以太坊:Pantera Capital：加密貨幣的未來一年_DEFI

過去和現在：2017 年漲勢 VS 此輪漲勢

比特幣在2017年達到了19783.21美元的峰值。從那以后，其他一切都發生了巨大的變化。今天前 20 名中的大多數代幣在 2017 年甚至都不存在。

第一個巨大的不同是 2017 年的反彈完全是炒作。2017 年年中，全世界都愛上了新發行的代幣——首次代幣發行 (ICO)。它們自 2013 年以來一直存在。Pantera Capital在2015年8月在以太坊上制作了第一個代幣——Augur。2017 年下半年是 ICO 熱潮。這些項目中的大多數都沒有用，巨額資金進入市場。當比特幣在 2017 年 12 月達到頂峰時，它僅占行業市值的 39%，而以太坊僅為 12%——非比特幣+以太坊的市場份額達到 53%。

加密投資平臺Bitpanda增加大宗商品交易:9月6日消息，加密投資平臺Bitpanda在其平臺上增加了大宗商品交易，允許用戶交易石油、天然氣、鋁和小麥以及加密貨幣、股票和交易所交易基金（ETF）。用戶將能夠通過衍生品合約獲得交易所交易商品（ETC）的敞口。Bitpanda將持有ETC。與其金屬投資功能不同，用戶無法購買實物資產的股份。（The Block）[2022/9/6 13:12:06]

比特幣和以太坊發生了巨大轉變。比特幣的份額幾乎翻了一番，達到 70%，而以太坊穩定在 14%——其他 5,000 個非比特幣+以太坊鏈僅占 16%。

隨著去中心化金融（DeFi）的到來，另一個巨大的轉變發生了。比特幣又回到了 40%。然而，這一次以太坊將其份額增加到 20%。 Solana、Terra Luna、Polkadot、Uniswap 和 NEAR 等代幣組成的全新組合已經證明了它們的價值。總體而言，它們的市場占有率為40%。

Pantera Capital提議將WBTC在Compound的抵押率提升至75%:Pantera Capital投資平臺總監Franklin Bi發推稱：代表Pantera Capital提議將將WBTC在Compound的抵押率提升至75%。如果抵押率提升至75%，那么存入100美元WBTC就可以借75美元其他資產。他提到，提升WBTC的抵押率是因為WBTC風險較小，目前以太坊WBTC流通量約40億美元。目前Aave已經將WBTC抵押率提升至75%。[2021/2/2 18:40:25]

2022年的預測

L2s 和Rollups：今天對以太坊的最大批評涉及其高得離譜的延遲和Gas費，這抑制了去中心化應用程序 (dApp) 的計算能力，并阻礙了缺乏大量資金的用戶。第 2 層系統通過在鏈下執行交易（減少緩慢、昂貴的鏈上計算量）然后在鏈上發布批量交易數據來解決這個問題。

在過去的一年里，第二層變得非常流行。Arirum是一款Optimistic Rollup解決方案，9月份才推出，今年總價值鎖定(TVL)達到27.8億美元的峰值，已經積累了50 多個 dApp，包括 1inch、Balancer和Coinbase Wallet。

Pantera Capital正加大對DeFi資產的投資:金色財經報道，Pantera Capital透露，其數字資產基金打算對DeFi資產進行比其他市場更大的投資。Pantera聯合首席投資官Joey Krug指出，無論是在鎖定價值還是在去中心化交易所的交易量方面，DeFi領域的增長速度都很快。Krug相信DeFi是金融的未來，而不是另一個泡沫。[2020/10/8]

隨著加密貨幣的主流采用繼續增長，以太坊的網絡擁塞只會變得更糟，加劇其延遲和費用問題。Rollups 通過確保計算基礎設施具有高度可擴展性，允許用戶與 dApp 進行交互，從而在可用性方面與傳統 Web 應用程序具有相似甚至更好的期望，對于維持以太坊的增長至關重要。Optimistic 和ZK Rollups（一種智能合約，將數百筆交易從主區塊鏈中取出并將它們捆綁到一個交易中）將在未來一年獲得更大的吸引力，Optimistic Rollups可能在短期內占主導地位，而ZK Rollups，它們在技術上更加復雜，可以作為長期的可擴展性解決方案。

非以太坊/比特幣鏈：年初，DeFi總計97%的TVL屬于以太坊；今天，以太坊僅擁有該 TVL 的 63%。競爭性第一層區塊鏈在過去一年中呈爆炸式增長，這主要歸功于其相當大的擴展優勢和與以太坊的差異化用例。特別是，提供無與倫比的交易吞吐量的 Solana 在 2021 年實現了令人難以置信的增長。Solana 社區最近的活動，包括為去中心化社交媒體和游戲推出大量資金，表明該生態系統將在來年繼續大幅增長。

Pantera Capital比特幣基金自推出以來上漲10000％:金色財經報道，加密貨幣投資管理公司Pantera Capital的比特幣基金自2013年推出以來已上漲超過10000％。其比特幣基金多年來一直處于震蕩狀態，2018年下跌75.6％，2019年則上漲87.7％。而比特幣在2017年牛市期間達到峰值時，該基金比推出之初增漲了22321％。同時，該公司的另類投資基金，包括多種山寨幣，已經錄得兩位數的虧損。根據其2019財年的數據，Pantera在其七個基金中管理的資產規模為4.7億美元，其中比特幣的價值超過1.1億美元。[2020/5/16]

