CHA:區塊鏈中的證券通證如何改變傳統金融_Chain

本文來自藍狐筆記，作者AdrianCiaffoncini，譯者Kenny，Odaily星球日報經授權轉載。

前言：最近區塊鏈領域的STO開始熱了起來，那么SecurityTokens對傳統金融有什么影響？它會帶來哪些改變？不僅值得區塊鏈行業的人士關注，傳統金融行業的人士也需要深入了解，以應對這個世界的越來越快速的變化。本文作者是AdrianCiaffoncini，來源于hackernoon.com，由藍狐筆記社群“Kenny”翻譯。比特幣網絡允許用戶訪問抵抗審查的賬本，其原生幣的屬性與“數字黃金”類似。對于像比特幣和以太坊這樣的分布式賬本，出現了大量的使用案例，這些使用案例將改變各種行業。本文則集中討論一個特定的使用案例，即對傳統金融進行全面改革——將“證券”變為數字通證。什么是證券通證？

證券通證是代表相關資產或證券所有權的數字通證——受國家聯邦證券法規的約束。這些數字通證很快將在像以太坊或比特幣這樣的公共網絡上發布，具有內置的合規性功能。現實世界中證券的例子包括公共股權、私募股權、房地產、管理基金、交易所交易基金、債券，還有其他......預計到2025年，證券通證將主導大部分加密貨幣市場。這就是為什么金融監管機構和企業家們正在悄悄地設計關鍵基礎設施，為證券建立數字通證鋪平道路。在澳大利亞，澳大利亞證券交易所正在建立自己的“私有區塊鏈”來為澳大利亞的公共股票市場提供通證化的證券。這類似于創建一個私有的“內網”，用戶只能在該封閉網絡內互相發送電子郵件。重要的是，證券通證不應與“效用”通證相混淆——“效用”通證最近很受關注，因為按美國證券法，可能存在合規問題。而證券通證是合規的，并在法律上代表資產的所有權。為什么要'通證化'證券？

四川經信廳廳長：發揮清潔能源優勢 為全省全國區塊鏈提供優質算力服務:在3月12日成都第二屆區塊鏈創新與產業發展峰會上，四川省經濟和信息化廳黨組書記、廳長朱家德表示，充分發揮我省清潔能源大省優勢，規劃建設一批區塊鏈基礎設施，為全省乃至全國區塊鏈提供優質的算力服務。在碳中和政策限制火電的情況下，會有更多的區塊鏈算力從西北遷移至四川。

據國網四川電力，2020年阿壩供電公司水電消納大數據客戶容量47.5萬千伏安，位列全省第二，占全省總量的41%，水電消納增加售電量12.54億千瓦時，全年售電量首次突破100億千瓦時。行業人士預計明年水電消納將達到約180億千瓦時，其中大數據行業用電預計約120億千瓦時。（吳說區塊鏈）[2021/3/13 18:42:12]

與紙質的所有權不同，數字所有權可以編程。想想股息支付、歸屬期、分配、股東投票等等......這些是會計師，銀行家和律師團隊經常執行的任務，變為通過token本身的代碼實現自動化。證券成為一種計算機程序，可以在沒有中間人的情況下與其股東和其他組織進行交互，從而顯著地降低治理和發行的成本。以私募和公共股權為例——發行股權將變得像點擊互聯網上的按鈕一樣簡單。隨著證券通證的成熟，軟件將使證券能夠執行從支付股息這樣簡單的功能，到更復雜的證券——如可轉換債券甚至信用違約互換;其中，合同條款是硬編碼到通證本身的，完全自行執行。監管機構還能將法律或標準在通證本身的代碼中強制執行，使得證券監管變得積極主動，從而消除了中間人執行此類監管的必要性。AnthonyPompliano說得很好：“如果我是美國的合格投資者，我可以購買RegD證券產品，但不允許在購買后的12個月內進行交易。新的通證化系統，特別是通證協議，知道我是誰，知道我持有什么證券，知道任何試圖和我交易的人。如果我試圖在12個月內交易我的證券，或者試圖與非合格投資人進行交易，該協議會立即認定不符合交易合規標準，隨之拒絕交易。證券將會退還到我的錢包，并附加交易被拒絕的原因。”通證化的公共股權將實現7*24全天候交易并立即結算

聲音 | 勻豐資產管理李想：區塊鏈與5G技術相結合將對移動支付領域產生重大影響:?北京勻豐資產管理有限公司基金經理李想在接受《證券日報》記者采訪時表示，區塊鏈是數字貨幣的一個底層技術，當其與5G技術相結合后，會對人們的日常生活產生重大影響，其中影響最深的將是移動支付領域。未來隨著5G技術與區塊鏈技術的融合發展，很有可能出現更便捷的支付應用程序，擁有數字貨幣的用戶，通過5G提供的高速通訊技術及區塊鏈的數據同步技術，可以更加高效準確的進行移動交易和支付。李想進一步表示，未來伴隨著5G通信技術和安全技術的成熟，通過與區塊鏈技術相融合，會對物聯網、大數據、互聯網金融，甚至一些實體產業產生顛覆性影響，比如高端智能制藥產業、農業等，這些都將直接影響到人們的日常生活。（證券日報）[2019/10/29]

在工作日下午、周末或公眾假期，主要證券市場通常會關閉。資產的結算通常發生在上班族的正常工作時間之中。根據定義，區塊鏈沒有停機時間，因此，7*24交易和結算將成為新的默認情況。以澳大利亞事實上的證券交易所為例——澳大利亞證券交易所在T+2個工作日內實施結算。在交易后的2個工作日，資產才被最終結算，所有權才轉手。相比之下，區塊鏈上的所有權從一個實體轉移到另一個實體幾乎是即時的。在撰寫本文時，以太坊的平均結算時間目前約為15秒，你可以輕松地在線搜索，以確認資產是否已經實時地從一個實體成功轉移到另一個實體。像EOS這樣的其他區塊鏈，它們為了交易速度犧牲了部分去中心化屬性，聲稱其每秒的交易容量比Visa的全球支付網絡還高出50倍。去中介保證的可信的所有權

