HBT:巨建華揭秘HBTC每日10倍PE回購HBC的創新玩法-ODAILY_HBTC

4月17日，HBTC霍比特交易所舉辦了兩周年線上發布會，宣布將BHEX戰略升級為HBTC霍比特，上線了自有公鏈的測試網，并將平臺幣BHT升級為全新通證HBC。

HBC是全新打造的平臺幣，HBTC霍比特將交易所的利潤通過10倍PE的方式每天進行回購，以及賦予了它更多的應用場景，還將通過空投回饋給平臺幣支持者。

4月20日，我們有幸邀請了HTBC霍比特創始人巨建華做客巴韭特社區，跟大家詳細介紹了霍比特和HBC平臺幣。

以下為內容整理，歡迎查看~

01

巴韭特：巨總，可以簡單跟大家介紹下HBTC霍比特的業務線，以及您為什么兩年前從火幣網出來創業嗎？初心是什么？

巨建華：我是技術出身，包括火幣在內的前后五家公司都是擔任的CTO，雖然CTO這一崗位他是公司的核心，也是創業者，但主要職責還是負責技術和產品，和真正的創業者還是有一點的差距，和從頭去創建一個公司的挑戰完全不同，因此我希望有機會做一些更有挑戰的事。

在我看來，多年的創業公司積累，如果不去創造一家全新的公司，未來一定會后悔，去創建一家新的公司，然后帶領這家公司取得個人成就和社會貢獻兩方面的成功，是一件非常有意義的事。在互聯網發展的過程中產生了大量獨角獸，我稱它為基礎設施的平臺公司，比如谷歌的搜索，阿里巴巴的電子商務，騰訊的社交和即時通訊，每一個提供基礎設施的公司，一旦獲得成功就是一個整個行業的底層，就會獲得巨大的成功。3年前的火幣，做為一家交易平臺是比較成功的，但是在基礎設施的方向層面則沒有邁出一步，我出去創業，則是希望能成為這樣的一家公司。基于區塊鏈的出現帶來的機會，我認為它有可能成為下一代互聯網的基礎設施，在這個行業里投入構建出全新的互聯網基礎設施，就是我創業的初衷。

02

巴韭特：感謝巨總介紹，我了解到霍比特有非常多的投資方，國內的知名VC基本都有參與投資。在18年天使輪就拿到了1500萬美元的投資，您認為當時能獲得這么多資本的青睞，主要原因是什么？或者核心競爭力是什么？而后來18年底遇到大熊市，你們又是如何思考和度過的？

巨建華：在2018年能拿到1500萬美元的天使融資，包括后來2萬個ETH的token機構私募融資，我認為主要是我們占據了天時地利人和這幾個方面。

天時方面，當時正好是是區塊鏈大火熱的時候，比特幣的價值一路上漲，徐小平老師的一席話點燃了整個VC圈投資區塊鏈行業的熱情；地利方面，我們正好處于全球區塊鏈行業最火熱的地區；人和方面就是過去在互聯網、在火幣等這些地方工作的經驗，能認識很多優秀的早期團隊早期成員加入，有比較多熟悉的投資人關系，都為我們的成功融資打下了基礎。

巨建華：有效激勵交易業務的增長是平臺通證的核心:金色財經現場報道，7月5日，由杭州市余杭區政府指導，杭州未來科技城管委會、巴比特主辦的2020杭州區塊鏈國際周在杭州舉辦。HBTC霍比特創始人巨建華指出，交易平臺通證模型的演化經歷了三個階段，2017年的無平臺通證、2018-2019年的幣臺通證1.0、2020年的幣臺通證2.0。有效激勵交易業務的增長是平臺通證的核心。

?[2020/7/5]

2018年的大熊市，比特幣價格一路下跌，很多項目代幣一路歸零，我們也經歷了團隊信心，動蕩和調整，期間我們調底了所有人的年終獎和必要的市場開銷，來減少公司成本，同時因為大量區塊鏈團隊出現問題，我們吸收了大量更加優秀的團隊成員加入，也是因為在寒冬的原因，需要讓公司盡快的建立收入。

