PLE:機構趨于謹慎，10億美元清算是否會重演？-ODAILY_PPL價格

機構投資者趨于謹慎

根據CoinShares7月12日的數字資產基金流動周報，機構投資者對加密貨幣的投資金額降至2020年10月以來的最低水平，顯然，他們對加密市場的信心尚未恢復。

上周，Coinshares加密投資產品有價值15.8億美元的數字資產產品完成了換手，資金整體凈流出400萬美元，其中大約690萬美元撤出了比特幣跟蹤產品，以太坊產品則出現80萬美元的小幅流入。本月，比特幣累計流出190萬美元，以太坊凈流入210萬美元，而多資產產品、BNB、XRP、DOT、ADA均有資金流入。從這份報告來看，機構投資者趨于謹慎，且有分散其加密資產配置的傾向。

律師：Hinman文件突出SEC不是監管加密行業的合適機構，國會有必要干預:6月14日消息，加密律師兼CryptoLaw創始人 John Deaton表示，SEC前高級職員Bill Hinman于2018年的演講文件為Ripple、Coinbase和其他面臨監管機構不公正執法的實體提供了支持；這些文件不僅會影響公眾輿論，而且可能會影響國會的立法討論，因為它們引起了人們對監管機構行為和對現行法律解釋的擔憂。

Deaton表示，這些文件本身不會影響法官對Ripple是否將XRP作為投資合同以提供、出售的基本分析，或者XRP在二級市場的地位美國市場。但它確實加強了Ripple的論點，即Hinman發表的演講造成了市場混亂，并阻礙了市場參與者理解現有法規禁止的內容的能力。”Deaton進一步強調了這些文件對Ether和ERC-20代幣的潛在影響。這些文件可能會通過降低以太坊被SEC歸類為證券的可能性。這些文件強調了國會有必要干預并在管理數字資產方面提供明確的信息，鑒于這些文件突出了明顯的利益沖突和不當行為，SEC可能不是監管加密行業的合適機構。[2023/6/14 21:35:45]

衍生品市場的清算風險

Ripple與GOSH慈善機構建立新的兩年合作伙伴關系:金色財經報道，Ripple宣布與Great Ormond Street Hospital Children’s Charity（GOSH慈善機構）建立新的兩年合作伙伴關系，Ripple將捐贈資金用于幫助支持GOSH醫院的癌癥治療。通過合作，GOSH慈善機構將成為Ripple在英國的主要非營利合作伙伴。[2023/3/23 13:20:38]

過去三周，比特幣一直無法突破36500美元的阻力位，市場處于持續恐慌狀態。市場的萎靡讓“10億美元規模清算”再度成為討論的話題。

路透社：幣安去年曾同意與俄羅斯政府機構共享數據:4月22日消息，據路透社報道，幣安為了改善與世界各國政府的關系，同意與收集和分析金融交易信息的俄羅斯機構共享用戶信息。根據路透社獲得的信息，去年4月，幣安的東歐和俄羅斯主管GlebKostarev在俄羅斯一家名為“數字經濟發展基金”（DigitalEconomyDevelopmentFund）的非營利性組織的邀請下，與俄羅斯聯邦金融監測局（Rosfin）在莫斯科會面。通過獲得的信息，Kostarev表示，他在這件事上沒有“太多選擇”。Kostarev隨后同意共享客戶數據，并在俄羅斯當地設立了一個部門，通過這個部門，當局可以要求獲得姓名和地址等數據，以幫助他們打擊犯罪。

據報道，當時Rosfin正試圖追蹤被監禁的反對派領袖AlexeiNavalny籌集的數百萬美元比特幣。幣安的一名代表告訴路透社，他們從未收到俄羅斯當局關于Navalny的聯系，也沒有證實他們是否已經著手在俄羅斯當地設立子公司：“如果我們考慮未來在俄羅斯建立一家本地實體，幣安絕不會在沒有合法執法請求的情況下共享數據。”（路透社）[2022/4/22 14:42:28]

盡管此規模的清算對比特幣而言已經不再是新鮮事，但是衍生品交易者對價格暴跌引發的清算依舊格外敏感。這種負面偏見意味著，同樣的波動幅度，下跌帶來的沖擊對交易者的心理狀態影響尤為顯著。

動態 | 西班牙證券委員會：沒有授權任何實體在該機構的正式批準下進行ICO:據Cointelegraph消息，西班牙國家證券市場委員會（CNMV）已經申明，其沒有授權任何實體在該機構的正式批準下進行ICO。CNMV強調，任何發送給ICO投資者的白皮書或其他文件都應包含一份免責聲明，澄清其未“受到CNMV或任何其他行政當局的任何類型的審查”，或類似的措辭。CNMV還稱，除非該文本已經預先由該機構正式審查或批準，否則任何與ICO相關的文件都不合規。[2019/3/28]

例如，有多項研究表明，通過彩票贏得500美元的“沖擊力”比從賭博輸掉相同金額的“沖擊”要小兩到三倍。

比特幣期貨清算情況，紅色代表多頭

2021年以來，10億美元以上的多頭合約清算共發生了7次，算不上特別頻繁，但往往發生在交易者使用過度杠桿的時候。

相比之下，今年2月8日，即便比特幣單日上漲19.4%，也沒有發生10億美元規模的空頭清算。因此，這恰恰表明多頭杠桿往往要魯莽得多，散戶交易者習慣使用高杠桿但經常淪為清算的受害者，因為他們過度追求利潤，在衍生品交易所的保證金往往嚴重不足。

那么，最近市場發生10億美元規模清算的概率高嗎？

“現金和套利交易”清算風險較低

季度期貨合約的交易價格通常與現貨價格不同。通常，當市場處于中性或看漲狀態時會出現溢價，約為5%至15%之間。此利率通常與穩定幣借貸利率相當，因為推遲結算意味著賣家要求更高的價格，這會導致價格差異。

這種情況為套利者和巨鯨創造了機會，他們可以在現貨交易所買入比特幣，同時做空期貨以獲得期貨合約溢價。因此，盡管押注價格下跌的交易者通過對沖進行“現金和套利”交易，

表面上被定位為“空頭”，但實際上是中性的，清算風險較低。

多頭遠未過度杠桿化

當比特幣價格上漲至65000美元高位時，交易者普遍看漲，但5月11日至5月23日，比特幣從58500美元暴跌至31000美元之后，市場經歷了殘酷的多頭合約清算，情緒迅速轉為看跌。

衡量投資者情緒的一個有效方法是比特幣永續合約融資利率。每當多頭需要更多杠桿時，指標就會變為正值。

比特幣永續期貨融資利率

如上圖所示，自5月20日以來，8小時融資率沒有一次是高于0.05%的。這一現象表明，多頭整體上不愿使用高杠桿，因此短期內即使價格再次下跌，也難以出現10億美元規模以上的清算。

未平倉合約隨價格暴跌大幅減少

每份期貨合約都需要一個大小完全相同的買方和賣方，未平倉合約以美元為單位來衡量價值。這就意味著若比特幣價格下跌，該指標也會隨之下跌。

比特幣季度和永續期貨未平倉合約

如上圖所示，今年3月中旬，期貨未平倉合約價值超過了200億美元。也就是說，在此期間，10億美元規模的清算僅占總額的5%。目前未平倉合約規模約118億美元，10億美元將占總額的8.5%，發生這種規模清算的概率顯然比3月份要低。

綜上，由于多頭沒有過度使用杠桿，而空頭中有一部分是對沖套利者，因此再次出現大規模清算的概率較低。除非上述指標發生重大變化，或者出現黑天鵝事件，否則市場將繼續保持低位震蕩。

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