動態 | MineRP合作區塊鏈平臺Karuschain 為采礦和貴金屬行業提供數據保護:礦業軟件和咨詢提供商MineRP已與區塊鏈平臺Karuschain簽署了合作意向書。作為協議的一部分，MineRP將采用Karuschain的區塊鏈平臺，為采礦和貴金屬行業的數據不變性和可追溯性開辟道路。（Mining-Technology）[2019/9/30]

通證化證券的所有權完全由區塊鏈管理。證券所有人將不再需要第三方中介機構為其保管其資產。相反，他們被賦予在線持有資產的能力，通過只有自身才可以訪問的錢包來實現。即使密碼被泄露，資產也不會被盜，因為通證本身已被編程，因此只能在特定的人或實體之間進行轉移。只有鏈接身份的數字錢包才能擁有證券通證。一旦將身份鏈接到錢包，理論上，它就可以投資任何滿足要求的各種類型證券。這將允許證券在公開市場上的合格錢包地址之間進行點對點交易。對于那些喜歡信任第三方來持有資產的人來說，存儲和保證通證安全的需求實際上是一個潛在的劣勢，但是有人認為人們將慢慢移除昂貴的托管者并因此支付更少的費用。無論哪種方式，金融資產的托管服務將從“必需”演變為“可選”。以投資基金為例——基金中的“一手”在區塊鏈上透明地發行和管理。這與每個投資基金進行投資者KYC驗證時的傳統方法形成對比，并在一些中心化的數據庫中手動管理基金“一手”的所有權。投資基金所得的股息或分紅是完全透明的，直接從基金轉到最終投資者。股息和粉紅可以通過TrueUSD等穩定幣支付，直接進入主要投資所在的同一個數字錢包中，從而簡化了基金和投資者的結算支付。部分所有權

聲音 | CSDN副總裁孟巖：區塊鏈+通證經濟將帶來新的協作模式:據筱靜觀察消息，孟巖在接受采訪時表示，區塊鏈+通證經濟密不可分，衍生出的新的商業模式也會逐步應用于各行各業，其最大的優勢就是增加協作強度，擴大協作范圍。此外，區塊鏈+通證經濟可以極大的降低交易費用，這是最值得關注和挖掘的特點，不應該錯過機會。通證經濟的發展還需要更寬容的看待。[2019/1/17]

證券通證是可分的，一張證券可以拆分為多個通證。這意味著高價值的單一的“一手”投資可以被拆分化，從而為之前出價的投資者提供更多的流動性。以房地產為例——你可能決定將你家中的一些房屋股權出售給投資者，甚至可以擁有街角商店的一部分股權。一個人的資產分配中的財產風險將可以在更細的顆粒度上進行管理。千禧一代終將能夠負擔得起他們的財產和牛油果吐司了！證券通證——公共區塊鏈與私有區塊鏈美國在這方面取得了進展，允許在以太坊等公共網絡上發行證券，允許公共區塊鏈作為全球金融網絡的共享基礎設施。隨著其他國家的組織開始在公共網絡上發行證券，監管機構可能會發現，公司將不再愿意在中心化交易所上市，如ASX交易所。相反，他們更愿意讓他們的公司在可從全球“互操作性”中受益的地方上市;這讓他們的證券獲得與開放網絡中的其他程序交互的能力，允許智能合約自動執行交易，可以使用現有的穩定幣以及使用零知識證明——它使用智能加密技術，允許用戶私下的交易。

斯坦福大學建立區塊鏈研究中心:據ccn消息，斯坦福大學計算機系建立了區塊鏈研究中心，以促進對這一新興技術領域的研究和開發實踐。斯坦福大學區塊鏈研究中心是一個為期五年的研究項目，由多個加密貨幣組織資助，包括Ethereum基金會、Protocol Labs、OmiseGo、DFINITY Stiftung、Interchain Foundation和加密貨幣對沖基金Polychain Capital。斯坦福大學工程學院的密碼學和計算機安全專家Boneh表示，“區塊鏈技術對于在全球開展各項業務將變得越來越重要，斯坦福應該走在改進、應用和理解這項技術的前沿。”[2018/6/24]

對于公共股權，監管者所要求的信息將自動實時公開，無需在年度報告中進行一次性的“靜態”披露，這樣能進一步提高公司的透明度。事實上，隨著越來越多的服務遷移到分布式賬本中，公共報告將從PDF文檔中的靜態披露演變為基于網絡的實時披露，這將徹底改變財務透明度——迫使上市公司變得更負責任，同時監管者和投資者可以通過這種方式更積極主動地對財務信息做出反應。最后，沒有人知道哪個公共區塊鏈將成為發行證券的首選平臺，但我認為，隨著公共賬本隱私功能的改善，私有區塊鏈將逐漸變得無關緊要。公共區塊鏈提供了前沿的開源軟件開發，私營公司根本無法與開源軟件競爭——我了解到，私有區塊鏈沒有一個不是從現有的公共區塊鏈中借鑒技術的。結論

如果你在金融領域工作，了解將要發生的事情非常重要。我們的行業即將受到強大力量的破壞，它要比當前大多數人意識到的力量大很多。它會比出租車行業的Uber化程度大一個數量級，對現有企業來說也會非常殘酷。------風險警示：藍狐筆記所有文章都不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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