持有較多 NBA Top Shot 的人雖然也蒙受了一定損失，但他們已經賺夠繼續投資其他 NFT 的錢了。這些人將目光轉移到了其他 NFT 項目上，比如 CryptoPunks 和后來的 Bored Apes。

于是下面我們將探討 NFT 技術成熟度周期第一階段的第二部分。如果說 Top Shot 是第一個主流用例，那么無聊猿游艇俱樂部就是第一個使用 NFT 作為社區成員建議數字身份的項目。

無聊猿的大火主要歸功于下面這兩件事情：

1. 正如我們剛剛提到的，該俱樂部是第一個讓 NFT 這種藝術作品不僅可以用作匿名數字身份，還能成為俱樂部會員的 NFT 項目。所以說，雖然無聊猿在很多人眼里確實非常酷炫，但其實它所帶來的專屬特權才是人們喜歡它的真正原因。

2. 元宇宙知識的普及讓人們更加相信無聊猿（以及其他 NFT 頭像）能夠成為他們在虛擬世界中的樣貌，從而進一步帶動了該市場。

很快，這種說法變成了：「未來將有 10 億人在元宇宙中度過他們的一天，所以每個人都需要一個 NFT 數字頭像。所以說，誰能盡快推出一個好的 NFT 項目，誰就能在未來身價暴漲。」

所以這就是為什么去年夏天 NFT 市場涌現出了大量卡通動物形象和個人資料圖片，但顯然我們沒有必要去討論為何價格在這之后變得那么高昂。

唯一的問題在于，目前還沒有任何一個元宇宙平臺（Decentraland、The Sandbox、Somnium Space 等）能夠給我們帶來與預期相符的元宇宙體驗。

考慮到這一點，那么問題就變成了，在元宇宙真正搭建好之前，去年興起的這些數字頭像應該繼續保持在這樣的價格水平嗎？而要想建立一個功能完備的元宇宙的話，至少需要花費 6 到 7 年的時間。

于是我們便進入了技術成熟度周期的第二階段。

B. 過高期望的峰值——價格過高

人們越期待自己的 NFT 能在元宇宙世界中大展拳腳，這種期待就越可能被無限放大，最終變得不切實際。除了市場價格之外，沒有人能夠準確預測人們會為在元宇宙中穿戴無聊猿花費多少錢。

但如果人們還不能在元宇宙中穿戴無聊猿的話，會發生什么？答案是：人們會進行臆想和猜測。

因此，價格有可能達到過高的水平。

現在我們已經了解了 NFT 和數字頭像在技術成熟度周期中的位置，相信你也對 NFT 處于熊市的原因有了更清晰的認識。

猜測三：NFT 市場缺少技術創新

關于本次 NFT 交易回落的第三個也是最后一個理論是，自牛市開始以來，NFT 市場一直缺乏技術創新。

NFT 市場在底層區塊鏈技術方面并無太大進展，其發展前景也因此受限。而且，這也就是什么為什么很多 NFT 都給人一種重復的感覺。在過去的一年當中，NFT 市場僅僅經歷了幾次技術創新。

最近一次創新要歸功于 Azuki，它引入了一個新的代幣標準（ERC-721A），大大降低了 NFT 在鑄幣過程中產生的 gas 費用。

除了個人資料頁圖片以外，我們甚至可以將這個概念應用于所有的 NFT。數字藝術品一直沒能利用好 NFT 的認證和溯源功能（也許它不需要這樣做），音樂 NFT 在過去一年當中沒有取得任何實際進展。更糟糕的是，NFT 在其他領域也并沒有什么應用前景。

在技術創新匱乏的時期，新的創意就很難得到迭代發展，而 NFT 市場的低迷可能也是促成這一局面的原因之一。

這就是我們目前在 NFT 市場上看到的最有可能的三種理論，而出現本次下滑的實際原因可能是這三者的組合。

因此，如果我們正處于一個持續性的下跌趨勢當中，又該如何應對呢？

NFT 的發展尚處于起步階段。我看到很多人主張在此時買入，但我卻不認為這是一個很好的的策略，因為我們完全不能確定今天的 NFT 在 1 年、5 年或 10 年后是否還有價值。

相反，我更愿意花更多的時間學習。很多人將離開這個領域，而這也將極大地減少目前公共討論中的干擾信息。

這樣一來，那些留下來的人才是能提出有價值觀點的參與者，而我們也將從他們身上學到更多東西。此外，NFT 經濟下行周期正好給了我們思考的時間。此前 NFT 市場發展勢頭太過猛進，所以如今的穩定期應該是人們期待看到的才對，因為在這段時間我們終于可以深入了解 NFT 的技術、用例和理論了。

如果你在 NFT 衰退期花盡可能多的時間學習相關知識，那你就能在牛市回來時大獲成功。

我們會繼續向未知的領域探索。?

本文編譯：Kxp，律動BlockBeats

Tags：NFT元宇宙無聊猿比特幣NFT4Play上海元宇宙體驗館地址無聊猿騙局比特幣k線圖十年

酷幣