TOK:veToken：不一定是解藥 但是個良方_Tune Token

人類社會不斷進步的根本動力便是財富創造機制。在社會經濟活動中，貨幣作為財富的符號，代表著支配資產與勞動的權利，而在數字化的區塊鏈世界里，這個符號變成了 Token。??

2020 年夏天，DeFi 項目的流動性挖礦引爆了整個市場，使得 DeFi 迎來了第一波爆發式的增長浪潮。然而在一年多的發展下來，人們也逐漸發現了流動性挖礦的弊端。雖然流動性挖礦的模式給項目的冷啟動提供了很好的方式，且解決了流動性提供的問題。

但是，這種激勵模式更多的是吸引和鼓勵了流動性礦工的短期參與，這些用戶中的大多數并不是真正的協議使用者，并未與協議形成有粘性的共生關系。現在許多專家認為這正是早期 DeFi Token經濟模型設計中存在的缺陷——不斷的挖賣提導致供應大幅膨脹，最終價格暴跌。Token 好發，但其經濟模型設計真的很難。

波卡生態DeFi協議BifrostvETH上線24小時內鑄幣量超過1萬ETH:波卡生態DeFi協議Bifrost于11月27日17時面向ETH2.0開啟vETHMintDrop（鑄幣挖礦）。截止28日12時，參與鑄幣數量突破1萬ETH，達到10,378.0239ETH。據block123信息顯示，Bifrost（彩虹橋）是波卡生態DeFi基礎協議，致力成為質押資產提供流動性的基礎設施，目前推出面向Staking和波卡平行鏈卡槽（PLO）的衍生品vToken。[2020/11/28 22:25:01]

Bifrost vETH Mint Drop開啟90分鐘，vETH鑄幣量突破600ETH:Bifrost于11月24日公布面向 ETH 2.0提供Staking流動性的解決方案Voucher Ethereum，并同步推出10萬BNC，vETH Mint Drop（鑄幣空投）計劃。

目前vETH 鑄幣空投入口開啟90分鐘，vETH鑄幣量突破600ETH。[2020/11/27 22:23:00]

veToken 是對挖賣提式的流動性挖礦模式的重大升級，首次推出 Ve Token 模式的是現在 TVL 最大的 DEX Curve。Curve 由其原生Token CRV 管理，為了參與治理并獲得持有 CRV 的全部收益，持有者需要鎖定 CRV，最長鎖定四年，鎖定 CRV 可獲得 veCRV，這就是第一個 veToken，VE 是「voter escrowed」的縮寫。

火幣全球站開通LINK/BTC、XTZ/BTC和VET/BTC杠桿交易:據官方公告，火幣全球站現將新開通 LINK/BTC、XTZ/BTC和VET/BTC逐倉杠桿交易對。[2020/8/24]

veCRV 持有者主要有 3 項權益：

協議的治理權

分享在 Curve 上產生的手續費

并在提供流動性時獲得更高的收益率

最后一項特權尤其重要，因為 Curve 向哪個資金池提供獎勵是通過 veCRV 持有者的投票決定的。正如「CurveWar」中所看到的情形，對于發行Stablecoin的協議來說，獲得 CRV 的額外獎勵具有額外的價值。??

分析 |VET/USDT高位震蕩 注意阻力壓制情況:金色盤面綜合分析:VET/USDT因主力資金流入，但散戶資金流出而高位震蕩，上方阻力來自0.0115，注意關注持續壓制情況，破位才能打開空間。[2018/8/17]

這是因為通過將它們的Token鎖定一段時間 (通常是 1-4 年)，持有者就是在對協議做出長期的承諾。這樣一來，他們就有動力作出符合議定長期和最佳利益的決定，而不是符合自己眼前和短期利益的決定。

還是以 Curve 為例，與其他 DEX 一樣，Curve 使用第三方提供商作為流動性來源。ve 模式下的亮點在于，Curve 能夠激勵 LP 持有 CRV，而不是在公開市場賣掉。這是因為，Curve 的 LP 如果鎖定了他們的 CRV，那么他們將獲得比未鎖定的 LP 高出 2.5 倍的 CRV 收益率。

對于供應端，投票鎖定作為一種機制，將Token從公開市場中移除。這有助于抵消一些協議產生的高通脹率，降低Token二級市場供應量。同時更多的 ve Token特權會增加市場對Token的需求，改善供求關系，促進價格增長。

當然 ve 模式也有鎖倉導致流動性不足、投票權賄選等缺點。出賣投票權（賄選）在 DeFi 中大行其道，例如，Votium 和 Hidden Hand 等平臺分別為 Curve、Convex 和 Tokemak 生態系統提供了數以千萬計的賄賂。雖然對 Curve 和 Convex 來說問題不大，并且也被證明是有用的，因為它們確實為協議提供了一種比傳統更便宜的方式來吸引流動性，但這種只引導流動性而不管理風險的做法無疑會引入新的系統性風險，并破壞投票鎖定帶來的長期激勵。鑒于貨幣市場的安全性取決于其最弱的抵押品，這還可能會產生一種流動性極差的Token上市的情況，最終破壞整體協議的安全性、穩定性以及用戶之間的信任度。??

veToken 模型目前處于發展期，盡管存在前文所述缺點，但相比以前的 Token 模型，veToken 已經向前邁出了一大步，它鼓勵以長期為導向的決策，調整協議利益相關者之間的激勵措施，并為價格上升創造更有利的供需動態。也許 veTokens 可以塑造 DeFi Token經濟學的未來。

原文來源：SnapFingers DAO 響指研究所

原文作者： SnapFingersDAO 建設者 Yao#3727（Discord ID）

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