ETF:GBTC天量解鎖會打壓市場？-ODAILY_ggbtc

近段時間，灰度GBTC將在7月份中下旬解鎖超過40000枚比特幣的消息一直在挑戰著市場的神經，而在本周，便可解鎖等值約12617枚BTC的GBTC。

市場相當一部分投資者將此視為大利空，判斷邏輯很簡單，灰度解鎖的BTC就會直接流入市場內，給市場形成相當強烈的拋壓，進而直接影響到BTC的價格。但事實上，GBTC解鎖并不是簡單的流入市場中。

灰度GBTC負溢價率為38.79%:金色財經報道，據Coinglass數據顯示，當前灰度總持倉量達161.91億美元，主流幣種信托溢價率如下：BTC，-38.79%；ETH，-51.03%；ETC，-68.11%；LTC,-56.21%；BCH，-52.63%。唯二兩個正溢價的產品是LINK（6.29%）以及FIL（74.64%）。[2023/1/12 11:08:30]

首先理解一下GBTC，GBTC是追蹤比特幣價格指數的基金，買入GBTC相當于買入與灰度托管的btc持倉量所對應到的一個份額，信托有一二級市場，一級市場對符合條件的機構或合格投資人開放，可以用比特幣或美元入金，每次最低額度是5萬美金，這部分需要鎖倉6個月，解鎖后可以到二級市場交易。

Wealthfront向客戶提供灰度的GBTC和ETHE產品投資服務:7月30日消息，美國自動化投資公司Wealthfront擴大了客戶的投資選項，添加了GBTC和ETHE支持。Wealthfront的新服務還將包括自動化功能，如“智能股息再投資”和“稅收損失收繳”，后者是一項旨在降低客戶納稅的功能。在使用GBTC和ETHE時，投資者將不需要設置外部錢包，也不需要處理私人密鑰等技術問題。

Wealthfront 是位于美國加利福尼亞的自動化投資服務公司，目前管理規模在250億美元左右。（Decrypt）[2021/7/30 1:25:23]

但GBTC除了買入持有之外，還有另一種操作方式，即套利。

ARK方舟基金昨日增持140157股GBTC:據每日公布的交易記錄顯示，Cathie Wood的方舟投資（ARK Invest）周二為其ARK Next Generation Internet ETF增持140157股 GBTC份額。此前，該公司在周一在增持了31萬GBTC份額。據悉，ARK Next Generation Internet ETF主要投資于人工智能、大數據、深度學習和區塊鏈等技術，目前持有900萬GBTC份額，總市值為2.16億美元，目前GBTC為其第八大持有資產。該ETF還持有價值2.34億美元的Coinbase股票。（U.Today）[2021/7/21 1:06:54]

首先借入或買入btc，存入灰度，換取GBTC份額，同時配置部分空頭合約做對沖，降低價格下跌帶來的風險敞口。經過六個月，解鎖到二級市場賣出，空頭平倉，賺取gbtc與大餅間的溢價，如果之前是借貸就再買入btc還款，中間也可以循環去操作。

但這種套利方式是在于，當場內的現貨BTC價格大于當初買入的GBTC價格才有可能去執行，那目前BTC價格低于GBTC的話，持有者會選擇買入BTC去換GBTC嗎？那只會虧的更多，因此，這些持有者很有可能繼續買入GBTC，而不是BTC，等到負溢價減少后，再賣出GBTC買回BTC，所以短期內，可能對BTC沒有促進的需求作用，但進一步的拋壓也可以避免。

其實，GBTC解鎖可能帶來最大的負面影響主要有兩個。

一是市場情緒。一方面只是單純的認為GBTC解鎖是直接流向市場的用戶，會將此視為比較嚴重的利空訊號，因此情緒比較悲觀。另一方面是此前GBTC解鎖中，BTC是跌多漲少，這一點也會成為市場參考的依據，因此，在某種程度上，這種情緒上的看空影響是最大的。

二是機構需求。這一點可能主要針對與灰度本身，隨著市場的低迷以及其他國家BTCETF的開通，要么對于機構購入BTC的吸引力變弱，要么，機構是直接轉頭去買入更方便更便宜的BTCETF，反而使得GBTC越發冷清，因此，我們在過去一段時間中偶爾可以看到GBTC“打折出售”或者積極尋求BTCETF的情況出現，而這，對于市場本身的影響，可能并沒有那么大。

回到行情上，今天的行情應該是無聊透頂了，目前是多頭空頭都在大眼望小眼，誰也不敢輕舉妄動，另一方面市場本身也冷清了不少，前段時間“囂張”的NFT，這兩天回調幅度直接10-20%的急轉彎，也讓急匆匆追進去的小伙伴表示吃不消。因此，當前市場未嘗沒有等待下一個熱度的意思。

近期可以稍微注意一下穩定幣，最近市場上一些專家學者對穩定幣的問題提的比較多，而美財長也會舉行針對穩定幣的會議，具體還是要看一下官方對穩定幣的態度。

最后再提醒一下，因為近期市場和國內區塊鏈自媒體發展的原因，我們可能會進行轉型，會為大家帶來更有熱度深度并存的板塊項目以及熱門事件的文章，而不是每天只針對無聊的行情，因此，近期如果偶爾看到我們一兩天沒有更新也不用意外哦~~

風險提示：投資數字貨幣是一種高風險的投資行為，本文內容僅供參考，不構成投資買賣建議，請投資者理性投資：投資有風險，入市需謹慎

Tags：BTCGBTGBTCETFHuobi BTCgbt幣怎么交易ggbtcDOGETF價格

MATIC