我們把重點的精投放到了向B端的SaaS云交易所系統上，這讓我們在2019年的早期就成為了一家有實際收入的公司，到今天我們已經成為名符其實的SaaS云交易所領域第一，和受當時寒冬市場的影響有很大關系。所幸的是，在寒冬也迫使我們去創新，在SaaS云交易所方面，我們在架構、性能的各方面做了很多極致的設計，我們關注現貨主流幣的交易深度，目前做成了行業最好的現貨流幣深度，并且很早我們就推出了差價期權產品，上線一些具備真正技術創新的項目比如Grin/Beam,這些都為我們早期獲得用戶提供了巨大的幫助，讓我們成功渡過了寒冬。

03

巴韭特：目前有很多交易所都在打造自己的公鏈，我了解到你們其實早有布局，并且也投入大量的人力研發，并上線了測試網，巨總您認為打造HBTC公鏈的意義主要是什么？又有哪些功能和優勢？

巨建華：目前很多交易所打造的公鏈都缺少創新，主要都是希望搶以太坊發行代幣的業務，有一些在技術層面仍然是還是中心化交易所的思路，不符合公鏈本身的定位。

HBTC的公鏈相對于很多只是做發幣的模式構建的區塊鏈完全不同，它主要是通過全新的密碼學應用的跨鏈技術構建的公鏈，能夠通過去中心化的私鑰生成和簽名技術，實現對多數公鏈兼容的跨鏈資產操作。

目前已經上線的去中心化閃兌和跨鏈資產映射是它的兩大特點。隨著測試網的上線，所有接入托管的公鏈都會具備和BTC、ETH等主流資產的跨鏈互操作性，對去中心化抵押借貸、DEX等應用的生態完善和用戶體驗提升將帶來幫助。

另外在技術競爭力和專利方面，HBTCChain具有“高效門限分布式簽名方法和系統”，以及“去中心化資產托管清算平臺系統”的國際專利認證都是我們競爭力的表現。我們可以通過專利所實現的技術，實現對于加密資產跨鏈托管和交易，得以去中心化的踐行。所以HBTC公鏈，有極大概率成為連接未來區塊鏈公鏈間的"互聯網"基礎設施，如果每一個公鏈都是一個局域網，那么HBTC會成為連接這些局域網公鏈的廣域網，成為區塊鏈行業的基礎設施。

HBTC巨建華：HBTC通證模型將解決股東與持幣者的利益沖突:4月28日，HBTC霍比特交易所創始人巨建華作客Cointelegraph中文社區，就“霍比特人的技術突圍之征與10倍PE通證模型的強力出擊”這一主題進行分享。巨建華表示，本次HBTC全新的通證化模型有兩個主要創新點：第一，通過100%收入回購的通證模型，來實現平臺全通證化，解決股東與持幣者之間的利益沖突；第二，全新的10倍PE定價回購模型從規則上規范平臺的代幣回購操作，切實地將平臺的收益轉化為幣價的支撐。[2020/4/28]

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巴韭特：接下來我們聊聊交易所和平臺幣吧，這也是大家最關心的點。霍比特把平臺通證BHT升級為了全新的HBC，請問你們為什么要進行通證升級？初心和愿景是什么？原BHT到HBC做了哪些改變？

巨建華：為什么要升級BHT到HBC？因為在實際業務中我們發現，因為一些原因，BHT的通證模型真起到激勵作用并沒有實現，現在很多交易所通證也都面臨著這一問題，即：當你發出一個平臺幣，你說用你收入的比例去回購銷毀，這個模式看起來非常好，看起來似乎會推高幣價。

但因為回購的過程中并沒有約定的規范，導致最終平臺幣并不會隨著回購價格增長，同時因為回購導致價格的波動，導致一個長期是上漲的平臺幣，也會有60%到90%的人會在該平臺幣上賠了錢。因為每一個人在交易的時候，在人性里面都有追漲殺跌的做法，只有極少數的人才能夠抵抗住人性的弱點從中獲益，導致平臺幣的上漲，并沒有真正讓相關的持幣人獲得收益。

站在交易平臺的角度，回購平臺幣是一個公司的經營成本，回購平臺幣需要真金白銀，所以交易平臺希望更多、更快地把這個平臺幣回收回來，這促使了回購的時候會盡可能減少成本回購，減少回購成本的方法之一就是通過幣價波動洗盤，因此更加導致了平臺賺錢，平臺幣上漲，但是交易和平臺幣持幣用戶依然賠錢，甚至交易平臺可以在回購交易平身中賺到二級市場的錢。