今年以來的許多技術發展都將2022年定為多鏈世界的重要一年。諸如 NEAR 的 Rainbow Bridge 之類的網橋（可實現截然不同的網絡之間的互操作性）將通過擴大流動性并允許更容易地組合數字資產來幫助加速非以太坊生態系統的發展。以太坊虛擬機 (EVM) 平臺，例如 NEAR 上的 Aurora，也使基于以太坊的 dApp 比以往更容易在其他鏈上啟動，從而增強了 DeFi 中的跨鏈參與。總體而言，跨鏈基礎設施的這些進步將加快替代第一層鏈獲得牽引力的速度，促進真正強大、多樣化的多鏈加密生態系統的發展。

聲音 | Mati Greenspan：即將到來的減半事件目前還沒有被市場消化:eToro前高級市場分析師Mati Greenspan近期接受采訪時表示：“我的感覺是，即將到來的減半事件目前還沒有被市場消化。我對2019年下半年看跌行動的最佳猜測是基于加密礦工之間正在進行的戰爭。在過去的幾個月里，出現了一系列的新技術，使得舊的礦機過時了。因此，在牛市中囤積比特幣的礦工現在賣掉了一些比特幣，以便升級設備。”（AMBCrypto）[2019/12/26]

可組合性和 Web 3：Web 3 可以說是 2021 年最熱門的詞匯之一。Web 3 的范圍非常廣泛，很難確定它到底需要什么。然而，一般而言，該術語指的是優先考慮用戶對數據和/或資產的所有權以及不同應用程序之間的互操作性的技術。

2021 年是數字所有權的重要一年。NFT 現在構成了一個價值 70 億美元的行業，并且隨著越來越多的藝術家和藝術品消費者在數字領域尋求可驗證的所有權形式，該行業還在繼續增長。除了 NFT，數字所有權通過去中心化眾籌（例如 Kickstarter 宣布在 Celo 上去中心化）和去中心化身份項目實現增長，這些項目允許用戶對個人數據和聲譽保持完全、更精確的控制。2022 年，我們將看到更多項目擴大鏈上所有權的范圍，讓用戶能夠對其在數字世界中的身份和資產擁有完全的、功能性的控制。

在互操作性方面，如前所述，網橋顯著提高了 DeFi 內部的可組合性，有效地允許用戶在鏈之間進行資產交易，并在不同區塊鏈之間使用 DeFi 協議。除了 DeFi，像 login.xyz 這樣的項目，它提供了以太坊登錄服務，展示了區塊鏈如何更普遍地實現應用程序之間的可組合性，允許用戶在所有服務中保持單一登錄。總之，應用程序和服務正在尋求更緊密的集成，我希望看到更多的項目解決我們與 Web 交互方式的碎片化性質。

NFT 的擴展：NFT 無疑是 2021 年最熱門的加密趨勢之一。數字資產市場 OpenSea 在短短三個月內的交易量從 10 億美元增加到超過 100 億美元，展示了 NFT 掀起的采用浪潮。其他項目，如 NBA Top Shot 和 Bored Ape Yacht Club，為NFT在流行文化中提供了一個非凡的平臺，以至于“NFT”成為谷歌今年最熱門的搜索關鍵詞之一。

展望未來，值得注意的是，實物藝術品代表著高達1.7萬億美元的資產類別，這意味著NFT才才剛剛開始浮出水面。隨著數字藝術越來越受歡迎，實體藝術的代幣化程度越來越高，為了促進更好的可驗證性和更具流動性的市場，NFT在來年將繼續受到極大的歡迎。

NFT 在其他領域也取得了重大進展，如游戲和音樂。 Decentraland 和 Axie Infinity 等游戲已經證明了將游戲中的資產作為可交易的NFT提供的價值。在音樂方面，Audius 和 Royal 等項目正在建立機制，幫助粉絲直接支持他們最喜歡的藝術家的項目，并通過版稅分享他們的成功。2022 年的 NFT 項目將在用例中顯示出更多的多樣性，并將重新配置我們與數字媒體的交互方式。

去中心化自治組織：DAO 也是 2021 年最熱門的加密趨勢之一，因其承諾成為公平、去中心化的工具而受到廣泛關注。我們已經看到 DAO 圍繞共享的數字文化身份（例如，FWB 和plesrDAO）、眾籌和資本分配（例如，BitDAO 和ConstitutionDAO），甚至社會影響（例如，應對氣候變化的KlimaDAO）發起。鑒于其日益突出的地位，我希望看到 DAO 成為在線組織和集體行動的主流工具，幫助全球各地的個人切實參與到他們關心的事業中來。

Syndicate 等平臺簡化了建立 DAO 以進行協作投資的過程，而 Station 則幫助用戶加入 DAO。隨著 DAO 操作變得越來越復雜，我預計在 2022 年會看到更多的項目構建 DAO 工具和基礎設施。

DeFi 安全性：可以說，2021 年對 DeFi 的安全性提出了比以往任何一年都多的質疑。 2021 年，超過 6.1 億美元通過 DeFi 漏洞被盜（與2020年的7700萬美元相比，增長了八倍），另外 7.04 億美元的資金被盜，隨后被白帽黑客歸還，例如 6 億美元的 PolyNetwork 漏洞背后的黑客。盡管如此，他們還是強調了為 DeFi 提供支持的技術基礎設施中的幾個主要漏洞，這可能最終限制了 DeFi 捕獲更多金融用例的潛力。

為了保持 DeFi 的采用速度，我們開發更多的協議和工具以確保用戶與加密的安全金融產品進行交互是絕對關鍵的。Forta 等項目使 dApp 能夠監控運行時安全性，Nexus Mutual 為 dApp 用戶提供針對智能合約漏洞的保險。盡管如此，為 DeFi 提供支持的智能合約仍然存在許多漏洞，其中大部分我們仍然不清楚。在 2022 年，我預計安全性將成為 DeFi 項目的一個巨大關注點，并預計會有更多項目圍繞更好的智能合約審計、精確的運行時監控和消費者保護推出。

來源：Pantera Capital 編譯：Amy Liu

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