解決平臺幣面臨的這樣的問題，這就是我們進行通證升級的初衷，我們希望通過全新通證模型本身來解決這樣的問題。恰好配合HBTCChain上線，我們將原來的BHT通證升級為HBTC通證，在通證模式方面做了全新的升級，除了鏈本身的節點投票收益外，我們在交易平臺業務方面，也推出了兩個全新的創新：

1.100%收入每日回購+全新的10倍PE定價回購模型，解決幣價并不隨公司價值增長和平臺賺錢但是幣價卻下跌而導致持幣用戶賠錢問題。

2.全新霍比特隊長激勵模型，讓為HBTC平臺做貢獻的持幣者，獲得更大的持幣回報。此外，為了證明平臺的資產安全性，我們還上線了100%交易所準備金證明制度，這樣保證大家自己資產在平臺的安全性，所有出問題的交易所，都是無法提供100%交易所保證金證明制度的，包括一些平臺發USDT拉盤吸引用戶買入的，也無法推出100%交易所保證金證明制度，大家可以點擊https://www.hbtc.com/finance/trace_back/BTC查看。我們還將提供100%交易所收入證明和公開的財務報表。

巨建華：HBTC Chain測試網上線跨鏈閃兌和跨鏈資產映射 助力Defi生態:據官方消息，在HBTC霍比特交易平臺（原BHEX）兩周年直播現場中，HBTC創始人巨建華稱HBTC Chain測試網上線跨鏈閃兌和跨鏈資產映射新功能，助力DeFi生態應用。HBTC Chain去中心化閃兌和跨鏈資產映射具有去中心化、無需KYC、資產安全等特點。隨著本次測試網的上線，所有接入托管的公鏈都會具備和BTC、ETH等主流資產的跨鏈互操作性，對去中心化抵押借貸、DEX等應用的生態完善和用戶體驗提升將帶來幫助。[2020/4/18]

05

巴韭特：您怎么看現在市場上的平臺幣和其應用場景？比如手續費折扣、參與IEO、交易所利潤回購等，相對來講HBC有什么獨到之處？HBC的應用場景和價值主要是什么？

巨建華：目前的平臺幣應用場景其實挺少的，在一些持幣空投，手續費折扣，參加IEO這些，能給用戶帶來一定的福利，讓平臺幣有一些功能價值，是很有意義的。但是在我看來，推動幣價上漲的，主要是交易所利潤回購，交易所的利潤回購，站在交易所營運方來說，其實是每個交易所的營運成本，這對于交易所來說是一個很矛盾的事情。

不回購吧，幣價不會上漲用戶會流失去別的競爭對手，回購則就是完全的營運成本出讓，真金白銀的給用戶送錢，平臺老板和股東會很心痛，因此我們看到針對回購這個事情，幾大交易所有在網上開戰，試圖找出對方在如何減少回購成本方面的問題。為了解決這個主要矛盾，我們將交易平臺定義為了100%持幣者共享的平臺，所有人，包括交易平臺和團隊、天使投資人等在平臺的收益，都將由代幣的價值來體現，這意味著，對于所有內部和外部的持幣人來說，幣價上漲才能獲得價值，這從根本上杜絕了股東和代幣這兩點相互有利益矛盾的關系，所有人會共同維護平臺幣的價值。

HBC既是HBTC交易平臺代幣，也是HBTC公鏈代幣，主要應用場景有兩塊，第一就是幣核鏈的主鏈幣，這是一個完全去中心化跨鏈技術構建的基礎區塊鏈設施，未來有機會成為區塊鏈公鏈間的互聯網基礎設施，這會帶來大量的應有需求和節點收益。第二個就是交易平臺代幣，通過100%的收入進行10倍PE的定價回購來體現平臺真實價值。

對于持幣者的獎勵上，我們做了最有效的設計：

平臺會將每日回購所獲得的HBC通證中的50%，用于對平臺的核心貢獻者“霍比特隊長”進行獎勵，每一位持有1000HBC的用戶，都可以申請成為“霍比特”隊長，每一個“霍比特隊長”，都是HBC通證的價值共享和平臺共建者。

現場 | 巨建華：區塊鏈技術是解決信任的工具:金色財經現場報道，12月31日，由中國信息協會主辦的“區塊鏈數字科技峰會”在全國人大會議中心舉行。在高端對話中，幣核科技創始人巨建華表示，區塊鏈技術是解決信用或信任的工具，而信任是社會活動的基礎。對于區塊鏈發展的機會和挑戰，巨建華分別進行說明。區塊鏈發展的機會是，所有需要通過高額成本構建的信用體系可用區塊鏈技術解決，區塊鏈所產生的完整的新網絡會提升國家經濟、金融等的發展，實現數字經濟帶動實體經濟的增長。區塊鏈發展的挑戰是，任何一個真正影響經濟發展的技術必然面臨著對現有經濟和監管的影響，在監管合規沒解決之前，大型參與者不敢進入，這會影響區塊鏈技術的應用和發展。[2019/12/31]

他們可以用自己的影響力和專業知識，來擴展和維護HBTC用戶社群，發展交易平臺的交易業務和上幣業務，促進HBTC交易平臺收入的增長，從而獲得HBC通證持有量的持續增長，共享HBTC平臺的收入規模增長和10倍PE定價模型帶來的超額回報。

我們對霍比特隊長的目標，是打造一種新世紀的全新自我雇傭制的工作方式，是一種類似于淘寶店主，視頻主播這樣的工作方式，但與淘寶店主和主播等工作方式不同的是，霍比特隊長不僅可以通過邀請好友等機制賺到直接的傭金分成收入，還可以通過持有的HBC獲得平臺整體收入增長帶來的超額增長收益。

06

巴韭特：對于HBC的代幣分配和解鎖規則，以及經濟模型是怎么樣的？每日收益10倍PE回購HBC又是如何計算的呢？對持有者來說有哪些好處？

巨建華：HBC平臺幣是由原來BHT代幣做的平移升級，做了一次10億鎖倉平臺幣的銷毀，然按照流通盤代幣總流通量的方式來做的按比例兌換，因此沒有發行出新的流通幣代幣，2100萬平臺幣，其中80.06%是全流通的在用戶和機構手上持有，只有19.94%的代幣是屬于團隊，會在未來3年每月解鎖1/36。

10倍PE這個問題，主要來自傳統證券市場。10倍PE，本質上的含義是如果你持有平臺幣，你的持幣成本，在不考慮二級市場的漲幅的情況下，每個可以獲得多少年化收益，10倍PE就是年化收益=幣價／10。如果每個幣的價值是1USDT，每年可以獲得0.1的利率，則1／0.1=10倍。

為什么是10倍PE？是我們通過統計各個平臺的利潤和幣價之間的關系，以及成熟的傳統的券商股這樣股票的PE值計算的，實際上這個數字有點保守，如果按照美股科技公司和A股很多券商，這個值應該在15到30之間。

為了讓利用戶和考慮可能的風險，也參考也火幣OK的收入和幣價的關系，我們使用了10這個相對可靠的PE值。

動態 | 韓國區塊鏈研究教育院聘請幣核巨建華擔任特別顧問:12月17日，韓國區塊鏈研究教育院聘請幣核科技Bluehelix創始人兼CEO巨建華作為特別顧問。該院獲得了韓國科學技術情報通信部的認證授權，目前僅聘請了五位區塊鏈行業專業人士作為特別顧問，巨建華是今年受聘的唯一一位顧問。此前，巨建華曾受邀成為韓國江原道區塊鏈委員會八位顧問委員之一，協助政府制定用區塊鏈技術賦能江原道實體經濟的相關政策。[2019/12/18]

這是什么意思，對幣價來說意味著什么？看以下的例子

1）如果平臺日均收入5,833USDT,月收入17.5萬USDT，年化收入210萬USDT，則HBC二級市場回購價格為：210*10/2100=1USDT

2）如果平臺日均收入23,333USDT,月收入70萬USDT，年化收入840萬USDT，則HBC二級市場回購價格為：840*10/2100=4USDT

3）日均收入18.4萬USDT,月收入552.0萬USDT，年化收入6624.0萬USDT，則HBC二級市場回購價格為：6624.0*10/2100=31.54USDT

4）如果平臺日均收入200萬USDT,月收入6000萬USDT，年化收入7.2億USDT，則HBC二級市場回購價格為：7.2億*10/2100=342USDT

簡單來說，如果你買一個HBTC平臺幣花了1美元，HBTC平臺幣的發行量是2100萬枚，如果HBTC平臺當年產生了2100萬USDT的收入，則你的這1美元的買入的幣價，會變成10美元的二級市場價格。

大多數的科技股在30倍左右PE，市盈率越高意味著泡沫越高。當然可能也意味著增長超級高。我們認為10倍PE對一個發展良好的交易平臺來說是最合適的。

社區問題：那請問2019，平臺收入多少呢？

這個數據問得好啊，我們大概有900多萬美金收入，但是這是計算了幣核云的，幣核云只有利潤參與回購，所以去除利潤部分的加平臺收入，正好可以支撐我們當前BHT的二級市值價值。

07

巴韭特：感謝巨總給大家科普了10倍PE，那么霍比特發起的霍比特隊長，應該如何理解？具體玩法是怎么樣的，對于社區來說，可以怎么參與其中？

巨建華：我們把平臺用戶分為三類：1.普通用戶，在平臺注冊交易，關注服務、安全、交易深度，手續費率，不買平臺幣的，這部分用戶不關心幣價。

2.持幣投資者，持有平臺幣的，但是不一定在平臺買的平臺幣，也不一定在平臺交易，這部分用戶關心幣價，但是對平臺業務不產生直接幫助，屬于二級市場投機者。

3.霍比特隊長，持有1000以上HBC平臺幣，在平臺交易，并且為平臺介紹用戶，幫助平臺服務客戶、建立社區、解答用戶問題，帶來收入增長的。

按照原來的平臺幣邏輯，對持幣者一視同仁，實際上沒有一個人會去真正關心平臺的業務增長，反正只要持有幣就可以了，這對平臺幣的流通性有幫助，但是對平臺的業務增長并沒有直接幫助。這樣的代幣是起不到激勵持幣者的作用的。

所以我們的平臺幣代幣模型，一方面通過10倍PE定價回購來解決二級市場的平臺幣定價模型，讓第2和第3類用戶可以獲得二級市場的標準收益。

另外一方面，就是給提供貢獻的霍比特隊長，提供一個創造價值的平臺，在幫助平臺成長的同時獲得高額的持幣回報。

要成為霍比特隊長，參與霍比特平臺的共享共建，需要滿足如下條件：

1.持倉1000HBC，可在線提起申請；2.申請通過后鎖倉1000HBC；3.完成二級KYC認證；4.可以滿足霍比特隊長的社區活動業績目標，具體目標請見存續資格和更替原則；5.行業經驗或者交易社群建設經驗：區塊鏈行業、交易所營運，私募基金、區塊鏈媒體、工具應用、有用戶社群或他所vip等級或他所邀請返傭／交易量證明的用戶，或者來自傳統股票經紀人，保險經紀人等工作崗位的相關人員。

不是持有幣就可以成為隊長獲得超額回報的，否則就成薅羊毛了。

霍比特隊長的10大權益：1.每日收入回購所獲通證的50%，全部空投給隊長2.獲得推薦加入的霍比特隊長當日空投收入的2%3.HBC在二級市場的價格收益；4.鎖倉HBC在HBTC公鏈質押挖礦的收入分配；5.擁有平臺終身邀請返傭權限，獲得邀請用戶平臺交易手續費的30%；6.參與平臺重大決策的投票；7.直接VIP1級手續費折扣；8.推薦項目獲得上幣費獎勵和參與投票上幣獲得活動空投獎勵；9.專屬VIP一對一的客服服務；10.免費使用幣核云的白標云交易所系統開展業務。

如果完全按照隊長的業績分錢呢，又沒有任何激勵作用，即使把隊長產生的100%收入全部返給隊長，如果一個隊長一年產生了10000USDT的業績，也只能分到一萬USDT，想象空間不大。

如果采用我們的激勵方式，一個隊長一年產生了1萬USDT的業績，可能獲得10倍到20倍的回報，即1萬USDT的獎勵可以獲得10萬到30萬USDT的回報。

這就是普通按比例分配的經紀人模式所不能給的，也是各種邀請返傭沒法給的。

隊長如何獲得業績：1.隊長自身在HBTC平臺交易，產生交易手續費2.邀請用戶來HBTC注冊，產生的交易手續費收入3.為HBTC推薦項目上幣成功后獲得的上幣費收入4.為幣核云推薦開交易所的客戶購買了幣核云的產品產生的銷售收入和手續費分成。5.經營幣核白標云交易所和SaaS交易所，給平臺帶來的手續費收入分成。7.成功邀請一個人可以獲得業績

業績考核標準：每年帶來價值100HBC的業績貢獻，相當于每月完成8.34HBC的業績貢獻，按月計算，未來將會隨著HBC價格的浮動，通過社區投票的方式調整業績難度。

霍比特隊長的加入退出機制，目前，霍比特隊長分為隊長和候補隊長兩種級別：隊長：目前暫限量開放一萬名，前1000名加入的隊長，可以獲得創世隊長的稱號，每日可獲得比正常隊長多額外5%的獎勵，此外，隊長每邀請1名候補隊長加入，將增加1%的回購空投額度，同一個人只能被邀請一次。

候補隊長：限量1萬名，當隊長達到1萬名以后，可以開始申請，通過尋找一位隊長或平臺客服，都可以申請成為候補隊長，通過申請審核后，需要鎖倉1000HBC保證金，候補隊長的業績達標要求只占隊長業績要求的50%，即每年50個HBC等值手續費，月均4.166個HBC，但是也只能獲得隊長級別50%的當日收入空投獎勵。

如果業績不達標，則不享受每日空投獎勵，候補隊長可以享受隊長的其他權益，如果候補隊長業績合格，在有隊長名額空閑時，可按照業績排名優先順序，申請晉升為隊長獲得更高收益，候補隊長每發展一名新的候補隊長，將增加1%的每日回購空投比例，同一個人只能被一個人邀請一次。

主動退出：隊長和候補隊長，都可以主動選擇退出，退出后，系統將在一個月內解鎖鎖倉的1000HBC保證金并退還，通過業績獲得的空投鎖倉的HBC，繼續按原計劃解鎖。

成為隊長不是光拿福利，是需要工作的，需要滿足業績要求：隊長業績發放條件：成為隊長的當日，就可以開始獲得回購HBC的空投，但是如果當月業績不合格，系統將自動回收當月空投的鎖倉HBC，如果連續3個月業績不達標，并且業績排名末尾5%，就會被取消隊長資格。

關于給隊長的獎勵的代幣，我們主要通過三點來解決問題：1.收入的代幣中，有10%的部分直接銷毀做通縮2.隊長獲得空投的代幣，有12個月鎖倉期，每個月解鎖1/123.隊長本身在平臺的利益使得他們是合伙人，他們抵押1000HBC愿意成為隊長，就會有有動力和信心持有平臺代幣，這個支撐作用超過鎖倉。

08

巴韭特：你們接下來在市場和運營方面還有哪些計劃嗎？

巨建華：我們之后會做幾個主要事情：

1.正式組建全球營運團隊，推進霍比特隊長在全球的合作落地，之前BHEX除了24小時客服以外，一直沒有成立專門的營運團隊，主要面向機構用戶和專業API用戶，導致我們在一般用戶眼中的市場知知名度并不高。

2.正式組建全球市場團隊，之前BHEX在新加坡和韓國的市場團隊人很少，能做的市場工作很有限，今年開始加大投入并吸納優秀人才加入。

3.開始推廣HBTC公鏈的落地應用，爭取在去中心化的OTC和DEX方面取得業務落地。同時在技術產品層面，我們也即將推出下一代交易系統，在機房內實現小于1ms的交易時延，為下一代的合約和期貨產品上線做準備，成為衍生品的頭部平臺。

本次活動由巴韭特社區和HBTC霍比特聯合舉辦，非常感謝合作伙伴CypherJump、一塊+、鏈節點的支持，感謝金色財經、陀螺問答、鏈聞、星球日報、巴比特、鏈向財經、Coinvoice、DappX、Hubox、陀螺財經、獵云財經、世鏈財經、星際視界、SOSOLX、FN.com、鴕鳥區塊鏈、Blocklike、UP鏈參、鏈安財經等媒體，以及幣乎、密碼極客、無涯、野花說、超節點、幣撲等社區的大力支持。

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